Экономика США, вероятно, встанет на «более прочную основу в 2026 году» после «бурного» года, по мнению аналитиков Deutsche Bank Research.
В своей записке аналитики, включая Мэтью Лузетти, заявили, что «некоторые встречные ветры ослабевают», например, неопределенность в отношении торговой политики США. Между тем, попутные ветры, такие как снижение тарифных ставок и снижение налогов в рамках знакового бюджетного законопроекта президента Дональда Трампа, «усиливаются», заявили они.
*Получите последние обновления и аналитику по самым важным новостям, влияющим на рынок, перейдя на InvestingPro — получите скидку 55% сегодня*.
На этом фоне ожидается, что в следующем году рост экономики США ускорится до 2,4% и останется в диапазоне 2%-2,25% в 2027 и 2028 годах.
Ожидается, что более определенная экономическая среда особенно поможет стабилизировать найм во второй половине 2026 года, снизив уровень безработицы с прогнозируемого пикового значения, близкого к 4,5%.
Тем не менее, рынок труда США, который в последние месяцы демонстрирует признаки ослабления, остается «уязвимым», особенно к возможным потерям рабочих мест, мотивированным массовым внедрением инструментов искусственного интеллекта, предупредили они.
В то же время ожидается, что рост цен вновь замедлится во второй половине следующего года, но более широкая экономическая устойчивость и «постоянные шоки со стороны предложения», как ожидается, будут удерживать инфляцию на уровне, упрямо превышающем целевой уровень Федеральной резервной системы в 2%, утверждают аналитики.
Инфляция выше целевого уровня в сочетании с устойчивым ростом и стабилизацией найма может убедить политиков ФРС сохранить процентные ставки на прежнем уровне в начале 2026 года, добавили они. В настоящее время чиновники ФРС обсуждают, стоит ли проводить еще одно снижение ставок в декабре после снижения стоимости заимствований на 25 базисных пунктов на каждом из двух последних заседаний центрального банка в октябре и декабре до текущего целевого диапазона от 3,75% до 4%.
Затем ФРС, как ожидается, возобновит снижение ставок в сентябре следующего года, как только Трамп заменит нынешнего председателя ФРС Джерома Пауэлла кем-то, кто, вероятно, будет иметь более «голубиные» взгляды, заявили аналитики. Срок полномочий Пауэлла на посту главы ФРС истекает в мае.
Хотя прогноз является «относительно конструктивным», рисков «предостаточно», отметили аналитики Deutsche Bank.
«Вероятность рецессии несколько повышена, учитывая неопределенность в отношении перспектив спроса и предложения рабочей силы. ИИ представляет собой двусторонние риски для перспектив — потенциал дальнейшего ослабления занятости при одновременном повышении производительности. Рыночные опасения по поводу независимости ФРС или финансовой устойчивости также могут вновь возникнуть», — написали они.
