Акции австралийской компании Treasury Wine Estates (ASX:TWE) упали до 10-летнего минимума в понедельник после того, как компания предупредила о существенном обесценении своих активов в США, что вызвало опасения относительно перспектив её американского подразделения.

Винодельческая компания сообщила, что ожидает признания неденежного обесценения в размере 687,4 млн австралийских долларов ($450 миллионов) по активам, базирующимся в США, при этом окончательная сумма будет определена в рамках промежуточных результатов за 2026 финансовый год.

Акции компании, котирующиеся в Сиднее, упали на 6,3% до 5,45 австралийских долларов, что является самым низким показателем с августа 2015 года.

Этот шаг следует за обновлением долгосрочных рыночных прогнозов, которые отражают дальнейшее замедление тенденций в категории вин в США, заявила Treasury Wine в своём сообщении.

Компания отметила, что, хотя основные бренды, такие как DAOU, Frank Family Vineyards и Matua, продолжают превосходить рынок, сниженные ожидания долгосрочного роста прибыли привели к уменьшению балансовой стоимости в подразделениях Treasury Americas и Treasury Collective – Americas, генерирующих денежные потоки.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Фьючерсы на американские акции немного снизились в воскресенье вечером после недели умеренного роста, поскольку инвесторы оценивали растущие ожидания снижения ставки ФРС в декабре и возможное влияние на рынок назначения нового председателя ФРС.

Укрепление ставок на снижение ставки ФРС

На прошлой неделе Уолл-стрит завершила торги ростом, при этом акции технологического сектора и розничной торговли лидировали в росте. За неделю S&P 500 вырос на 3,7%, а NASDAQ Composite поднялся почти на 5%. Dow Jones Industrial Average также подскочил более чем на 3%.

Инвесторы все больше делают ставку на то, что ФРС снизит процентную ставку на четверть пункта на своем декабрьском заседании. Вероятность снижения выросла примерно до 85% с примерно 45% всего неделю назад.

Мягкие сигналы от официальных лиц ФРС, включая комментарии президента ФРБ Нью-Йорка и члена Совета управляющих ФРС о том, что условия могут оправдать снижение ставки, способствовали росту этих ожиданий, хотя неопределенность сохраняется из-за ограниченных новых данных.

В фокусе назначение председателя ФРС

В то же время рынки сталкиваются с растущей неопределенностью относительно того, кто может быть назначен главой ФРС. Президент Дональд Трамп заявил в воскресенье: “Я знаю, кого я собираюсь выбрать” в качестве предпочтительной замены нынешнему председателю Джерому Пауэллу.

Президент Дональд Трамп заявил в воскресенье, что определился с кандидатурой на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, дав понять, что ожидает от своего кандидата снижения процентных ставок.

Согласно недавним сообщениям, в короткий список кандидатов входят Кевин Хассетт, бывший управляющий Кевин Уорш и нынешний управляющий Кристофер Уоллер, среди прочих.

Смена руководства может существенно повлиять на траекторию политики ФРС. Если будет выбран более “голубиный” кандидат — склонный к более ранним и глубоким снижениям ставок — инвесторы могут стать более уверенными в смягчении денежно-кредитной политики, что может дополнительно поддержать акции, особенно чувствительные к ставкам секторы, такие как розничная торговля и акции роста.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Инвесторам следует проявлять осторожность, прежде чем отказываться от облигаций в пользу погони за прибылью от технологических акций, связанных с искусственным интеллектом, согласно аналитикам Wells Fargo.

Использование инструментов с фиксированным доходом долгое время рассматривалось как тактика диверсификации риска акций в портфелях, хотя “структурный сдвиг в корреляции” между облигациями и акциями в 2022 году вызвал опасения относительно эффективности этой тактики, отметили аналитики, включая Веронику Уиллис, в записке клиентам.

В том году облигации — которые, учитывая их статус возможного хеджирования рисков, традиционно считались движущимися в противоположном направлении от акций — распродавались во время спада на фондовом рынке.

Долгосрочная корреляция между акциями и инструментами с фиксированным доходом с тех пор сместилась вверх, что означает, что было больше случаев, когда цены на акции и облигации двигались в одном направлении, чем в прошлом, написали аналитики.

Последующие опасения относительно роли инструментов с фиксированным доходом как диверсификатора портфеля еще больше усилились во время многолетнего бума энтузиазма по поводу ИИ. Крупные расходы и надежды на значительный рост производительности помогли поддержать рост акций до новых рекордных максимумов.

Акции впоследствии опередили инструменты с фиксированным доходом, при этом распределение средств, вероятно, сместилось в такие секторы, как информационные технологии, коммуникационные услуги и мега-капитализационные технологические компании, в рамках попытки не отставать от ралли, вызванного ИИ, сказали аналитики.

Тем не менее, они предостерегли от полного отказа от “инструментов с фиксированным доходом и других диверсификаторов ради погони за доходностью”, даже несмотря на то, что тема ИИ доминировала на рынках.

“Мы призываем инвесторов не только диверсифицировать свои вложения для поддержания соответствующего баланса риска и доходности для их толерантности к риску и инвестиционной цели, но и диверсифицировать свое воздействие на ИИ за пределами технологического пространства США в другие секторы акций и классы активов, и даже в другие группы активов”, — написали аналитики.

Рассматривая возможности за пределами публичных рынков, стратеги заявили, что они отдают предпочтение “событийным” стратегиям, таким как арбитраж слияний, которые могут “капитализировать на увеличении” активности сделок в технологическом секторе. Частный акционерный капитал, частный долг и частная инфраструктура также предоставляют возможности для нацеливания на рост в бизнесах, связанных с ИИ, включая воздействие на непубличные фирмы, строящие центры обработки данных и закладывающие основу для внедрения ИИ, добавили они.

Commodities предлагают еще один способ диверсификации, помогая снизить волатильность и смягчить риск снижения в портфелях, утверждают они.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Фондовый рынок Саудовской Аравии завершил торги воскресенья падением на фоне негативной динамики со стороны секторов инвестиций в промышленность, розничной торговли и транспорта.

На момент закрытия на фондовой бирже Саудовской Аравии Tadawul All Share подешевел на 0,47%, достигнув месячного минимума.

В лидерах роста среди компонентов индекса Tadawul All Share по итогам сегодняшних торгов были акции Retal Urban Development Company SJSC (TADAWUL:4322), которые подорожали на 0,45 п. (3,81%), закрывшись на отметке в 12,25. Котировки Saudi Cable Company (TADAWUL:2110) выросли на 4,70 п. (3,42%), завершив торги на уровне 142,00. Бумаги Al Andalus Property Co SJSC (TADAWUL:4320) выросли в цене на 0,57 п. (3,27%), закрывшись на отметке 17,99.

Лидерами падения стали акции Tihama (TADAWUL:4070), цена которых упала на 1,80 п. (8,26%), завершив сессию на отметке 20,00. Акции Alkhaleej trng (TADAWUL:4290) поднялись на 1,60 п. (7,21%), закрывшись на уровне 20,60, а Alistithmar AREIC Diversified REIT Unit (TADAWUL:4350) снизились в цене на 0,49 п. (6,50%) и завершили торги на отметке 7,05.

На фондовой бирже Саудовской Аравии количество подешевевших бумаг (272) превысило количество закрывшихся в плюсе (67), а котировки 10 акций практически не изменились.

Котировки акций Tihama (TADAWUL:4070) упали до минимума, подешевев на 8,26%, 1,80 п., и завершили торги на отметке 20,00. Котировки акций Alkhaleej trng (TADAWUL:4290) упали до 52-недельного минимума, подешевев на 7,21%, 1,60 п., и завершили торги на отметке 20,60.

Фьючерс на фьючерсы на нефть WTI с поставкой в январе потерял 0,17%, или 0,10, достигнув отметки $58,55 за баррель. Что касается других товаров, цены на фьючерс на нефть Brent с поставкой в феврале снизились на 0,22%, или 0,14, до $63,20 за баррель. Фьючерсы на фьючерс на золото с поставкой в феврале подорожали на 1,25%, или 52,80, до отметки $4.269,80 за тройскую унцию.

Между тем на рынке Форекс пара EUR/SAR существенно не изменилась 0,00% до 4,35, а котировки USD/SAR не изменились 0,00%, достигнув отметки 3,75.

Фьючерс на индекс USD опустился на 0,11% до 99,41.

Investing.com – Фондовый рынок Израиля завершил торги воскресенья ростом за счет укрепления секторов коммуникаций, биомедицинских технологий и страхования.

На момент закрытия на Тель-Авивской фондовой бирже TA 35 подорожал на 1,03%.

В лидерах роста среди компонентов индекса TA 35 по итогам сегодняшних торгов были акции Clal Insurance Enterprises Holdings Ltd (TASE:CLIS), которые подорожали на 570,00 п. (3,03%), закрывшись на отметке в 19.360,00. Котировки Dimri (TASE:DIMRI) выросли на 900,00 п. (2,37%), завершив торги на уровне 38.900,00. Бумаги Bank Hapoalim (TASE:POLI) выросли в цене на 157,00 п. (2,26%), закрывшись на отметке 7.100,00.

Лидерами падения стали акции Super Sol 01 (TASE:SAE), цена которых упала на 95,00 п. (2,44%), завершив сессию на отметке 3.805,00. Акции Ormat Technologies (TASE:ORA) поднялись на 380,00 п. (1,03%), закрывшись на уровне 36.630,00, а Nova Measuring Instruments Ltd (TASE:NVMI) снизились в цене на 450,00 п. (0,44%) и завершили торги на отметке 101.000,00.

На Тель-Авивской фондовой бирже количество подорожавших бумаг (335) превысило количество закрывшихся в минусе (124), а котировки 86 акций практически не изменились.

Котировки акций Bank Hapoalim (TASE:POLI) выросли до исторического максимума, повысившись на 2,26%, 157,00 п., и завершили торги на отметке 7.100,00.

Фьючерс на фьючерсы на нефть WTI с поставкой в январе потерял 0,17%, или 0,10, достигнув отметки $58,55 за баррель. Что касается других товаров, цены на фьючерс на нефть Brent с поставкой в феврале снизились на 0,22%, или 0,14, до $63,20 за баррель. Фьючерсы на фьючерс на золото с поставкой в феврале подорожали на 1,25%, или 52,80, до отметки $4.269,80 за тройскую унцию.

Между тем на рынке Форекс пара USD/ILS снизилась на 0,24% до 3,26, а котировки EUR/ILS упали на 0,23%, достигнув отметки 3,78.

Фьючерс на индекс USD опустился на 0,11% до 99,41.

Американские корпорации немного увеличили уровень денежных средств в третьем квартале, даже несмотря на то, что капитальные расходы росли одними из самых быстрых темпов за последние годы.

Согласно данным стратегов Morgan Stanley, денежные балансы в Russell 1000 достигли примерно $2,1 трлн, в то время как соотношение денежных средств к стоимости предприятия (cash/EV) продолжало снижаться до 3,4%, поскольку рыночные оценки росли.

Информационные технологии, Товары выбор. спроса, Здравоохранение и Услуги связи вместе представляют почти три четверти этих денежных средств.

Компании продолжали генерировать солидный свободный денежный поток (FCF), отметили стратеги. В последнем квартале они сгенерировали “$1,6 трлн свободного денежного потока, в то время как доходность FCF упала до +2,8%”, что отражает растущую базу рыночной капитализации.

Операционные денежные потоки выросли до $2,7 трлн, увеличившись на 13,3% в годовом исчислении, в то время как капитальные затраты выросли на 15,9% до примерно $1,1 трлн.

Стратеги отмечают, что компании “реинвестировали свою более высокую чистую прибыль в капитальные затраты, сохраняя при этом выплаты дивидендов и уровень обратного выкупа акций”.

Выплаты акционерам остаются основным направлением использования корпоративных денежных средств. Общая доходность акционеров в Russell 1000 выросла до примерно $1,9 трлн, из которых $770 млрд составили дивиденды и $1,1 трлн — чистый выкуп акций. Обе категории увеличились по сравнению с предыдущим годом.

Энергетика, Финансы и группы, связанные с недвижимостью, генерировали самую высокую доходность выплат, в то время как технологический и потребительский секторы демонстрировали более скромные показатели. В отчете также подчеркиваются значительные различия между секторами в генерации денежных средств и силе балансов.

Крупные компании, такие как Workday, Datadog, Ross Stores, Honeywell, Spotify, Micron, ADP и Salesforce, выделяются как имеющие “надежный уровень денежных средств”. Другие, включая Netflix, DoorDash и FedEx, демонстрируют хорошие показатели ожидаемого роста свободного денежного потока в следующем году.

Между тем, цикл конверсии денежных средств (CCC) увеличился до 87 дней, что на 16 дней больше по сравнению с предыдущим кварталом и на шесть дней больше в годовом исчислении, в основном из-за более медленного сбора средств и менее благоприятных сроков оплаты.

Уровень долга также повысился почти во всех секторах, за исключением технологий и здравоохранения, которые оставались стабильными. Коммунальные услуги показали самое большое увеличение левериджа в годовом исчислении, и некоторые компании с рыночной стоимостью более $10 млрд могут столкнуться с “ближайшими потребностями в рефинансировании”.

В целом, данные показывают, что корпоративный сектор по-прежнему генерирует высокие денежные потоки и поддерживает повышенные выплаты акционерам, одновременно увеличивая реинвестирование.

Денежные балансы остаются большими в абсолютном выражении, но относительные оценки и более высокие капитальные затраты снижают традиционные денежные коэффициенты.

Как предполагают стратеги, компании с достаточным свободным денежным потоком и более сильными балансами могут быть лучше подготовлены “к тому, чтобы выдержать любые более глубокие коррекции на рынке”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Deutsche Bank готовит клиентов к волатильному, но полному возможностей следующему году, заявляя, что “2026 год обещает быть отнюдь не скучным”.

Аналитик Джим Рид отметил в своей записке, что “быстрые инвестиции в ИИ и его внедрение продолжат доминировать в настроениях рынка”, добавив, что учитывая скорость технологических изменений, “трудно поверить, что это не приведет к значительному росту производительности в будущем”.

Однако Deutsche Bank предупредил, что “рынки могут резко колебаться между нарративами бума и спада” и посоветовал инвесторам “не ожидать снижения волатильности”.

Хотя экономисты и стратеги банка “в целом позитивно настроены на 2026 год”, Рид выделил особенно примечательный прогноз: “Целевой показатель S&P 500 на конец года в 8 000 пунктов от нашего стратега по американским акциям – нашего самого оптимистичного аналитика – заслуживает внимания, учитывая его сильный послужной список”.

Deutsche Bank ожидает, что глобальный рост в реальном выражении будет отражать показатели 2024 и 2025 годов, но с изменением движущих факторов.

По мнению банка, “прогнозируется повторное ускорение экономики США” по мере снижения торговой неопределенности, роста доходов благодаря налоговым сокращениям и расширения роста “за пределы капитальных затрат, связанных с ИИ”. Германия, после нескольких лет слабости, “готова к одному из самых значительных восстановлений среди крупных экономик благодаря недавно высвобожденным фискальным стимулам”.

Аналитик подчеркнул, что инфляция продолжает нормализоваться, но еще не вернулась к допандемийным уровням. Deutsche Bank ожидает, что ФРС осуществит “только два дальнейших снижения ставки перед паузой”.

Между тем, ИИ остается в центре внимания: стратеги по акциям прогнозируют прибыль на акцию S&P 500 на уровне $320 и целевой показатель на конец года в 8 000 пунктов, в то время как ожидается, что рост доллара продолжит “ослабевать”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Цены на память резко выросли в последние месяцы, поскольку рабочие нагрузки ИИ вынуждают гиперскейлеров покупать гораздо больше DRAM и NAND, чем ожидалось.

Спрос, связанный с ИИ, сложнее, чем просто масштабное расширение дата-центров. Вместо этого изменения в программном обеспечении и архитектуре моделей создают скачкообразный рост объема памяти, потребляемой каждым GPU, что требует больше DRAM и NAND в каждом кластере.

Одним из драйверов являются новые версии программного обеспечения CUDA от Nvidia, которые позволяют GPU использовать более крупные пулы памяти во всей системе. Функции в CUDA 12.8 и 13.0 позволяют моделям рассматривать память GPU и CPU как единое пространство, упрощая перераспределение ресурсов и побуждая разработчиков выделять гораздо большие рабочие наборы.

Это означает, что серверам ИИ требуется больше DRAM и больше емкости SSD для поддержки подкачки и хранения данных моделей.

Быстрое расширение контекстных окон в больших языковых моделях — еще один важный сдвиг. Когда модели обрабатывают входные данные, насчитывающие сотни тысяч токенов, память становится основным узким местом.

Эти более длинные последовательности требуют значительно больше VRAM для хранения промежуточных данных, а при переполнении система должна выгружать данные в оперативную память или SSD. Гиперскейлеры внедрили эту иерархию в масштабе, используя NVMe-накопители как расширение системной памяти.

Более длинные контексты также требуют более высокой пропускной способности от хранилища. Чтение больших запросов в реальном времени и поддержка многих пользователей одновременно требуют быстрой NAND-памяти большой емкости.

Современные задачи вывода включают частые случайные чтения параметров модели и баз данных, с которыми SSD справляются гораздо лучше, чем жесткие диски. Это заставляет облачных провайдеров расширять пулы флэш-хранилищ, построенных на высокопроизводительной NAND-памяти.

Аналитики BofA говорят, что улучшения в CUDA и новые алгоритмы внимания снижают некоторые накладные расходы памяти, но в конечном итоге позволяют обрабатывать более крупные рабочие нагрузки.

По мере того как GPU обрабатывают более длинные последовательности, базовые системы должны поддерживать больше данных, поступающих с SSD. Многопроцессорные GPU-конструкции также играют роль, распределяя массивные модели и контексты между многими ускорителями, что увеличивает потребности в объединенной памяти и перемещает больше данных на флэш-накопители.

Более широкие рынки электроники также восстановились одновременно с ужесточением предложения из-за спроса на ИИ, создавая “суперцикл” для памяти.

С восстановлением расходов на ПК, телефоны и традиционные дата-центры, всплеск спроса на NAND и DRAM, связанный с ИИ, привел к истощению запасов и резкому росту цен.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Последний кризис в секторе недвижимости Китая вновь поднял вопрос о том, может ли длительный спад в этой отрасли перекинуться на фондовый рынок.

Волнения были вызваны сообщениями о том, что Vanke, некогда считавшаяся квазигосударственным ориентиром, пытается отсрочить погашение внутренних облигаций. Её крупнейшим акционером является государственное предприятие, связанное с Шэньчжэнем, и в течение многих лет компания рассматривалась как работающая с неявной государственной поддержкой.

Решение властей воздержаться от вмешательства и подтолкнуть фирму к “рыночно-ориентированной” реструктуризации дестабилизировало кредитные рынки и вызвало сомнения относительно того, насколько далеко распространится поддержка других девелоперов.

Однако до сих пор китайские акции спокойно восприняли эту новость. Более широкий рынок не продемонстрировал значительных распродаж, а некоторые индексы, связанные с недвижимостью, по-прежнему положительны за неделю, даже если Китай отстает от технологического восстановления в Корее, Тайване и Японии. Часть относительного отставания может отражать тот факт, что китайские акции меньше упали во время предыдущего спада.

Capital Economics утверждает, что потрясения в сфере недвижимости представляют три канала риска для акций, но только один из них имеет значимые общерыночные последствия.

Первый — это прямой удар по котирующимся девелоперам, если кредитование иссякнет. Но вес недвижимости в основных индексах, таких как Hang Seng, упал до многолетних минимумов, ограничивая негативное влияние даже в случае дальнейшего ухудшения ситуации в секторе.

Второй — это побочный эффект на финансовый сектор, который держит облигации девелоперов и подвержен риску через более широкое кредитование. Сообщается, что банки отказались продлевать кредиты Vanke, что указывает на более жесткую толерантность к риску.

Финансовый сектор сейчас гораздо более важен для динамики индекса, чем сама недвижимость. Тем не менее, поскольку ожидается, что Народный банк Китая снизит стоимость финансирования для банков, аналитики не видят, что угроза достигнет уровня системного кризиса, хотя давление на прибыльность может усилиться.

Третий и наиболее серьезный канал — это более широкое негативное влияние на экономику Китая. Строительство постоянно тормозит рост, и продолжающийся спад в сфере недвижимости усилит это влияние.

Но котирующиеся компании, особенно технологические гиганты, демонстрируют устойчивую прибыль, несмотря на макроэкономическое замедление. Эта устойчивость в сочетании с политическими усилиями по стабилизации кредитных условий позволяет предположить, что акции могут продолжать расти, прежде чем экономическая гравитация в конечном итоге догонит их.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — IT-сектор Индии столкнулся со значительными рыночными вызовами в 2025 году: индекс NiftyIT отстал от Nifty50 на 25% с начала года.

По данным Jefferies, это отставание в основном вызвано снижением коэффициента P/E на 16% на фоне макроэкономической неопределенности и вопросов, связанных с интеграцией искусственного интеллекта.

Проблемы сектора резко контрастируют с его показателями в 2023-24 годах, когда NiftyIT опережал более широкий рынок, несмотря на продолжающиеся снижения прогнозов по прибыли.

Получите последние обновления и аналитику по самым важным рыночным событиям, оформив подписку на InvestingPro – скидка 60% только сегодня.

Аналитики отмечают, что акции с повышенными премиями P/E испытали более значительное снижение оценок, несмотря на более высокую прибыль, в то время как акции с разумными оценками лучше справились с трудностями.

IT-компании среднего размера оказались относительными победителями в этой сложной среде, опередив NiftyIT на 11-20%, поскольку они в целом видели повышение консенсус-прогнозов по прибыли. Тем временем крупные IT-компании пострадали от резкого снижения прогнозов прибыли на 3-12%, что способствовало их отставанию.

Jefferies предполагает, что неопределенность в отношении роста продолжит оказывать давление на показатели акций. Учитывая, что прогноз Accenture на 2025 финансовый год указывает на нулевой рост выручки в лучшем случае, консенсус-ожидания роста выручки в долларах США на 7% выглядят все более рискованными.

Среди лучших компаний на этом избирательном рынке Jefferies выделяет:

Coforge Выделяясь среди IT-компаний среднего размера, Coforge продемонстрировала устойчивость на фоне общеотраслевых проблем. Компания выиграла от положительных пересмотров прогнозов прибыли, в то время как многие более крупные конкуренты столкнулись с понижением прогнозов. Jefferies считает, что Coforge хорошо позиционирована в текущей среде, где доходность акций сильно коррелирует с траекторией прибыли.

Sagility: Еще одна IT-компания среднего размера, получившая рекомендацию Jefferies, Sagility продемонстрировала силу на сложном рынке. Компания отражает предпочтение аналитиков к IT-фирмам среднего размера, которые предлагают более высокий потенциал роста прибыли по сравнению с их более крупными конкурентами.

Хотя мультипликаторы для IT-акций улучшились после переоценки в этом году, и большинство теперь торгуется вблизи своих средних P/E за 5 лет, Jefferies предупреждает, что значительная переоценка P/E маловероятна. Фирма отмечает, что мультипликаторы P/E исторически коррелируют с изменениями в ожиданиях роста выручки на год вперед, которые остаются неопределенными.

Jefferies сохраняет избирательный подход к индийским IT-услугам, предпочитая компании среднего размера, такие как Coforge и Sagility, из-за их более высокого потенциала роста прибыли в текущих рыночных условиях.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.