Президент Дональд Трамп в пятницу утром назначил бывшего управляющего Федеральной резервной системы Кевина Уорша своим кандидатом на замену председателю Джерому Пауэллу.
Уорш, который входил в Совет управляющих ФРС с 2006 по 2011 год, сыграл важную роль в качестве посредника между Уолл-стрит и банковской отраслью в разгар финансового кризиса.
Его номинация также развеяла опасения по поводу независимости центрального банка, одновременно отразившись на рынках. Уолл-стрит снизилась в свете ястребиных взглядов Уорша в прошлом, в то время как доллар вырос. Самое значительное движение, несомненно, произошло в драгоценных металлах, где наблюдался масштабный разворот после впечатляющего роста золота и серебра.
Получите более глубокий анализ денежно-кредитной политики на InvestingPro
Ниже приведены различные реакции на объявление о назначении Уорша:
Дерек Изуэль, главный инвестиционный директор Shelton Capital Management:
“Изменения в руководстве ФРС имеют значение на полях, но результаты политики в конечном итоге определяются комитетом. Более важный вопрос для рынков заключается в том, укрепит ли следующий председатель независимость ФРС и её реакцию на данные.
Если инвесторы воспримут уклон в сторону более жесткой политики или усиленного внимания к инфляции, это может повысить премии за срок и оказать давление на чувствительные к ставкам активы в ближайшей перспективе. Если же рынок интерпретирует это как преемственность с текущей структурой, реакция обычно более сдержанная.”
Чарли Рипли, старший инвестиционный стратег Allianz Investment Management:
“Номинация Кевина Уорша… потенциально может стать поворотным моментом для денежно-кредитной политики США и мандата ФРС. Уорш, имея опыт работы в качестве бывшего управляющего ФРС, известен как ястреб по инфляции, но ожидается, что его возвращение принесет более нюансированный подход к руководству ФРС.
Существует мнение, что ФРС под руководством Уорша технически склоняется к более ястребиной позиции с нежеланием использовать баланс для ограничения долгосрочных ставок. Поскольку риски инфляции продолжают маячить на горизонте, балансирование политического давления с целью снижения ставок останется сложной задачей.
В целом, мы считаем, что номинация Уорша в конечном итоге приведет к повышению премий за риск по долгосрочным ставкам и доллару. Движение к направленно более крутой кривой доходности ставит покупателей с длительным сроком погашения в известность, с большим потенциалом для отставания.”
Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial:
“С пятилетним опытом работы в Совете управляющих при ФРС Бернанке, Кевин Уорш был известен как мост Бернанке на Уолл-стрит. Уорш также известен как критически мыслящий человек и не должен иметь проблем с утверждением.
Инвесторы могут нервничать из-за взгляда Уорша на то, что многие текущие денежно-кредитные структуры — это просто нездоровая пища, такая как форвардное руководство и зависимость от данных. Я думаю, что это потенциально может быть опасно.
Итог: Уорш — безопасный выбор. Он прямолинеен, готов переосмыслить условности и не обязательно является человеком, который всегда соглашается с президентом.”
Том Порчелли, главный экономист Wells Fargo:
“Мы знаем из многих обсуждений с клиентами, что, по-видимому, существует определенная степень комфорта с ФРС под руководством Уорша по сравнению с другими вариантами. Но мы все должны помнить, что с этим выбором также связана определенная степень неопределенности, хотя бы потому, что его публичные высказывания об экономических перспективах и соответствующем пути для федеральной ставки были реже и дальше между собой, чем у других финалистов.
Мы в целом ожидаем, что председатель Уорш будет поддерживать более голубиную позицию в отношении денежно-кредитной политики, отчасти из-за его оптимизма в отношении роста производительности, а также его взгляда на необходимость более низких ставок для поддержки “Мейн-стрит”. И, конечно, голубиный уклон — это то, чего хотел президент Трамп.
Тем не менее, Уорш исторически был одним из самых ястребиных среди четырех финалистов в шорт-листе президента Трампа. Репутация Уорша как ястреба происходит из его времени в качестве управляющего ФРС и во время его карьеры после ФРС.”
Мэтью Луццетти, главный экономист по США в Deutsche Bank:
“Хотя Уорш недавно выступал за более низкие ставки, мы не рассматриваем его как структурно голубиного. Вместо этого… его взгляды, как правило, склонялись к ястребиным по сравнению с другими. Наиболее заметным примером были его опасения по поводу инфляционных рисков от количественного смягчения во время мирового финансового кризиса. Более недавним примером является то, что он не поддержал снижение ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре 2024 года.
Уоршу придется убедить своих коллег в том, что снижение ставок в этом году целесообразно, аргумент, который вряд ли победит, если только рынок труда не покажет новые признаки ослабления или инфляционное давление существенно не ослабнет позже в этом году.”
Крис Заккарелли, главный инвестиционный директор Northlight Asset Management:
“Хотя рынки, вероятно, испытывают облегчение от того, что известный бывший чиновник ФРС был номинирован на пост следующего председателя ФРС, они также, вероятно, перейдут к опасениям, что он не будет таким голубиным, как они ожидали от нового председателя.
Как и всем другим назначенцам на пост председателя ФРС, ему потребуется некоторое время, чтобы найти свое место и установить свою репутацию в качестве председателя, но в прошлом мы видели ряд примеров, когда председатели ФРС — и члены Верховного суда, если на то пошло — в итоге имели иное наследие и стиль, чем ожидали люди (и назначившие их президенты).”
Джозеф Брусуэлас, главный экономист RSM U.S.:
“Лично я считаю, что Уорш соответствует очень высокой планке для председателя ФРС. Ему следует задать сложные вопросы о независимости центрального банка, его взглядах на сокращение баланса ФРС и реформу центрального банка.
Более того, его следует спросить, как бы он отреагировал во время финансового кризиса, учитывая его публичный послужной список сосредоточения внимания на инфляционном риске в период растущей безработицы и дефляции в начальной части Великого финансового кризиса.
Уорш имеет ряд взглядов и послужной список, который вызывает значительные опасения по поводу того, как он будет действовать во время финансового и экономического кризиса. Я бы не рекомендовал его, но он квалифицирован для этой работы.”
Вот некоторые популярные биржевые фонды, которые отслеживают эталонный индекс S&P 500: SPDR® S&P 500® ETF Trust (Нью-Йорк:SPY), Vanguard S&P 500 ETF (Нью-Йорк:VOO) и iShares Core S&P 500 ETF (Нью-Йорк:IVV).
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
