Банк Канады столкнулся со знакомым противником, поскольку растущая напряженность на Ближнем Востоке толкает цены на нефть вверх, усложняя путь для внутренней денежно-кредитной политики. Экономист UBS Эбигейл Уотт отметила во вторник, что этот последний скачок цен на энергоносители представляет собой «еще одно препятствие для канадских потребителей», которое, вероятно, поддержит общую инфляцию в ближайшей перспективе.

Ожидается, что экономическое влияние шока будет передаваться через четыре основных канала, включая условия торговли и прямые индексы потребительских цен. Хотя Канада выигрывает как нетто-экспортер, Уотт предполагает, что положительные эффекты на производство и доходы остаются сосредоточенными всего в трех провинциях.

Исторические данные показывают, что постоянное повышение цен на нефть на 10% обычно добавляет примерно 20 базисных пунктов к показателям общей инфляции. Однако текущая среда низкого роста может привести к тому, что негативное влияние на потребление перевесит традиционные преимущества увеличения экспорта сырьевых товаров.

Оценивая ситуацию, представители центрального банка должны взвесить инфляционный импульс на фоне внутренней экономики, уже характеризующейся избыточным предложением. «Политическая реакция будет зависеть от того, насколько велико избыточное предложение в экономике и насколько сильно инфляционное давление», — заявила заместитель управляющего Шэрон Козицки в недавнем выступлении.

Стратегия центрального банка предполагает деликатный баланс, чтобы избежать чрезмерной реакции на шоки со стороны предложения, которые находятся вне его непосредственного контроля. Ссылаясь на подход своих предшественников, Козицки отметила: «Как говорил бывший управляющий Полоз, нам нужно выявить наиболее важные риски и неопределенности, подумать о последствиях политической ошибки, а затем выбрать политический курс, который уравновешивает эти риски и неопределенности».

Текущие рыночные ожидания потенциального повышения процентных ставок могут быть преждевременными, учитывая основную хрупкость канадских потребительских расходов и инвестиций. UBS ожидает, что Банк Канады, вероятно, «проигнорирует» волатильность, сохраняя свою текущую позицию, поскольку он преодолевает растущий список глобальных экономических потрясений.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Рост цен на нефть стал новым препятствием для экономики США, при этом Wells Fargo предупреждает, что баланс рисков теперь смещается в сторону спада, поскольку домохозяйства сталкиваются с новым давлением на реальные доходы.

Получите доступ к глубокой аналитике только на InvestingPro

Аналитики Wells Fargo отметили резкий рост цен, который, по их словам, создает нагрузку на покупательную способность в момент, когда «рынок труда уже ослаблен».

Банк подчеркнул, что рост занятости застопорился за последний год, в то время как реальный личный доход без учета трансфертов теряет импульс из-за «замедления роста заработной платы и устойчивой инфляции».

Устойчивый рост цен на бензин может подтолкнуть инфляцию «обратно выше 3% в ближайшей перспективе» и создать риск «прямого снижения реальных доходов в течение следующих нескольких месяцев».

Однако Wells Fargo также подчеркнул, что экономика более устойчива к энергетическим шокам, чем в прошлом.

Чувствительность общих потребительских расходов «со временем снизилась», что отражает большую долю услуг, демографические сдвиги и продолжающуюся бюджетную поддержку.

Моделирование Wells Fargo показывает, что умеренный нефтяной шок замедлит, но не развернет вспять рост реальных личных потребительских расходов, добавив, что потребуется более значительное и устойчивое повышение, чтобы вызвать такое сокращение, которое «обычно связано с рецессией».

Тем не менее банк предупредил, что риски асимметричны, если более высокие цены на топливо подорвут настроения или ужесточат финансовые условия.

Пока базовый сценарий остается неизменным: ожидается два снижения ставки на 25 базисных пунктов в этом году и доходность 10-летних казначейских облигаций на конец года на уровне 4,25%, но «чем дольше цены на нефть остаются повышенными, тем сложнее это может быть реализовать».

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Американские потребители, по-видимому, имеют хорошие позиции, чтобы пережить последний скачок цен на энергоносители, связанный с конфликтом с Ираном, согласно Wolfe Research, которая утверждает, что фискальная поддержка и более высокие налоговые возвраты должны смягчить воздействие.

Получите доступ к глубокой аналитике только на InvestingPro

Аналитик Wolfe Research Крис Сеник отметил, что недавняя волатильность цен на энергоносители «вызвала опасения на рынках по поводу потенциального замедления роста» после резкого скачка средних цен на бензин.

Компания подсчитала, что если цены на бензин вырастут примерно на $0,50 в течение всего года, это вынудит «перераспределить примерно $70 млрд потребительских расходов с товаров и услуг на энергию», создавая «препятствие для номинального ВВП примерно на 0,2%».

Тем не менее, аналитики подчеркнули, что фискальное стимулирование от Закона One Big Beautiful Bill «будет действовать как буфер между потребителями и более высокими ценами на бензин в краткосрочной перспективе, уменьшая финансовое бремя».

Несмотря на нервозность рынка, Wolfe Research отметила, что «акции будут продолжать торговаться на основе новостных заголовков в самой ближайшей перспективе», но заявила, что как сама компания, так и «почти все инвесторы, с которыми мы говорим, считают, что этот конфликт значительно деэскалируется в ближайшие недели — что в конечном итоге приведет к снижению цен на бензин».

Важно отметить, что налоговые возвраты «растут примерно на 11% с начала года», и Wolfe Research ожидает, что потребительские расходы «останутся сильными благодаря возвратам и эффекту богатства/бэби-бумеров».

Компания утверждает, что эта поддержка, вероятно, переживет временный шок цен на нефть, ограничивая давление на спрос, даже если затраты на энергию останутся повышенными в краткосрочной перспективе.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Конфликт с участием Ирана и связанная с ним волатильность цен на нефть меняют ожидания относительно денежно-кредитной политики США, при этом Morgan Stanley утверждает, что распределение рисков теперь склоняется к отложенным и потенциально более глубоким снижениям ставок Федеральной резервной системы.

Получите доступ к глубокой аналитике только на InvestingPro

По словам главного экономиста Morgan Stanley по США Майкла Гейпена, «распределение результатов денежно-кредитной политики асимметрично».

Гейпен заявляет, что ФРС «скорее снизит ставки позже или снизит позже и более значительно, чем полностью откажется от смягчения».

Базовый сценарий Morgan Stanley по-прежнему предполагает два снижения ставок в 2026 году, в июне и сентябре, при условии, что ФРС «не обратит внимания на ценовое давление, вызванное нефтью, и проведет смягчение раньше ожидаемого». Но компания подчеркивает два ключевых риска.

Первый заключается в том, что более высокая инфляция и по-прежнему низкая безработица заставят политиков подождать.

«Инфляция уже составляет 3,0% и укрепилась… рост цен на нефть может отодвинуть ее еще дальше от целевого уровня». В этом случае снижения могут сместиться на сентябрь и декабрь или даже на декабрь и март, но все равно достигнут того же конечного диапазона 3,0%–3,25%.

Второй риск более значителен. Если ФРС будет слишком долго откладывать, более жесткие условия могут сильнее повлиять на экономическую активность.

Morgan Stanley предупреждает, что «более высокие цены на нефть в течение длительного времени в сочетании с повышенной неопределенностью наносят больший ущерб спросу, чем мы ожидаем».

В этом сценарии ФРС может в итоге снизить ставки три раза, понизив конечную ставку до 2,75%–3,0%.

На данный момент Morgan Stanley заявляет, что придерживается своего базового прогноза, но видит явные риски того, что ФРС «снизит ставки позже, чем мы ожидаем, или снизит позже и до более низкого минимума».

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Цена нефти около $100 станет «не особо плохой новостью» для экономики Соединенных Штатов, считают в Capital Economics, которые утверждают, что статус страны как умеренного нетто-экспортера энергоресурсов смягчит большую часть удара.

Получите доступ к углубленным исследованиям аналитиков Уолл-стрит только на InvestingPro

Стивен Браун, заместитель главного экономиста по Северной Америке в Capital Economics, написал на этой неделе в заметке, что хотя более высокие цены заставят потребителей сократить расходы на неэнергетические товары, «это со временем будет компенсировано положительными эффектами от более высоких доходов в нефтяной отрасли».

Он добавил, что краткосрочный удар по реальному росту ВВП будет «умеренно негативным».

Браун рассмотрел три возможных сценария развития цен на нефть, включая кратковременный конфликт, возвращающий WTI к $60, более затяжной конфликт, удерживающий цены «выше $100 в течение следующих нескольких месяцев», и экстремальный сценарий, при котором длительный ущерб энергетической инфраструктуре подтолкнет нефть «к $150 за баррель как минимум на шесть месяцев».

Основываясь на недавней динамике цен, включая резкое падение до $80, Capital Economics заявили, что первый сценарий выглядит наиболее вероятным. Но анализ сосредоточен на втором варианте, при котором WTI в среднем составит около $100 до конца года.

При таком развитии событий Браун ожидает, что базовый индекс потребительских цен вырастет с 2,6% в январе до 3,3% к декабрю, при этом базовая инфляция будет немного выше из-за чувствительных к энергоносителям категорий, таких как авиабилеты. Потребительские расходы замедлятся, но лишь незначительно, отметил он.

Несмотря на более высокую инфляцию, Capital Economics утверждают, что Федеральная резервная система, скорее всего, приостановит снижение ставок, а не вернется к их повышению, если только нефть не подскочит к $150, и в этом случае некоторые настроенные по-ястребиному чиновники могут настаивать на «одном или двух “страховых повышениях”».

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Пока война в Иране провоцирует стремительный рост цен на нефть, один рынок держится неожиданно уверенно. Это Китай — крупнейший в мире импортер сырой нефти, передает Bloomberg.

С начала конфликта китайские акции просели меньше, чем мировые аналоги, юань сохранил стабильность по отношению к доллару, а доходность государственных облигаций почти не изменилась. Все вместе это демонстрирует удивительную устойчивость в условиях кризиса, который, на первый взгляд, должен был сделать страну крайне уязвимой.

Следите за акциями азиатских компаний с помощью инструментов InvestingPro

Десятилетиями Пекин стремился защитить свою экономику именно от таких потрясений. Он вливал огромные инвестиции в возобновляемые источники энергии, обеспечил себе доминирование в большей части цепочек поставок экологически чистой энергии и впечатляющими темпами продвигал переход на электромобили. В результате китайская экономика по-прежнему зависит от импорта ископаемого топлива, но уже в гораздо меньшей степени, чем раньше. Это обеспечивает ей определенную защиту в условиях скачка цен на нефть.

«Международные инвесторы упускают из виду китайские классы активов в качестве защитной гавани», — отмечает Кэри Йунг, глава подразделения долговых рынков Большого Китая в Pictet Asset Management.

Азиатские фондовые рынки от конфликта в Иране пострадали сильнее всего из-за высокой зависимости региона от импорта энергоносителей. С конца февраля индексы Японии, Южной Кореи и Индии упали примерно на 6%, 9% и 4% соответственно. Европейские площадки потеряли около 5%, а американские акции снизились на 1,4%.

На этом фоне китайский индекс CSI 300 почти не сдвинулся с места, просев всего на 0,3%. Аналогичная картина наблюдается на валютном рынке и рынке облигаций. Юань обошел почти всех своих азиатских конкурентов и практически не изменился в паре с долларом, даже несмотря на то, что американская валюта росла на фоне спроса на защитные активы.

«Китайские активы могут продолжить демонстрировать опережающую динамику в ближайшей перспективе, хотя мы рассматриваем это скорее как тактическое, нежели структурное преимущество», — отмечает Кларенс Ли, ведущий портфельный аналитик по мультиактивным стратегиям в T. Rowe Price.

Резервный банк Австралии, вероятно, повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов на мартовском заседании и продолжит повышение в мае, заявили экономисты Westpac в аналитической записке.

Westpac сообщил, что пересмотрел свой прогноз денежно-кредитной политики и теперь ожидает, что центральный банк проведет два повышения ставок в ближайшие месяцы, подняв пиковую ставку до примерно 4,35%. Ранее банк ожидал единственного повышения в мае, а дальнейшее ужесточение рассматривалось только как рисковый сценарий.

Получите эксклюзивные прогнозы решений центральных банков с InvestingPro

Экономисты Westpac отметили, что недавний скачок цен на нефть может временно повысить общую инфляцию, что может побудить совет по денежно-кредитной политике РБА действовать, чтобы предотвратить рост инфляционных ожиданий.

«Влияние более высоких цен на нефть на общую инфляцию велико, но временно. Тем не менее, совет по денежно-кредитной политике РБА почувствует необходимость отреагировать, особенно учитывая, что удар по доверию и финансовым рынкам пока не был серьезным», — написала Люси Эллис, главный экономист Westpac.

Изменение позиции Westpac также отражает недавние заявления РБА, указывающие на то, что регуляторы по-прежнему обеспокоены слабым ростом производственных мощностей, несмотря на некоторые данные, свидетельствующие о более умеренном инфляционном давлении.

Хотя повышение ставки в марте теперь является базовым сценарием банка, Westpac отметил, что сохраняется возможность того, что РБА может отложить действия до мая, если нестабильность на рынках усилится или цены на нефть резко упадут.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

BofA Securities кардинально пересмотрел свой прогноз по денежно-кредитной политике Канады, ожидая теперь, что Банк Канады сохранит ставки без изменений до конца 2026 года. Этот сдвиг отменяет предыдущие ожидания двух снижений на 25 базисных пунктов, поскольку геополитическая волатильность меняет экономический ландшафт Северной Америки.

Пересмотр связан с резким обострением ситуации на энергетических рынках после начала американо-израильской военной операции «Epic Fury» в Иране. «Цены на нефть выросли более чем на 30% с начала конфликта», — отметил экономист BofA Карлос Капистран в исследовательском отчете в понедельник.

Ожидается, что более высокие цены на сырую нефть окажут парадоксальную поддержку испытывающей трудности внутренней экономике Канады, одновременно усиливая ценовое давление. Капистран отметил, что «геополитический шок создал явные повышательные риски для роста и инфляции», осложняя путь центрального банка.

Аналитики Bank of America теперь ожидают, что ключевая ставка останется на уровне 2,25% до конца года. Хотя внутренний рост остается слабым, инфляционный эффект от роста энергетических издержек повысил планку для любого смягчения политики в ближайшей перспективе.

В отчете банка также говорится, что текущий конфликт может предоставить Канаде неожиданные рычаги влияния в региональных торговых переговорах. «США вряд ли захотят открывать несколько фронтов одновременно, в то время как надежные поставки энергоносителей из Канады становятся еще более стратегически ценными», — написал Капистран относительно переговоров по USMCA.

Однако сегодня рынки зафиксировали резкое падение цен на нефть после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что военные цели будут достигнуты «очень скоро». Он охарактеризовал американские и израильские удары по Ирану как «огромный успех на данный момент», хотя предупредил, что США «могут пойти дальше».

Несмотря на повышенные риски, BofA не ожидает, что Банк Канады перейдет к активному повышению процентных ставок. Вероятно, институт предпочтет осторожный подход «подождем и посмотрим», пока долгосрочные инфляционные ожидания остаются закрепленными.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Экономисты UBS считают, что экономика США готова к структурному ускорению роста в этом году, однако расширение остается узконаправленным и в значительной степени зависит от инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) и роста фондового рынка.

Получите доступ к эксклюзивным исследованиям аналитиков с подпиской InvestingPro

Экономист UBS Джонатан Пингл заявил во вторник в своей записке, что «несмотря на устойчивость основных показателей, источники роста узки. Прогноз в значительной степени зависит от ИИ».

«Инвестиции сконцентрированы в технологическом секторе, а также в стимулировании расходов домохозяйств с высокими доходами за счет фондового рынка», — добавил он. «Вся остальная экономика выглядит слабой или находится в состоянии сокращения».

Рост цен на энергоносители и продолжающееся давление тарифов рассматриваются как дополнительные риски для реальных доходов, в то время как фискальные меры, такие как Закон One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), и снижение процентных ставок, как ожидается, окажут определенную поддержку.

UBS прогнозирует два снижения ставок в 2026 году, в результате чего целевой диапазон ставки ФРС составит 3,00%–3,25% к концу года, хотя риски смещены в сторону всего одного снижения.

«FOMC находится в сложной ситуации с инфляцией PCE около 3%. Новый председатель Совета добавляет неопределенности», — отметил банк.

Пингл подчеркнул важность сохранения импульса ИИ, предупредив, что если инвестиции или поддержка со стороны акций ослабнут, «само расширение окажется под угрозой».

UBS ожидает, что экономика пройдет через период адаптации перед ускорением, отмечая: «Мы настроены оптимистично в долгосрочной перспективе и оцениваем, что мы находимся на пороге ускорения структурного роста».

Однако банк подчеркнул, что ключевой вопрос заключается в том, уйдут ли в сторону торговая война, политическая неопределенность и волатильность?

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент Трамп заявил в понедельник, что не принял решения о направлении американских войск на объект по обогащению ядерного топлива в Исфахане, несмотря на сообщения об обсуждении такого развертывания.

Получите доступ к самым горячим новостям, оформив подписку на InvestingPro со скидкой 50%

«Мы не приняли никакого решения по этому вопросу. Мы далеки от этого», — сказал Трамп в телефонном интервью New York Post из своего гольф-клуба Trump National в Дорале, Флорида.

Комментарии последовали за сообщением Axios в выходные о том, что США и Израиль обсуждали направление спецназа в Иран для захвата запасов высокообогащенного урана страны. По данным четырех источников, осведомленных об обсуждениях, операция будет нацелена на 450 килограммов урана, обогащенного до 60%, который может быть переработан до оружейного качества в течение нескольких недель.

Трамп также высказался о новом верховном лидере Ирана Моджтабе Хаменеи, который сменил своего отца Али Хаменеи в выходные. Когда его спросили о планах в отношении младшего Хаменеи, Трамп отказался предоставить подробности, но сказал, что «недоволен им».

Преемственность 56-летнего Хаменеи произошла после того, как Трамп ранее угрожал последствиями для любого преемника, который придет к власти без его участия. В понедельник Трамп не повторил эту угрозу.

Любая операция по захвату ядерных материалов Ирана, вероятно, потребует присутствия американских или израильских войск на иранской территории и будет включать проникновение в сильно укрепленные подземные объекты во время военных действий. Остается неясным, будет ли такая миссия американской, израильской или совместной, и, вероятно, произойдет только после того, как обе страны определят, что иранская армия больше не может представлять серьезную угрозу для участвующих сил.

На брифинге в Конгрессе во вторник госсекретаря Марко Рубио спросили, будет ли обеспечена безопасность обогащенного урана Ирана. «Людям придется пойти и забрать его», — сказал он, не уточняя, кто будет проводить такую операцию.

Израильский чиновник министерства обороны заявил, что Трамп и его команда серьезно рассматривают возможность направления подразделений специальных операций в Иран для выполнения конкретных миссий.

Предотвращение получения Ираном ядерного оружия является одной из заявленных военных целей Трампа.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.