Предстоящие протоколы заседания FOMC, которые будут опубликованы позднее на этой неделе, вероятно, раскроют глубину разногласий среди политиков в то время, когда рынки остаются разделенными относительно шансов на снижение ставки в декабре. Однако UBS полагает, что “совокупность данных”, ожидаемых до декабрьского заседания, не будет достаточной, чтобы сдержать растущее настроение в пользу третьего снижения ставки в этом году.
“Протоколы октябрьского заседания FOMC должны продемонстрировать степень разногласий относительно ближайших решений по денежно-кредитной политике… Хотя протоколы октябрьского заседания прольют больше света на разделение внутри комитета, мы ожидаем, что значительное настроение в пользу снижения ставок в декабре сохранится. Мы также ожидаем, что совокупность данных, которые мы получим к тому времени, не изменит это настроение, а поступающие новости не были позитивными”, — заявили экономисты UBS в недавней записке.
Хотя некоторые официальные лица, такие как президент ФРБ Атланты Бостик и президент ФРБ Канзас-Сити Шмид, выразили обеспокоенность по поводу инфляции или сигнализировали о поддержке сохранения ставок на прежнем уровне, UBS считает, что все еще существует небольшое большинство, склоняющееся к дальнейшему смягчению.
“Я был доволен последними двумя снижениями ставки. Что касается следующего, нам придется подождать и посмотреть. Я хочу полагаться на данные, чтобы определить, какая политика наиболее подходящая”, — сказал Бостик в недавних комментариях. Шмид, который голосовал против решения ФРС о снижении ставок в октябре, отметил неопределенность относительно того, насколько эффективным будет еще одно снижение ставки для поддержки рынка труда, который пострадал от неопределенности в политике и ужесточения иммиграционных мер, что сдерживает предложение рабочей силы.
“Я не думаю, что дальнейшее снижение процентных ставок сильно поможет устранить трещины на рынке труда — стрессы, которые, скорее всего, возникают из-за структурных изменений в технологиях и иммиграционной политике”, — сказал Шмид.
Эти взгляды противоречат мнению других членов FOMC, которые склоняются к “голубиной” позиции, особенно губернатора Стивена Мирана, который продолжает призывать к еще одному снижению на 50 базисных пунктов в декабре.
Отсутствие данных после самого длительного в истории США правительственного “шатдауна” вряд ли поможет укрепить сплоченность среди голосующих членов ФРС.
Однако UBS считает, что данные, которые будут в распоряжении ФРС, вероятно, укажут на сохраняющиеся риски для экономики.
“Отчеты о найме на праздничный сезон были слабыми, а объявления о сокращениях растут… Риски снижения еще не преодолены”, — заявили в UBS.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
