Глава ФРС Джером Пауэлл заявил в среду, что сильная экономика США позволяет центробанку проявлять сдержанность в снижении процентных ставок, передает CNN.

«Экономика США находится в отличном состоянии, и нет причин, чтобы это не продолжалось», — сказал Пауэлл на мероприятии, организованном The New York Times.

«Хорошая новость заключается в том, что мы можем позволить себе немного больше осторожности» в принятии решений по ставкам, отметил глава ФРС.

Комментарии Пауэлла прозвучали на фоне ожиданий, что Федрезерв позднее в этом месяце в третий раз за год понизит стоимость кредитования. Центральный банк начал снижать ставки в сентябре после замедления инфляции и охлаждения рынка труда.

Однако, несмотря на действия ЦБ, заимствование не стало значительно дешевле. Это связано с тем, что процентные ставки по подавляющему большинству кредитов, включая ипотечные и кредитные карты, следуют за доходностью США 10-летние США. В прошлом месяце эта доходность достигла самого высокого уровня с лета и снизилась лишь немного на этой неделе.

Несмотря на усилия монетарных властей по снижению инфляции за последние два года, ожидания, что экономическая политика избранного президента Дональда Трампа может разогнать инфляцию, привели к росту доходностей облигаций.

Пауэлл отметил, что пока слишком много неизвестных для того, чтобы ФРС начала серьезно думать о возможных последствиях жестких тарифов новой администрации.

Его комментарии, вероятно, будут последними перед периодом затишья для чиновников Федрезерва перед заседанием 17-18 декабря. По данным фьючерсного рынка, Уолл-стрит оценивает вероятность снижения ставки на четверть пункта в 76%.

После замедления летом показатели инфляции недавно немного выросли, но экономисты и политики ФРС все еще считают, что нисходящая тенденция сохраняется. Пауэлл ранее говорил, что путь инфляции к цели ФРС в 2% будет, вероятно, неровным.

Когда в следующем месяце Трамп вступит в должность, ФРС придется столкнуться не только с рядом новых торговых политик, но и, возможно, с вмешательством действующего президента США в свои решения.

Ранее стало известно, что экономические советники Трампа разработали план по подрыву независимости центробанка, предоставив президенту больше возможностей влияния на решения регулятора по процентным ставкам. Однако способность ФРС работать независимо от политического давления высоко ценится инвесторами и экономистами, поскольку это позволяет центральному банку принимать решения на основе данных, не учитывая рейтинги президента. Это также глубоко укоренившаяся традиция внутри ФРС.

«Независимость ФРС важна для неприкосновенности доллара США», — сказал в среду миллиардер-инвестор Кен Гриффин, генеральный директор Citadel, на саммите DealBook от New York Times.

Пауэлл выразил надежду на хорошие отношения с новой администрацией Трампа, включая Скотта Бессента, которого Трамп номинировал на пост министра финансов. Бессент ранее предложил идею, что Трамп может назначить преемника Пауэлла задолго до его выхода на пенсию в середине 2026 года.

Правительство Норвегии должно разрешить фонду национального благосостояния по мере возможности продавать части своего российского портфеля, тем самым завершив общую заморозку, действующую с 2022 года, пишет Reuters со ссылкой на центральный банк Норвегии.

Министерство финансов Норвегии распорядилось приостановить все операции с российскими активами фонда в 2022 году, но в то время заявило, что конечной целью является избавление от этих активов.

Хотя невозможно разработать общий план по выходу, фонду теперь следует разрешить продавать российские активы, если и когда появятся такие возможности, говорится в письме центрального банка, направленном в министерство финансов 24 августа и опубликованном в среду.

«Такой подход к использованию возможностей для выхода означал бы прекращение общего замораживания инвестиций фонда в Россию», — говорится в сообщении.

Суверенный фонд, крупнейший в мире с глобальными инвестициями в $1,8 трлн, заявляет, что его российские активы составляли около $3 миллиардов на конец 2021 года, хотя их стоимость с тех пор значительно снизилась.

В письме говорится, что стоимость российского портфеля акций фонда была оценена в 1,5 млрд крон ($135,71 млн) на конец июня этого года.

Кроме того, на счете кастодиана Citibank в российском Национальном расчетном депозитарии (НРД) фонда находятся российские рубли на сумму около 3,2 млрд крон, состоящие из дивидендов, полученных в период с февраля 2022 года, добавили в фонде.

Представитель ФРС США предупредил, что прогресс в снижении инфляции «может затормозиться», пишет FT.

Кристофер Уоллер, член Совета управляющих ФРС, входящий в Комитет по операциям на открытом рынке, в понедельник заявил, что поддерживает снижение ставок на заседании 17-18 декабря. Он отметил, что все еще высокие затраты на заимствования снижают спрос в крупнейшей экономике мира, способствуя уменьшению ценового давления.

Тем не менее, Уоллер отметил, что «если данные, которые мы получим между сегодняшним днем и следующим заседанием, преподнесут сюрприз и укажут, что наши прогнозы замедления инфляции и умеренного, но все еще стабильного экономического роста неверны, тогда я поддержу сохранение учетной ставки [без изменений в декабре]».

Он добавил, что есть некоторые признаки того, что прогресс в снижении инфляции до целевого уровня ФРС в 2% «может замедлиться», поскольку политики сталкиваются с трудностями в сдерживании роста цен в обширном секторе услуг. Общий индекс потребительских цен вырос в годовом исчислении на 2,6% в октябре, согласно официальным данным.

Президент Нью-Йоркского ФРС Джон Уильямс в отдельных заявлениях в понедельник признал, что «потребуется некоторое время», чтобы достичь цели по инфляции из-за «неравномерного» прогресса. Однако он выразил уверенность, что центральный банк в конечном итоге достигнет своей цели, поскольку дефляция, связанная с жильем, сохраняется, а инфляционные ожидания остаются под контролем.

Вероятность снижения ставки в декабре увеличилась до 75% с 66% после заявлений двух представителей ФРС, согласно данным CME Group, основанным на торгах фьючерсами на федеральные фонды.

Представители ФРС в пятницу получат важную информацию о состоянии рынка труда, а также новые данные по инфляции на следующей неделе, охватывающие потребителей и производителей. Политики также получат свежую статистику по розничным продажам в первый день двухдневного заседания по политике в этом месяце.

Чиновники центробанка недавно стали демонстрировать более оптимистичный настрой в отношении перспектив экономики, ранее переживая, что рынок труда движется к резкому замедлению. Они отметили в протоколе ноябрьского заседания, что на рынке труда «не было признаков резкого ухудшения».

Снижение ставки на четверть пункта в декабре будет означать третье подряд заседание, на котором ФРС смягчила политику, начав этот процесс в сентябре со снижения стоимости кредитования сразу на полпроцента.

Китай вводит запрет на экспорт в США «товаров двойного назначения», связанных с галлием, германием, сурьмой и сверхтвердыми материалами, передает Reuters со ссылкой на министерство торговли КНР.

Запрет вступает в силу со вторника, 3 декабря.

Ведомство также требует более строгого контроля конечного пользователя и конечного использования графита для товаров двойного назначения, поставляемых в США.

Этот шаг был предпринят после того, как в понедельник США в третий раз за три года ввели ограничения на китайскую полупроводниковую промышленность, запретив экспорт 140 компаниям, в том числе производителю оборудования для чипов NAURA Technology Group Co Ltd.

Цены на потребительские товары в Турции замедлили рост, что подкрепляет ожидания того, что центральный банк может начать снижение процентных ставок уже в этом месяце. Об этом пишет Bloomberg.

По оценкам аналитиков, опрошенных Bloomberg, годовая инфляция, вероятно, снизилась до 46,6% в ноябре с 48,6% в предыдущем месяце. В месячном исчислении рост показателя, вероятно, замедлился на процентный пункт, до 1,9% за тот же период, согласно другому опросу.

Замедление инфляции в последние месяцы было обусловлено сектором услуг и может открыть регулятору возможность начать разворот после ужесточения политики в прошлом году, когда базовая ставка была повышена до 50%. Комитет по денежно-кредитной политике указал в прошлом месяце, что улучшение ожиданий вскоре может оправдать снижение ставки.

«Основная инфляция в Турции продолжит снижение. Ожидаем, что Центральный банк воспримет это как сигнал к началу ожидаемого цикла смягчения на заседании в декабре», — отметил Сельва Бахар Базики, экономист Bloomberg.

Снижение стоимости заимствования может обеспечить столь необходимое оживление турекцой экономике, которая вошла в техническую рецессию в третьем квартале из-за жесткой позиции центрального банка.

Месячная инфляция в ноябре и декабре должна оставаться ниже 3%, чтобы центральный банк мог достичь недавно пересмотренного прогноза годовой инфляции на конец года, составляющего 44%.

Стоимость услуг, которая стабилизировалась только в октябре, вероятно, останется низкой, так как президент Реджеп Тайип Эрдоган сигнализирует об ограниченном увеличении минимальных зарплат на следующий год.

Данные по инфляции за ноябрь будут опубликованы во вторник. Следующее решение по ставке в Турции запланировано на 26 декабря.

Инфляция в еврозоне превысила целевой уровень ЕЦБ в 2%, но это вряд ли помешает чиновникам и дальше снижать процентные ставки в следующем месяце и в дальнейшем, пишет Bloomberg.

Потребительские цены в ноябре выросли на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после роста на 2% в октябре, что соответствует медианному прогнозу в опросе аналитиков Bloomberg. Основным фактором повышения стали базовые эффекты в энергетическом секторе, при этом рост стоимости услуг остался на высоком уровне, сообщило Eurostat в пятницу. Цены на промышленные товары, не относящиеся к энергетике, ускорились второй месяц подряд.

Тщательно отслеживаемая базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, осталась на уровне 2,7%.

Чиновники ЕЦБ дали понять, что на последнем в этом году заседании, которое состоится менее чем через две недели, ставка будет снижена на четверть процента.

Сторонники более «голубиной» политики ЕЦБ, такие как Яннис Стурнарас из Греции и Марио Сентено из Португалии, обеспокоены тем, что ослабевающая экономика Европы может помешать возвращению инфляции к цели в 2%. Они усилили призывы к быстрому снижению депозитной ставки с текущих 3,25%, до 2% — уровня, который они считают нейтральным, не ограничивающим и не стимулирующим рост.

Франсуа Виллеруа де Гало из Франции даже заявил в четверг, что ЕЦБ, возможно, придется снизить стоимость заимствований до уровня, способствующего росту, что перекликается с недавними заявлениями его итальянского коллеги Фабио Панетты.

Инвесторы, похоже, разделяют аналогичные опасения: ключевой рыночный показатель среднесрочных инфляционных ожиданий на этой неделе опустился ниже 2% впервые с 2022 года.

Министр финансов Франции Антуан Арман заявил, что готов пойти на уступки по бюджету на 2025 год, чтобы не дать оппозиционным партиям свергнуть правительство в ближайшие недели, пишет Bloomberg.

«Вопрос в том, лучше ли иметь бюджет, который не совсем тот, что мы хотим, или вообще остаться без бюджета», — сказал Арман в эфире RMC в четверг. «Очевидно, лучше работать над бюджетом, который не совсем такой, иначе мы прыгнем в неизвестность».

Правительство премьер-министра Мишеля Барнье рискует быть свергнутым в ближайшие недели, так как оппозиционные законодатели угрожают объединиться для вынесения вотума недоверия в связи с фискальными планами.

Эта перспектива заставила инвесторов продавать французские активы, что увеличило стоимость заимствований страны по сравнению с европейскими коллегами. Ставка по 10-летним французским облигациям в четверг впервые сравнялась с греческими.

«Сегодня мы стоим перед огромной ответственностью по предоставлению бюджета для страны», — подчеркнул Арман. «Есть другой путь, который ведет к неизвестному, к понижению рейтинга и дезинтеграции страны».

После высказываний Армана разница в доходности французских облигаций по отношению к германским сократилась на три базисных пункта до 83. В среду спред расширился до 90 базисных пунктов, так как инвесторы учитывали повышенную вероятность того, что парламент отвергнет бюджет.

Китай сталкивается с новыми тарифными угрозами от избранного президента США Дональда Трампа и усиливает контроль над юанем, пишет Bloomberg.

Народный банк Китая последовательно устанавливает дневной референсный курс — предпочтительный инструмент Пекина для формирования ожиданий по курсу юаня — выше 7.2 за доллар с момента завершения выборов в США, несмотря на резкие колебания доллара и прогнозы аналитиков, что Центральный банк уступит. В понедельник PBOC установил курс на самом высоком уровне за неделю, сопротивляясь широкой распродаже по отношению к доллару после того, как Трамп пообещал в социальных сетях ввести новые тарифы.

Комбинация тарифных угроз со стороны США и валютного контроля со стороны центрального банка Китая напоминает трейдерам о перетягивании каната, которое происходило во время первого срока Трампа. Но на этот раз ставки еще выше: Китай балансирует между желанием защитить свою валюту и необходимостью вернуть экономический рост на прежний уровень, заставляя центральный банк искать золотую середину между слишком сильным и слишком слабым курсом юаня.

«Народный банк Китая будет поддерживать юань относительно стабильным по отношению к доллару, как он это делал ранее», — сказал Ларри Ху, руководитель отдела экономики Китая в Macquarie Group. «Чтобы ответить на более высокие тарифы, Китай будет полагаться больше на внутренние стимулы, а не на обесценивание валюты».

На внутреннем спот-рынке юань торговался с наибольшим дисконтом к фиксингу за три недели, что является признаком медвежьего настроя трейдеров по отношению к валюте, несмотря на поддержку Пекина. PBOC установил фиксинг, ограничивающий колебания внутреннего юаня на 2% в обе стороны, на уровне на 0.7% выше среднего прогноза в опросе Bloomberg.

Внебиржевой юань торговался приблизительно по 7.26 во вторник после падения до 0.4% утром.

Китайские компании откладывают еще больше долларов, устанавливая цены на контракты в юанях и открывая импортные линии, чтобы снизить валютные риски, поскольку напряженность в торговле грозит привести к колебанию валютных курсов. Об этом пишет Reuters.

Эта тенденция показывает, что экспортеры готовятся к долгосрочному сдвигу торговли в сторону Азии, Латинской Америки и Африки и защищаются от потенциальных валютных колебаний, таких как те, что были в первый срок президентства Дональда Трампа.

Опасения компаний усиливаются и из-за того, что за несколько недель, прошедших после президентских выборов в США 5 ноября, на спотовых рынках курс доллара по отношению к китайской валюте вырос примерно на 2%.

«Очевиден резкий рост готовности держать доллары за границей», — сказал Дэвид Цзян, основатель консалтинговой компании по управлению рисками Qian Jing.

На данный момент большинство компаний удерживают свою долларовую выручку от экспорта и, если возможно, держат ее за границей. Внутренние депозиты в иностранной валюте выросли на 6,6% до $836,5 миллиарда за 12 месяцев к концу октября, показывают данные центрального банка.

Аналитики прогнозируют, что юань упадет до 7,30 за доллар к концу следующего года с текущих 7,24 за доллар.

«Дифференциал процентных ставок между Соединенными Штатами и Китаем велик, и это будет продолжаться длительное время … для китайских экспортеров естественно держать долларовые активы», — сказал Лю Ян, генеральный менеджер департамента финансовых рынков в экспортере минералов Zheshang Development Group.

Высокие процентные ставки в США оказали давление на форвардные контракты, что делает их экономически невыгодными для экспортеров, хотя Лю отметил, что они выгодны для импортеров и экспортеров, продающих опционы колл около 7,50 юаней за доллар.

Обладание долларами оказалось выигрышной стратегией. Валюта осталась сильной благодаря высоким ставкам в США и падающим в Китае.

Однако с приходом Трампа китайские компании готовятся к будущим сбоям. Юань поднялся на 10% в первые 18 месяцев, прежде чем упал примерно на 12% из-за введения тарифов и пандемии COVID-19.

Опыт сделал Китай более подготовленным в этот раз и уже начал перестраивать мировую торговлю, что заметно в финансовых рынках, особенно в сфере обмена валюты.

«Жесткий тарифный режим может также изменить структуру потоков валютного хеджирования в долгосрочной перспективе», — сказал Нэйтан Сваам, глава торговли валютой в Citi в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Сингапуре.

«Доля китайского юаня в глобальных платежах и торговле росла с годами, и возможно, что часть этой новой торговли может быть не номинированной в долларах США, что изменит необходимость в базовом валютном хеджировании».

Доля юаня в глобальном финансировании торговли составила 5,77% на конец октября — второе место после доллара — по сравнению с 2% в 2020 году, согласно данным Swift.

Доля китайского экспорта в США стабильно снижается в последние годы, в то время как увеличивается в страны Юго-Восточной Азии, Индию и Мексику, показывают таможенные данные.