Планы Китая по выпуску государственных облигаций на миллиарды долларов до конца года могут привести к схлопыванию пузыря на казначейском рынке страны, пишет Financial Times со ссылкой на источники, близкие к центральному банку.

Предостережение последовало за агрессивной скупкой, которая привела к росту цен на 10-летние гособлигации Китая, в результате чего доходность по ним упала ниже 2,2%, а сам регулятор предупредил, что внезапный откат может угрожать финансовой стабильности.

Согласно официальным данным и сообщениям государственных СМИ, по состоянию на июль правительству еще предстоит выпустить чуть более половины запланированной на 2024 год квоты сверхдлинных казначейских обязательств местных органов власти и специальных центральных государственных облигаций на общую сумму около 2,68 млн. юаней (376 млрд. долларов).

Замедление экономического роста в Китае привело к увеличению выпуска облигаций в последние несколько лет. К ним относятся специальные облигации местных органов власти, средства от которых используются нижестоящими властями для реализации проектов и инвестиций, а также сверхдолгосрочные специальные казначейские облигации, используемые для стимулирования экономики.

Несмотря на запланированный рост эмиссии, сдержанные экономические прогнозы и слабый фондовый рынок заставили инвесторов, включая китайские банки, вложиться в государственные облигации. Это вызвало опасения регуляторов по поводу раздувания пузыря. В этом месяце доходность 10-летних облигаций достигла исторического минимума на уровне 2,12%.

В центробанке выразили обеспокоенность тем, что инвестиционные фонды с заемным капиталом набиваются облигациями и рискуют потерпеть крах, подобный американскому Silicon Valley Bank, если банки будут покупать казначейские облигации с длительным сроком погашения, а затем процентные ставки развернутся.

По данным Министерства финансов, по состоянию на июль правительству еще предстоит выпустить специальные местные облигации на сумму около 2,1 млн юаней из квоты на 3,9 млн юаней на этот год. Это создает избыток потенциальных новых выпусков на рынке государственных облигаций.

Аналитики говорят, что существует и более серьезный риск для финансовой стабильности, если кривая доходности слишком сильно сгладится, поскольку это окажет давление на способность государственных банков Китая получать прибыль.

Центробанк экспериментирует

В этом году ЦБ Китая реформирует свой набор монетарных инструментов, в том числе устанавливает новую базовую учетную ставку и настраивает механизм передачи ставки, оказывая большее влияние на растущий рынок облигаций. Этот шаг следует за смещением банковской ликвидности из кредитов в другие активы, такие как облигации.

Однако Ян Ювэй, аналитик по ценным бумагам с фиксированной доходностью из Guosen Securities, считает, что ЦБ может столкнуться с проблемами, если примет меры по регулированию кривой доходности, подобные тем, что использовались Банком Японии и Резервным банком Австралии в прошлом десятилетии.

Кроме того, китайскому рынку облигаций не хватает глубины, чтобы поддержать такой подход к денежно-кредитной политике: по официальным данным, он составляет всего 65% от национального ВВП по сравнению с гораздо более высокими уровнями в других странах.

Хайбин Чжу, главный экономист JPMorgan по Китаю, считает, что ЦБ пытается модернизировать денежно-кредитную политику, используя процентные ставки для контроля над созданием кредитов, а не для прямого контроля над их количеством.

«Рано или поздно сдвиг в денежно-кредитной политике произойдет», — сказал Чжу, но добавил, что переход все еще находится на экспериментальной стадии, и «процесс будет длительным».

Investing.com — Уолл-стрит с волнением ожидает публикации последних квартальных результатов от гиганта по производству чипов Nvidia, поскольку для поддержания оптимизма инвесторов потребуются впечатляющие результаты. Тем временем Apple сокращает персонал, а биткоин пробил ключевой уровень поддержки.

1. Nvidia определяет настроение рынка

Компания Nvidia в среду представит свои последние квартальные результаты, которые могут стать ключевыми в определении настроения рынка в ближайшей перспективе.

Рыночная стоимость Nvidia выросла благодаря ее доминирующему положению в сфере вычислительного оборудования, лежащего в основе искусственного интеллекта (ИИ), в результате чего ее рыночная капитализация взлетела до 3,2 триллиона долларов, а в июне она ненадолго стала самой дорогой компанией в мире.

Рыночная стоимость чипмейкера составляла около 390 миллиардов долларов накануне запуска AI-чатбота ChatGPT менее двух лет назад.

Огромный размер компании и ее положение в отрасли означают, что ее доходы, которые должны быть опубликованы после закрытия торгов в США, могут повлиять на весь рынок.

Цены на опционы показывают, что трейдеры ожидают изменения курса акций компании примерно на 9,8% в четверг, на следующий день после оглашения показателей прибыли, свидетельствуют данные аналитической фирмы ORATS.

Учитывая рыночную капитализацию Nvidia, изменение курса акций на 9,8% составит более 300 миллиардов долларов, что, вероятно, станет крупнейшим ожидаемым движением прибыли для любой компании в истории, говорят аналитики.

Согласно данным LSEG, выручка Nvidia во втором квартале выросла на 112% по сравнению с предыдущим годом и составила 28,68 млрд долларов. Однако скорректированная валовая маржа, вероятно, снизилась более чем на 3 процентных пункта до 75,8% по сравнению с первым кварталом, что связано с расходами на наращивание производства для удовлетворения растущего спроса.

Пока неясно, будет ли потенциальное удвоение выручки достаточным для того, чтобы произвести впечатление на рынок, учитывая, что в этом сезоне инвесторы, как правило, менее снисходительно относятся к крупным технологическим компаниям, чьи доходы не оправдывают высоких оценок и огромных расходов на ИИ.

2. Фьючерсы затихают в преддверии публикации ключевых данных о прибыли

Американские фондовые фьючерсы в среду практически не изменились, инвесторы с опаской ожидают публикации последних квартальных результатов Nvidia.

К 04:00 по восточному времени (08:00 GMT) фьючерс на Dow вырос на 35 пунктов, или 0,1%, фьючерс на S&P 500 поднялся на 2 пункта, или 0,1%, а контракт на Nasdaq 100 упал на 3 пункта, или 0,1%.

Помимо Nvidia, инвесторы также смогут изучить квартальные результаты Bath & Body Works, Foot Locker и Kohl’s до открытия торгов, а Salesforce опубликует свои доходы позже в ходе сессии.

Тем временем акции Nordstrom сильно выросли на премаркете рынке после того, как ритейлер превзошел ожидания по прибыли во втором квартале.

Акции разработчика полупроводников Ambarella подскочили более чем на 18% после закрытия торгов благодаря обнадеживающим прогнозам по доходам в третьем квартале, в то время как бумаги PPVH, владельца Calvin Klein, упали более чем на 7% после сообщения о снижении продаж во втором квартале.

3. Apple увольняет сотрудников перед презентацией нового iPhone — Bloomberg

На следующий день после того, как Apple объявила об уходе своего финансового директора Луки Маэстри, агентство Bloomberg сообщило, что технологический гигант также сократил около 100 рабочих мест в своей группе цифровых услуг на фоне смены приоритетов в компании.

По данным Bloomberg, наибольшие сокращения коснулись групп, работающих над сервисами книжных магазинов Apple. Этот шаг знаменует собой редкий случай сокращения рабочих мест в компании, которая, как правило, сохраняет персонал на фоне растущей волны увольнений среди своих основных технологических конкурентов.

В начале сентября компания представит последнюю версию своего флагманского iPhone, а также начнет внедрять в свои устройства множество функций искусственного интеллекта.

Это событие положит начало «самому большому циклу обновления» в истории Apple, отмечают аналитики Wedbush.

«По нашему мнению, в 2025 финансовом году Apple может продать более 240 миллионов единиц iPhone, поскольку цикл обновления, основанный на искусственном интеллекте, вступит в силу», — продолжают аналитики. «Китай остается основой роста для Apple, и теперь в этом ключевом регионе снова начнется оживление роста с выходом iPhone 16».

4. Биткоин в немилости

Биткоин, крупнейшая в мире криптовалюта, остается под давлением среду после резкого падения в ходе предыдущей сессии, опустившись ниже ключевого уровня $60 000.

К 04:00 по восточному времени биткоин упал на 6,7% до 58 806,0 долларов, снизившись более чем на 3% за неделю и более чем на 11% в этом месяце.

Трекер Whale Alert в X, отслеживающий крупные криптовалютные транзакции с помощью ончейн-данных, сообщил, что во вторник около 30 000 токенов биткоина стоимостью 1,88 млрд долларов по текущему курсу были переведены с холодного кошелька на криптобиржу Binance.

Этот перевод вызвал предположение о крупной распродаже, так как показал, что на биржу попало большое количество биткоина.

Отчет компании Glassnode, занимающейся исследованиями в области блокчейна, также показал, что чистый приток капитала в биткойн «заметно снизился» в последние месяцы, что говорит о снижении оптимизма инвесторов по поводу запуска спотовых биржевых фондов биткойна.

В недавней слабости может быть и политическая составляющая: гонка за Белый дом сейчас выглядит гораздо более напряженной, чем несколько месяцев назад, после того как президент Джо Байден снял свою кандидатуру.

Трамп позиционирует себя как кандидата, выступающего за криптовалюты, на предстоящих президентских выборах в США. Вице-президент Камала Харрис, кандидат от демократов, пока не высказала публичного мнения об индустрии, но администрация Байдена склонялась к жесткому регулированию.

5. Запасы в США оказывают скромную поддержку нефти

Цены на сырую нефть немного снизились в среду, пытаясь нащупать поддержку, несмотря на очередное значительное сокращение запасов в США.

К 04:00 по восточному времени фьючерсы на WTI упала на 0,2% до $75,38 за баррель, а контракт на Brent — на 0,2% до $78,47 за баррель.

Данные Американского института нефти показали, что запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 23 августа, сократились на 3,4 млн баррелей, что превысило ожидания снижения на 3 млн баррелей.

Отчет также показал устойчивое сокращение запасов бензина и дистиллятов.

Если официальные данные, которые выйдут позднее в среду, подтвердят падение объемов, то запасы в Штатах снизятся восьмую из девяти последних недель, что будет способствовать надеждам на то, что спрос в крупнейшем мировом потребителе топлива остается высоким, несмотря на недавние признаки охлаждения экономики.

Но с наступлением сентября заканчивается летний сезон с большим количеством путешествий, что может привести к некоторому охлаждению спроса на топливо в США.

Во вторник цены упали более чем на 2%, прервав трехдневную серию роста более чем на 7%, на фоне сохраняющихся опасений относительно замедления темпов роста мировой экономики.

Джейми Макгивер

ОРЛАНДО, Флорида (Рейтер) – Речь Джерома Пауэлла в Джексон Хоул превратила 6 и 18 сентября в две самые важные даты для монетарной политики США за последние годы, поскольку события в оба дня будут сосредоточены на новом ориентире ФРС – уровне безработицы.

В первый день будет опубликован отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе за август, а во второй – долгожданное решение ФРС по процентной ставке и, что не менее важно, обновленное резюме экономических прогнозов (SEP).

ФРС почти наверняка снизит ставки 18 сентября, о чем Пауэлл сигнализировал в Джексон-Хоуле и что с тех пор фактически подтвердили другие официальные лица. Единственные вопросы теперь заключаются в том, начнется ли цикл смягчения с 25- или 50-базисных пунктов, и насколько сильно будет ослаблена политика в ближайшие месяцы.

После двух решающих дней сентября инвесторы должны получить ответы на эти вопросы.

ДВА ПОВОРОТНЫХ ДНЯ

В Джексон-Хоуле Пауэлл сделал, по сути, два поворота. Первый, как и ожидалось, – это его четкий сигнал о предстоящем снижении ставки. Второй, возможно, менее ожидаемый, – это его столь же четкий акцент на том, что безработица, а не инфляция, теперь является определяющим фактором номер один для предстоящих политических решений.

Предупреждение Пауэлла о том, что ФРС “не ищет и не приветствует дальнейшего охлаждения условий на рынке труда”, по сути, означает, что текущий уровень безработицы в 4,3% – который все еще остается довольно низким по историческим меркам – теперь является “чертой на песке”, пересечение которой, скорее всего, вызовет ответные меры.

“Уровень безработицы сейчас составляет около 90% от двойного мандата ФРС, инфляция – около 10%”, – сказал Джон Сильвия, основатель Dynamic Economic Strategy, добавив, что переход Пауэлла к безработице от инфляции примечателен, учитывая, что экономика не находится в рецессии.

ВСЕ ВНИМАНИЕ НА СЕНТЯБРЬ

Конечно, существует не один способ измерения силы или несильности рынка труда и, соответственно, экономики. Это и номинальный рост числа рабочих мест, и прилив и отток рабочей силы, и один из любимых показателей ФРС со времен пандемии COVID-19 – оценка количества уволившихся и открывшихся вакансий по данным JOLTS.

Но для общественности, рынков в целом и политиков уровень безработицы дает наиболее четкое представление о том, насколько хорошо держится рынок труда. Этот показатель вдвойне важен сейчас, когда президентские выборы в США в самом разгаре.

В июле уровень безработицы вырос на две десятых процентного пункта до 4,3%, что является самым высоким показателем с октября 2021 года. Это привело в действие так называемое правило Сахма, согласно которому повышение среднего трехмесячного уровня безработицы на 0,5 процентного пункта по сравнению с минимумом прошлого года обычно сигнализирует о рецессии.

Хотя экономист Клаудиа Сахм, создательница правила, не одобряет утверждений о том, что рецессия теперь неизбежна, она все же отмечает, что рост безработицы вызывает беспокойство. Когда речь идет о росте безработицы, динамику, как правило, невозможно легко замедлить, а тем более быстро обратить вспять.

Более того, текущий уровень безработицы сейчас выше медианного долгосрочного прогноза чиновников ФРС в 4,2%, опубликованного в июньском SEP. С тех пор как ФРС начала включать медианные прогнозы в свои ежеквартальные SEP в 2015 году, крупные изменения в политике всегда совпадали с их пересечением.

Это произошло в конце 2016 года, когда ФРС начала серьезно повышать ставки, в начале 2020 года, когда пандемия заставила снизить ставки до нуля, и в начале 2022 года, когда ФРС начала свой последний цикл повышения ставок.

Вот почему так важно, что и уровень безработицы, и долгосрочный прогноз ФРС будут обновлены в течение нескольких дней друг за другом. Изменения в любом из них во многом определят курс ФРС на остаток этого года и начало 2025 года.

СКАЛИСТАЯ ИЛИ МЯГКАЯ ПОСАДКА?

Трейдеры ожидают 100 базисных пунктов смягчения до конца года и еще как минимум 100 базисных пунктов в следующем году. И хотя рынки фьючерсов по-прежнему делают ставку на то, что ФРС в сентябре снизит ставку на четверть пункта, вероятность того, что ставка будет снижена на полпункта, составляет один к трем.

Что же произойдет, если 6 сентября мы увидим еще один значительный рост уровня безработицы? Это может стать залогом снижения ставки на 50 базисных пунктов 18 сентября и усилить вероятность столь же смелых шагов в ближайшие месяцы.

ФРС будет нелегко ориентироваться в цикле сокращения ставки такого размера и скорости. Не менее важно и то, что он, скорее всего, произойдет только в том случае, если США действительно находятся на ранних стадиях рецессии, что раз и навсегда разрушит рыночный нарратив о “мягкой посадке”.

(Мнения, высказанные здесь, принадлежат автору, обозревателю Reuters).

(Автор Джейми Макгивер; редактор Хелен Поппер)

Investing.com — Во вторник на премаркете Уолл-стрит торгуется в узких диапазонах, а в центре внимания – компания Apple после объявления о смене руководства. Paramount также в фокусе инвесторов на фоне новостей вокруг сделки по покупке компании. Тем временем китайские данные указывают на некоторое улучшение состояния второй по величине экономики мира.

1. Apple меняет финансового директора

Компания Apple меняет свое руководство: Лука Маэстри покинет пост финансового директора в начале 2025 года.

Маэстри, который пришел в Apple на должность корпоративного контролера в 2013 году, «обеспечивал важные инвестиции и придерживался строгой финансовой дисциплины, что в совокупности помогло компании более чем удвоить выручку, причем выручка от услуг выросла более чем в пять раз», говорится в заявлении Apple.

Вице-президент по финансовому планированию и анализу Кеван Парех сменит Маэстри на посту финансового директора и войдет в состав исполнительной команды.

Маэстри, однако, продолжит руководить командами корпоративных служб и будет подчиняться генеральному директору Apple Тиму Куку.

За время его работы на посту финансового директора Apple более чем вдвое нарастила годовой объем продаж и чистую прибыль, а также повысила валовую маржу.

Акции Apple выросли более чем на 800% с тех пор, как Маэстри стал финансовым директором, но в ходе торгов после новостей упали примерно на 1%.

В понедельник Apple также объявила, что ее презентация состоится 9 сентября, где компания, вероятно, представит новый iPhone и обновления для других устройств и приложений в попытке исправить глобальное замедление продаж, особенно в Китае.

2. Фьючерсы стабильны в ожидании отчетности Nvidia

Американские фондовые фьючерсы во вторник торгуются в узких диапазонах, стабилизируясь после неспокойных сессий в преддверии выхода на этой неделе долгожданных результатов от гиганта Nvidia.

К 03:45 по восточному времени (07:45 GMT) фьючерс на Dow Jones вырос всего на 5 пунктов, или на 0,1%, фьючерс на S&P 500 поднялся на 2 пункта, или на 0,1%, а фьючерс на Nasdaq 100 вырос на 11 пунктов, или на 0,1%.

Начало месяца для основных индексов Уолл-стрит выдалось тяжелым, но с тех напряжение в рядах инвесторов спало, особенно после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в пятницу дал понять, что снижение процентных ставок не за горами.

В понедельник индекс Dow Jones Industrial Average достиг рекордного уровня внутри дня и на закрытии, в результате чего рост бенчмарка с начала года достиг 9,4%. Индекс S&P 500 вырос почти на 18%, а технологический Nasdaq Composite — чуть более чем на 18% в этом году.

Эти достижения могут пойти проверку на прочность в среду, когда появятся данные о доходах компании Nvidia. Результаты могут стать ключевой точкой перелома для настроений на рынке в это исторически нестабильное время года.

Инвесторы также будут следить за квартальными результатами ритейлера Nordstrom) после закрытия основной сессии, чтобы получить представление о настроениях потребителей.

3. Бронфман выходит из гонки за Paramount

Skydance Media, похоже, все-таки получит контроль над Paramount Global после того как медиаменеджер Эдгар Бронфман-младший вышел из гонки за контроль над медиаконгломератом.

На прошлой неделе группа, возглавляемая Бронфманом, предложила $6 миллиардов за контроль над Paramount, стремясь купить ее контролирующего акционера, National Amusements.

Однако теперь выяснилось, что Бронфман не смог предоставить пакет финансирования, который был необходим для его предложения, после того как несколько его ключевых партнеров отказались от участия в процессе.

Его предложение грозило сорвать соглашение стоимостью $8,4 миллиарда, достигнутое в июле между Skydance и Paramount, которой принадлежит одноименная киностудия, телерадиовещательная сеть CBS и такие кабельные сети, как Nickelodeon и Comedy Central.

В своем заявлении Бронфман сообщил, что его группа претендентов сообщила специальному комитету Paramount в понедельник вечером о своем решении выйти из процесса.

Отказ Бронфмана от участия в конкурсе больше не создает препятствий для слияния Skydance и Paramount, в результате которого консорциум в составе Skydance, RedBird Capital и KKR инвестирует в Paramount более $8 миллиардов и приобретет миноритарный пакет акций компании, принадлежащий медиа-наследнице Шари Редстоун через National Amusements.

4. Китайская экономика подает признаки жизни

Промышленная прибыль в Китае ускорила рост в июле, показали данные во вторник. Это дает надежду на восстановление второй по величине экономики мира, которая страдает от последствий многолетнего кризиса в сфере недвижимости.

Прибыль в июле выросла на 4,1% по сравнению с годом ранее после роста на 3,6% в июне, показали данные Национального бюро статистики.

За период с января по июль прибыль росла немного быстрее — на 3,6% по сравнению с 3,5% в первой половине года.

Тем не менее, внутренний потребительский спрос остается слабым, о чем свидетельствуют неутешительные результаты второго квартала таких компаний, как JD и Alibaba, а также онлайн-ритейлера PDD Holdings.

Акции материнской компании Temu — PDD Holdings — понесли самые большие однодневные потери с момента выхода на биржу Nasdaq, рухнув в понедельник более чем на 28%.

5. Нефть стабилизировалась после трехдневного подъема

Во вторник цены на сырую нефть снизились, взяв паузу после недавнего сильного роста. Трейдеры продолжают отслеживать сигналы о перебоях в добыче в Ливии и эскалации конфликта на Ближнем Востоке.

К 03:45 по восточному времени фьючерсы на WTI упали на 0,3% до $77,19 за баррель, а контракт на Brent — на 0,2% до $80,17 за баррель.

За последние три сессии оба бенчмарка подорожали примерно на 7%, поднявшись с минимальных уровней начала января, что было вызвано ожиданиями снижения процентных ставок в США, которое может повысить спрос на топливо. Также рынок получал поддержку на фоне потенциального закрытия ливийских месторождений и опасений по поводу разрастания ближневосточного конфликта, который может нарушить поставки из ключевого региона добычи.

Вероятное снижение процентных ставок в США и повышение геополитических рисков на Ближнем Востоке — это уже фоновые драйверы, тогда как политическая борьба в Ливии, которая может остановить основной экспорт страны, — это новый фактор, который предстоит переварить трейдерам.

«Это важно для нефтяного рынка, поскольку Ливия производит 1,1-1,2 млн баррелей в день», — говорится в записке аналитиков ING. «Насколько это повлияет на цены, будет зависеть от продолжительности остановки. Длительная остановка приведет к тому, что рынок окажется в более глубоком дефиците».

Центральный банк России принял решение об обособлении ценных бумаг, купленных у недружественных нерезидентов, после выявления повышенной активности на торгах на фоне новостей о расконвертации депозитарных расписок, пишет РБК со ссылкой на пресс-службу ЦБ.

24 августа ЦБ выпустил указание, согласно которому покупатели ценных бумаг у недружественных нерезидентов должны обособить их на счетах доверительного управления. Это решение было принято после анализа операций на бирже, где отдельные участники проявили активность из-за новостей о возобновлении расконвертации депозитарных расписок иностранными банками.

Ограничения касаются только тех российских ценных бумаг, которые были переведены из иностранной учетной инфраструктуры после 1 марта 2022 года и включали недружественных нерезидентов в цепочке владельцев. Эти меры схожи с ограничениями, уже введёнными Указом Президента РФ от 03.03.2023 № 138.

По мнению ЦБ, этот шаг обеспечит справедливое ценообразование на фондовом рынке и защиту вложений российских инвесторов. Предписание действует с момента получения до 31 декабря 2024 года.

Президент России Владимир Путин призвал правительство и ЦБ усилить координацию действий для снижения инфляции, сообщает пресс-служба Кремля.

«Очевидно, что системно с инфляцией необходимо бороться в первую очередь за счет роста предложения товаров и услуг — это ясно, — чтобы их объем отвечал внутреннему спросу: как потребительскому, со стороны граждан, так и инвестиционному», — заявил Путин на совещании по экономическим вопросам.

Для сдерживания инфляции Банк России повышает ключевую ставку и регулирует рынок банковского кредитования, напомнил Путин, однако инфляция растет с опережающей динамикой.

«Как это ни странно, но, несмотря на повышение ключевой ставки, мы наблюдаем эту динамику», — заявил он.

По итогам июня объем кредитов бизнесу вырос в годовом выражении более чем на 20%, задолженность по потребкредитам, не обеспеченным ипотекой, — на 3,5 трлн рублей, отметил Путин. Эта ситуация «в значительной степени и стимулирует потребительский спрос и способствует росту инфляции», тогда как развитие финансового сектора не должно приводить к негативным последствиям, добавил он.

Investing.com — Аналитики Piper Sandler выступили с предупреждением для инвесторов, если Федеральная резервная система решит агрессивно смягчить денежно-кредитную политику.

Проведя историческую параллель с концом 1960-х годов, они предупредили, что такой шаг может привести к возобновлению инфляции, особенно если уровень безработицы останется низким.

Размышляя о событиях прошлого, Piper Sandler отметил: «в 1966 году уровень безработицы составлял очень низкие 3,6%», и после периода ужесточения ФРС агрессивно снижала ставки, чтобы поддержать сильный рынок труда.

Поясняется, что это решение привело к временному снижению безработицы, но в итоге создало предпосылки для резкого роста инфляции к 1969 году.

Аналитики опасаются, что история может повториться, если ФРС будет действовать аналогичным образом и сегодня.

Они подчеркнули, что хотя «повышательные риски для инфляции уменьшились», это во многом связано с ослаблением рынка труда. Они отметили, что компании снижают цены, потому что «трудовые ресурсы и покупательная способность» замедляются, что говорит о том, что инфляционный эффект от принятых ранее мер фискального и монетарного стимулирования все еще сохраняется.

Аналитики особенно обеспокоены недавними комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла, в которых он подчеркнул приверженность ФРС поддержке сильного рынка труда. Они сомневаются в том, что на нынешнем рынке труда есть «достаточно места», чтобы предотвратить повторное ускорение инфляции в случае чрезмерного смягчения политики ФРС.

Piper Sandler поставили критический вопрос:

«Не рискует ли Пауэлл повторить инфляцию 1968-1969 годов, проводя агрессивное смягчение в условиях, когда безработица все еще находится вблизи многолетних минимумов?».

Они утверждают, что без «устойчивого повышения уровня безработицы» инфляция может не снизиться так, как хотелось бы. Если ФРС будет смягчать слишком агрессивно, предупреждают аналитики, инвесторам следует «сильно беспокоиться по поводу инфляции».

Investing.com — Американские фьючерсы остаются на низком уровне в начале недели, которая принесет прибыль Nvidia и данные по инфляции, которые, вероятно, укрепят ожидания сентябрьского снижения ставок.

1. Фьючерсы мало изменились, рынки находятся вблизи рекордов

Американские фондовые фьючерсы мало изменились в понедельник, рынки находятся вблизи рекордных отметок после того, как Федеральная резервная система дала четкий сигнал о том, что долгожданное начало снижения ставок произойдет в следующем месяце.

К 03:48 по восточному времени (07:48 GMT) контракты на Dow и S&P 500 не изменились, а фьючерс на Nasdaq 100 вырос на 35 пунктов, или 0,1%.

Рынки завершают сильную неделю: после пятничного закрытия индекс S&P 500 оказался менее чем в 1% от своего исторического максимума, достигнутого в середине июля.

Три основных индекса выросли после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что «настало время» снизить целевую ставку ФРС, а «риски роста инфляции уменьшились».

Эти слова, похоже, практически гарантировали снижение ставки на заседании ФРС 18 сентября, что стало бы первым таким снижением за последние четыре года.

2. Данные по США

На этой неделе ФРС предстоит рассмотреть целый ряд экономических показателей в преддверии сентябрьского решения по ставке, включая пересмотренные Министерством торговли данные за второй квартал ВВП и широкий отчет по расходам на личное потребление (PCE), который включает предпочтительный показатель инфляции, используемый ФРС – Индекс цен PCE.

Пятничные данные по PCE будут находиться под пристальным вниманием, хотя последние высказывания политиков ФРС указывают на то, что внимание ФРС сместилось в сторону рисков на рынке труда и что инфляция достаточно близка к целевому уровню, чтобы способствовать снижению ставок со следующего месяца.

Экономический календарь также включает отчет по заказам на товары длительного пользования в понедельник, а также еженедельный отчет по первичным заявкам на пособие по безработице в четверг.

3. Заработок Nvidia

Ралли на американских рынках подвергнется испытанию, когда после закрытия в среду компания Nvidia, специализирующаяся на искусственном интеллекте, сообщит о доходах.

Акции Nvidia выросли примерно на 150 % за последний год, что составляет около четверти 17-процентного роста S&P 500 за последний год. Но потрясающий многолетний рост и мания искусственного интеллекта также вызвали сравнения с повальным увлечением доткомами, которое закончилось более двух десятилетий назад.

Отчет о прибыли, а также рекомендации по поводу того, ожидается ли продолжение корпоративных инвестиций в ИИ, могут стать ключевой точкой перелома для настроений на рынке в это исторически нестабильное время года.

Результаты приходятся на конец сезона прибылей, в течение которого инвесторы стали менее снисходительно относиться к крупным технологическим компаниям, чьи доходы не оправдывали высоких оценок и огромных расходов на ИИ.

4. Цены на нефть растут

Цены на нефть выросли в понедельник на фоне опасений, что любое потенциальное расширение конфликта на Ближнем Востоке может нарушить региональные поставки нефти, в то время как перспектива скорого снижения ставок в США повысила прогнозы по мировой экономике и спросу на топливо.

Фьючерсы на Brent подорожали на 74 цента, или 0,9%, до $78,89 за баррель к 03:48 по восточному времени (07:48 GMT), а фьючерсы на WTI находились на уровне $75,62 за баррель, повысившись на 75 центов, или 1,0%.

В пятницу оба нефтяных бенчмарка подорожали более чем на 2% на фоне усиления ожиданий сентябрьского снижения ставки ФРС.

Однако на прошлой неделе цены на нефть все равно снизились, так как неблагоприятные прогнозы для крупных экономик повлияли на спрос на топливо.

Нефтетрейдеры также сохраняют осторожность в отношении планов Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзников, или ОПЕК+, по увеличению добычи в конце этого года.

5. НАСА отказывает Boeing

В субботу НАСА объявило, что возвращать двух астронавтов, застрявших на борту Международной космической станции, в новой неисправной капсуле компании Boeing слишком рискованно, и теперь они вернутся домой на корабле компании SpaceX в начале 2025 года.

Астронавты Буч Уилмор и Сунита Уильямс застряли на борту МКС в июне после того, как капсула Starliner компании Boeing, судя по всему, вышла из строя во время испытательного полета. Изначально планировалось, что полет продлится не менее девяти дней, но он был отложен на неопределенный срок, поскольку агентство пыталось выяснить, что именно пошло не так с «Старлайнером».

Решение НАСА о сотрудничестве со SpaceX означает новые проблемы для компании Boeing (NYSE:BA), которая уже столкнулась с повышенным вниманием к стандартам безопасности своих коммерческих самолетов.

Компания SpaceX заключила контракт с НАСА на поставку грузов на МКС и по состоянию на апрель 2024 года выполнила девять успешных полетов на МКС и обратно.