Вот самые значимые аналитические прогнозы в области искусственного интеллекта (ИИ) за эту неделю.
Будьте в курсе самых горячих аналитических прогнозов с InvestingPro
Эти акции ПО «хорошо позиционированы для любого сценария ИИ»
Citi заявил, что недавняя распродажа акций программного обеспечения открыла фундаментальные возможности, поскольку рынки сжали терминальные мультипликаторы из-за опасений по поводу разрушительного влияния ИИ, даже несмотря на то, что прогнозы по прибыли остаются положительными.
В заметке на этой неделе банк отобрал акции программного обеспечения, которые упали как минимум на 10% за последний месяц, но с консенсус-прогнозами по EPS на 2025-2027 годы, пересмотренными в сторону повышения за последние шесть месяцев. Также внимание уделялось компаниям, у которых подразумеваемые терминальные мультипликаторы снизились и теперь находятся ниже форвардных коэффициентов цена/прибыль (P/E).
«По сути, мы ищем акции, где терминальный мультипликатор снизил риски достаточно, чтобы потенциальное восстановление цены отсюда не зависело исключительно от переоценки, основанной на настроениях или технических факторах», — заявили аналитики во главе с Дрю Петтитом.
Скрининг выявил 22 акции из подходящей вселенной примерно из 90 наименований. Citi отметил, что список склоняется к компаниям с рейтингом «Покупать» и включает несколько, которые, по мнению аналитиков, «хорошо позиционированы для любого сценария ИИ».
К ним относятся Dynatrace (NYSE:DT), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Cloudflare (NYSE:NET) и Rubrik (NYSE:RBRK). Компании с рейтингом «Покупать», «которые считаются относительными победителями в медвежьем сценарии ’Разрушения ИИ’ для программного обеспечения», также включают Palantir Technologies, добавили аналитики.
Citi утверждает, что недавняя слабость в основном отражала то, что рынки «наказывают терминальные мультипликаторы» из-за неопределенности, связанной с рисками бизнес-моделей, связанных с ИИ, а не ухудшение ближайших фундаментальных показателей.
По оценкам банка, примерно 10-процентное снижение терминальных мультипликаторов для группы Программное обеспечение и услуги S&P 500 уже полностью учтено в ценах, в то время как только часть более глубокого 20-процентного сокращения отражена.
Тем не менее, программное обеспечение «не устанавливает обременительных подразумеваемых ожиданий роста», в том числе в сценариях, когда терминальные мультипликаторы снижаются на 10-20%. «Поэтому пересмотры в сторону повышения должны влиять на динамику цен акций, по крайней мере, в относительном смысле», — написали аналитики.
В «полностью оцененном и более волатильном бычьем рынке», добавили они, импульс прибыли будет критически важен, и «положительные пересмотры для акций программного обеспечения станут важным фундаментальным катализатором, который привлечет инвесторов обратно к наименованиям, которые скорректировались вместе с более широкой отраслевой группой».
Barclays повышает рейтинг Analog Devices на фоне восстановления промышленного спроса
Ранее на этой неделе Barclays повысил рейтинг Analog Devices (NASDAQ:ADI) до Overweight, утверждая, что производитель микросхем лучше всего подготовлен для того, чтобы извлечь выгоду из постепенного восстановления промышленного спроса, и предлагает «самую чистую операционную модель и баланс» среди конкурентов.
Аналитик Том О’Мэлли заявил, что индексы менеджеров по закупкам наконец-то обеспечили «перегиб PMI, необходимый для более широкого восстановления промышленности», предупреждая при этом, что предыдущий спад оставил длительные шрамы.
Он отметил, что запасы дистрибьюторов в значительной степени нормализовались. Однако «запасы компаний остаются исторически высокими, что влияет на загрузку и использование мощностей, а также ухудшает маржу», ограничивая темпы восстановления маржи по всей группе, сказал он.
В этой среде Barclays видит ранние возможности роста, связанные с тенденциями в центрах обработки данных, но остается избирательным в аналоговых полупроводниках. О’Мэлли написал, что ADI имеет «наибольший рычаг воздействия на промышленность», что делает его предпочтительным способом получения доступа к улучшающемуся циклу.
Инвесторы не проявляют милосердия к проигравшим в сфере ИИ, говорят стратеги
В отдельной заметке Barclays предупредил, что быстрая, основанная на настроениях распродажа, нацеленная на компании, которые считаются подверженными влиянию ИИ, может продолжиться, поскольку инвесторы все еще действуют по принципу «сначала продавай, потом думай».
Стратеги во главе с Эммануэлем Ко сообщили клиентам, что более широкие рынки акций остаются относительно устойчивыми, но беспокойство по поводу разрушительного влияния ИИ вызывает «неровности и большую дисперсию по секторам».
По мнению команды, традиционные ярлыки, такие как циклические и защитные, «устарели», поскольку инвесторы все чаще сортируют акции по воспринимаемому «иммунитету или уязвимости к ИИ».
Группы материальных активов и так называемой старой экономики — включая сырьевые товары, промышленность, материалы, здравоохранение и потребительские товары — рассматриваются как иммунные к ИИ. Напротив, части потребительских и коммерческих услуг, а также отрасли, связанные с технологиями, «рассматриваются как уязвимые».
Barclays заявил, что список воспринимаемых проигравших от ИИ быстро расширился. Тема началась с медиа и бизнес-услуг, перешла в программное обеспечение и «теперь в финансовые услуги, логистику и коммерческую недвижимость».
В этом сегменте продажи «стали неизбирательными», движимыми в основном нарративом, а не базовыми данными, даже несмотря на то, что «импульс EPS остается устойчивым».
Стратеги отметили, что инвесторы все больше сосредотачиваются на том, «кто следующий», не проявляя «никакого милосердия к чему-либо, что хотя бы отдаленно воспринимается как проигравший от ИИ».
Опасения по поводу потенциальных банкротств бизнеса начинают распространяться на кредитные рынки и оказывают давление на банки, «до сих пор считавшиеся победителями от ИИ», добавили они.
«В ближайшей перспективе мы признаем, что импульс может быть неостановимым, без четкого катализатора для прекращения разгрома», — заявили стратеги, хотя они считают, что текущий разрыв может создать долгосрочные возможности.
Jefferies отмечает возможность покупки после резкого падения
Jefferies видит «отличную возможность для покупки» маркетинговой платформы Applovin (NASDAQ:APP) после резкого падения, утверждая, что краткосрочные опасения открыли разрыв между фундаментальными показателями и оценкой.
Брокер подтвердил свой рейтинг «Покупать» и целевую цену в $860, отметив, что акции упали примерно на 37% с начала года, несмотря на то, что он описывает как сильный профиль роста.
«Мы считаем, что падение акций APP с начала года — это отличная возможность для покупки истории роста более чем на 50% с верхней строчки, торгующейся по 15-кратному EBITDA на 2027 финансовый год», — заявили аналитики во главе с Джеймсом Хини.
Команда утверждает, что опасения, связанные с CloudX, Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) Audience Network и Google Genie, непропорционально сильно повлияли на акции. Это «преувеличенные риски, создающие разрыв в акциях APP перед тем, что, как мы ожидаем, будет значительным превышением выручки в 4 квартале», — говорится в заметке.
По CloudX банк видит «почти нулевое влияние», утверждая, что ни одна автономная платформа медиации не доказала свою успешность. Что касается Audience Network от Meta, аналитики признали потенциальное давление от более интенсивных ставок на трафик iOS, но заявили, что существует ограниченное количество доказательств того, что это становится существенным.
Что касается Google Genie и генеративного ИИ в играх, Jefferies ожидает, что новые инструменты будут интегрированы в существующие движки, потенциально усиливая преимущества распространения AppLovin.
При 15-кратной оценке EBITDA на 2027 финансовый год против примерно 40% пятилетнего CAGR, Jefferies заявил, что оценка «более чем адекватно учитывает риски».
«С фундаментальными показателями, в основном неизменными с начала года, недавнее падение предлагает возможность владеть уникальным активом роста по привлекательной цене входа», — заявили аналитики.
Deutsche повышает рейтинг BorgWarner после выхода на рынок дата-центров для ИИ
Deutsche Bank повысил рейтинг поставщика автозапчастей BorgWarner с «Держать» до «Покупать», утверждая, что его расширение в инфраструктуру дата-центров для ИИ может изменить долгосрочный профиль роста компании.
«Стратегический выход BorgWarner на рынок дата-центров для ИИ, по нашему мнению, является поворотным сдвигом от традиционного поставщика силовых агрегатов первого уровня к более диверсифицированной многоотраслевой компании — шаг, который заслуживает переоценки стоимости», — заявили аналитики банка.
Центральным элементом повышения рейтинга является соглашение BorgWarner с TurboCell о разработке модульной системы турбинного генератора. Deutsche оценивает, что начальная фаза может принести более $300 миллионов выручки в 2027 году, называя это первым шагом в более широком развертывании.
При полном развертывании на 2 гигаватта потенциал выручки «явно может быть существенно больше», — заявили аналитики, представляя эту возможность как многолетний драйвер секулярного роста.
Объявление, вместе с более сильными, чем ожидалось, результатами четвертого квартала, подтолкнуло акции вверх более чем на 22% в среду.
Deutsche также подчеркнул профиль прибыльности нового бизнеса. «Выручка должна начать расти с маржой в середине десятков процентов, что предполагает, что даже большой масштаб не является необходимым для прибыльности», — написали аналитики.
После этих событий банк повысил свой рейтинг до «Покупать» и поднял целевую цену до $82.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
