CL-0,59%Crude Oil WTI Spot US Dollar-1,09%
Investing.com — Британская исследовательская компания TS Lombard проанализировала влияние энергетического шока на экономику США и представила три базовых макроэкономических сценария — и ни один из них не сулит легкого выхода из кризиса. Вне зависимости от того, как быстро завершатся боевые действия на Ближнем Востоке, в цены на энергоносители и логистику отныне будет зашита постоянная «премия за риск», пишет Business Insider со ссылкой на экспертов.
Ущерб от разрушения цепочек поставок уже бьет по кошелькам американцев: на этой неделе средняя цена за галлон бензина в США пробила психологическую отметку в $4. Ожидается, что паралич судоходства в Ормузском проливе неминуемо приведет к удорожанию удобрений, гелия и других критически важных товаров.
Следите за акциями американских компаний с помощью инструментов InvestingPro
Аналитики TS Lombard выделяют три сценария того, как этот шок предложения отразится на экономике США.
Сценарий 1: временный всплеск инфляции и срыв в рецессию
Если цены на нефть закрепятся на текущих экстремальных уровнях, инфляция в США останется высокой. Это давление, наложенное на и без того закредитованных потребителей, столкнет экономику в рецессию.
Главный страх рынков заключается в том, что дорогая сырая нефть по принципу домино вызовет рост цен во всех остальных секторах экономики. Парадокс этого сценария в том, что экономический спад может быть многократно усилен фактором искусственного интеллекта.
Сценарий 2: стагфляция и возврат в 1970-е
В этом сценарии инфляция становится устойчивой к снижению, что намертво блокирует экономический рост.
Стагфляция считается одним из худших кошмаров для финансовых рынков. Именно эта динамика ввергла США в тяжелейший кризис в 1970-х годах на фоне тогдашнего арабского нефтяного эмбарго. Для политиков и центробанков стагфляция — это ловушка: высокая инфляция связывает руки ФРС, не позволяя ей снижать процентные ставки для спасения падающей экономики.
Все больше прогнозистов бьют тревогу по поводу стагфляционных рисков, особенно учитывая, что инфляция в США превышала целевые 2% еще до начала иранской войны.
Сценарий 3: отложенный рост и новый инфляционный шок в 2027 году
Это наиболее оптимистичный из трех вариантов, хотя он также не избавляет от инфляции. Если геополитическая напряженность внезапно спадет и цены на нефть быстро откатятся к уровню $80 за баррель, экономика США сможет постепенно вернуться на траекторию уверенного роста.
Однако этот самый рост в итоге упрется в жесткий дефицит рабочей силы, что спровоцирует новую волну инфляции где-то в 2027 году. США уже сталкиваются с кадровым голодом из-за старения населения, снижения уровня иммиграции и падения доли участия в рабочей силе. Если спрос на работников продолжит превышать предложение, компаниям придется агрессивно повышать зарплаты, переманивая кадры друг у друга. Этот рост зарплат неминуемо будет переложен на цены товаров и услуг, раскручивая инфляционную спираль.
