Uc1-3,11%Hc10,00%Gc1-0,35%
Investing.com – Банк Англии объявил в пятницу о снижении и фиксации цены по своему механизму дисконтного окна (DWF) для усиления его роли в качестве доступного инструмента ликвидности по требованию.
Изменения призваны поддержать управление ликвидностью компаний, сохраняя при этом стимулы для осмотрительных повседневных операций.
Не пропустите быстро меняющиеся события на рынке. InvestingPro предоставляет актуальные новости, заметки аналитиков и данные в режиме реального времени
DWF предоставляет ликвидность под широкий спектр обеспечения на срок до 30 дней и предназначен для компаний, сталкивающихся с неожиданными потребностями в ликвидности между расчетами по проводимым дважды в неделю общерыночным операциям. Механизм задуман как один из нескольких вариантов наряду с финансированием на частном рынке, внутренними резервами и общерыночными механизмами Банка.
В рамках новой структуры ценообразования DWF будет взимать фиксированный спред сверх базовой ставки Банка в зависимости от типа обеспечения. Обеспечение уровня A будет оцениваться на 15 базисных пунктов выше базовой ставки Банка по сравнению с предыдущим диапазоном от 25 до 41 базисного пункта. Обеспечение уровня B будет оцениваться в 25 базисных пунктов по сравнению с предыдущими 50–75 базисными пунктами. Обеспечение уровня C будет оцениваться в 50 базисных пунктов по сравнению с предыдущими 75–150 базисными пунктами.
Банк заявил, что предыдущий подход к переменному ценообразованию, который менялся в зависимости от размера заимствования, не поддерживал роль механизма эффективным образом. Рыночная информация и сравнение с альтернативами на частном рынке показали, что предыдущие цены DWF были слишком высокими для того, чтобы механизм играл практическую роль в управлении ликвидностью.
Изменения последовали за пересмотром операционного постоянного механизма в декабре и согласуются с недавними сообщениями Управления пруденциального регулирования (PRA) о модернизации регулирования ликвидности. Консультация PRA прямо признает, что механизмы центрального банка должны рассматриваться как часть инструментария ликвидности компаний.
Переход Банка к системе, основанной на операциях репо и управляемой спросом, продолжает развиваться: операции репо теперь обеспечивают около четверти резервов. Краткосрочные заимствования по операциям репо регулярно достигают около £100 млрд, при этом на аукционах обычно участвуют более 30 компаний. Использование индексированных долгосрочных операций репо составляет примерно £70 млрд при общем участии около 80 компаний.
Схема срочного финансирования с дополнительными стимулами для малых и средних предприятий в основном свернута: остаток продленных заимствований составляет всего £42 млрд по сравнению с пиковым значением £193 млрд в 2021 году. Отток резервов теперь обусловлен в первую очередь количественным ужесточением, при этом продажи государственных облигаций продолжаются постепенно наряду с периодическими более крупными погашениями.
Банк оценивает предпочтительный минимальный диапазон резервов в £365 млрд – £515 млрд, что ниже текущего запаса около £640 млрд. Последнее погашение государственных облигаций в январе привело к оттоку резервов примерно на £20 млрд и прошло гладко с минимальной волатильностью на рынке репо.
Компании предварительно разместили более £450 млрд обеспечения для дальнейших заимствований в Банке. Учреждение также разрабатывает новую систему аукционов и торговли репо на рынках стерлинга (SMARTS) для модернизации взаимодействия компаний с механизмами. Планируется, что система начнет работу для двусторонних механизмов в 2027 году.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
