Бум искусственного интеллекта, несомненно, оставил свой след на фондовом рынке, но приносит ли эта трансформационная технология тот экономический подъем, на который многие надеются? Пока нет, согласно Capital Economics, поскольку рост производительности все еще узко ограничен технологическим сектором, и еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем утверждения о десятилетнем чуде производительности будут оправданы.
“Бум ИИ, который движет фондовым рынком уже несколько лет, теперь явно заметен и в экономической активности”, — заявили аналитики Capital Economics в недавней записке. Отрасли ИКТ, особенно компьютерное оборудование, программа и обработка данных, внесли почти 0,9% в рост ВВП США в первой половине 2025 года, что почти вдвое превышает их средний показатель за последнее десятилетие.
Аналитики связывают это ускорение в основном с инновациями и инвестициями в области ИИ, особенно учитывая, что годовые темпы роста инвестиций в компьютерное оборудование и центры обработки данных достигли примерно 40% в годовом исчислении. “Инвестиции в программу внесли в среднем 0,5% в годовой рост ВВП в первой половине этого года, что немного больше, чем вклад от инвестиций в компьютерное оборудование”, — добавили экономисты.
Однако подъем ИИ пока не имеет широкой базы. За пределами ядра ИКТ доказательства всплеска производительности, обусловленного ИИ, остаются неуловимыми. Производительность труда выросла в отраслях ИКТ на фоне роста выпуска и сокращения занятости, но аналогичные достижения не распространились на такие секторы, как здравоохранение, финансы, недвижимость или образование.
Ожидаемый эффект просачивания в другие крупные сервисные секторы пока не виден, предупреждает Capital Economics, отмечая, что опросы компаний показывают рост внедрения, но он остается значительно ниже 15% в отраслях, не связанных с ИКТ. Сам бум ИКТ не стал крупным двигателем создания рабочих мест, и сокращения опережают прирост: “Отрасли ИКТ также сокращают сотрудников, что указывает на заметное ускорение роста производительности”.
Рост выпуска, несмотря на сокращение рабочей силы в технологическом секторе, в то время как общий рост занятости падает ниже 50 000 в месяц, “предполагает, что секторы услуг ИКТ в настоящее время переживают связанный с ИИ бум производительности”, — добавляется в отчете.
Между тем, падение цен на технологические товары и услуги вычло необычно большие 0,5% из дефлятора ВВП в этом году, что еще раз подчеркивает роль технологической дефляции. Но за пределами этого сегмента ценовые тенденции в более широкой сфере услуг остаются неизменными, что свидетельствует о том, что эффект ИИ еще не распространился на всю систему.
В осторожной оценке Capital Economics полагает, что большая часть недавнего роста производительности в США может быть “циклической реакцией на напряженность рынка труда после COVID”, а не структурной трансформацией, обусловленной ИИ.
Настоящим испытанием для экономических перспектив ИИ, по мнению экономистов, “будет расширение внедрения в более крупные, менее технологически ориентированные секторы, представляющие около 40% ВВП США”.
Несмотря на высокие оценки фондового рынка и всплеск технологических инвестиций, Capital Economics считает, что США все еще находятся на “ранних стадиях бума ИИ”. Однако они предупреждают, что прогнозы о десятилетнем чуде производительности преждевременны, поскольку “поддерживать бум в течение двух кварталов — это совсем не то же самое, что поддерживать его целое десятилетие”.
На данный момент роль ИИ в повышении роста США остается ранней, циклической и все еще в основном ограниченной ИКТ и облачными технологиями, а более широкая экономическая отдача еще не материализовалась в полной мере.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
