Президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас И. Баркин заявил во вторник, что предстоящие решения по ставкам должны быть “точно настроены” с учетом рисков для обеих целей ФРС – по безработице и инфляции.

Баркин отметил, что текущая ставка политики находится в пределах нейтрального диапазона, подчеркнув, что “обе стороны двойного мандата ФРС требуют внимания”.

Глава ФРБ Ричмонда указал, что инфляция снизилась, но остается выше целевого показателя центрального банка. Он также подчеркнул, что безработица остается низкой, но добавил, что политики “не хотят дальнейшего значительного ухудшения ситуации на рынке труда”.

По словам Баркина, прошлый год продемонстрировал устойчивость экономики, хотя он отметил, что спрос и рост рабочих мест сосредоточены в узком круге отраслей, а настроения ухудшились.

Говоря о перспективах до 2026 года, Баркин выразил оптимизм, заявив, что ожидает уменьшения прошлогодней неопределенности, что должно укрепить уверенность потребителей и бизнеса. Он добавил, что изменения в налогообложении, дерегулирование и влияние снижения ставок должны стимулировать экономику в этом году.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Декабрьский отчет по рынку труда США должен показать один из самых впечатляющих приростов за последние месяцы, однако Jefferies отмечает, что эта сила будет недолговечной, поскольку спрос на рабочую силу все еще не находится на пути к устойчивому восстановлению.

Jefferies ожидает, что декабрьские данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства, которые будут опубликованы в пятницу, продемонстрируют “впечатляющие заголовки” с существенным приростом в 155 000 рабочих мест за месяц и снижением уровня безработицы на 0,3 процентных пункта до 4,3%. Однако это, вероятно, не отражает реальную ситуацию на рынке труда, которая показывает мало признаков того, что спрос на рабочую силу снова ускоряется.

Большие цифры с оговорками
Jefferies ожидает солидного прироста числа рабочих мест вне сельского хозяйства благодаря сезонным особенностям и специфическим секторам, а не широкому возобновлению найма. Большая часть ожидаемого роста связана с разовыми и сезонными факторами, которые приукрашивают декабрьские данные, а не с реальным изменением базовой динамики рынка труда, отметили экономисты.

По прогнозам экономистов, прирост государственных рабочих мест за месяц должен увеличиться на 65 000 по сравнению с ноябрем. Учитывая, что администрация ясно обозначила свои планы по сохранению небольшого количества федеральных государственных служащих, ожидаемый скачок в найме федеральных служащих “не имеет ничего общего с изменением подхода к государственной занятости и всё связано с календарными особенностями”, заявили экономисты.

Слабый фон спроса на рабочую силу вряд ли изменится, предполагает Jefferies, предупреждая, что “эти впечатляющие заголовки являются следствием календарных особенностей в сочетании с компенсационными эффектами от искажений октября и ноября, которые сильно преувеличивают разницу в спросе на рабочую силу в декабре”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

После неожиданного свержения Мадуро в минувшие выходные Венесуэла имеет потенциал вновь стать нефтяной сверхдержавой, согласно аналитикам Bernstein.

При этом они утверждают, что проблемы страны никогда не были связаны с размером или качеством её запасов, а скорее происходили из “наземных ограничений”, которые подорвали производство за последние два десятилетия.

Получите более глубокий геополитический анализ, перейдя на InvestingPro — сэкономьте 55% сегодня

Венесуэла обладает крупнейшими в мире доказанными запасами нефти, однако добыча рухнула после многих лет национализации, недостаточных инвестиций и неэффективного управления.

С момента национализации иностранных нефтяных активов в 2006-07 годах при Уго Чавесе производство упало более чем на 70%, оставив Венесуэлу на уровне примерно 1% мировой добычи.

Президент США Дональд Трамп заявил в субботу, что Вашингтон взял временный контроль над Венесуэлой после того, как американские силы захватили Мадуро и доставили его в Нью-Йорк для предъявления обвинений в наркоторговле.

Трамп сказал, что этот шаг проложит путь для крупных американских нефтяных компаний к входу в Венесуэлу и началу восстановления её сильно деградировавшей нефтяной инфраструктуры, хотя аналитики предупреждают, что восстановление производственных мощностей, вероятно, займёт годы.

Bernstein подчёркивает, что западные нефтяные компании дважды подвергались национализации в Венесуэле, сначала в 1970-х годах, а затем при Чавесе, оставив лишь горстку иностранных производителей, всё ещё работающих в стране.

Chevron, Eni и Repsol остаются единственными активными производителями в Венесуэле, в то время как TotalEnergies и Equinor покинули страну, получив скромную компенсацию, а Exxon и ConocoPhillips ушли ранее и продолжают добиваться арбитражных исков.

“Откроет ли стремление Трампа к “мирному переходу” нефтяную промышленность Венесуэлы для достаточных иностранных инвестиций, чтобы оживить добычу, и как быстро?” — задаются вопросом аналитики Bernstein во главе с Ирен Химоной.

Они утверждают, что западные нефтяные гиганты, ограниченные капитальной дисциплиной, более слабыми денежными потоками при цене около $60 за баррель и “дважды обожжённые” прошлыми национализациями, вероятно, “останутся исключительно осторожными в отношении быстрого вложения свежего капитала”.

Bernstein сравнивает ситуацию в Венесуэле с Ираком и Ливией, двумя прецедентами смены режима с резко различающимися нефтяными результатами. Иракская добыча утроилась после свержения Саддама Хусейна, в то время как производство в Ливии оставалось нестабильным и застойным на фоне политической фрагментации.

“Ни в Ираке, ни в Ливии не было “мирного перехода”, а скорее гражданские войны и продолжающееся противостояние между соперничающими группировками”, — отметили аналитики.

Они добавляют, что нет исторического прецедента для венесуэльского “сценария мирного перехода”, хотя это, по-видимому, является предпочтительным исходом для Вашингтона.

Теоретически такой переход мог бы привлечь иностранный капитал путём реформирования PDVSA, государственной нефтегазовой компании Венесуэлы, и введения новых нефтяных законов, призванных вернуть нефтяные компании, которые ушли после национализации, но команда говорит, что “на самом деле не может определить какой-либо реальный исторический прецедент” для такого процесса.

Альтернативой, по мнению Bernstein, является более беспорядочное последствие, подобное Ираку или Ливии, оставляющее перспективы добычи в Венесуэле крайне неопределёнными — либо расширяющимися со временем, как в Ираке, либо остающимися нестабильными, как в Ливии.

В результате аналитики заключают, что свержение Мадуро “никоим образом не гарантирует быстрого восстановления нефтедобычи”, добавляя, что хотя рынки могут сосредоточиться на риске снижения из-за дополнительных венесуэльских баррелей, они “не видят, чтобы это произошло быстро”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Стивен Миран заявил во вторник, что центральный банк США должен реализовать агрессивное снижение процентных ставок в этом году для поддержания экономического импульса.

“Я считаю, что политика явно ограничительная и сдерживает экономику”, — сказал Миран во время интервью на Fox Business. Он подчеркнул, что “в этом году будет оправдано снижение ставок более чем на 100 базисных пунктов”.

Миран, чей срок в Федеральной резервной системе истекает 31 января, отметил, что базовая инфляция сейчас близка к целевому показателю ФРС. Он предупредил, что если денежно-кредитная политика останется слишком жесткой, это “может задушить рост в зародыше”.

Член Совета управляющих ФРС выразил оптимизм в отношении перспектив экономического роста и указал, что фискальная политика будет поддерживать рост в этом году. Он также упомянул, что “действительно воодушевлен” ограниченными мастер-счетами.

Когда его спросили о будущем, Миран подтвердил, что не обсуждал с президентом Трампом возможность стать председателем ФРС, но добавил, что все имена в коротком списке кандидатов на эту должность являются достойными кандидатами.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Мировой рынок электромобилей готовится к значительному замедлению темпов роста в этом году. Согласно прогнозу Bloomberg, в 2026 году будет продано 24,3 млн электрокаров. Рост составит всего 12% по сравнению с 23% в 2025 году.

Причинами торможения стали сокращение субсидий в Китае, сомнения Европы касательно полного запрета двигателей внутреннего сгорания и резкий разворот политики в США.

Американский рынок переживает наиболее сложный период, который эксперты Boston Consulting Group окрестили «электромобильной зимой». Отмена налоговых льгот для покупателей (до $7500) и смягчение требований к экономии топлива привели к обвалу рынка. В декабре продажи EV в США рухнули на 41%.

Ford Motor списал $19,5 млрд убытков в рамках пересмотра стратегии, отказавшись от части электромобильных планов в пользу гибридов. Аналитики ожидают восстановление продаж в США не раньше 2027–2028 годов.

В Китае, крупнейшем рынке электромобилей, также ожидается спад темпов роста — с 27% в 2025 году до 13% в 2026-м. Пекин вдвое сократил налоговые льготы на 2026 год и ужесточил правила программы утилизации старых авто. Чтобы компенсировать насыщение внутреннего рынка, китайские гиганты (BYD, Zeekr, Chery) делают ставку на экспорт. Несмотря на тарифы, Европа остается главным направлением сбыта.

Несмотря на политические сложности, экономика сектора улучшается. Стоимость батарей — самого дорогого компонента — снизилась еще на 8% в 2025 году. Это открывает дорогу бюджетным моделям. В 2026 году ожидается выход ряда новинок в ценовом сегменте до $35 000.

BCA Research ожидает, что Федеральная резервная система сохранит свою институциональную независимость в 2026 году, несмотря на усиление политического давления в связи с изменениями в руководстве и составе совета директоров.

Инвестиционная исследовательская компания утверждает, что опасения относительно политического захвата центрального банка преувеличены, несмотря на повышенное внимание к назначению следующего председателя и потенциальные юридические проблемы, связанные с действующими управляющими.

Получите премиальную макро- и политическую аналитику, обновившись до InvestingPro – скидка 55% сегодня

Несмотря на то, что политическая обстановка стала более напряженной, структура Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) делает маловероятным, что решения по политике будут диктоваться Белым домом, заявили стратеги BCA.

“Из возможных составов FOMC… ясно, что сторонники Трампа не будут иметь большинства голосов при установлении процентных ставок”, – заявила команда под руководством Райана Свифта.

Даже в сценариях, где изменения в руководстве сочетаются с дополнительной ротацией в совете директоров, BCA оценивает, что только небольшое меньшинство голосующих членов будет более тесно связано с президентом, чем с двойным мандатом ФРС.

“Другими словами, наихудший сценарий, при котором ФРС становится полностью политически зависимой и проводит неадекватно мягкую денежно-кредитную политику, не произойдет в 2026 году”, – написали стратеги.

BCA видит, что долгосрочные инфляционные ожидания остаются “хорошо закрепленными”, что, по их словам, уже подтверждается рыночными показателями, которые оставались стабильными с тех пор, как ФРС начала смягчать политику.

Большая часть политического внимания в 2026 году будет сосредоточена на выборе следующего председателя ФРС, и ожидается, что президент Дональд Трамп назовет своего кандидата, когда срок полномочий Джея Пауэлла истечет в мае.

Кевин Хассетт, Кевин Уорш и нынешний управляющий ФРС Крис Уоллер в настоящее время являются ведущими кандидатами, причем Хассетт рассматривается как наиболее тесно связанный с Трампом и, следовательно, представляющий “наибольший риск для независимости ФРС”, заявили стратеги.

Помимо прямого политического влияния, стратеги отмечают “более тонкий риск”, связанный с тем, как изменения в руководстве ФРС могут изменить процесс принятия решений.

Личность следующего председателя может повлиять на то, как принимаются решения по ставкам, даже если результаты останутся в целом независимыми, заявили они. Модель ФРС, основанная на консенсусе, в значительной степени зависит от авторитета председателя как нейтрального координатора, а не политического деятеля.

“Учитывая его недавний опыт агитации за президента, Кевину Хассетту придется преодолеть трудности, пытаясь доказать другим членам комитета, что он является независимым деятелем”, – заявили стратеги, добавив, что аналогичная, хотя и менее серьезная проблема может возникнуть у Кевина Уорша.

Напротив, Крис Уоллер рассматривается как более подходящий для сохранения существующего подхода, основанного на консенсусе.

Если эта модель консенсуса ослабнет, BCA ожидает, что несогласия с решениями по политике станут более частыми, увеличивая неопределенность вокруг перспектив ставок.

Это, а не потеря независимости ФРС как таковой, вероятно, оправдает “большую срочную премию” по долгосрочным облигациям, заявили стратеги, и может способствовать повышению волатильности процентных ставок, даже когда смягчение политики продолжается.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Захват лидера Венесуэлы американскими войсками находится в центре внимания в начале первой полной торговой недели 2026 года. Аналитики пытаются осмыслить последствия этого вторжения, в результате которого США временно возьмут под контроль богатую нефтью латиноамериканскую страну. Инвесторы также готовятся к публикации ключевых данных по занятости, поскольку график экономических данных, похоже, возвращается к норме после продолжительной приостановки работы правительства США. Кроме того, ожидается, что генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг выступит на мероприятии, посвященном перспективам развития искусственного интеллекта в этом году, а совет директоров Warner Bros Discovery, как сообщается, отклонит улучшенное предложение о поглощении от Paramount Skydance.

Получите премиальные новости и аналитику, подборки акций на основе ИИ и инструменты для глубоких исследований, перейдя на InvestingPro

1. Нефть дешевеет после захвата США Мадуро в Венесуэле
Цены на нефть упали в понедельник после того, как дерзкий захват американскими войсками президента Венесуэлы Николаса Мадуро повысил перспективу увеличения поставок от крупного латиноамериканского производителя.
Фьючерсы на Brent oil на март упали на 0,8% до $60,27 за баррель к 16:08 МСК, а фьючерсы на нефть West Texas Intermediate упали на 0,9% до $56,82 за баррель.
Американские войска захватили Мадуро в ходе выходных, и теперь венесуэльскому лидеру предстоит предстать перед судом в Нью-Йорке по обвинению в торговле наркотиками. Президент Дональд Трамп заявил, что Вашингтон будет управлять Венесуэлой до избрания нового лидера и что в рамках вторжения крупным нефтяным компаниям США будет разрешено войти в страну.
Акции нефтяных групп, Chevron, ExxonMobil и ConocoPhillips, выросли во время расширенной торговой сессии.
В Венесуэле находятся крупнейшие доказанные запасы нефти в мире. Однако добыча в стране снизилась из-за устаревшей инфраструктуры и жестких санкций США.
В своей записке Уоррен Паттерсон, глава отдела стратегии по Commodities в ING, отметил, что заявления вице-президента Венесуэлы Дельси Родригес, призывающие страну и США к сотрудничеству, предполагают, что, несмотря на недавние потрясения, впереди может быть “плавный переход”.
Это повысит вероятность того, что США снимут блокаду с находящихся под санкциями нефтяных танкеров, входящих и покидающих Венесуэлу, что может оказать краткосрочное понижательное давление на цены на нефть, утверждает Паттерсон.
Однако “более сложный переход” может поставить под угрозу примерно 900 000 баррелей в сутки поставок нефти из Венесуэлы, сказал Паттерсон. В этом случае может быть задействован некоторый восходящий риск, хотя он, вероятно, будет ограничен на уже “хорошо обеспеченном” рынке, добавил Паттерсон.
2. Данные по занятости
Главным событием экономического календаря на этой неделе является предстоящая публикация данных по занятости в США за декабрь.
Экономисты ожидают, что в последний месяц 2025 года в США было создано около 57 000 рабочих мест, что меньше 64 000 в ноябре. В октябре волна сокращений расходов, связанных с правительством, вызвала самое резкое снижение количества рабочих мест вне сельского хозяйства почти за пять лет.
Частота публикации ежемесячных данных по занятости должна нормализоваться после продолжительной 43-дневной приостановки работы правительства США, которая привела к задержке публикации этих важнейших отчетов. Предыдущая партия данных по занятости не включала уровень безработицы за октябрь, что стало первым пробелом в серии, которая берет свое начало в 1948 году.
Политики Федеральной резервной системы снижали процентные ставки по итогам каждого из трех последних заседаний в 2025 году, отдавая приоритет опасениям по поводу состояния ослабевающего рынка труда перед признаками устойчивого инфляционного давления.
Перспективы снижения ставок оказали некоторую поддержку акциям, хотя чиновники ФРС, похоже, расходятся во мнениях относительно дальнейшего пути изменения стоимости заимствований в 2026 году.
3. Индексы PMI в производственном секторе и секторе услуг от ISM
Кроме того, на этой неделе будут опубликованы внимательно отслеживаемые показатели активности производственного сектора и сектора услуг США.
Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе ISM за декабрь, публикация которого запланирована на понедельник, ожидается на уровне 48,3, что немного выше 48,2, но все еще находится в зоне сокращения (ниже 50).
Ожидается также небольшое повышение показателя цен, уплаченных предприятиями в этом сегменте, который является одним из показателей инфляции.
С другой стороны, индекс PMI в сфере услуг от ISM, который будет опубликован в среду, по прогнозам, немного снизится, но останется в зоне роста. Этот сектор является ключевым для американской экономики, на него приходится более двух третей всей активности в США.
4. Выступление Хуанга из Nvidia
Также в понедельник генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг должен выступить с программной речью в преддверии долгожданной технологической выставки CES в Лас-Вегасе.
Nvidia стала одним из символов роста энтузиазма вокруг искусственного интеллекта, который в последние годы в значительной степени поддерживал акции, поскольку чипы компании служат стержнем в огромных центрах обработки данных, обеспечивающих работу моделей ИИ.
Любые комментарии Хуанга о будущем процессоров Nvidia или, в целом, об индустрии ИИ будут находиться в центре внимания.
Лиза Су, глава Advanced Micro Devices, конкурента Nvidia, также планирует выступить на CES.
5. Warner Bros отклонит последнее предложение Paramount на этой неделе — отчет
Между тем, продолжающаяся сага о судьбе Warner Bros Discovery, как сообщается, получит еще один поворот на этой неделе.
В сообщениях СМИ говорится, что голливудский столп, вероятно, отклонит улучшенное предложение о поглощении от Paramount Skydance, даже несмотря на то, что враждебное предложение Paramount в размере $108,4 млрд было подкреплено личной гарантией миллиардера Ларри Эллисона.
Ссылаясь на человека, знакомого с этим вопросом, совет директоров Warner еще не принял окончательного решения, но ожидается, что это произойдет в ближайшие дни. Paramount заявила, что объединение с Warner, которое создаст развлекательный гигант, даже больше, чем титан индустрии Disney, столкнется с меньшим количеством нормативных препятствий.
Если совет директоров решит отклонить предложение Paramount, Warner останется в состоянии добиваться конкурирующей сделки с гигантом потокового вещания Netflix в размере $82,7 млрд наличными и акциями.

Швейцария заморозила все активы, принадлежащие президенту Венесуэлы Николасу Мадуро, после его ареста американскими войсками.

Швейцарский федеральный совет объявил в понедельник, что заморозка вступает в силу немедленно и направлена на предотвращение оттока любых незаконных активов из Венесуэлы.

В своем заявлении совет заявил, что если расследования установят, что средства были приобретены незаконным путем.

“Швейцария приложит усилия к тому, чтобы использовать их на благо народа Венесуэлы”, – говорится в заявлении.

Действия Швейцарии являются ответом на арест Мадуро американскими вооруженными силами в субботу.

UBS пересмотрел свои ожидания относительно следующих снижений процентных ставок Федеральной резервной системой, теперь прогнозируя изменения в июле и октябре 2026 года вместо января и сентября.

Получите доступ к глубоким аналитическим исследованиям только на InvestingPro — скидка 55%

Корректировка произошла после того, как экономист UBS Аренд Каптейн пересмотрел ситуацию с инфляцией и рынком труда, согласно последнему отчету банка о “ключевых убеждениях” по мультиактивной стратегии.

UBS сообщает, что внес это изменение, несмотря на то, что последние протоколы Федерального комитета по открытым рынкам “не показались нам особенно жесткими”.

Вместо этого банк указывает на сочетание более сильных, чем ожидалось, данных по рабочим местам и то, что он описывает как надвигающуюся волну “очень сильных показателей инфляции”.

Каптейн заявил, что банк ожидает рост базового ИПЦ на “44 б.п., 50 б.п. и 30 б.п.” в декабре, январе и феврале соответственно.

UBS полагает, что эти цифры “затруднят снижение ставок на заседаниях в январе или марте”.

Более сильные данные по занятости, похоже, усиливают эту осторожность: UBS ожидает, что пятничный отчет покажет увеличение числа рабочих мест в США на 90 000, по сравнению с консенсус-прогнозом в 55 000, объясняя часть этой силы “сильной остаточной сезонностью”.

В записке аналитики также отметили повышенные геополитические и рыночные риски после ударов США по Венесуэле и отстранения президента Николаса Мадуро.

Они заявили, что эти события могут вызвать “переоценку определенных сценариев хвостового риска”, особенно для Мексики и Колумбии.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил в понедельник, что инфляция постепенно снижается, но предупредил о риске внезапного роста уровня безработицы.

“Я думаю, что риск инфляции заключается в её устойчивости, поскольку эффекты от тарифов могут проявляться в системе на протяжении нескольких лет, тогда как существует риск, что уровень безработицы может резко вырасти”, — сказал Кашкари во время интервью CNBC.

Кашкари отметил, что рынок труда “явно охлаждается”, в то время как инфляция остаётся “всё ещё слишком высокой”. Он выразил уверенность в том, что инфляция в жилищном секторе снижается, и заметил, что рост заработной платы также постепенно замедляется.

Представитель ФРС заявил, что ожидает сохранения устойчивости экономики с “низким уровнем найма, но и низким уровнем увольнений” на рынке труда. Он предположил, что ФРС “сейчас близка к нейтральной позиции” в отношении денежно-кредитной политики.

Говоря об экономическом неравенстве, Кашкари указал, что “K-образная экономика по-прежнему актуальна” в его округе, где беспокойство людей с низким и средним доходом в основном сосредоточено на проблемах инфляции.

Отвечая на вопрос о тарифах, Кашкари сказал, что экономика “приближается к своего рода равновесию в тарифной сфере”. Он добавил, что потенциальное решение Верховного суда против администрации по вопросу тарифов “создаст новую неопределённость”.

Кашкари также отметил, что американские домохозяйства находятся в лучшем финансовом положении, чем 20 лет назад. Говоря о ситуации в Венесуэле, он указал, что любые эффекты, вероятно, проявятся через цены на нефть, но пока таких последствий не наблюдается.

Касательно руководства ФРС, Кашкари сказал, что “хотел бы видеть Пауэлла коллегой так долго, как он сам того пожелает”, но “не знает, останется ли Пауэлл после окончания срока председательства”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.