Investing.com — Moody’s Ratings пересмотрело прогноз DuPont de Nemours, Inc. с “негативного” на “стабильный”, подтвердив долгосрочный рейтинг эмитента Baa1, рейтинг старших необеспеченных облигаций Baa1 и рейтинг коммерческих бумаг Prime-2.

Улучшение прогноза отражает стабильность портфеля DuPont после недавних продаж активов и снижение долговой нагрузки благодаря направлению выручки от продажи активов на погашение долга.

Оставшиеся бизнес-сегменты DuPont – Healthcare & Water Technologies и Diversified Industries – сохраняют сильные рыночные позиции с продажами примерно $7-8 млрд и маржой EBITDA около 23%. Эти подразделения показали рост прибыли в последние кварталы, несмотря на торговую напряженность и слабые деловые настроения.

Ожидается, что диверсифицированное присутствие компании на рынках строительства, электромобилей, аэрокосмической отрасли, здравоохранения и водоочистки будет способствовать стабильной генерации свободного денежного потока на протяжении деловых циклов.

Moody’s ожидает, что кредитные показатели DuPont будут соответствовать рейтингу Baa1, с соотношением скорректированного долга к EBITDA примерно 2,5x, что является улучшением по сравнению с 3,1x на конец 2024 года. Компания завершила обмен долговых обязательств и добровольное погашение долга после продажи своего бизнеса Electronics.

Поддержание низкой долговой нагрузки имеет решающее значение для DuPont, чтобы сохранить рейтинг Baa1, поскольку компания стремится к росту бизнеса для повышения доходности акционеров после выделения Qnity и продажи Aramids. Хотя запуск новых продуктов и повышение производительности будут поддерживать прибыль, особенно в сегментах Healthcare и Water Technologies, будущие приобретения потенциально могут увеличить долговую нагрузку.

Руководство указало, что будет придерживаться сбалансированной финансовой политики, аналогичной текущей практике. Рейтинг сдерживается сниженными, но все еще значительными дивидендами, обратным выкупом акций и будущими денежными оттоками, связанными с обязательствами по PFAS, включая недавнее урегулирование в Джерси.

Moody’s отметило, что повышение рейтинга маловероятно, учитывая финансовые приоритеты руководства, но будет рассмотрено, если компания примет более консервативную финансовую политику, поддерживающую валовый леверидж ниже 2,0x и соотношение нераспределенного денежного потока к долгу выше 30%.

Понижение рейтинга может произойти, если соотношение Чистая задолженность/EBITDA останется выше 3,0x, а нераспределенный денежный поток/Чистая задолженность будет ниже 20% в течение продолжительного периода.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Moody’s Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг эмитента Chevron Phillips Chemical Company LLC (CPChem) на уровне A2 и изменило прогноз со стабильного на негативный.

Изменение прогноза отражает обеспокоенность финансовой политикой совместного предприятия и потенциальным увеличением долга для поддержки выплат дивидендов, в то время как кредитные показатели находятся под давлением из-за новых производственных мощностей и спада в отрасли.

Moody’s указало на риски корпоративного управления как ключевой фактор этого рейтингового действия, отметив значительные выплаты дивидендов CPChem в 2025 году, несмотря на слабую генерацию денежных потоков. Компания выплатила около $550 миллионов дивидендов в первые три квартала 2025 года, включая $325 миллионов только в третьем квартале.

По состоянию на 30 сентября, скорректированный Moody’s коэффициент Долг/EBITDA CPChem составил 3,9x, включая почти $3 миллиарда гарантированного долга по проектам совместных предприятий. Это значительный рост с 1,8x на конец декабря 2024 года. Коэффициент нераспределенного денежного потока к долгу снизился до примерно 14,5% с 42,4% за тот же период.

CPChem в настоящее время гарантирует свою пропорциональную долю долга для двух совместных предприятий, строящих новые мощности по производству этилена и полиэтилена на побережье Мексиканского залива США и в Катаре. Эти гарантии были равны балансовому долгу компании по состоянию на 30 сентября и, как ожидается, увеличатся до более $3,5 миллиардов к концу 2026 года.

Ожидается, что объект в США будет механически завершен к концу 2026 года и пройдет коммерческие испытания в первом квартале 2027 года, в то время как объект в Катаре должен быть завершен к середине 2027 года.

Moody’s ожидает, что прибыль и денежный поток CPChem останутся ниже нормальных уровней как минимум до 2027 года из-за глобального перенасыщения и слабого спроса в цепочке этилена.

Компания сохраняет краткосрочный рейтинг Prime-1 для своей программы коммерческих бумаг, поддерживаемый более $200 миллионами наличных средств на балансе и $1,0 миллиардом в виде подтвержденных револьверных кредитных линий. По состоянию на 30 сентября у CPChem было $600 миллионов коммерческих бумаг в обращении.

Следующий срок погашения долга CPChem — $700 миллионов старших необеспеченных облигаций, подлежащих погашению в декабре 2026 года.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Fitch Ratings пересмотрело прогноз по рейтингу Hasbro, Inc. с “стабильного” на “позитивный”, подтвердив при этом долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (IDR) на уровне “BBB-“.

Рейтинговое агентство отметило прогресс Hasbro в улучшении показателя EBITDA до примерно $1,2 млрд с около $700 млн в 2023 году, а также сильный свободный денежный поток и соотношение EBITDA к долгу в верхнем диапазоне 2x.

Потенциальное повышение рейтинга будет зависеть от продолжения роста бизнеса Wizards of the Coast и Digital Gaming, с поддержанием EBITDA выше $1,2 млрд и соотношением долга к EBITDA ниже 3x.

Рейтинги отражают существенную концентрацию роста и прибыли Hasbro, при этом Wizards составляет около 85% прибыли. Fitch рассматривает Wizards как основной двигатель роста Hasbro, поддерживаемый устойчивой маржой и расширяющимся вовлечением пользователей.

Выпуски Magic: The Gathering привлекают новых игроков и эффективно монетизируются, а количество локаций Wizards Play Network превышает 9 500. Организованные игры значительно увеличились, стимулируя повторяющийся спрос, который менее сезонен, чем традиционные игрушки.

Хотя Fitch ожидает продолжения роста продаж и прибыли Wizards, риск исполнения остается. Выпуски Magic должны находить отклик у аудитории для поддержания вовлеченности и расходов, а запуски видеоигр несут повышенный риск исполнения.

Fitch прогнозирует годовой EBITDA на уровне $1,2-1,3 млрд и ожидает, что соотношение долга к EBITDA составит около 2,9x на конец 2025 года, с тенденцией к верхнему диапазону 2x в дальнейшем. Hasbro сократил долг примерно на $150 млн с конца 2023 года.

Сегмент потребительских товаров компании показал снижение продаж почти на 40% с 2019 года, в то время как индустрия игрушек выросла. Операционная маржа в этом сегменте упала с примерно 8% до примерно 4% за тот же период.

Fitch ожидает, что продажи потребительских товаров могут стабилизироваться на уровне около $2,4 млрд в 2026 году, в основном благодаря запланированным развлекательным релизам. Однако тарифы, осторожные заказы ритейлеров и слабость в категории товаров дискреционного спроса представляют риски.

Изменение продуктового микса Hasbro в сторону Wizards повысило маржинальность, при этом маржа EBITDA выросла с примерно 19% в 2019 году до ожидаемых 26% в 2025 году. На 2026 год Fitch ожидает, что маржа EBITDA останется примерно на том же уровне.

Рейтинговое агентство прогнозирует годовой свободный денежный поток в размере около $150-225 млн, при этом ликвидность дополнительно поддерживается неиспользованной кредитной линией на $1,25 млрд. Компания выплачивает годовые дивиденды в размере около $390 млн.

Fitch ожидает увеличения интенсивности капитальных затрат до примерно 5,5% в 2026 году с около 4,8% в 2024 году из-за внутреннего цифрового производства и прогнозирует возобновление выкупа акций в 2026 году.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — S&P Global Ratings пересмотрело прогноз для News Corp. (NASDAQ:NWSA) до позитивного со стабильного, подтвердив рейтинг ’BBB-’.

Рейтинговое агентство ожидает, что скорректированный уровень долговой нагрузки News Corp. останется ниже 2x после продажи Foxtel, что снизило леверидж до 1x с примерно 2x. S&P прогнозирует, что леверидж останется в диапазоне 1x-1,5x в 2026 финансовом году.

Ожидается, что News Corp. увеличит обратный выкуп акций до примерно $400 миллионов в 2026 финансовом году по сравнению со $150 миллионами в 2025 году. Компания уже выкупила акции на сумму более $90 миллионов в первом квартале 2026 финансового года, и S&P предполагает, что эта повышенная активность сохранится в течение всего года.

Несмотря на увеличение выплат акционерам, News Corp. генерирует значительный свободный операционный денежный поток, что должно помочь поддерживать леверидж ниже 1,5x без крупных приобретений. S&P указало, что может повысить рейтинг News Corp. до ’BBB’, если компания продемонстрирует стабильное поддержание левериджа ниже 2x при одновременном увеличении выплат акционерам и осуществлении приобретений.

Продажа Foxtel позиционировала News Corp. более выгодно в меняющемся медиаландшафте: теперь более 90% EBITDA поступает от основных растущих направлений бизнеса. News Media остается единственным сегментом, сталкивающимся с системными проблемами из-за зависимости от печатных газет и рекламы.

Сегмент Dow Jones компании продемонстрировал сильный рост выручки, особенно в сфере профессиональных информационных услуг для бизнеса. Цифровые подписки на такие издания, как The Wall Street Journal, продолжают расти быстрее, чем снижаются традиционные печатные подписки.

В сегменте Digital Real Estate Services News Corp. использовала свою рыночную позицию, особенно через дочернюю компанию REA Group в Австралии, достигнув двузначного процентного роста EBITDA как в 2024, так и в 2025 финансовом году.

S&P ожидает рост выручки и EBITDA News Corp. на уровне средних однозначных процентов, поддерживаемый устойчивыми показателями в сегментах Dow Jones и Digital Real Estate Services, на которые теперь приходится более 70% общего EBITDA сегментов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Акции Elanco Animal Health Incorporated (Нью-Йорк:ELAN) выросли на 4% в пятницу после того, как компания получила разрешение на экстренное использование от Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США для своего препарата Credelio CAT против заражения новосветскими мясными мухами у кошек.

Это разрешение является первым одобрением FDA для экстренного использования средства против новосветских мясных мух у кошек и появилось после обнаружения случаев заражения в пределах 112 километров от границы США и Мексики. В прошлом месяце Credelio получил аналогичное разрешение для лечения новосветских мясных мух у собак.

“Мы высоко ценим оперативную и тщательную оценку FDA научных доказательств, демонстрирующих потенциальную эффективность Credelio CAT против новосветских мясных мух у кошек”, — заявила доктор Эллен де Брабандер, исполнительный вице-президент по инновациям и регуляторным вопросам Elanco.

FDA основало свое разрешение на исследованиях, оценивающих эффективность Credelio CAT против старосветских мясных мух у кошек и эффективность Credelio против новосветских мясных мух у собак. Разрешение на экстренное использование предоставляет ветеринарам и владельцам домашних животных вариант лечения для кошек в случае проникновения мухи на территорию Соединенных Штатов.

Заражение новосветскими мясными мухами происходит, когда самки мух откладывают яйца на открытые раны живых животных. Согласно данным Центров по контролю заболеваний, даже такие небольшие раны, как укусы клещей, могут привлечь самок мух, причем одна самка способна отложить 200-300 яиц за раз и до 3 000 яиц в течение своей жизни.

Credelio CAT уже одобрен для лечения и профилактики блошиных инвазий у кошек и котят в возрасте от 8 недель и весом от 0,9 кг, а также для лечения инвазий черноногих клещей у кошек от 6 месяцев и старше.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Happycoin.club – 20 ноября чистый отток средств из спотовых биткоин-ETF составил $903 млн, что стало вторым по величине ежедневным оттоком средств в истории фондов.

У большинства эмитентов наблюдался значительный отток средств: IBIT от BlackRock потерял $355,5 млн, FBTC от Fidelity — $190,37 млн, GBTC от Grayscale — $199,35 млн, ARKB от Ark 21Shares — $94,42 млн.

Давление со стороны продавцов пришлось на и без того нестабильную рыночную ситуацию: в тот день биткоин находился на уровне $86,462, после чего подешевел ещё больше. На момент написания статьи его цена опустилась до $81,900.

Эфириум-фонды также переживают отрицательный период, который длится уже восьмой торговый день подряд. 20 ноября они потеряли $262 млн. Альткоин за последнюю неделю упал почти на 15% до $2,683.

Пока биткоин- и эфириум-ETF теряли капитал, спотовые ETF на базе Solana зафиксировали чистый приток в размере $23,6 млн. Получается, что SOL стал единственным крупным цифровым активом, который привлёк интерес институциональных инвесторов 20 ноября. Такое расхождение отражает сравнительно более сильные настроения в отношении Solana за последние две недели, даже несмотря на коррекцию на более широком рынке.

На момент написания статьи SOL торговался по $124, подешевев почти на 12,7% за прошедшие сутки и на 13% за неделю.

Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан заявила в пятницу, что центральному банку следует сохранить процентные ставки без изменений “на некоторое время”, чтобы оценить уровень ограничительности денежно-кредитной политики.

Выступая в Цюрихе, Логан заявила, что октябрьское снижение процентной ставки ФРС не было оправданным, учитывая, что инфляция остается слишком высокой, а рынок труда находится в относительно сбалансированном состоянии.

Снизит ли ФРС ставки в декабре? Узнайте мнение аналитиков Уолл-стрит, оформив подписку на InvestingPro – скидка 55% сегодня

“При отсутствии явных доказательств, оправдывающих дальнейшее смягчение, сохранение ставок неизменными на некоторое время позволит FOMC лучше оценить степень ограничения текущей политики”, — сказала Логан в своем подготовленном выступлении.

Логан повторила, что ей будет сложно поддержать еще одно снижение ставки в декабре. Она отметила, что повышенные оценки активов и сжатые кредитные спреды означают, что ставка политики должна компенсировать попутный ветер финансовых условий.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Рынок криптовалют охватила паника: биткоин готовится зафиксировать худшие месячные показатели с момента серии громких корпоративных банкротств 2022 года. Инвесторы массово выводят средства, а аналитики предупреждают о рисках для крупнейших держателей актива, передает Bloomberg.

В пятницу цена криптовалюты в моменте падала на 6,4%, достигая отметки $81 629, после чего немного отыграла падение до $83 400. Вслед за флагманом рухнул и Ethereum, потеряв более 7,6% и опустившись ниже уровня $2 700.

Всего за ноябрь биткойн потерял около 23% своей стоимости. По данным Bloomberg, это самое резкое месячное падение с июня 2022 года — периода, когда крах стейблкоина TerraUSD запустил цепную реакцию дефолтов, завершившуюся банкротством биржи FTX Сэма Бэнкмана-Фрида.

Текущий обвал выглядит особенно драматично на фоне политического контекста. Несмотря на прокриптовалютную позицию Белого дома при президенте Дональде Трампе и рост институционального принятия, биткойн рухнул более чем на 30% от своего исторического максимума, установленного в начале октября.

Давление продавцов усилилось после катастрофических ликвидаций 10 октября, когда держатели маржинальных позиций потеряли $19 млрд. Это событие стерло примерно $1,5 трлн из общей капитализации крипторынка.

По данным CoinGlass, только за последние 24 часа было принудительно закрыто позиций еще на $2 млрд.

Ситуацию усугубляет общий негатив на фондовых рынках США, где инвесторы сомневаются в снижении ставок ФРС в декабре и опасаются переоцененности сектора ИИ.

Эксперты опасаются, что обвал может запустить новый виток кризиса. Пратик Кала, портфельный менеджер хедж-фонда Apollo Crypto, отмечает наличие на рынке крупного «вынужденного продавца».

Акции развивающихся стран Азии резко упали, готовясь зафиксировать худший недельный результат с апреля. Инвесторы массово выходят из рисковых активов на фоне опасений, что сектор искусственного интеллекта переоценен, а Федеральная резервная система США не станет снижать ставки в ближайшее время, пишет Bloomberg.

Индекс MSCI для акций развивающихся рынков в пятницу снизился на 2%. Основной удар пришелся на технологически ориентированные рынки региона:

• Южнокорейский Kospi рухнул на 4,2%.
• Акции гигантов Samsung Electronics и SK Hynix продемонстрировали резкое снижение.
• Индекс валют развивающихся стран также показал отрицательную динамику.

Распродажа в Азии стала зеркальным отражением разворота на американских фондовых рынках. Несмотря на то, что отчетность лидера отрасли Nvidia превзошла ожидания, это не успокоило, а скорее насторожило рынок. Инвесторы все больше сомневаются в обоснованности заоблачных оценок ИИ-компаний и окупаемости колоссальных инвестиций в этот сектор.

«Азиатские акции реагируют на ночные движения в США, а опасения по поводу замедления темпов снижения ставок ФРС являются еще одним фактором», — отметил Кристофер Вонг, валютный стратег OCBC.

Оптимизм трейдеров также подорвали макроэкономические данные из США. Рост числа рабочих мест оказался сильнее ожиданий, а протоколы октябрьского заседания ФРС показали, что многие чиновники склоняются к отказу от снижения ключевой ставки в декабре.

На этом фоне доллар укрепляется, оказывая давление на валюты развивающихся стран.

Цены на золото снизились в ходе азиатских торгов в пятницу, поскольку ослабление ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре укрепило доллар и оказало давление на цены на сырьевые товары в целом.

Однако потери золота были несколько ограничены, поскольку обвал акций глобальных технологических компаний из-за опасений относительно завышенных оценок привел трейдеров к безопасным активам. Опасения по поводу чрезмерных фискальных расходов в Японии также оказали некоторую поддержку.

Spot gold упал на 0,6% до $4 053,09 за унцию, в то время как gold futures на декабрь снизились на 0,3% до $4 049,76/унция к 08:38 по московскому времени. Спотовые цены снизились примерно на 0,8% за эту неделю, что обратило 2%-ный скачок предыдущей недели.

Давление на золото из-за охлаждения ожиданий снижения ставки в декабре

Потери золота и других неприбыльных активов произошли на фоне укрепления доллара, поскольку инвесторы отдавали предпочтение американской валюте в условиях растущей уверенности в том, что ФРС сохранит ставки без изменений в декабре.

Это мнение было подкреплено более сильными, чем ожидалось, данными по nonfarm payrolls за сентябрь. Признаки силы рынка труда и устойчивой инфляции дают ФРС меньше стимулов для снижения процентных ставок.

Трейдеры оценивают вероятность того, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов во время заседания 10-11 декабря, в 28,5%, что выше 21,5%, наблюдавшихся вчера, но значительно ниже 45,4%, наблюдавшихся на прошлой неделе, показал CME Fedwatch.

Длительное сохранение высоких ставок снижает привлекательность неприбыльных активов, таких как золото, в то время как укрепление доллара также оказывает давление на цены сырьевых товаров, номинированных в американской валюте.

Ряд представителей ФРС выступят позднее в пятницу, а предстоящие данные индекса менеджеров по закупкам за ноябрь также должны дать больше информации о крупнейшей экономике мира.

Это происходит перед шквалом ключевых экономических показателей США за сентябрь, которые ожидаются на следующей неделе. Публикация данных была отложена из-за продолжительного правительственного шатдауна, который закончился в начале ноября.

Ожидается, что шатдаун также нарушил публикацию правительственных данных за октябрь, оставив ФРС в неведении перед декабрьским заседанием.

Ставки на сохранение ставки оказали давление на другие драгоценные металлы. Spot platinum упал на 0,6% до $1 507,78/унция, в то время как spot silver упал на 2,1% до $49,5955/унция.

Обвал технологических акций и фискальные опасения поддерживают спрос на защитные активы

Общие потери золота были ограничены сохраняющимся спросом на безопасные активы, особенно на фоне продолжающегося на этой неделе обвала стоимости глобальных технологических акций.

Распродажа усилилась в четверг и пятницу, причем более сильные, чем ожидалось, доходы от флагмана NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) мало способствовали поднятию настроения. Инвесторов также напугали вопросы о растущих уровнях запасов Nvidia, а также признаки циркулярного финансирования, поскольку компания обещала инвестиции в некоторых из своих крупнейших клиентов.

Nvidia находится в центре массивного роста оценок технологических компаний за последние три года. Но в последние недели наблюдалось некоторое снижение этой оценки на фоне растущих опасений по поводу пузыря акций, связанных с искусственным интеллектом.

Опасения по поводу чрезмерных фискальных расходов в развитых странах, особенно в Японии, также способствовали некоторому спросу на защитные активы. Администрация премьер-министра Японии Санаэ Такаити в пятницу одобрила пакет стимулов в размере 21,3 триллиона иен ($135 миллиардов), что вызвало усиление вопросов о том, как правительство будет финансировать свои быстро растущие планы расходов.

Доходность долгосрочных японских облигаций на этой неделе выросла до многолетних максимумов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.