Искусственный интеллект окажет влияние на денежно-кредитную политику, рынок труда и динамику государственного долга, а не только на оценку технологических акций, заявили стратеги Barclays в новой аналитической записке.
“Производительность сейчас имеет решающее значение”, — написали стратеги во главе с Кристианом Келлером, добавив, что насколько и как быстро ИИ повысит рост производительности, “это уже не просто вопрос оценки технологических акций, но фактор, который определит денежно-кредитную политику, занятость и устойчивость долга”.
Оформите подписку на InvestingPro для более глубокого анализа влияния ИИ на экономику
Рынки уже заложили в цены значительный рост производительности благодаря ИИ, а оценки акций предполагают сильный рост будущих доходов. Однако недавняя волатильность ведущих технологических акций показывает, что инвесторы хотят доказательств того, что эти выгоды материализуются.
В конечном счете, вопрос роста доходов от ИИ “связан с влиянием ИИ на производительность в более широкой экономике”, а не только в технологическом секторе, отметили стратеги. “ИИ должен не только обеспечить прирост внутри самого технологического пространства, но и превратиться в технологию общего назначения (GPT), которая трансформирует всю экономику”, — заявили они.
Если ИИ обеспечит устойчивый рост производительности, макроэкономические последствия будут далеко идущими. Более быстрый потенциальный рост может снизить опасения по поводу государственного долга США, сохраняя долговую нагрузку управляемой без фискальной консолидации. В ближайшей перспективе более высокая производительность также может повлиять на траекторию денежно-кредитной политики, позволяя экономике расти быстрее без генерации инфляции.
Barclays отметил, что будущий глава ФРС США Кевин Уорш рассматривается как сторонник мягкой политики в отношении ставок, с возможностью смотреть сквозь краткосрочные данные и ожидать более высокой производительности. Однако банк предостерег, что даже при прогнозировании все равно требуются доказательства. Хотя недавние данные показывают, что производительность превышает допандемийный уровень, показатели волатильны и их трудно интерпретировать в реальном времени.
Фактические данные о влиянии ИИ неоднозначны. Некоторые компании сообщают об экономии затрат и повышении производительности благодаря интеграции ИИ, но исследования показали ограниченные показатели успеха для пилотных проектов генеративного ИИ и даже снижение производительности при выполнении определенных задач, заявили стратеги.
Даже если бум производительности начинается, стратеги предупреждают, что ответные меры политики не так просты. Инвестиции, связанные с ИИ, могут первоначально повысить спрос и инфляцию, прежде чем будут полностью реализованы преимущества со стороны предложения.
Стратеги процитировали вице-председателя ФРС Джефферсона, который сказал, что “даже если ИИ в конечном итоге преуспеет в значительном повышении производственного потенциала экономики, более непосредственное увеличение спроса, связанное с деятельностью в области ИИ, может временно повысить инфляцию при отсутствии компенсирующих действий денежно-кредитной политики”.
Они добавили, что более сильный рост производительности мог бы, в некоторой степени, поддержать немного более мягкую позицию ФРС после “тщательных дебатов и детального анализа”. Однако команда утверждает, что представление о том, что Уорш будет игнорировать поступающие данные и начнет значимый цикл снижения ставок на основе “некоторых необоснованных надежд на будущую производительность, обусловленную ИИ”, является “галлюцинацией”.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
