Brent Spot US Dollar1,65%BNQA4,04%Goldman Sachs обновил свой прогноз по еврозоне, ожидая теперь, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) проведет два повышения ставки, поскольку устойчивое инфляционное давление, вызванное энергетическим шоком, компенсирует более слабый рост.
Получите более глубокий анализ политики ЕС на InvestingPro
Этот шаг последовал за повышением прогнозов цен на энергоносители на фоне нарушений на Ближнем Востоке. Банк заявил, что его товарная команда теперь ожидает, что судоходство через Ормузский пролив “останется на уровне всего 5% от нормальных объемов в течение 6 недель”, что приводит к тому, что “мы видим высокие цены на энергоносители на более длительный срок”, при этом цена на нефть Brent прогнозируется на уровне $80 за баррель в четвертом квартале 2026 года против $71 ранее.
На этом фоне Goldman понизил прогноз роста в еврозоне еще на 0,3 процентных пункта, доведя рост к концу года до 0,7%, в то время как пиковое падение ВВП по сравнению с довоенными уровнями возрастает до 0,7%.
В то же время прогнозы по инфляции были пересмотрены в сторону повышения: общая инфляция теперь, как ожидается, достигнет пика в 3,2% во втором квартале, а базовая инфляция — 2,5% в третьем квартале, “с несколько большей устойчивостью базовой инфляции, учитывая большую величину энергетического шока”, заявили экономисты во главе со Свеном Яри Стеном.
“Риски для нашего нового прогноза смещены в сторону более низкого роста и более высокой инфляции”, добавили они.
В результате Goldman теперь ожидает, что ЕЦБ повысит ставки на 25 базисных пунктов на заседаниях в апреле и июне, доведя депозитную ставку до пикового уровня в 2,5%. Экономисты заявили, что политические сигналы и обновленные прогнозы указывают на “низкий порог для повышения ставок”, при этом недавняя коммуникация регуляторов стала более жесткой.
Однако ожидается, что цикл ужесточения будет недолгим. Goldman прогнозирует, что ставки начнут снижаться в 2027 году по мере ослабления роста и снижения инфляции, при этом ЕЦБ вернет процентные ставки к нейтральному уровню в 2%.
“Фискальная реакция на энергетический шок остается важным фактором того, как ЕЦБ реагирует на энергетический шок и как долго сохраняются более высокие процентные ставки”, написали экономисты.
Goldman также пересмотрел свой прогноз по Великобритании, снизив ожидания роста до 0,6% в годовом исчислении при повышении прогнозов инфляции: общая инфляция ожидается на уровне 3,2%, а базовая инфляция достигнет пика в 2,6%.
Банк сохраняет свой базовый сценарий неизменной базовой ставки, ссылаясь на более жесткие финансовые условия и ослабление рынка труда, но отметил, что это “близкий вызов” после жесткой коммуникации Банка Англии, при этом риски смещены в сторону потенциального повышения ставок, если цены на энергоносители продолжат расти.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
