Investing.com – Рынок жилой недвижимости США по-прежнему находится в слабом состоянии, несмотря на недавнее снижение ставок по ипотеке, что вызывает вопросы о том, сможет ли жилищный сектор стать двигателем роста экономики в 2026 году, согласно недавнему отчету BCA Research.
“Еще слишком рано делать ставку на то, что жилищный сектор США станет двигателем роста американской экономики в этом году”, — отметили аналитики BCA Research в своем стратегическом отчете.
Получите заголовки, влияющие на рынок, и оповещения аналитиков в реальном времени на InvestingPro — со скидкой до 50%
После нескольких лет турбулентности, от вызванного пандемией ажиотажа покупок, когда ставки по ипотеке упали ниже 3% в середине 2020 года, до резкого сокращения после скачка ставок в 2022 году, инвестиции в жилую недвижимость сейчас находятся примерно на допандемийном уровне.
Реальные инвестиции в жилую недвижимость “оказали незначительное негативное влияние на рост в 2025 году”, говорится в отчете, после двух лет практически нулевого вклада в рост ВВП.
Строительный конвейер демонстрирует слабую динамику. Количество новых строительных проектов достигло пятилетнего минимума в октябре 2025 года, а количество разрешений на строительство “оставалось неизменным или снижалось в течение последних трех лет”, согласно отчету. Заявки на ипотечные кредиты “остаются на исторически низком уровне”, несмотря на медленный рост.
Активность продаж жилья также испытывает трудности. Хотя продажи существующих домов выросли в декабре, ожидающиеся продажи жилья, которые опережают фактические сделки, снизились, что “вызывает сомнения относительно темпов роста жилищных транзакций”.
Основной причиной является кризис доступности. Ипотечные платежи для покупателей, впервые приобретающих жилье, “находятся близко к самому высокому уровню с 1980-х годов”, отметил брокер.
Это отражает “большой разрыв между текущими ставками и эффективными ставками по уже заключенным ипотечным договорам”, что объясняет, почему потребители считают условия покупки домов “очень плохими”.
Реальные цены на жилье снижались в течение последних 12 месяцев, с предварительными признаками восстановления в четвертом квартале 2025 года. Но в отчете предупреждается, что “проблема доступности означает ограниченные возможности для значительного роста цен”.
Картина предложения неоднозначна. Хотя уровень вакантности жилья остается исторически низким, что указывает на отсутствие избытка, количество новых готовых домов на продажу достигло 16-летнего максимума.
В сегменте многоквартирных домов “уровень вакантности быстро вырос и теперь немного превышает допандемийный уровень”, при этом количество строящихся многоквартирных объектов по-прежнему на 54% выше пиковой активности во время жилищного бума.
Различные политические предложения, направленные на повышение доступности, сталкиваются с проблемами. Директива президента Трампа компаниям Fannie Mae и Freddie Mac о покупке ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на сумму $200 млрд направлена на сокращение спредов между ставками по ипотеке и доходностью казначейских облигаций.
Однако, по мнению стратегов BCA по облигациям, “возможности для дальнейшего снижения ипотечного спреда ограничены”, поскольку в настоящее время он находится близко к своему историческому среднему значению.
Ограничения иммиграции могут еще больше осложнить ситуацию. По оценкам Института строителей жилья, иммигранты составляют четверть рабочих мест в строительной отрасли, что означает, что “борьба с иммиграцией может ограничить возможности возрождения доступного строительства”.
Единственный потенциальный положительный момент: кредитные линии под залог жилья снова начали расти, хотя и “с низкой базы”. Ставки по HELOC снизились с 10% в конце 2023 года до 7,3% в феврале 2026 года.
В отчете добавляется, что, хотя недавнее снижение ставок по ипотеке обнадеживает в краткосрочной перспективе, жилищный сектор остается “проблемным ребенком для экономики США”.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
