Gold Spot US Dollar1,85%GC3,47%CL-2,32%
Investing.com — Фьючерсы на золото подают признаки формирования локального дна, однако импульс пока не получает развития.
За счет бычьего гэпа на открытии, с начала торгов среды котировки выросли на 3,2% до $4 575 за унцию к моменту написания материала, прервав 10-дневную серию снижения, которая привела к падению цен до минимумов 2026 года. В начале недели цены падали до $4 128 впервые со второй половины ноября 2025 года. Напомним, исторический рекорд вблизи $5 627 был достигнут в конце января.
Больше новостей и инсайтов по золоту и другим металлам — в подписке InvestingPro
Попытки отскока отражают намерение инвесторов переоценить баланс между геополитическими рисками на Ближнем Востоке и инфляционным давлением от взлетевших цен на энергоносители.
Золото потеряло около 15% стоимости с начала конфликта США и Израиля с Ираном, начавшегося в конце февраля 2026 года. Парадоксально, но традиционный актив-убежище упал именно тогда, когда геополитическая напряженность достигла пика — причиной стало резкое удорожание нефти и связанные с этим опасения по поводу устойчивой инфляции.
Инфляция против геополитики
Продолжающийся конфликт привел к закрытию Ормузского пролива и взлету цен на нефть. Этот шоковый рост энергоносителей вызвал цепную реакцию на рынке золота: вместо того чтобы выиграть от статуса защитного актива, металл столкнулся с двойным давлением.
Во-первых, резкий рост цен на нефть усилил инфляционные ожидания. Goldman Sachs во второй раз за две недели повысил прогнозы по нефти, ожидая среднюю цену в $85 за баррель в 2026 году против $77 ранее. Более высокая инфляция ослабляет вероятность того, что центральные банки будут снижать процентные ставки, а именно низкие ставки делают золото, как низкодоходный актив, более привлекательным для инвесторов.
Во-вторых, ожидания сохранения высоких ставок укрепили доллар США, что дополнительно давит на золото, деноминированное в американской валюте. ФРС США сохранила ставки без изменений на мартовском заседании, а вице-председатель Майкл Барр заявил, что ставки останутся стабильными «в течение некоторого времени» из-за инфляции выше целевого уровня.
«Пока внимание инвесторов сосредоточено на маржинальности и потенциальном двойном ударе в виде снижения цен на золото и роста затрат на энергоносители», — отметил Кристофер Лафемина, аналитик Jefferies.
Он предупредил, что в сценарии затяжного конфликта возможно дальнейшее давление на золото из-за ожиданий более высоких ставок и укрепления доллара США.
Тем временем Эд Ярдени из Yardeni Research понизил целевую цену на золото на конец 2026 года с $6000 до $5000 за унцию, хотя сохранил долгосрочный прогноз в $10 000 к концу десятилетия. До начала войны JPMorgan ожидал $6300 за унцию к концу года, а Bank of America и Societe Generale — $5000.
Что дальше
Ключевым фактором остается развитие ситуации вокруг Ирана и Ормузского пролива. Любая деэскалация может привести к снижению цен на энергоносители и возобновлению интереса к золоту как защитному активу. С технической точки зрения металлу необходимо закрепиться выше уровня $4600 для подтверждения разворота тренда после затяжного падения.
