Investing.com – Европейский центральный банк в четверг снова сохранил процентные ставки без изменений, и, учитывая экономический фон с низкой инфляцией и стабильным ростом, политика, вероятно, останется неизменной в обозримом будущем.
ЕЦБ сохранил ключевую депозитную ставку на уровне 2%, до которого он снизил ее в июне прошлого года, прекратив годовой цикл снижения ставок с рекордно высокого уровня в 4%.
Экономические данные, опубликованные ранее на этой неделе, показали, что инфляция в еврозоне снизилась в прошлом месяце, упав до 1,7% в январе, что является самым низким уровнем с сентября 2024 года.
Кроме того, экономика еврозоны выросла на 1,5% в 2025 году по сравнению с 0,9% в 2024 году, превысив прогноз Европейской комиссии в 1,3%.
В совокупности эти показатели, вероятно, сохранят стабильность ЕЦБ в течение оставшейся части года, при этом президент Кристин Лагард, вероятно, повторит свою мантру о том, что политика находится в “хорошем месте”, и в ближайшее время дискуссий об изменении стоимости заимствований не предвидится.
Тем не менее, политики будут внимательно следить за силой единой валюты, поскольку сильный евро по отношению к доллару снижает импортные расходы, особенно на энергоносители, и сдерживает инфляцию в то время, когда она уже не достигает целевого показателя ЕЦБ.
В записке клиентам в среду экономисты Deutsche Bank отметили, что хотя ставки должны оставаться неизменными в 2026 году, риски продолжают смещаться в сторону “дальнейшего смягчения, учитывая ожидаемое недостижение целевого показателя инфляции”.
Недавние события, такие как укрепление евро по отношению к ослабевающему доллару США, подчеркнули этот риск, хотя аргументы в пользу дальнейшего снижения ставок “еще не доказаны”, заявили аналитики.
Они добавили, что три сценария могут убедить ЕЦБ возобновить снижение ставок в этом году: продолжающееся укрепление евро, ослабление роста еврозоны и замедление инфляции.
Но порог для политических действий в ответ на такие события был снижен из-за недавних событий, включая геополитическую напряженность вокруг Гренландии и опасения по поводу импортируемой дезинфляции из Китая.
“Дальнейшее развитие зависит от противостояния между внешними уязвимостями и внутренней устойчивостью”, — заявили аналитики.
“Наш базовый сценарий предполагает, что последнее доминирует, и ЕЦБ сохраняет ставки без изменений. Но справедливо сказать, что неопределенность относительно пути денежно-кредитной политики возросла”.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
