sMart-lab.ru – Банк Кореи в четверг сохранил базовую ставку на отметке 3% годовых, говорится в сообщении регулятора. Это стало неожиданностью для аналитиков, большинство из которых прогнозировало снижение до 2,75%, по данным Trading Economics. Нынешний уровень ставки является минимальным за два года.

Решение было принято на фоне падения курса нацвалюты до самого низкого уровня за 15 лет из-за политической нестабильности в стране. Хотя инфляция стабилизировалась, а рост задолженности домохозяйств замедляется, риски снижения экономического роста усилились, отмечается в сообщении.

ЦБ ожидает, что темпы подъема экономики страны в 2024 и 2025 гг. будут ниже, чем прогнозировалось в ноябре (соответственно 2,2% и 1,9%).

Канада подготовила первоначальный список товаров американского производства на сумму 150 миллиардов канадских долларов (105 миллиардов долларов США), которые будут обложены тарифами, если избранный президент Дональд Трамп решит ввести пошлины на канадские товары. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на осведомленный чиновник.

Список является черновым вариантом и будет реализован только в том случае, если администрация Трампа предпримет первый шаг, сказал источник, пожелавший остаться неназванным при обсуждении этих планов. Впоследствии могут быть добавлены дополнительные тарифы в зависимости от действий США.

Товары из этого первоначального списка не разглашаются. Когда Трамп в 2018 году ввел тарифы на канадскую сталь и алюминий, Канада ответила пошлинами на ряд товаров американского производства, таких как виски и стиральные машины. Эти тарифы были значительно меньшими по охвату, затронув примерно 16,6 миллиарда канадских долларов экспорта США на то время.

Канада импортировала товары из США на сумму 487 миллиардов канадских долларов за 12 месяцев до ноября, поэтому ответные пошлины охватят почти треть стоимости товаров, которые северная страна покупает у южного соседа.

Премьер-министр Джастин Трюдо и премьеры канадских провинций встретились в Оттаве в среду, чтобы разработать стратегию по противодействию американскому протекционизму.

Премьеры 12 из 13 провинций Канады согласились с заявлением о том, что они «будут совместно работать над полным спектром мер для обеспечения решительного ответа на возможные американские тарифы». Однако премьер Альберты Даниэль Смит отказалась, заявив, что она не может согласиться с двумя предложениями, которые обсуждались, — налогообложение или сокращение экспорта энергии.

Премьер Онтарио Даг Форд, который управляет провинцией, являющейся сердцем автомобильной промышленности Канады, заявил, что лидеры страны должны объединиться перед лицом усиливающихся угроз Трампа. На прошлой неделе избранный президент размышлял об использовании «экономической силы», чтобы со временем превратить Канаду в штат США.

«Когда Дональд Трамп идет на нас, он не скажет: „Ну, давайте не будем волноваться об Онтарио, они хорошие люди, или об Альберте“. Он идет в атаку на всех канадцев как на единое целое», — сказал Форд. «И это то, что мы должны понимать. Мы должны быть едины».

В своей вступительной речи на встрече Трюдо подчеркнул позитивный посыл, заявив, что у Канады и США есть возможность строить «партнерские отношения» в области энергетики. Канада обладает критически важными минералами, необходимыми для трансформации экономики США, заявил премьер-министр.

«Если они не получат их из Канады, они будут получать их из Китая», — сказал Трюдо.

Тем не менее, региональные и политические разногласия внутри Канады доказывают, что страна сталкивается с препятствиями в своей способности продвигать единый фронт. Смит из Альберты — консерватор, борющаяся с Трюдо и его Либералами по широкому спектру вопросов, — заявила, что предпримет все необходимые действия для защиты своей провинции от «разрушительной федеральной политики», такой как сокращение или введение тарифов на поставки энергии в США.

Экономический рост Китая, вероятно, замедлится до 4,5% в 2025 году и снизится до 4,2% в 2026 году, как показал опрос Reuters, в то время как политики готовятся к введению новых стимулов, чтобы нивелировать последствия от предстоящих тарифов США.

Согласно среднему прогнозу 64 экономистов, опрошенных Reuters, ВВП вырос, вероятно, на 4,9% в 2024 году, что в основном соответствует заявленной правительством годовой цели роста около 5%, чему способствовали меры стимулирования и сильный экспорт.

Однако вторая по величине экономика мира сталкивается с усилением торгового напряжения с США, поскольку избранный президент Дональд Трамп, который предложил ввести высокие тарифы на китайские товары, возвращается в Белый дом на следующей неделе.

«Возможное повышение тарифов со стороны США является крупнейшим препятствием для роста Китая в этом году и может повлиять на экспорт, капитальные расходы корпораций и потребление домохозяйств», — отметили аналитики UBS в записке.

«Мы (также) полагаем, что активность на рынке недвижимости продолжит снижаться в 2025 году, несмотря на меньшее влияние на рост».

Рост, вероятно, улучшился до 5% в четвертом квартале по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, ускорившись с 4,6% в третьем квартале, так как начала действовать волна мер поддержки, показал опрос.

В квартальном исчислении прогнозируется рост экономики на 1,6% в четвертом квартале по сравнению с 0,9% в период с июля по сентябрь.

Правительство опубликует данные по ВВП за четвертый квартал и за весь год 17 января.

Экономика Китая испытывает трудности с тех пор, как восстановление после пандемии быстро сошло на нет. Затяжной кризис на рынке недвижимости, слабый спрос и высокие уровни долга местных органов власти значительно давили на активность, ухудшая доверие как бизнеса, так и потребителей.

Члены будущей экономической команды избранного президента Дональда Трампа обсуждают идею постепенного увеличения тарифов месяц за месяцем. Такой подход ориентирован на усиление переговорных позиций, одновременно помогая избежать всплеска инфляции, пишет Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники.

Одна из идей предполагает введение шкалы повышающихся тарифов с увеличением на 2%-5% в месяц, и опиралась бы на исполнительные полномочия в рамках Акта о международных чрезвычайных экономических полномочиях, отметили источники.

Эта инициатива находится на начальной стадии и пока не была представлена Трампу.

В разработке плана задействованы Скотт Бессент, номинант на пост министра финансов, Кевин Хассетт, который станет директором Национального экономического совета, и Стивен Миран, назначенный возглавить Совет экономических консультантов, сообщили источники на условиях анонимности.

Представитель переходной команды Трампа сослался на предыдущие публичные высказывания избранного президента и его сообщения в социальных сетях о тарифах.

Юань и находящиеся под влиянием экономики Китая валюты, такие как австралийский и новозеландский доллары, укрепились после появления этой новтсти. Оффшорный юань вырос на 0,1% в ходе азиатских торгов во вторник, в то время как австралийский доллар поднялся на 0,3%.

sMart-lab.ru – Китай в 2025 году сократит экспорт стали на 12%, до 97 млн тонн, прогнозируют аналитики S&P Global. Это связано с новыми торговыми ограничениями, включая антидемпинговые меры, и расследованием внутри страны по уклонению от уплаты НДС. Тем не менее, экспортные объемы останутся выше показателей 2017–2023 годов.

Производство и потребление стали в Китае сократятся на 1% из-за спада в секторе недвижимости. Однако рост спроса в автомобилестроении и энергетике частично компенсирует этот эффект. Цены на сталь могут стабилизироваться после двухлетнего падения.

В мировом масштабе ожидается рост потребления металла на 1%, в основном благодаря Индии, где спрос увеличится на 8–9%. Это может поддержать котировки, однако избыточные мощности в отрасли и слабый спрос в Европе продолжат оказывать давление на рынок.

Для российских производителей конкуренция усилится из-за ориентации Китая на рынки Азии, Африки и Латинской Америки. Ситуацию осложняют санкции и протекционизм западных стран, что подчеркивает необходимость восстановления внутреннего спроса.

Investing.com — Выход сильных данных по занятости плате в США заставил трейдеров скорректировать свои ожидания относительно следующего снижения ставки Федеральной резервной системы, которое, по прогнозам, произойдет только один раз в 2025 году и уже в октябре.

Это значительный сдвиг по сравнению с тем, что было в начале недели, когда трейдеры рассматривали возможность снижения ставки в июне или июле.

Последние данные по количеству рабочих мест дают более четкую картину рынка труда, свободную от искажений, вызванных погодными условиями или забастовками.

Эти цифры подтверждают мнение о том, что экономика США все меньше зависит от поддержки монетарной политики.

Согласно опубликованному в пятницу отчету Министерства труда, в экономике США прибавилось 256 000 рабочих мест, а уровень безработицы неожиданно снизился.

Декабрьский рост числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе превзошел ожидания экономистов в 155 000 рабочих мест, согласно опросу Wall Street Journal. Уровень безработицы в 4,1% также превзошел ожидаемые 4,2%.

Эти результаты свидетельствуют о восстановлении рынка труда США после падения в середине года.

После публикации отчета о занятости фондовые фьючерсы резко упали, так как высокие показатели занятости, скорее всего, укрепят стратегию Федеральной резервной системы по замедлению темпов снижения процентных ставок в ближайшие месяцы.

Положительное сальдо торгового баланса Германии с Соединенными Штатами стремится к рекордному уровню в преддверии возвращения в Белый дом избранного президента США Дональда Трампа, показал анализ данных статистического управления. Об этом пишет Yahoo.

В то время как статистическое управление Германии опубликовало данные о торговле за ноябрь в четверг, подсчеты Reuters по данным за 11 месяцев показали, что с января по ноябрь профицит торгового баланса Германии с США превысил 65 млрд евро (66,95 млрд долларов), что значительно выше предыдущего рекорда в 63,3 млрд евро за весь 2023 год.

«Немецкий экспорт в США в последние месяцы развивался очень хорошо и сейчас находится на рекордном уровне», — сказал Йенс Зюдекум из Института экономики конкуренции в Дюссельдорфе (DICE).

Однако эта тенденция может измениться после инаугурации Трампа 20 января, поскольку республиканец пообещал ввести тарифы в размере 10% на мировой импорт в рамках мер, которые, по его словам, будут способствовать развитию американского производства.

В прошлом месяце он также заявил, что страны Европейского союза столкнутся с новыми тарифами, если блок не увеличит импорт нефти и газа из США.

«Ни одна европейская страна не пострадает так сильно, как Германия», — говорит Суэдекум. «Он возведет торговые барьеры и попросит немецкие промышленные конгломераты, такие как автопроизводители, перенести свое производство в США».

Подсчеты Reuters показали, что за первые 11 месяцев этого года немецкий экспорт в США вырос на 2,3% до 149,9 млрд евро по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, укрепив позиции США как главного покупателя товаров «Сделано в Германии».

«Это также результат экономического бума в США и целенаправленной кампании администрации Байдена по восстановлению современного промышленного производства в США», — сказал Зюдекум.

Экономики стран ASEAN вступают в 2025 год с сильными стартовыми позициями для роста, говорится в записке аналитиков BofA, которые ссылаются на устойчивую внутреннюю активность, улучшение ситуации на рынках труда, рост экспорта и восстановление туризма.

Однако брокер отметил, что риски, связанные с торговыми перебоями в США, остаются основным фактором неопределенности, поскольку избранный президент Дональд Трамп готовится ввести дополнительные торговые тарифы. Ожидается, что это негативно скажется на экономике стран региона, зависящих от экспорта.

Тем не менее, BofA ожидает, что в 2025 году средний рост валового внутреннего продукта останется практически стабильным и составит около 4,9 % в годовом исчислении, как и в 2024 году.

Ассоциация государств Юго-Восточной Азии состоит из 10 стран-членов, включая Индонезию, Малайзию, Филиппины, Сингапур, Таиланд и Вьетнам, которые составляют основную часть экономической мощи блока.

Из них BofA ожидает, что в первой половине 2025 года экономика Вьетнама будет расти быстрее всего: ВВП составит 6,8 % по сравнению с 7 %-ным ростом в 2024 году.

В Индонезии – крупнейшей экономике блока – ожидается рост ВВП на 5,3% к середине 2025 года по сравнению с 5,0% в прошлом году, в то время как Сингапур будет отставать от своих коллег по региону – 2,6% по сравнению с 3,8% в 2024 году.

По словам аналитиков BofA, ожидается, что рост во всем регионе будет поддерживаться здоровым рынком труда, в то время как восстановление туризма также должно помочь.

Устойчиво снижающаяся инфляция открывает более радужные перспективы для экономик стран АСЕАН, поскольку ценовое давление в регионе ослабевает на фоне повышения процентных ставок в 2024 году.

С другой стороны, более мягкий цикл смягчения денежно-кредитной политики в регионе может помешать росту. Ожидается, что региональные центральные банки будут более неохотно снижать ставки в связи с замедлением темпов снижения ставок Федеральной резервной системой.

Торговые колебания в США представляют наибольшие риски для роста

По мнению аналитиков BofA, наибольшую неопределенность для ASEAN представляет перспектива повышения торговых тарифов США, а также назревающая торговая война между США и Китаем.

Регион в значительной степени подвержен влиянию торговли с обеими странами, поэтому риски перетекания торговых потоков высоки.

Всеобщие торговые тарифы в США, вероятно, окажут наибольшее влияние на регион, равно как и усиление давления на экономику Китая.

Вьетнам и Малайзия наиболее подвержены влиянию торговых факторов, в то время как Таиланд и Сингапур будут испытывать умеренное воздействие, считают в BofA.

Индонезия и Филиппины окажут относительно менее сильное влияние, поскольку их экономика ориентирована на внутренний рынок.

Investing.com – В четверг Уолл-стрит торгуется с небольшим повышением в преддверии выхода еженедельных данных по безработице и ключевых данных по производственной активности в США. Аналогичные показатели по Китаю продемонстрировали некоторое улучшение, а цены на жилье в Великобритании указали на устойчивость сектора. Apple будет в центре внимания, поскольку технологический гигант предлагает редкие скидки на свои iPhone в Китае.

1. Apple предлагает скидки в Китае

Apple (NASDAQ:AAPL) предлагает скидки на свои последние модели iPhone в Китае, что является редким шагом, указывающим на растущую конкуренцию со стороны внутренних соперников на крупнейшем в мире рынке смартфонов.

Акция проходит с 4 по 7 января, как сообщается на сайте компании, и распространяется на несколько моделей iPhone.

Apple борется с сокращением доли рынка на важном китайском рынке, а конкуренция со стороны местных производителей становится все более интенсивной.

Особенно сильным соперником стала компания Huawei, которая в выходные снизила цены на целый ряд высококлассных устройств, включая мобильные телефоны, на одной из ведущих китайских платформ электронной коммерции.

Во втором квартале 2024 года Apple ненадолго выпала из пятерки крупнейших китайских производителей смартфонов, но в третьем квартале восстановила свои позиции.

Тем не менее, по данным исследовательской компании IDC, продажи смартфонов компании в Китае в третьем квартале снизились на 0,3 % по сравнению с годом ранее, в то время как продажи Huawei выросли на 42 %.

2. Фьючерсы растут; заявки на пособие по безработице, индекс PMI для производственной сферы

Американские фондовые фьючерсы выросли в четверг, так как 2025 год начался с положительной динамики после сильного роста в прошлом году.

К 03:50 по восточному времени (08:50 GMT) контракт Dow futures вырос на 140 пунктов, или на 0,3%, S&P 500 futures поднялся на 30 пунктов, или на 0,5%, а Nasdaq 100 futures вырос на 140 пунктов, или на 0,7%.

В последние дни 2024 года основные средние показатели несколько сдали позиции, но все же закончили торги с солидной прибылью. В прошлом году индекс S&P 500 вырос на 23 %, индекс 30 акций Dow Jones Industrial Average прибавил почти 13 %, а индекс Nasdaq Composite, специализирующийся на технологиях, превзошел все ожидания, достигнув 29 %.

Американские фондовые рынки не смогут продолжить демонстрировать столь высокие показатели в 2025 году, учитывая, что Федеральная резервная система США заняла более осторожную позицию в отношении снижения процентных ставок.

Неделя, укороченная в связи с праздниками, была мало насыщена экономическими данными, но в четверг можно будет посмотреть на еженедельный заявки на пособие по безработице, а также на данные S&P Глобальный индекс PMI для производственной сферы за декабрь, в преддверии ежемесячного официального отчета о занятости, который выйдет на следующей неделе.

3. Производственная активность в Китае разочаровывает

Производственная активность в Китае выросла в декабре, но медленнее, чем ожидалось, что говорит о том, что недавние меры по стимулированию экономики не смогли поднять вторую по величине экономику в мире.

Индекс Индекс PMI для производственной сферы Caixin составил 50,5 в декабре по сравнению с ожиданием 51,6 и показателем предыдущего месяца 51,5.

Частный опрос был проведен всего через несколько дней после того, как государственные данные по индексу PMI также показали, что производственный сектор вырос в декабре, но несколько медленнее, чем ожидалось.

Показатели Caixin отличаются от официальных по охвату: в правительственном исследовании больше внимания уделяется крупным государственным предприятиям на севере страны, в то время как данные Caixin охватывают более мелкие частные компании на юге. Инвесторы обычно используют оба показателя, чтобы получить более широкое представление о состоянии китайской экономики.

С конца сентября Пекин принял ряд стимулирующих мер, но ожидается, что в 2025 году он объявит о более масштабных мерах в связи с усилением торгового ветра после возвращения Дональда Трампа в Белый дом.

Трамп поклялся ввести высокие торговые тарифы против Китая, что может плохо отразиться на второй по величине экономике мира, которая борется за ускорение роста.

4. Жилищный сектор Великобритании остается устойчивым

По данным ипотечного кредитора Nationwide, цены на жилье в Великобритании выросли в декабре на фоне продолжающегося подъема на рынке недвижимости страны.

Цены на жилье В декабре цены на жилье подскочили на 0,7% в месячном выражении после роста на 1,2% в ноябре, говорится в сообщении Nationwide.

Устойчивость британского рынка жилья удивила многих, учитывая признаки ослабления активности в экономике в целом. Цены закончили год на 4,7% выше, чем в декабре 2023 года, по сравнению с 3,7% в ноябре – это самый высокий годовой темп роста с конца 2022 года.

“Активность на ипотечном рынке и цены на жилье оказались удивительно устойчивыми в 2024 году, учитывая сохраняющиеся проблемы с доступностью, с которыми сталкиваются потенциальные покупатели”, – сказал Роберт Гарднер, главный экономист Nationwide.

5. Нефть дорожает на оптимизме по поводу роста экономики Китая

Цены на сырую нефть выросли в четверг благодаря снижению запасов нефти в США, в то время как трейдеры с осторожностью ожидали экономического восстановления в Китае, крупнейшем импортере в мире.

К 03:50 по восточному времени фьючерсы на американскую нефть (WTI) поднялись на 0,4% до 71,98 доллара за баррель, а контракт Brent вырос на 0,3% до 74,87 доллара за баррель.

Во вторник в своем новогоднем обращении глава Китая Си Цзиньпин заявил, что в 2025 году страна будет проводить более активную политику для стимулирования роста.

Согласно данным опроса частного сектора Caixin/S&P Global, опубликованным в четверг, заводская активность в Китае в декабре выросла, но медленнее, чем ожидалось.

Это совпало с данными официального опроса, опубликованного во вторник, и свидетельствует о том, что стимулирующая политика постепенно проникает во вторую по величине экономику мира.

Во вторник сайт Американский институт нефти сообщил, что запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 1,4 млн баррелей.

Официальные данные от Управление энергетической информации будут опубликованы позднее в четверг, и снижение запасов нефти в США, как правило, указывает на рост спроса на crude oil.

В 2025 год экономика США вступает с оптимистичными прогнозами, но при этом может столкнуться с рядом знакомых препятствий и вызовов, пишет CNBC.

Высокие процентные ставки, возможное ослабление рынка труда и вероятная политическая нестабильность в Вашингтоне — это лишь некоторые трудности, с которыми предстоит столкнуться экономике размером почти в $30 трлн.

Тем не менее, потребители продолжают держаться несмотря на устойчивую инфляцию, корпоративные прибыли снова ожидаются высокими, а бизнес видит более благоприятные перспективы после смены власти. Все это способствует позитивному настроению на Уолл-стрит в преддверии нового года.

«Есть высокая вероятность, что экономика ускорится в 2025 году и продолжит превосходить ожидания», — сказал Джозеф Бруссуэлас, главный экономист RSM. «Это экономика, которую мы хотим. Это экономика, в которой мы нуждаемся».

В сценарии, который Бруссуэлас считает наиболее вероятным, реальный ВВП покажет рост на 2,5% в следующем году, что немного ниже 2,7%, которые ожидаются по итогам текущего года. По его подсчетам, вероятность такого сценария составляет около 50%. В действительности, следующий по вероятности вариант, который он прогнозирует, — это рост выше 3%. Эксперт оценивает вероятность рецессии всего в 15%. Эти показатели превосходят прогноз роста на 2,1% от ФРС и оценку в 2,2% от результатов опроса профессиональных прогнозистов.

Это все же соответствует общему позитивному прогнозу как для экономики, так и для фондового рынка.

Драйверы останутся прежними

По словам Брусуэласа, основными движущими силами будут «высокое потребление домохозяйств, абсолютно твердые и фиксированные инвестиции в бизнес».

«Кроме того, я очень оптимистично смотрю на инвестиции в оборудование, программное обеспечение и интеллектуальную собственность, повышающие производительность, которые компании осуществляют для подготовки к ИИ-революции».

«В экономике заложена настоящая инвестиционная история, за которой управляющим портфелями действительно необходимо пристально следить», — добавил он.

Много экономических новостей в последнее время связано с программой избранного президента Дональда Трампа по снижению налогов, уменьшению регулирования и налоговым льготам, а также с ожидаемым объемом государственных расходов на такие сферы, как разведка энергии и ИИ.

Однако эти инициативы, скорее всего, станут историей 2026 года, так как растет вероятность того, что Трамп столкнется с жестким сопротивлением в Конгрессе, особенно в части расходов, когда он будет пытаться продвинуть свою программу.

Скорее, в ближайшей перспективе рост может быть обусловлен продолжающимися инновациями в сфере технологий и инвестициями в бизнес, а также устойчивостью потребителей.

Расходы на оборудование активно увеличивались в 2024 году, показав прирост на 9,8% и 10,8% во втором и третьем кварталах соответственно, согласно данным Бюро экономического анализа Министерства торговли.

Потребительские расходы также выглядели неплохо несмотря рост цен, с увеличением розничных продаж на 3,8% за год до ноября.

Ожидается, что корпоративные прибыли также ждет еще один успешный год. По прогнозам, компании в составе индекса S&P 500 вырастут на 14,8%, что почти вдвое превышает средний показатель за последние 10 лет, согласно данным FactSet.

«В нашем базовом сценарии мы ожидаем устойчивого экономического роста в США, поддерживаемого здоровым потреблением, свободной фискальной политикой и более низкими процентными ставками», — говорится в отчете UBS о перспективах на год. «Мы считаем, что многие ключевые факторы, поддерживавшие экономический рост США в последние годы, вероятно, сохранятся».

Аналитики фондового рынка, в свою очередь, ожидают высоких доходов в 2025 году: средний консенсус-прогноз по индексу S&P 500 составляет 6 678, что означает примерно 12%-ный рост по сравнению с текущим уровнем.

Что впереди

Конечно, ряд ключевых факторов роста находятся на несколько шаткой почве.

Сохраняются опасения по поводу состояния рынка труда.

Хотя наем в основном остается стабильным, он значительно замедлился. Уровень безработицы также низкий, но количество трочно безработных продолжает увеличиваться, с теми, кто без работы 27 недель и более, на самом высоком уровне в ноябре с января 2022 года.

Несмотря на то, что уровень найма продолжает расти, темпы значительно замедлились. Количество увольнений также невелико, но уровень долгосрочной безработицы неуклонно растет, а число безработных, нетрудоустроенных в течение 27 недель и более, в ноябре достигло самого высокого уровня с января 2022 года.

«У нас пока нет адекватного объяснения, почему так происходит», — говорит Брусуэлас. «У нас есть интересное пересечение технологических нарушений, которые, вероятно, отражаются на рабочей силе, и мы хотим идти медленно и методично, чтобы попытаться понять это как можно ближе к реальному времени».

Среди других крупных угроз — взаимодействие процентных ставок, инфляции и политики ФРС. Совсем недавно Федрезерв повысил свой прогноз по инфляции на 2025 год до 2,5% и теперь не ожидает достичь цели в 2% до 2027 года.

Тем не менее, в сентябре регулятор начал, как показалось изначально, агрессивный путь снижения процентных ставок, снизив стоимость кредитования сразу на 0,5%. Хотя центральный банк провел дополнительные сокращения на четверть пункта в ноябре и декабре, дальнейшие перспективы менее ясны.

Фактически, фьючерсные трейдеры ожидают только одного или двух дальнейших снижений в 2025 году, а значит, стоимость заимствований останется высокой и окажет давление на триллионы корпоративных, личных и государственных долгов Соединенных Штатов.

Опасения вызывают корпоративные долги на сумму $2,14 трлн, срок погашения которых наступает в следующем году. Однако S&P Global в своем недавнем отчете назвал эту проблему «управляемой», поскольку в этом году компании воспользовались благоприятными условиями для рефинансирования, сократив нагрузку на 11%, из которых около 41% приходится на спекулятивный класс.

Эмиссия корпоративного долга в 2024 году составила $1,9 трлн к ноябрю, что на 29% больше, чем за аналогичный период прошлого года, согласно данным Ассоциации ценных бумаг и финансовых рынков. Общий непогашенный долг сейчас составляет $11,2 трлн, это 6,1%-ный прирост за год, при этом Goldman Sachs прогнозирует выпуск еще на $1,5 трлн в 2025 году.

«Что вы видите, просто и ясно, так это рост», — сказал в октябрьском отчете Джон Сэйлс, глава синдиката инвестиционного класса Goldman в Северной и Южной Америке в подразделении глобальных банков и рынков компании. «Вы видите рост экономики. Вы видите рост в корпоративной Америке. Вы видите рост баланса. А поскольку компании растут, они выпускают долговые обязательства, чтобы финансировать этот рост».

Также существуют опасения по поводу программы Трампа, даже при ожиданиях, что его платформа может стать ключевым драйвером роста. Одним из главных опасений являются тарифы, способные вновь разжечь инфляцию, хотя она оставалась низкой во время первого срока Трампа с 2017 по 2021 годы.

Рынки были нестабильными в последние недели, причем S&P 500 опустился в течение последнего месяца по мере того, как инвесторы оценивают перспективы рынка.

Бруссуэлас, экономист из RSM, согласился с многими из своих коллег, заявив, что тарифы не представляют непосредственной угрозы, хотя они могут представлять таковую в долгосрочной перспективе.

«Мы говорим о торговой перепалке или о торговой войне? Если мы говорим о торговой перепалке, как это было в 2018 и 2020 годах, то я не беспокоюсь о всплеске инфляции. Цены будут выше на те товары, которые попадут под тарифы», — сказал он. «Если же у нас начнется настоящая торговая война, настоящие ответные меры, тогда я бы беспокоился».