Мировые энергетические рынки вступают в период устойчивого дефицита, поскольку спрос на электроэнергию растет самыми быстрыми темпами за последнее десятилетие, в основном из-за дата-центров, связанных с ИИ, и расширения электрификации.
По данным Morgan Stanley Research, мировое потребление будет увеличиваться более чем на триллион киловатт-часов ежегодно до 2030 года, причем на дата-центры приходится примерно 20% этого роста.
Брокерская компания прогнозирует, что глобальный спрос на электроэнергию достигнет 35 093 ТВтч к 2030 году по сравнению с 28 130 ТВтч в 2024 году, а производство электроэнергии вырастет до 38 865 ТВтч к концу десятилетия.
Цены на электроэнергию выросли примерно на 15% в 2024 году, наряду с рекордными $1,5 трлн глобальных инвестиций в энергетический сектор.
Брокерская компания оценивает расходы на дата-центры примерно в $3 трлн к 2028 году и рост потребления электроэнергии дата-центрами на 126 ГВт в 2025-28 годах, что почти соответствует годовому потреблению Канады.
Прогнозы спроса дата-центров на 2025-27 годы увеличились на 56% с апреля 2024 года по мере ускорения вычислительной интенсивности.
К 2030 году на США будет приходиться половина мировых потребностей дата-центров в электроэнергии, в то время как Азия получит 15% избыточного спроса от американских гиперскейлеров, что приведет к ужесточению рынков в Малайзии, Японии, Таиланде и Сингапуре.
Morgan Stanley ожидает, что спарк-спреды, маржа между оптовыми ценами на электроэнергию и затратами на топливо, вырастут на 5% в мире к 2027 году и примерно на 15% по всей Азии в 2025-27 годах.
В США каждый гигаватт новой нагрузки, по оценкам, повышает оптовые цены примерно на 8%. Несмотря на это давление, форвардные рынки остаются в состоянии бэквардации, недооценивая долгосрочную напряженность. Прогнозируется снижение резервных маржей во всех основных регионах, причем США и Азия столкнутся с наиболее резким сжатием до 2030 года.
Ограничения сети являются центральным фактором будущего давления на цены. Инвестиции в сети отставали от расходов на генерацию более чем наполовину в последние десятилетия, и ожидается, что тарифы, составляющие сейчас около 30% мировых затрат на электроэнергию, вырастут, поскольку глобальные капитальные затраты на сети увеличатся на 30-40% к 2030 году.
Брокерская компания определяет доступ к сети как все более дефицитный актив для дата-центров и коммерческих пользователей, многие из которых готовы платить до двух раз больше текущих цен на электроэнергию за надежность.
Прогнозируется, что собственное или “за счетчиком” снабжение удовлетворит около 10% нового глобального спроса, а рыночная электроэнергия, как ожидается, достигнет четверти мирового потребления к 2030 году, что вдвое больше ее доли в 2024 году. Morgan Stanley оценивает в результате повышение доходности генераторов на 300 базисных пунктов.
Ответы со стороны предложения различаются по всему миру. Глобальные инвестиции в угольные и газовые электростанции в 2024 году достигли самого высокого уровня с 2017 года, с более чем 40 ГВт новых проектов, объявленных за два года, и как минимум 10 ГВт отмененных выводов из эксплуатации.
Прогнозируется, что природный газ обеспечит около 1,3 триллиона кВтч дополнительной генерации к 2030 году и удовлетворит примерно 30% спроса, связанного с ИИ.
Ожидается постепенное расширение ядерной генерации, в то время как затраты на возобновляемые источники сталкиваются с повышательным давлением, поскольку рационализация цепочки поставок солнечной энергии в Китае, как ожидается, сократит мощности по производству поликремния на треть и повысит цены на модули примерно на 15% к 2027 году.
Растущее сокращение возобновляемых источников в регионах с напряженными сетями еще больше повышает роль газа и технологий хранения.
Morgan Stanley оценивает создание стоимости в $350 млрд по всей цепочке энергоснабжения по мере того, как рынки адаптируются к постоянной напряженности, более высоким ценам, меняющимся моделям нагрузки и растущим потребностям в капитале.
Брокерская компания утверждает, что эти структурные изменения “пришли, чтобы остаться”, изменяя генерацию, передачу, хранение, поставку оборудования и возобновляемые источники энергии в долгосрочной перспективе.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
