Известный экономист и главный экономический консультант Allianz Мохамед Эль-Эриан рассказал о своих главных опасениях, связанных с экономикой США, сообщает Business Insider. По его словам, он не спит ночами из-за двух главных проблем:
1. Бедные американцы меньше тратят
По словам Эль-Эриана, домохозяйства с низким доходом испытывают «значительное» финансовое давление, и эта проблема может распространиться на всю экономику, если американцы с низким доходом начнут существенно ограничивать свои расходы.
Он указал на накопленное бремя высокой инфляции и роста задолженности, с которым эта группа населения столкнулась в последние годы.
Эль-Эриан добавил, что многие американцы не уверены в своих будущих доходах, указывая на недавние признаки ослабления рынка труда. В октябре на рынке труда наблюдался самый высокий уровень увольнений за более чем два десятилетия. Растут также опасения по поводу потенциальной замены рабочих мест искусственным интеллектом.
Это давление уже начинает ощущаться среди американцев с низкими доходами. По данным BofA, именно в этой группе наблюдается наибольший рост числа домохозяйств, живущих от зарплаты до зарплаты, или тратящих более 95% своего дохода на предметы первой необходимости.
«Если домохозяйства с низкими доходами перестанут тратить — не потому, что не хотят, а потому, что не могут — это негативно скажется на экономике в целом», — уверен Эль-Эриан.
Потребительские расходы являются важнейшим компонентом экономического роста, составляя около 68% ВВП США.
2. Огромные долги
В последние годы США — как государственный, так и частный сектор — накопили большой долг. Существует опасение, что значительную его часть, вероятно, придётся рефинансировать по более высоким ставкам, что может создать давление на заёмщиков.
Эта проблема может быть особенно актуальна в таких секторах, как коммерческая недвижимость, где волна кредитов, взятых по более низким ставкам во время пандемии, сейчас подходит к концу. Согласно сентябрьскому анализу CoStar, к концу 2026 года наступает срок погашения офисных кредитов на сумму более $21 млрд, обеспеченных коммерческими ипотечными ценными бумагами.
Экономика также продемонстрировала другие признаки проблем с заёмщиками. Согласно данным ФРС, уровень просрочки по всем кредитам в коммерческих банках стабильно рос на протяжении большей части последних двух лет. Этим летом число банкротств в США взлетело до самого высокого уровня за последние пять лет.
