Investing.com – Тарифы вновь стали, пожалуй, доминирующей темой для рынков, поскольку президент США Дональд Трамп отреагировал на решение Верховного суда отменить его чрезвычайные пошлины, объявив о временных 15% глобальных пошлинах, введенных в соответствии с торговым законом 1974 года.

Отслеживайте развитие тарифной ситуации с InvestingPro

В официальном сообщении Белого дома первоначально говорилось, что пошлины будут установлены на уровне 10% со вторника, но позже Трамп повысил эту цифру в выходные.

Важно отметить, что Конгресс, чьи конституционно закрепленные торговые полномочия были в центре аргументации Верховного суда об отмене чрезвычайных пошлин Трампа, может продлить так называемые пошлины по Разделу 122 после истечения их срока.

Но, как отметили аналитики ING, это может сделать и Трамп. Теоретически президент может позволить надбавке истечь, объявить новую чрезвычайную ситуацию и перезапустить 150-дневный период заново, фактически создав «де-факто постоянный тарифный инструмент», заявили они.

За пределами США крупные американские торговые партнеры пытались понять, что решение Верховного суда будет означать для недавних торговых соглашений, заключенных с администрацией Трампа.

Европейская комиссия, исполнительный орган Европейского союза и главный переговорщик от имени 27 государств-членов блока, попросила США предоставить «полную ясность» относительно того, как изменится их тарифная политика после решения. В другом месте Китай, который также вел интенсивные переговоры с США после тарифной войны в прошлом году, заявил, что проводит «полную оценку» решения Верховного суда и призвал США отказаться от «односторонних тарифных мер» в отношении своих торговых партнеров.

Возможные последствия для возвратов

Хотя Верховный суд постановил, что использование Трампом закона о чрезвычайных полномочиях 1977 года для введения масштабных пошлин на ряд стран было незаконным, возникли вопросы о последствиях решения, особенно о судьбе возвратов, потенциально причитающихся компаниям, пострадавшим от тарифов.

Агентство таможенной и пограничной охраны США заявило, что прекратит сбор пошлин, отмененных Верховным судом, в 00:01 по восточному времени (08:01 по московскому времени) во вторник, но не объяснило, почему оно вообще взимало сборы в пунктах въезда через несколько дней после решения, и не сообщило, получат ли импортеры возможные возвраты.

В сообщении для грузоотправителей CBP заявило, что приостановка сбора не будет применяться к любым другим пошлинам, установленным Трампом, таким как те, которые введены в соответствии с законами о национальной безопасности и недобросовестной торговой практике.

Тем не менее, для инвесторов последние события в торговле вряд ли окажут существенное влияние на долгосрочный прогноз рынка акций США, даже несмотря на то, что текущие совокупные уровни тарифов снизились, утверждают аналитики RBC Capital Markets в своей записке.

«Как решение Верховного суда, так и идея о том, что Белый дом отреагирует тарифами через другие механизмы, широко ожидались инвесторами на американском фондовом рынке», — написали стратеги, включая Лори Кальвасину.

«Кроме того, американские публичные компании подчеркивали и выделяли свою способность справляться с меняющимся тарифным ландшафтом посредством корректировок цепочек поставок, ценообразования и других мер смягчения последствий в течение нескольких отчетных сезонов, включая текущий».

Они добавили, что теперь в центре внимания будут любые комментарии компаний о возможном краткосрочном влиянии решения Верховного суда на прибыль.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент США Дональд Трамп, как ожидается, подчеркнет силу экономики и представит новые меры, направленные на снижение стоимости жизни, во время своего послания о положении дел в стране во вторник, сообщила Wall Street Journal.

Официальная тема выступления — «Америка в 250 лет: сильная, процветающая и уважаемая», сообщила WSJ со ссылкой на осведомленных представителей Белого дома. Тема отсылает к 250-летию основания страны.

Получайте больше новостей о Трампе и политике США, перейдя на InvestingPro

Трамп планирует подчеркнуть американскую исключительность, говорится в отчете, а также намерен представить свою политику по снижению налогов и цен на лекарства.

Президент сталкивается с рядом недавних опросов, указывающих на некоторую неудовлетворенность избирателей его управлением экономикой, особенно в борьбе с растущей стоимостью жизни. Аналитики предупреждают, что это может повредить перспективам Республиканской партии на промежуточных выборах, запланированных на конец этого года.

Трамп выступит со своим посланием в 05:00 по московскому времени во вторник.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Новые глобальные торговые тарифы президента США Дональда Трампа вступили в силу на уровне 10% в полночь вторника после того, как решение Верховного суда отменило большую часть его прежних сборов.

Уровень 10% был объявлен через систему сообщений Таможенной и пограничной службы США и оказался ниже 15%-ного тарифа, о котором заявлял Трамп после решения Верховного суда на прошлой неделе.

Трамп первоначально объявил универсальный тариф в 10% в ответ на решение суда, а днем позже повысил сбор до 15%. Сообщения СМИ указывают, что Белый дом сейчас работает над повышением сбора до предпочитаемого президентом уровня в 15%.

Получайте последние новости о Трампе и политике США, подписавшись на InvestingPro

Новые тарифы Трампа введены в соответствии с разделом 122 Закона о торговле 1974 года после того, как высший суд страны постановил, что Трамп превысил свои полномочия, вводя тарифы в рамках Закона о чрезвычайных экономических полномочиях.

Сбор в размере 10% будет применяться ко всем товарам, импортируемым в США, если они специально не освобождены от него, сообщила таможня, и будет действовать в течение 150 дней — до 24 июля 2026 года. После этого Трамп должен будет получить одобрение Конгресса для сохранения своих тарифов.

В отдельном уведомлении таможня США сообщила, что приостановка Трампом освобождения de minimis для импорта товаров низкой стоимости также остается в силе.

Сообщения СМИ в выходные показали, что множество стран добиваются пересмотра условий и разъяснений от Белого дома по поводу решения Верховного суда, учитывая, что оно ставит под вопрос ряд торговых соглашений, заключенных США за последний год.

Решение на прошлой неделе также не решило вопрос о том, что правительство будет делать с доходами, собранными от тарифов Трампа, которые, по оценкам, составляют не менее $160 миллиардов.

FedEx Corporation (Нью-Йорк:FDX) в понедельник вечером подала в суд на правительство США, требуя «полного возмещения» всех пошлин, уплаченных в рамках теперь незаконных тарифов Трампа. Несколько других компаний также добиваются судебных исков в связи с тарифами.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Фьючерсы на основные американские фондовые индексы демонстрируют сдержанную динамику, поскольку опасения по поводу разрушительного влияния искусственного интеллекта омрачают настроения перед публикацией ключевых финансовых результатов на этой неделе. Новые глобальные пошлины президента Дональда Трампа в размере 10% вступили в силу после решения Верховного суда, отменившего его чрезвычайные тарифы. Paramount Skydance, как сообщается, подала более высокую заявку на покупку Warner Bros Discovery, а Home Depot должна представить свои последние квартальные результаты.

Получите больше рыночной аналитики с InvestingPro

1. Фьючерсы в узком диапазоне

Фьючерсы на американские акции торговались чуть выше нулевой отметки во вторник, поскольку инвесторы готовились к публикации на этой неделе ключевых корпоративных отчетов, включая отчет фаворита в области искусственного интеллекта Nvidia.

К 11:03 (мск) фьючерсный контракт на Dow вырос на 47 пунктов, или 0,1%, фьючерсы на S&P 500 поднялись на 10 пунктов, или 0,1%, а фьючерсы на Nasdaq 100 выросли на 38 пунктов, или 0,2%.

Основные индексы на Уолл-стрит упали в ходе предыдущей сессии под давлением сохраняющихся опасений по поводу разрушительного влияния новых моделей ИИ на различные компании. Некоторые аналитики заявили, что последний виток снижения был спровоцирован отчетом Citrini Research, в котором представлен мрачный гипотетический сценарий на ближайшие годы, при котором ИИ вызовет волну массовой безработицы среди офисных работников, снизит потребительские расходы, приведет к дефолтам по кредитам и в конечном итоге вызовет экономический спад.

Citrini особо подчеркнула, что отчет представляет собой «сценарий, а не прогноз», однако это мало успокоило рынок, уже обеспокоенный возможным давлением на крупнейшие технологические компании, которые потратили значительные средства на создание инфраструктуры ИИ.

«Как и на протяжении последних недель, ИИ явно оказывает негативное влияние на фондовый рынок, поскольку гипермасштабируемые компании испытывают давление из-за опасений по поводу свободного денежного потока, в то время как опасения по поводу разрушительных изменений уничтожают программное обеспечение и ряд других секторов», — отметили аналитики Vital Knowledge.

2. Пошлины Трампа в размере 10% вступили в силу

Новые глобальные торговые пошлины президента США Дональда Трампа вступили в силу на уровне 10% в полночь во вторник после решения Верховного суда на прошлой неделе, отменившего его так называемые «взаимные» тарифы.

Уровень в 10% был сообщен через систему обмена сообщениями Таможенной и пограничной службы США и является более низким, чем пошлина в 15%, о которой заявлял Трамп после решения суда, признавшего незаконным использование президентом чрезвычайных экономических полномочий для введения масштабных надбавок на товары из стран по всему миру.

Трамп первоначально объявил универсальную пошлину в 10% в ответ на решение суда, прежде чем на следующий день пригрозил повысить общий тариф до 15%. Однако, как сообщает Bloomberg News, Белый дом работает над официальным распоряжением о повышении ставки до 15%.

Важно отметить, что эти новые пошлины, которые Трамп вводит в соответствии с разделом 122 Закона о торговле 1974 года, будут действовать только в течение следующих 150 дней. Конгрессу затем необходимо будет принять решение о судьбе пошлин по истечении этого периода.

Учитывая зачастую неясные перспективы торговой повестки Трампа, сохраняется неопределенность относительно дальнейшей судьбы конкретных соглашений, которые его администрация заключила с различными торговыми партнерами. Трамп, столкнувшись с сообщениями о том, что некоторые страны начали пересматривать, действуют ли эти соглашения после решения Верховного суда, предупредил их в публикации в социальных сетях не «играть в игры».

3. Paramount подала более высокую заявку на покупку Warner Bros Discovery — сообщение

Paramount Skydance повысила свое предложение о покупке Warner Bros Discovery, сообщает Reuters, поскольку группа пытается убедить владельца HBO Max отказаться от сделки с Netflix.

Со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией, Reuters сообщает, что новая заявка Paramount улучшает первоначальное предложение в $30 за акцию, или около $108,4 млрд за Warner Bros в целом. Warner Bros ранее заявила, что предыдущее предложение Paramount недооценивает компанию, и дала материнской компании CBS семидневный срок до 23 февраля для подачи пересмотренного предложения.

Netflix, с другой стороны, заключила соглашение с Warner на приобретение ее студий и потоковых активов стоимостью $27,75 за акцию наличными — примерно $82,7 млрд.

Отдельно Variety сообщил, что Warner Bros, вероятно, по крайней мере рассмотрит предложение Paramount, даже пытаясь убедить акционеров поддержать соглашение с Netflix.

На кону в этой борьбе за слияние стоит контроль над активами Warner Bros, которые включают прибыльные франшизы, такие как «Игра престолов» и «Гарри Поттер».

4. Отчет Home Depot

Что касается финансовых результатов, Home Depot должна представить свои последние квартальные показатели до открытия торгов на Уолл-стрит во вторник.

Сеть магазинов товаров для ремонта ранее представила неутешительные прогнозы роста сопоставимых продаж и прибыли на 2026 финансовый год, поскольку компания борется со слабым спросом на дорогостоящие товары.

На встрече с инвесторами в декабре финансовый директор Ричард Макфейл отметил, что недавнее беспокойство среди клиентов, столкнувшихся с ростом стоимости жизни, как ожидается, сохранится в этом году, предупредив, что не было «катализатора или перелома в жилищной активности».

Высокие цены на жилье и сдержанный найм способствовали неустойчивому спросу на жилье в США в последние месяцы, даже несмотря на то, что процентные ставки и ставки по ипотеке показали признаки снижения.

Home Depot заявила, что ожидает роста продаж в сопоставимых магазинах в диапазоне от 0% до 2% в 2026 финансовом году, в то время как скорректированная прибыль на акцию прогнозируется на уровне от 0% до 4% выше. Оба показателя оказались ниже ожиданий LSEG, цитируемых Reuters.

5. Нефть близка к семимесячному максимуму

Цены на нефть приблизились к семимесячным максимумам накануне нового раунда переговоров США и Ирана по ядерной программе в конце недели.

Фьючерсы на Brent выросли на 0,2% до $71,28 за баррель, а фьючерсы на нефть West Texas Intermediate поднялись на 0,3% до $66,51 за баррель.

Оба контракта в настоящее время торгуются на уровнях, которые в последний раз наблюдались в начале августа 2025 года.

Иран и США должны провести третий раунд переговоров по ядерной программе в четверг в Женеве на фоне растущих опасений по поводу риска военного конфликта, поскольку Вашингтон добивается прекращения ядерной программы Ирана.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Управление по бюджетной ответственности Великобритании представит свои весенние прогнозы 03.03, при этом не ожидается значительных изменений в налоговой политике или политике расходов, согласно аналитической записке BofA Global Research от среды.

Решение канцлера ограничить крупные бюджетные мероприятия до одного раза в год, проводимого осенью, снижает вероятность значительных изменений в политике наряду с весенним обновлением. Сохраняется небольшой риск бюджетных послаблений перед майскими местными выборами, говорится в записке.

Получайте рыночные новости в режиме реального времени и оповещения аналитиков на InvestingPro – скидка до 50%

BofA ожидает улучшения бюджетного запаса на £2 млрд, с £21,7 млрд на ноябрьском бюджете до примерно £24 млрд, хотя брокер предупреждает о неопределенности этой оценки.

Более низкая базовая ставка Банка Англии и доходность гилтов с ноября являются основным драйвером, вероятно, снижая расходы на обслуживание долга на £5 млрд.

Компенсируя это улучшение, более слабый, чем ожидалось, рост, более низкая инфляция, рост безработицы и изменения в политике, внесенные с ноября, как ожидается, в совокупности сократят запас примерно на £3 млрд.

Что касается роста, ВВП 2025 года составил 1,3%, что ниже ноябрьского прогноза OBR в 1,5%. BofA ожидает, что OBR снизит прогноз роста на 2026 год на 20 базисных пунктов и спрогнозирует немного меньшую экономику к 2029-30 годам на 0,2 процентных пункта, что незначительно сократит запас.

Безработица выросла до 5,2%, что выше оценки OBR в 4,9% на 2026 год. Инфляция в 2025 году составила 3,4%, что немного ниже прогноза OBR в 3,5%, при этом ожидается, что инфляция на 2026 год будет пересмотрена в сторону снижения на 10-20 базисных пунктов.

Заимствования в финансовом году 2025-26 по состоянию на январь составляют £112 млрд, что на £8,3 млрд ниже ноябрьского прогноза OBR, что обусловлено более низкими государственными расходами и более высокими поступлениями от налога на самостоятельную оценку и налога на прирост капитала.

BofA прогнозирует заимствования за полный 2025-26 год на уровне £130 млрд против ноябрьского прогноза OBR в £138,3 млрд.

На финансовый год 2026-27 ожидается, что заимствования составят £109 млрд, что примерно на £3 млрд ниже ноябрьского прогноза OBR в £112,1 млрд.

Тем не менее бюджетное давление сохраняется. Расходы на оборону могут вырасти сверх запланированных 2,5% ВВП к 2027 году, при этом увеличение до 3% ВВП к 2029-30 годам потенциально добавит от £13 млрд до £14 млрд к расходам.

Правительство еще не определило финансирование расчетного дефицита в £6 млрд в расходах на специальные образовательные потребности и инвалидность к 2028-29 годам.

Чистая миграция, предварительно оцененная в 204 000 человек за год, заканчивающийся в июне 2025 года, резко снизившись с 649 000, представляет дополнительный риск.

OBR ранее оценивало, что сценарий с чистой миграцией на 200 000 человек меньше в год может увеличить заимствования на £13 млрд — £20 млрд.

Неопределенность с акцизом на топливо и отложенный характер запланированного повышения налогов завершают список проблем. «Бюджетное давление никуда не делось, но мы не ожидаем, что оно будет решено в мартовских прогнозах», — говорится в записке BofA.

Что касается предложения гилтов, Управление по управлению долгом Великобритании опубликует свой Финансовый мандат на 2026-27 годы вместе с весенним прогнозом. BofA прогнозирует валовые продажи гилтов в размере £235 млрд в 2026-27 годах, что на £69 млрд меньше, чем в 2025-26 годах, при этом DMO привлечет дополнительные £15 млрд через казначейские векселя.

Валовая потребность в финансировании оценивается в £262 млрд, что на £13 млрд ниже иллюстративного прогноза DMO в £275 млрд, опубликованного в ноябре.

BofA ожидает, что эмиссия будет распределена следующим образом: 46% в краткосрочных гилтах, 23% в средних сроках погашения, 11% в долгосрочных облигациях и 10% в индексируемом долге, оставляя 10% нераспределенными, говорится в записке.

Брокер отметил, что предложение в среднесрочном секторе остается повышенным по сравнению с уровнями, наблюдавшимися до количественного ужесточения. Он добавил, что предпочитает длинные позиции по британским ставкам по сравнению с Германия и отдает предпочтение флэттенерам реальной кривой.

Что касается фунта стерлингов, BofA не ожидает, что весенние прогнозы вызовут значительную волатильность GBP, описывая ситуацию как отличную от рыночного стресса ноября 2025 года.

«Как премия за идиосинкратическую волатильность, так и премия за риск события в значительной степени отсутствуют», — говорится в записке. Больший риск для фунта, по мнению BofA, представляет внутренняя политическая неопределенность в связи с потенциальным вызовом руководству к концу мая, который «вероятно, окажет гораздо более широкое влияние на GBP, чем пересмотр прогнозов OBR».

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Китай предупредил, что примет «все необходимые меры», если США используют расследование по торговой сделке 2020 года для введения новых пошлин. Это заявление прозвучало после того, как Вашингтон дал понять, что проверка соблюдения условий соглашения будет продолжена. Об этом сообщает Bloomberg.

В ответ на комментарии торгового представителя США Джеймисона Грира Министерство торговли КНР заявило, что Пекин выполнил условия сделки «Первой фазы», включая обязательства по интеллектуальной собственности и открытию рынков, несмотря на пандемию. При этом ведомство обвинило США в подрыве реализации соглашения путем ужесточения экспортного контроля и ограничения инвестиций.

Подсказки, инвестидеи, подборки акций и многое другое в подписке InvestingPro

Министерство подчеркнуло: если США будут использовать расследование как предлог для введения тарифов, Китай будет решительно защищать свои права и интересы.

Этот обмен заявлениями создает неопределенность в отношениях всего за несколько недель до запланированного визита Дональда Трампа в Пекин.

Ранее Верховный суд США аннулировал широкие чрезвычайные тарифы, однако администрация заявила, что может добиваться введения пошлин через механизм «Раздела 301» (расследование по которому началось в октябре 2025 года). Китайская сторона призвала Вашингтон оценить сделку объективно и решать вопросы через консультации.

Investing.com- Президент США Дональд Трамп во вторник вечером выразил сожаление по поводу недавнего решения Верховного суда, отменившего его тарифный режим, но заявил, что продолжит свою тарифную программу без поддержки Конгресса.

Трамп назвал решение Верховного суда “досадным” во время своего обращения о положении дел в стране, утверждая, что пошлины стали основным драйвером экономической мощи США в прошлом году.

“Несмотря на разочаровывающее решение, эти мощные… (тарифы) останутся в силе в рамках полностью одобренных и проверенных альтернативных правовых статутов”, – заявил Трамп, не уточнив правовую основу.

“Действия Конгресса не потребуются”, – сказал Трамп.

Получайте больше новостей о Трампе и политике США, перейдя на InvestingPro

Трамп также заявил, что торговые соглашения, которые заключила его администрация с крупными мировыми экономиками, по-прежнему остаются в силе, утверждая, что новая сделка будет “гораздо хуже для них”.

Президент повторил свое заявление о том, что его торговые пошлины заменят систему подоходного налога, давно рекламируя выплату дивидендов из доходов, собранных от его тарифов.

“Тарифы… существенно заменят современную систему подоходного налога”, – сказал Трамп.

Тарифная программа президента получила серьезный удар на прошлой неделе после того, как Верховный суд постановил, что он превысил свои полномочия, вводя пошлины в рамках Закона о чрезвычайных международных экономических полномочиях.

Трамп отреагировал, объявив о введении сбора в размере 10%, а затем 15% в соответствии со статьей 232 Закона о расширении торговли. Однако ожидается, что его возможности по введению новых тарифов в рамках этого закона будут серьезно ограничены, учитывая, что президенту потребуется получить одобрение Конгресса на любые дополнительные пошлины.

Это было видно во вторник, когда новые тарифы вступили в силу на уровне 10%, что ниже 15%, о которых говорил Трамп.

Трамп произнес самое длинное обращение о положении дел в стране

Трамп произнес самое длинное обращение о положении дел в стране в истории США, продолжавшееся один час и 48 минут.

Президент говорил на различные темы, начиная от иммиграции, торговли, экономической мощи США и усилий его администрации по снижению стоимости жизни. Он также периодически нападал на демократов и критиковал бывшего президента Джо Байдена.

Трамп повторил свое заявление о том, что остановил восемь войн с момента вступления в должность, а также говорил о переговорах с Ираном.

Президент отметил недавнее укрепление фондового рынка, утверждая, что рост был обусловлен его торговыми пошлинами.

Говоря о технологиях и искусственном интеллекте, Трамп заявил, что сказал крупным технологическим компаниям, что им необходимо строить собственные электростанции для своих центров обработки данных – мера, направленная на защиту потребителей от более высоких тарифов на коммунальные услуги.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Израиль готовится к радикальному пересмотру своей торговой политики, чтобы убедить администрацию Дональда Трампа смягчить тарифы на израильский экспорт, пишет Bloomberg. Правительство Биньямина Нетаньяху планирует создать искусственные преимущества для американской пшеницы, вытесняя традиционных поставщиков, главным из которых является Россия.

По словам заместителя торгового комиссара Израифа Ифат Алон Перель, с апреля вступают в силу жесткие меры. Так, Израиль отменяет беспошлинные квоты и вводит 50-процентный налог на фуражную пшеницу из всех стран, кроме США. Также правительство планирует потратить до 600 млн шекелей ($193 млн) в течение 10 лет на компенсацию транспортных расходов для американской продовольственной пшеницы.

Следите за акциями израильсикх компаний с помощью инструментов InvestingPro

Главной жертвой этого решения станет Россия, которая в прошлом году обеспечила 60% всего импорта пшеницы в Израиль. Тель-Авив надеется, что помощь американским фермерам поможет сохранить условия свободной торговли с Вашингтоном, несмотря на общий протекционистский курс Трампа и его недавние конфликты с Верховным судом по поводу тарифов.

Инициатива вызвала панику среди израильских аграриев и политиков. Министр сельского хозяйства Ави Дихтер назвал эти меры «смертным приговором» для ряда отраслей.

Поскольку дешевое зерно из Черноморского региона будет обложено налогом в 50%, стоимость кормов резко вырастет. Председатель президиума бизнес-сектора Дуби Амитай предупредил, что цены на курятину в Израиле могут взлететь на 50–70%.

Парламентская комиссия пока блокирует пересмотренное соглашение о свободной торговле с США, требуя гарантий компенсации для местных фермеров.

Резкое предупреждение от Citrini Research всколыхнуло часть рынка в понедельник, описав гипотетический «Глобальный кризис интеллекта», при котором быстрое внедрение искусственного интеллекта вызовет массовые увольнения, кредитный стресс и глубокое падение акций к середине 2028 года.

Получите больше эксклюзивной аналитики с InvestingPro

Сценарий Citrini — явно представленный как упражнение, а не прогноз — предполагал падение S&P 500 на 38%, рост безработицы выше 10% и распад рынков частного кредитования, поскольку вызванные ИИ шоки производительности опережают способность экономики адаптироваться. Анализ нашел отклик у инвесторов, уже обеспокоенных рисками разрушения в сферах платежей, программного обеспечения и кибербезопасности.

Днем позже главный экономист Wolfe Research Стефани Рот призывает инвесторов рассмотреть более сбалансированный путь. Рот признала, что мысленный эксперимент подчеркивает обоснованную озабоченность.

«Аргумент привлек внимание, потому что он выделил реальный риск: что произойдет, если внедрение ИИ будет происходить быстрее, чем способность экономики адаптироваться?» — написала она. Тем не менее, она подчеркнула, что те же силы, лежащие в основе медвежьего сценария, могут привести к совершенно иному макроэкономическому результату.

«Сегодня мы предлагаем альтернативную историю — не опровержение, а дополнительный сценарий, исследующий, как быстрое внедрение ИИ может превратиться в поддерживающее рост расширение производительности, а не в шок спроса», — сказала Рот.

В базовом сценарии Wolfe ранняя фаза внедрения ИИ между 2025 и 2026 годами действительно выглядит тревожной. Замораживание найма появляется в отраслях белых воротничков, производительность подскакивает, а маржа прибыли временно расширяется, создавая впечатление, что выгоды непропорционально достаются капиталу. Технологические компании сокращают планы найма, консалтинговые группы автоматизируют младшие задачи, а финансовые компании все больше полагаются на инструменты исследований на основе ИИ.

Недолговечные опасения

По мере того как внедрение расширяется в течение 2026 года и в 2027 году, конкурентные силы начинают размывать ранние маржинальные прибыли, прогнозирует Рот. То, что первоначально выглядит как избыточная прибыльность, все больше проявляется в более низких ценах, более быстрых услугах и новых продуктовых предложениях. Премиальные возможности ИИ быстро становятся стандартными функциями корпоративного программного обеспечения и клиентских рабочих процессов.

При таком пути макроэкономическая картина остается гораздо более благоприятной, чем опасались. Сценарий Wolfe предполагает рост безработицы лишь незначительно до примерно 4,5%, в то время как инфляция снижается до примерно 1,8% в годовом исчислении к маю 2028 года. Вместо создания шока спроса, скачок производительности ведет себя больше как положительный шок предложения.

Рынок труда также адаптируется более постепенно, чем предполагает медвежий сценарий. Потери рабочих мест происходят волнами в технологиях, финансах и бизнес-услугах, но новый найм появляется в строительстве, производстве и логистике. Компании обнаруживают, что ИИ работает лучше всего вместе с опытными работниками, которые могут направлять и проверять результаты, а не полностью заменять команды.

Демография и ограничения предложения рабочей силы играют критическую буферную роль. При стареющей рабочей силе и более жесткой иммиграции автоматизация часто заполняет постоянные пробелы в рабочей силе, а не вытесняет избыточных работников. Системы здравоохранения внедряют ИИ для поддержки диагностики и планирования, производители используют автоматизацию для компенсации нехватки квалифицированной рабочей силы, а инфраструктурные проекты полагаются на управление проектами с использованием ИИ.

Важно отметить, что бум производительности в конечном итоге расширяется в цикл физических инвестиций. Расходы расширяются на центры обработки данных, электросети, полупроводники и автоматизированное оборудование, поддерживая спрос в строительстве, инженерии и промышленных секторах.

К 2028 году альтернативный путь Wolfe указывает на новое равновесие. Инфляционное давление ослабевает, поскольку ИИ улучшает цепочки поставок и эффективность услуг, в то время как реальная заработная плата начинает расти, поскольку рост цен замедляется быстрее, чем номинальная оплата. Экономика не обходится без разрушений или неравенства, отметила Рот, но опасаемая негативная спираль не материализуется.

Рот считает, что ИИ пойдет по пути предыдущих технологий общего назначения: сначала разрушительный, со временем дезинфляционный и поддерживающий рост, как только внедрение станет широко распространенным.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Бразилия, Канада и Мексика, как ожидается, окажутся относительными бенефициарами новых американских пошлин, введенных после важного решения Верховного суда, считают аналитики BofA Securities.

Отслеживайте развитие тарифной ситуации с InvestingPro

Последние глобальные торговые пошлины президента США Дональда Трампа вступили в силу на уровне 10% в полночь во вторник после того, как высший суд США отклонил его так называемые “взаимные” сборы на прошлой неделе.

Уровень 10% был сообщен через систему обмена сообщениями Таможенной и пограничной службы США и ниже, чем пошлина в 15%, о которой заявлял Трамп после решения суда, который признал, что использование Трампом чрезвычайных экономических полномочий для введения масштабных надбавок на страны по всему миру было незаконным.

Однако Белый дом работает над подготовкой официального распоряжения о повышении ставки до 15%, сообщает Bloomberg News.

Важно отметить, что эти новые пошлины, которые Трамп вводит в соответствии со статьей 122 Закона о торговле 1974 года, будут действовать только в течение следующих 150 дней. Затем Конгрессу нужно будет решить судьбу пошлин по окончании этого периода.

Учитывая часто неясные перспективы торговой повестки Трампа, неопределенность окружает дальнейший путь конкретных соглашений, которые его администрация заключила с различными торговыми партнерами. Трамп, столкнувшись с тем, что некоторые страны, как сообщается, начали пересматривать, действуют ли эти соглашения после решения Верховного суда, предупредил их в публикации в социальных сетях не “играть в игры”.

В своей записке аналитики BofA, включая Карлоса Капистрана и Педро Диаса, оценили, что если Трамп в конечном итоге поднимет свои глобальные пошлины до 15%, Бразилия, в частности, увидит резкое снижение американских пошлин, с которыми она сталкивается. До решения Верховного суда страна сталкивалась со ставкой 40%.

Они добавили, что Канада и Мексика также могут выиграть, поскольку товары, соответствующие торговому соглашению США-Мексика-Канада, освобождены от пошлин, что снижает их эффективные тарифы до 2% и 4% соответственно.

“Другие бенефициары включают Венесуэлу […], Сальвадор, Гватемалу и Эквадор, чьи недавние двусторонние соглашения защищают значительную часть их экспорта”, – заявили аналитики.

Однако Колумбия, Панама и Перу – все ранее находившиеся под 10% взаимной пошлиной – окажутся среди проигравших, если Трамп повысит пошлину по статье 122 до 15%, отметили они.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.