Экономика Китая, которая, по мнению Yardeni Research, была “удивительно устойчивой в этом году перед лицом внешних препятствий”, теперь сталкивается с одновременным давлением, что вызывает более глубокие вопросы о её траектории на пути к 2026 году.
Фирма утверждала в заметке на этой неделе, что наибольшие угрозы являются внутренними, предупреждая, что “именно внутренние препятствия представляют большую угрозу для роста ВВП… и политика президента Си усугубляет их”.
Yardeni отмечает, что Китай “внезапно подвергается ударам со всех сторон”, указывая на ослабление экспорта, заказов на производство, розничных продаж и покупок автомобилей, наряду с “самыми слабыми инвестициями в основные фонды за более чем пять лет”.
Реальный рост розничных продаж упал до 3,1 процента в годовом исчислении, что значительно ниже среднего показателя 2002-2018 годов, составлявшего около 10 процентов.
В отчете утверждается, что проблемы Китая в значительной степени связаны с выбором внутренней политики.
Несмотря на то, что экономика является второй по величине в мире с объемом $19 трлн, Yardeni говорит, что “не политика президента США Дональда Трампа может увеличить разрыв, а политика собственного лидера Китая, Си Цзиньпина”.
Отчет подчеркивает слабость производственного сектора, “четвертый год дефляции” и нежелание Пекина более агрессивно смягчать денежно-кредитную политику.
Риски дефляции, в частности, находятся в центре внимания. Фирма указывает на падение индекса цен производителей Китая на 2,1 процента в октябре и ИПЦ едва выше нуля, предупреждая, что кризис в сфере недвижимости “подпитывает опасения о потерянном десятилетии, подобном японскому”.
Доверие дополнительно подрывается тем, что Yardeni называет “драконовским подавлением технологий” Си, что продолжает беспокоить инвесторов. Новые регуляторные меры, направленные на интернет-платформы, игнорируют “реальную проблему: несправедливые субсидии” неэффективным государственным предприятиям.
Yardeni Research также отмечает, что хотя Си и президент Дональд Трамп договорились о годовом перемирии в тарифной войне, остается неясным, воспользуется ли Пекин этим окном для ускорения реформ.
После 12 лет руководства Си, Yardeni заключает, что экономика Китая “не обгонит экономику США по размеру в ближайшее время”.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
