По данным UBS, решение Банка Англии сохранить ставки на уровне 3,75% сигнализирует о явном смягчении позиции, при этом разделение голосов Комитета по монетарной политике 5–4 (четыре члена поддержали немедленное снижение на 25 базисных пунктов) оказалось более мягким, чем ожидали рынки.
UBS заявил, что это подтверждает их мнение о снижении инфляционного давления, отметив, что Банк Англии теперь ожидает достижения инфляцией уровня 2,1% ко второму кварталу 2026 года, что является резким пересмотром в сторону понижения по сравнению с ноябрьским прогнозом в 2,9%.
В то время как пять политиков предпочли дождаться дополнительных данных о динамике заработной платы и цен, UBS подчеркивает, что даже традиционно “ястребиные” члены, такие как Кэтрин Манн, смягчили свою позицию, указывая на признаки того, что “умеренность в росте заработной платы и цен уже наблюдается”.
Не пропустите быстро меняющиеся рыночные события. InvestingPro предоставляет актуальные заголовки, аналитические заметки и данные в режиме реального времени
Ключевые моменты из анализа UBS относительно позиции Банка Англии:
Снижение ставки в марте: UBS сохраняет свой прогноз о снижении ставки на 25 базисных пунктов в марте, что приведет к ставке 3,5%. Этот прогноз подкрепляется близким разделением голосов и пересмотренными прогнозами инфляции Банка Англии. Январские данные по инфляции, которые, как ожидается, покажут значительное снижение примерно до 3% в годовом исчислении, вероятно, предоставят достаточное обоснование для снижения.
Конечная ставка: UBS прогнозирует еще одно снижение в июне до конечной ставки 3,25%, уровня, который губернатор Бейли охарактеризовал как “разумный” во время пресс-конференции. Однако аналитики видят риски смещения в сторону более низкой конечной ставки.
Экономические прогнозы: Банк Англии значительно пересмотрел свой прогноз по инфляции и теперь ожидает возвращения инфляции к целевому показателю почти на год раньше, чем прогнозировалось ранее. Прогнозы роста на 2026 и 2027 годы были снижены до 0,9% и 1,5% соответственно, в то время как прогноз на 2028 год был немного повышен до 1,9%.
Рыночная стратегия: UBS рекомендует получать 5-летние Sonia с целевым показателем 3% (в настоящее время 3,72%), предполагая, что нейтральные ставки, вероятно, ниже 3%, и что стимулирующую политику следует воспринимать более серьезно.
Экономисты UBS заключают, что при значительном снижении инфляции и ослаблении рынка труда барьеры для более глубоких снижений ставок, вероятно, уменьшатся в ближайшие месяцы, что подтверждает их прогноз о смягчении денежно-кредитной политики.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
