Индия, вероятно, сохранит текущий целевой показатель инфляции Резервного банка Индии, поскольку существующая система доказала свою эффективность в управлении ценовой стабильностью, согласно отчету Bloomberg в понедельник.

РБИ в настоящее время работает с мандатом поддерживать инфляцию на уровне 4% в диапазоне от 2% до 6%. Этот целевой показатель, который пересматривается каждые пять лет, подлежит обновлению в марте.

Разблокируйте премиум-анализ и аналитику, перейдя на InvestingPro – получите скидку 55% сегодня

Как сообщается, представители министерства финансов в Нью-Дели указали, что правительство вряд ли изменит целевой показатель.

Система таргетирования инфляции, внедренная в 2016 году, успешно помогла контролировать волатильность цен даже во время сбоев поставок, вызванных геополитическими событиями.

Правительство также консультировалось с центральным банком относительно целевого показателя. После внутренних обсуждений и консультаций с заинтересованными сторонами РБИ рекомендовал сохранить текущую систему без изменений, говорится в отчете.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Фьючерсы, связанные с основными индексами США, в основном растут в преддверии начала первой полной торговой недели нового года. Цены на нефть снижаются после захвата США лидера крупного производителя нефти — Венесуэлы, в то время как акции крупных энергетических фирм США, таких как Chevron и ExxonMobil, растут на расширенных торгах. Доллар США также получает поддержку, поскольку аналитики пытаются оценить международные последствия вторжения США. Кроме того, сообщается, что продажи автомобилей в США выросли в 2025 году, даже несмотря на то, что спросу угрожали тарифы, проблемы с цепочками поставок и истекающие налоговые льготы.

Получите премиальные новости и аналитику, подборки акций на основе ИИ и инструменты для глубоких исследований, перейдя на InvestingPro

1. Фьючерсы в основном растут

Фьючерсы на акции США в понедельник в основном указывают на рост, поскольку инвесторы следят за геополитическими событиями в Венесуэле и предстоящими экономическими данными.

К 07:46 МСК фьючерсный контракт на Dow Jones Industrial Average в основном не изменился, в то время как фьючерсы на S&P 500 выросли на 6 пунктов, или на 0,1%, а фьючерсы на Nasdaq 100 — на 75 пунктов, или на 0,3%.

Эталонный S&P 500 и индекс “голубых фишек” Dow Jones Industrial Average в пятницу продемонстрировали рост, поскольку первая сессия 2026 года была отмечена ростом акций гигантов полупроводниковой промышленности Nvidia и Intel. Оба индекса прервали четырехдневную серию потерь.

Аналитики с нетерпением ждут, смогут ли акции США показать еще один год роста после того, как все три основных средних значения на Уолл-стрит зафиксировали двузначные скачки в 2025 году. Это был третий год подряд, когда S&P, Dow и технологически ориентированный Nasdaq Composite оказались в плюсе, повторив серию, ранее зафиксированную в период с 2019 по 2021 год.

2. Нефть падает после захвата США Мадуро в Венесуэле

Цены на нефть в понедельник упали после дерзкого захвата президентом Венесуэлы Николасом Мадуро американскими силами, что повысило перспективу увеличения поставок от крупного латиноамериканского производителя.

К 08:08 МСК мартовские фьючерсы на нефть Brent упали на 0,8% до $60,27 за баррель, в то время как фьючерсы на нефть West Texas Intermediate упали на 0,9% до $56,82 за баррель.

Американские войска захватили Мадуро в ходе выходных, и теперь венесуэльскому лидеру предъявят обвинения в торговле наркотиками в Нью-Йорке. Президент Дональд Трамп заявил, что Вашингтон будет управлять Венесуэлой до тех пор, пока не будет избран новый лидер, и что в рамках этого вторжения крупным нефтяным компаниям США будет разрешено войти в страну.

Акции нефтяных групп, Chevron, ExxonMobil и ConocoPhillips, выросли на расширенных торгах.

В Венесуэле находятся крупнейшие доказанные запасы нефти в мире. Но добыча в стране снизилась из-за устаревшей инфраструктуры и жестких санкций США.

В заметке Уоррен Паттерсон, руководитель отдела стратегии Commodities в ING, отметил, что заявления вице-президента Венесуэлы Дельси Родригес, призывающие страну и США к сотрудничеству, предполагают, что, несмотря на недавние потрясения, впереди может быть “плавный переход”.

Это повысит вероятность того, что США снимут блокаду с находящихся под санкциями нефтяных танкеров, входящих в Венесуэлу и покидающих ее, что может оказать краткосрочное понижательное давление на цены на нефть, утверждает Паттерсон.

Однако “более запутанный переход” может поставить под угрозу примерно 900 000 баррелей в сутки поставок нефти из Венесуэлы, сказал Паттерсон. В этом случае может возникнуть некоторый риск роста, хотя он, вероятно, будет ограничен на уже “хорошо обеспеченном” рынке, добавил Паттерсон.

3. Доллар укрепляется

Тем временем доллар США укрепился вместе с золотом и швейцарским франком, при этом аналитики ING предполагают, что после событий выходных в Венесуэле произошел “небольшой уход в качество”.

В настоящее время ведется много споров о последствиях потенциальной смены режима в Венесуэле под руководством США, что является источником неопределенности, которая усилила привлекательность “ликвидности доллара”, добавили аналитики.

Трамп заявил о возможности нанесения второго военного удара по Венесуэле, если временная администрация страны не будет сотрудничать с Соединенными Штатами.

Выступая перед журналистами на борту Air Force One, Трамп также отметил возможные действия против Колумбии из-за ее роли в торговле наркотиками и сказал, что Куба готова пасть. Он также подтвердил свою точку зрения, что США должны контролировать Гренландию по соображениям национальной безопасности.

4. Bitcoin растет

Bitcoin вырос, повторяя общий рост акций технологических компаний, хотя общий рост был ограничен осторожностью после наступления США на Венесуэлу.

На этой неделе основное внимание также уделяется ряду ключевых экономических показателей, в первую очередь данным по количеству занятых в несельскохозяйственном секторе США за декабрь.

К 06:33 МСК Bitcoin вырос на 1,1% до $92 264,5.

Цифровой токен выиграл от роста акций технологических компаний, за которыми он, как правило, следует, поскольку инвесторы стали более оптимистично оценивать перспективы сектора с искусственным интеллектом. Более широкие цены на криптовалюту также немного выросли, следуя этой тенденции.

Но крупнейшая в мире криптовалюта упала на 6,4% в 2025 году.

5. Продажи автомобилей в США немного выросли в 2025 году

Продажи новых автомобилей в США выросли примерно на 2% в 2025 году, несмотря на год, омраченный отменой ключевых налоговых льгот на электромобили, беспорядочными изменениями в тарифной политике США и проблемами с цепочками поставок.

По оценкам аналитиков, процитированным Reuters, в прошлом году было продано около 16 миллионов автомобилей, в основном за счет грузовиков с двигателями внутреннего сгорания, внедорожников и гибридных вариантов.

Примечательно, что, хотя цены на автомобили, произведенные за пределами США, были повышены некоторыми автопроизводителями, тарифы не оказали существенного влияния на общие цены на автомобили, сообщило агентство Reuters. Ожидалось, что средние розничные цены сделок по новым автомобилям в декабре вырастут всего на 1,5% по сравнению с тем же месяцем 2024 года до $47 104.

Тем не менее, аналитики отметили, что продолжающаяся экономическая неопределенность и дальнейшие издержки, связанные с американскими сборами, могут угрожать спросу на автомобили в 2026 году.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил в понедельник, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если заработная плата, рост и инфляция будут соответствовать его прогнозам.

Выступая на банковской конференции, Уэда отметил, что японская экономика остается устойчивой, а заработная плата и цены, вероятно, будут “умеренно расти вместе”.

Подпишитесь на InvestingPro для получения топовых японских акций. Получите более 50% скидки сегодня!

Уэда в основном повторил комментарии, сделанные после декабрьского заседания Банка Японии, на котором центральный банк повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов до 30-летнего максимума. Это повышение стало третьим подобным шагом после начала беспрецедентного цикла ужесточения в 2024 году.

Однако Уэда отметил, что денежно-кредитные условия по-прежнему остаются благоприятными, и центральный банк, вероятно, продолжит повышать процентные ставки, если инфляция и экономика будут расти в соответствии с прогнозами Банка Японии.

Следующее заседание Банка Японии состоится 22 и 23 января, где центральный банк также обновит свои экономические прогнозы.

Комментарии Уэды мало повлияли на продолжительное снижение японской иены, поскольку валюта пострадала от растущих сомнений в финансовом здоровье Японии.

Слабость иены способствует росту инфляции и, как ожидается, подтолкнет Банк Японии к дальнейшему повышению процентных ставок. Также в центре внимания вопрос о том, будет ли Токио вмешиваться в валютные рынки для поддержки иены.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Смена руководства Венесуэлы, вероятно, ознаменует резкий сдвиг в заявленных целях Вашингтона, переходя от борьбы с наркотрафиком к гораздо более амбициозной задаче: разблокированию одних из крупнейших нефтяных запасов в мире и возвращению страны для американских энергетических компаний.

Получите последние новости о нефти, подписавшись на InvestingPro – скидка 55% сегодня

“Нефтяной бизнес в Венесуэле был провальным, полностью провальным в течение длительного времени”, — заявил президент США Дональд Трамп журналистам в субботу.

“Мы собираемся привлечь наши очень крупные американские нефтяные компании, крупнейшие в мире, чтобы они вложили миллиарды долларов, восстановили сильно разрушенную инфраструктуру, нефтяную инфраструктуру, и начали приносить деньги стране”.

Главный вопрос для администрации Трампа заключается в том, достаточно ли одних политических перемен для возрождения отрасли, которая была подорвана десятилетиями неэффективного управления, коррупции и недостаточных инвестиций.

Венесуэла обладает огромным нефтяным потенциалом: по правительственным данным, доказанные запасы составляют более 300 миллиардов баррелей, в основном тяжелой нефти, которая высоко ценится нефтепереработчиками на побережье Мексиканского залива США и в некоторых частях Азии.

По мнению аналитиков, этот тип нефти дополняет добычу сланцевой нефти в США, которая обычно легче и менее подходит для определенных конфигураций переработки. Теоретически запасы Венесуэлы могли бы играть значимую роль на мировых энергетических рынках.

На практике препятствия огромны. Венесуэла в настоящее время добывает менее одного миллиона баррелей в день, что является лишь долей от объема добычи двадцатилетней давности. Инфраструктура серьезно деградировала, квалифицированные работники покинули страну, а нефтяные месторождения, трубопроводы, порты и нефтеперерабатывающие заводы требуют массивных капиталовложений просто для того, чтобы снова надежно функционировать.

Даже при оптимистичных сценариях потребуются годы восстановления, прежде чем добыча сможет значительно вырасти. Рыночные условия добавляют еще один уровень сложности. Мировые поставки нефти обильны, а цены ниже $60 за баррель снижают стимул для масштабных, высокорисковых инвестиций за рубежом.

Американские производители должны взвесить, лучше ли вкладывать капитал в стабильные внутренние бассейны, чем в страну с долгой историей экспроприации и договорных споров.

Правовые и институциональные реформы также будут необходимы. Венесуэле потребуется пересмотреть законы, регулирующие частные инвестиции, реструктурировать примерно $160 миллиардов долга и разрешить незавершенные арбитражные дела, вытекающие из прошлых национализаций.

Без четких имущественных прав и предсказуемых правил международные нефтяные компании вряд ли вложат миллиарды долларов, независимо от политических изменений.

Безопасность и управление также остаются нерешенными. Устранение лидера не создает автоматически стабильность, и компании будут ждать, сможет ли переходное правительство поддерживать порядок, защищать активы и установить авторитетную власть по всей стране.

Масштаб необходимой экономической реконструкции выходит далеко за рамки добычи нефти и включает финансирование, стабильность валюты и более широкое институциональное восстановление.

В этом смысле разблокирование нефти Венесуэлы связано не столько с геологией, сколько с политикой, экономикой и временем.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – В Венесуэле минувшей ночью была проведена военная операция США, завершившаяся захватом и вывозом президента Николаса Мадуро и его супруги, согласно заявлениям президента США Дональда Трампа.

Трамп сообщил, что операция была проведена в координации с правоохранительными органами США после месяцев давления на руководство Венесуэлы. Объявление последовало через несколько часов после серии взрывов, сотрясших столицу Каракас, над которой были замечены военные самолеты.

Video, опубликованные местными жителями, показывают несколько мощных взрывов и поднимающиеся столбы дыма незадолго до 2 часов ночи по местному времени, в то время как сообщения указывали на масштабные отключения электроэнергии в различных частях столицы.

Правительство Венесуэлы заявило, что удары не ограничились Каракасом, добавив, что прибрежные штаты Миранда, Арагуа и Ла-Гуайра также пострадали.

В своем заявлении власти охарактеризовали произошедшее как внешнюю атаку и объявили всеобщую мобилизацию социальных и политических сил страны в ответ на случившееся.

Эскалация следует за неоднократными предупреждениями Трампа, который в последние месяцы публично угрожал прямыми действиями против правительства Венесуэлы. Операция также происходит после продолжительной кампании США по нанесению авиаударов по предполагаемым судам наркоторговцев в Карибском бассейне — шага, который, по словам Вашингтона, был направлен на разрушение незаконных сетей, связанных с Венесуэлой.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Министерство финансов Аргентины продавало доллары в пятницу, чтобы ограничить падение песо в первый день действия новых правил валютной торговли, согласно отчету Bloomberg, опубликованному поздно вечером в пятницу.

По оценкам трейдеров, Минфин продал от $150 миллионов до $200 миллионов в первый торговый день года, который ознаменовал дебют нового режима валютных торговых диапазонов Аргентины.

Разблокируйте премиум-анализ и аналитику, перейдя на InvestingPro – получите скидку 55% сегодня

Песо ослаб на 1,4% до 1 475 за доллар в пятницу.

Согласно новой структуре, объявленной в декабре, торговые диапазоны песо теперь будут расширяться с той же скоростью, что и месячная инфляция, вместо ограничения в 1% в месяц.

Аргентина столкнется с предстоящим платежом по своим долларовым облигациям 9 января. Инвесторы, похоже, уверены, что южноамериканская страна выполнит эти обязательства, которые включают как основную сумму, так и проценты. Непогашенные облигации со сроком погашения с 2030 по 2038 год торгуются выше 75 центов за доллар, согласно данным, собранным Bloomberg.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Рост экономики Индии в 2025-26 финансовом году будет ускорен за счет более сильного потребления и поддерживающей политики правительства, что, как ожидается, компенсирует внешние препятствия.

Bank of America повысил свой прогноз роста ВВП на 2026 финансовый год до 7,6% с 7% после того, как поступающие данные показали широкомасштабное улучшение экономической активности к концу 2025 года.

Получите премиум-новости и аналитику, AI-подборки акций и глубокие исследовательские инструменты, обновившись до InvestingPro – получите скидку 55% сегодня

BofA сообщил, что импульс роста Индии усилился в течение 2025 года, при этом ВВП вырос на 8,2% в сентябрьском квартале, что является самым быстрым темпом за шесть кварталов.

Рост в среднем составил 7,8% с начала календарного года и 8,0% с начала финансового года. Более свежие индикаторы указывают на дальнейшее ускорение активности в ноябре и декабре.

Наблюдается рост потребления и государственных расходов, наряду с более устойчивыми инвестиционными данными. Потребление топлива, выработка электроэнергии, посев озимых культур и продажи автомобилей резко выросли в декабрьском квартале, также улучшились показатели производства цемента и стали.

Рост кредитования набрал обороты: непродовольственные кредиты выросли на 11,4% в годовом исчислении в ноябре, а транспортная активность в авиации и железных дорогах показала последовательное улучшение.

Дискреционные расходы усилились, поскольку влияние снижения GST распространяется по экономике, в то время как сельский спрос восстанавливается на фоне сужения разрыва между ростом сельской и городской заработной платы.

BofA ожидает, что частное потребление будет расти более чем на 7% в течение следующего года. Банк также повысил свой прогноз роста на 2027 финансовый год до 6,8% с 6,5%, хотя отметил, что риски от глобальных торговых мер сохраняются.

Рост инвестиций, вероятно, замедлится, поскольку эффект от авансированных государственных капитальных расходов ослабевает, а использование производственных мощностей снижается в экспортно-ориентированных секторах, если тарифы США останутся в силе.

Ожидается, что государственное потребление вырастет в 2027 финансовом году, поддерживаемое реализацией 8-й комиссии по оплате труда.

Брокерская компания заявила, что политическая поддержка должна продолжать подкреплять рост. Ожидается в целом экспансионистская фискальная позиция в 2027 финансовом году, а денежно-кредитная политика также стала более поддерживающей, со снижением ставок и вливаниями ликвидности, помогающими поддерживать импульс.

Более низкие цены на энергоносители также смягчают рост и помогают компенсировать влияние повышенных тарифов США на индийские товары.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Рост денежной массы в еврозоне немного увеличился в ноябре, также выросло банковское кредитование домохозяйств и компаний, согласно данным, опубликованным Европейским центральным банком в пятницу.

ЕЦБ сообщил, что годовой темп роста широкого денежного агрегата M3 увеличился до 3% в ноябре 2025 года с 2,8% в октябре.

Среднее значение за три месяца до ноября составило 2,9%. В то же время кредитование частного сектора продолжило расширяться: скорректированные кредиты домохозяйствам выросли на 2,9% в годовом исчислении, а кредиты нефинансовым корпорациям — на 3,1%, что немного выше, чем в предыдущем месяце.

Рост более узкого денежного агрегата M1, который включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования, замедлился до 5% в ноябре с 5,2% в октябре.

Краткосрочные депозиты, кроме депозитов до востребования, измеряемые как M2 минус M1, снизились в годовом исчислении на 0,8% по сравнению с падением на 1,8% в октябре. Рыночные инструменты, определяемые как M3 минус M2, увеличились в годовом исчислении на 1,6% по сравнению с 1,4%.

M1 остался крупнейшим фактором общего роста денежной массы, добавив 3,2 процентных пункта к годовому темпу роста M3 в ноябре, что немного ниже 3,3 процентных пункта в октябре.

Краткосрочные депозиты, кроме депозитов до востребования, внесли -0,3 процентных пункта по сравнению с -0,5 процентными пунктами месяцем ранее, а рыночные инструменты внесли 0,1 процентных пункта, без изменений по сравнению с октябрем.

Среди секторов, держащих депозиты, депозиты домохозяйств выросли в годовом исчислении на 3,3% в ноябре по сравнению с 3% в октябре. Депозиты нефинансовых корпораций увеличились на 3,4%, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Рост депозитов инвестиционных фондов, кроме фондов денежного рынка, резко замедлился: годовой рост снизился до 0,5% с 2,7% в октябре.

Контрагенты M3 показали более высокий вклад нескольких статей баланса. Требования к частному сектору внесли 3,2 процентных пункта в рост M3 в ноябре по сравнению с 2,7 процентными пунктами в октябре. Чистые внешние активы внесли 1,9 процентных пункта по сравнению с 1,7 процентными пунктами месяцем ранее. Требования к органам государственного управления внесли 0,3 процентных пункта по сравнению с 0,2 процентными пунктами. Долгосрочные обязательства снизили рост M3 на -1,2 процентных пункта, а остальные контрагенты вычли -1,1 процентных пункта.

Общие требования к резидентам еврозоны увеличились в годовом исчислении на 2,6% в ноябре по сравнению с 2,3% в октябре. Требования к органам государственного управления выросли на 0,7% по сравнению с 0,6%, а требования к частному сектору увеличились до 3,4% с 2,9%.

Скорректированные кредиты частному сектору, которые корректируются с учетом передачи кредитов и условного объединения денежных средств, выросли в годовом исчислении на 3,4% в ноябре по сравнению с 3% в октябре.

В рамках этого общего показателя кредитование домохозяйств выросло на 2,9% по сравнению с 2,8% месяцем ранее, а кредитование нефинансовых корпораций увеличилось до 3,1% с 2,9%.

Отдельные данные по банковскому кредитованию в еврозоне, опубликованные в тот же день, показали, что кредитование домохозяйств и нефинансовых корпораций росло в годовом исчислении на 2,9% и 3,1% соответственно в ноябре, что выше, чем в октябре, что соответствует данным ЕЦБ по кредитам.

Все показатели скорректированы с учетом сезонных и календарных эффектов конца месяца, если не указано иное. Данные могут быть пересмотрены в последующих выпусках.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Банк Японии (BoJ) может отложить следующее ужесточение денежно-кредитной политики до второй половины 2026 года, поскольку инфляционное давление ослабевает, а руководство оценивает влияние предыдущих повышений ставок, считает Мин Джу Канг, старший экономист ING.

“Банк Японии стремится приблизить реальную ставку к нулю, но сроки и масштабы будущих корректировок будут зависеть от экономических условий. Рынок, похоже, недоволен отсутствием ясности”, — отметил Канг в своей аналитической записке.

Получите премиум макроэкономическую аналитику, оформив подписку на InvestingPro — скидка 55% сегодня

Последние данные по инфляции подтверждают осторожную позицию. Общая инфляция замедлилась до 2% в годовом исчислении в декабре, не оправдав ожиданий и резко снизившись по сравнению с ноябрем, в основном из-за возобновления энергетических субсидий, стабильных цен на рис и низких затрат на нефтепродукты.

Канг ожидает, что эти факторы сохранятся до 2026 года, что приведет к снижению общей инфляции ниже 2% в ближайшие месяцы. Базовая инфляция также замедлилась, при этом цены на товары снижаются, хотя стоимость частных услуг и жилья продолжает расти. Ожидается, что эффект базы постепенно приведет базовую инфляцию к 2%.

На этом фоне Канг утверждает, что BoJ, вероятно, сделает паузу, пока оценивает, сможет ли базовая инфляция устойчиво оставаться выше целевого показателя.

“Как только BoJ убедится, что базовая инфляция останется выше 2% и превысит общую инфляцию, он, вероятно, предпримет следующий шаг во второй половине 2026 года”, — написал он.

Сильный рост заработной платы, поддерживаемый устойчивой корпоративной прибылью и требованиями профсоюзов о повышении заработной платы более чем на 5%, рассматривается как ключевой фактор, поддерживающий устойчивость базовой инфляции.

Объем промышленного производства в Японии резко упал в ноябре, в основном из-за снижения производства автомобилей, хотя Канг рассматривает это как временное явление после предыдущего роста.

Между тем, розничные продажи продолжали расти третий месяц подряд в декабре, и ожидается, что ВВП сильно восстановится в четвертом квартале после сокращения в предыдущем квартале, благодаря росту потребления и инвестиций.

Протоколы заседаний BoJ указывают на сдвиг в сторону более жесткого тона, причем некоторые члены правления подчеркивают необходимость корректировки денежно-кредитного стимулирования. Тем не менее, Канг ожидает, что темпы ужесточения останутся медленными, с наиболее вероятным повышением на 25 базисных пунктов в октябре, а ключевая ставка потенциально достигнет 1,5% только к концу 2027 года.

“Мы ожидаем, что большинство членов правления будут осторожно подходить к следующим повышениям”, — сказал экономист.

Валютные и облигационные рынки отражают этот постепенный прогноз. Иена ослабла в декабре, несмотря на повышение ставки, в то время как доходность краткосрочных государственных облигаций выросла.

В перспективе Канг ожидает, что доходность продолжит постепенно расти в 2026 году, поскольку BoJ осторожно продолжит повышение ставок. Хотя рост должен выиграть от фискальной поддержки, устойчивой корпоративной прибыли и стабильного глобального спроса, он предупреждает, что финансовые рынки могут оставаться волатильными.

Канг добавляет, что продолжающаяся экспансионистская политика правительства “представляет значительный риск для экономики в 2026 году”, что подкрепляет аргументы в пользу медленного и взвешенного пути ужесточения.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Стратег Deutsche Bank Джим Рейд говорит, что рынки вступают в 2026 год с плотной повесткой дня, выделяя пять ключевых тем, которые определят результаты по классам активов, охватывая торговую политику, политику центральных банков, фискальную динамику, политику и искусственный интеллект.

«Хотя ни одна из этих тем не является совершенно новой, их взаимодействие может привести к волатильности по классам активов в течение года», — написал Рейд в заметке.

Получите экспертный анализ сил, формирующих 2026 год, перейдя на InvestingPro — получите скидку 55% сегодня

1) Торговля и тарифы остаются серьезной неопределенностью. Основное внимание уделяется решению Верховного суда США о законности тарифов, введенных в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA).

Примерно половина повышений тарифов при президенте Трампе основывалась на этих полномочиях, и, хотя суды низшей инстанции оспаривали их, администрация подала апелляцию.

Экономисты Deutsche Bank в США видят «разумную возможность того, что полномочия IEEPA будут отменены», но ожидают, что администрация будет искать альтернативные пути, включая секторальные тарифы в соответствии со статьей 232 или временные меры в соответствии со статьей 122 Закона о торговле 1974 года.

Помимо судебного дела, инвесторы также следят за запланированным пересмотром USMCA и торговым перемирием между США и Китаем, которое в настоящее время действует до 10 ноября 2026 года. Недавние исключения и отсрочки по тарифам, наряду с надвигающимися промежуточными выборами, предполагают политические стимулы для сдерживания инфляции, сказал Рейд.

2) Федеральная резервная система — еще одна центральная тема, которую выделяет Рейд. Трамп заявил, что в январе будет объявлено о замене председателя Джерома Пауэлла, срок полномочий которого истекает в мае, а к июньскому заседанию FOMC будет назначен новый председатель.

Фьючерсы закладывают в цену снижение ставки на 57 базисных пунктов к декабрю. По данным Polymarket, в настоящее время фаворитом является директор NEC Кевин Хассетт, за которым следуют Кевин Уорш и Кристофер Уоллер.

Отдельно в январе Верховный суд заслушает аргументы по поводу попытки Трампа отстранить губернатора Лизу Кук от должности в Совете управляющих ФРС.

«Предстоит большой год для ФРС», — написал Рейд.

3) Фискальная политика снова в центре внимания по мере того, как нарастают импульсы стимулирования. Рейд подчеркивает влияние немецкой фискальной поддержки и Закона об одном большом красивом счете в США. Это происходит после нервного 2025 года для рынков облигаций, отмеченного резкими распродажами, связанными с мягкой фискальной политикой.

Эпизоды включали снижение кредитного рейтинга США, которое подтолкнуло доходность 30-летних казначейских облигаций выше 5%, волатильность британских государственных облигаций и французских OAT, а также крупнейший скачок 10-летней доходности в Японии с 1994 года на фоне повышения ставок и новых стимулов.

4) Что касается политики, Рейд указывает на несколько важных событий, за которыми следует следить в 2026 году, особенно на промежуточные выборы в США 3 ноября. Все места в Палате представителей и треть Сената будут выставлены на выборы.

Polymarket в настоящее время показывает, что демократы являются явными фаворитами на возвращение Палаты представителей, в то время как республиканцы, как ожидается, сохранят Сенат. Однако новый Конгресс не вступит в должность до января 2027 года, что ограничивает краткосрочное влияние на политику.

5) Наконец, ИИ остается ключевым драйвером рынка. Рейд отмечает, что концентрация так называемой «Великолепной семерки» означает, что мировые рынки очень чувствительны к событиям, связанным с ИИ.

«И мы не должны забывать, что разработки в области ИИ уже привели к большой реакции в 2025 году, когда NASDAQ упал более чем на -3% в тот день, когда рынки отреагировали на новую модель ИИ DeepSeek в январе прошлого года», — сказал Рейд.

«Поэтому любая потеря импульса или признаки того, что пузырь лопается, рискуют свести на нет положительные эффекты богатства, которые мы наблюдали, а также более широкий всплеск капитальных затрат, который помог поддержать рост», — добавил он.