Investing.com – Сектор онлайн-туристических агентств (OTA) сталкивается с “сменой парадигмы”, которая может оказаться более разрушительной, чем выход Google на рынок десять лет назад, говорится в отчете Bernstein. Аналитики предупреждают, что хотя крупные платформы, такие как Booking Holdings Inc (NASDAQ:BKNG) и Expedia Inc (NASDAQ:EXPE), успешно справлялись с предыдущими вызовами, развитие генеративного ИИ угрожает сжатием маржи и подрывом “барьера предложения”, который долгое время защищал этих отраслевых гигантов.
Перейдите на InvestingPro для более глубокого анализа новостей, движущих рынком
От метапоиска к ИИ-агентам
Анализ Bernstein отмечает, что выход Google на рынок туристических услуг в 2010 году был, по сути, эволюцией существующей модели метапоиска. Это был аукцион “верхней части воронки”, который благоприятствовал крупным универсальным платформам с высокими маркетинговыми бюджетами.
ИИ-платформы, с другой стороны, используют высококонтекстный поиск на естественном языке, который выдает узкий набор высокорелевантных результатов, а не длинный список спонсорских ссылок. Этот сдвиг может снизить преимущество масштаба в затратах, делая прямое бронирование отелей или специализированные варианты более конкурентоспособными.
“Выход ИИ-платформ на туристический рынок — это совершенно иная перспектива по сравнению с Google”, — отметили аналитики. “Google принял существующую модель и усовершенствовал ее. ИИ-платформы, вероятно, полностью изменят модель”.
OTA могут быть вынуждены увеличить инвестиционные расходы, сталкиваясь при этом со “значительными нарушениями” своих комиссионных ставок и эффективности маркетинга из-за меняющегося ландшафта. Аналитики предупреждают, что растущее проникновение онлайн-услуг вряд ли компенсирует эти новые препятствия, в отличие от роста, наблюдавшегося в 2010-х годах.
Давление на маржу и стратегические повороты
Отчет подчеркивает, как предыдущее давление со стороны Google уже вынудило компании к значительным изменениям бизнес-моделей. Booking перешел к “модели продавца”, чтобы предлагать более конкурентоспособные цены. Но это произошло за счет маржи EBITDA, которая остается более чем на 3% ниже уровня 2015 года.
Expedia значительно переориентировалась на сегмент B2B, который теперь составляет более трети ее выручки, поскольку потребительский бизнес испытывал трудности с увеличением объема ночевок.
“ИИ — это не просто разрушительная сила, это смена парадигмы”, — заключили аналитики Bernstein. Компания сохраняет рейтинги “Market-Perform” для Booking и Expedia, но они предполагают, что риск терминальной стоимости остается основным драйвером для этих акций.
По мере того как инструменты ИИ становятся лучше в анализе качественных данных, таких как отзывы и описания номеров, традиционное информационное преимущество, которым обладают OTA, может продолжать сокращаться.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
