CL-1,91%Goldman Sachs оспаривает рыночные ожидания относительно повышения ставок Федеральной резервной системы, утверждая, что трейдеры переоценивают риск того, что рост цен на нефть заставит центральный банк ужесточить денежно-кредитную политику.
Получите доступ к углубленным исследованиям аналитиков, прогнозам и аналитике акций на InvestingPro
С начала войны в Иране рынки стали закладывать примерно 45% вероятность повышения ставки ФРС в 2026 году по сравнению с 12% до начала конфликта.
Аналитик Goldman Мануэль Абекасис считает, что эта цифра завышает риск, указывая на четыре причины, по которым повышение ставок остается маловероятным.
Goldman утверждает, что нынешний шок предложения является «меньшим и более узким», чем те, которые вызывали инфляционные проблемы в прошлом, отмечая, что экономика менее зависима от нефти, чем в 1970-х годах, и что сбои более ограничены, чем во время кризиса цепочек поставок 2021-2022 годов.
Банк также указал на исходное состояние экономики как на буфер против более широкого ценового давления.
Рынок труда смягчается, рост заработной платы идет ниже темпов, соответствующих 2% инфляции, а инфляционные ожидания остаются стабильными. По мнению Goldman, это условия, которые делают маловероятным значительное распространение на базовую инфляцию.
Goldman также отметил, что ставка федеральных фондов уже на 50-75 базисных пунктов выше собственной оценки ФРС нейтральной ставки, и что финансовые условия ужесточились почти на 80 базисных пунктов с начала конфликта.
Банк также не обнаружил значимой исторической взаимосвязи между нефтяными ценовыми шоками и ужесточением политики ФРС.
«Наш взвешенный по вероятности прогноз по ФРС остается значительно более мягким, чем рыночные ожидания», — написал Абекасис.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
