Morgan Stanley повысил прогноз роста экономики США на 2026 год после пересмотра “предположений о более высоких капитальных затратах”, ссылаясь на укрепление бизнес-инвестиций, связанных с ростом расходов гиперскейлеров.
Аналитик Майкл Гапен сообщил клиентам в пятничной записке, что поступающие данные демонстрируют “элементы как со стороны спроса, так и со стороны предложения”, что побудило банк повысить прогноз реального ВВП до 2,6% на 2026 год по сравнению с предыдущим прогнозом в 2,4%.
Гапен пояснил, что аналитики Morgan Stanley по акциям теперь ожидают, что капитальные затраты гиперскейлеров в 2026 и 2027 годах достигнут $720 млрд и $882 млрд соответственно, по сравнению с предыдущими оценками в $603 млрд и $702 млрд.
Пересмотренные данные показывают, что годовой рост “замедляется гораздо меньше, чем мы предполагали ранее”, а более резкое замедление перенесено на 2027 год.
Morgan Stanley заявил, что обновленная траектория расходов отражается на нежилых фиксированных инвестициях бизнеса, повышая прогноз на 2026 год до 5,3% с 3,1%.
Банк теперь ожидает, что расходы на оборудование вырастут на 6,4%, инвестиции в интеллектуальную собственность — на 5,8%, а в структуры — на 2,1% в этом году, что подразумевает вклад в реальный ВВП в размере 0,7 процентных пункта по сравнению с 0,4 пункта ранее. Более сильный импорт также учитывается в пересмотренном прогнозе.
Гапен отметил, что прогноз сместился в сторону оптимистичного сценария банка “animal spirits”, поддерживаемого “устойчивостью потребительских расходов” и более уверенными бизнес-инвестициями.
В то же время, пересмотр данных по заработной плате предполагает рост производительности на 2,4% до третьего квартала 2025 года, по сравнению с ранее сообщавшимися 1,9%.
Между тем, риски снижения, как сообщается, меняются. Вместо торгового протекционизма банк предупредил, что инвестиционный бум, связанный с ИИ, “представляет все больший риск”, если не материализуются доходы, отметив, что основные инновационные циклы “сопровождались кредитными циклами и характеристиками бума и спада”.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
