Apple Inc (NASDAQ:AAPL) все активнее нацеливается на низкоценовые сегменты для расширения пользовательской базы, одновременно защищая маржу на премиальных продуктах, говорится в исследовательской записке Bernstein, анализирующей недавний цикл запуска продуктов компании.

Получите премиальные новости и аналитику, перейдя на InvestingPro

Фирма отметила, что «Неделя запусков» Apple со 2 по 4 марта представила несколько новых устройств, призванных укрепить экосистему компании в период, когда мировые рынки смартфонов и ПК, как ожидается, столкнутся с одним из самых слабых годов за более чем десятилетие.

Apple представила новую начальную цену в $599 для нескольких продуктов, включая iPhone 17e, iPad Air (M4) и новый MacBook Neo, сигнализируя о стратегическом продвижении в низкоценовые сегменты для привлечения новых пользователей и увеличения доли рынка.

В то же время компания повысила цены на премиальные устройства, одновременно улучшив базовые характеристики, например, удвоив начальный объем памяти в некоторых моделях. Bernstein отметил, что такой подход позволяет Apple обосновать более высокие ценовые точки, одновременно смягчая реакцию потребителей на повышение цен.

Эта стратегия отражает осознанный компромисс, заявили аналитики, поскольку Apple соглашается на более узкую маржу на аппаратном обеспечении бюджетных продуктов, чтобы расширить установленную базу и генерировать более высокомаржинальную выручку от услуг, связанных с ее экосистемой.

Компания также выпустила семь продуктов в течение одной недели, что, по мнению Bernstein, может сигнализировать о переходе к более частым многоуровневым циклам выпуска продуктов, направленным на поддержание спроса по мере удлинения циклов обновления аппаратного обеспечения.

Заглядывая в будущее, фирма обрисовала несколько сценариев для будущих запусков продуктов Apple в зависимости от того, какую часть растущих затрат на компоненты компания переложит на потребителей. Даже при более консервативных предположениях, включающих частичное перекладывание затрат или более слабый спрос, Bernstein заявил, что прибыль все еще может оставаться близкой к консенсус-прогнозам или превышать их.

Bernstein сохраняет рейтинг «выше рынка» для Apple с целевой ценой $340, что подразумевает примерно 30% роста от недавней цены закрытия акций около $262.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Министр энергетики США Крис Райт заявил, что недавний скачок цен на нефть отражает временную «премию страха», связанную с войной с Ираном, и вряд ли сохранится, поскольку мировые запасы энергоресурсов остаются достаточными.

Получите премиальные новости и аналитику, перейдя на InvestingPro

Выступая в воскресенье в программе State of the Union на канале CNN, Райт заявил, что нарушение энергетических рынков и судоходных маршрутов из-за конфликта должно быть недолгим.

«Нефть есть», — сказал Райт. «На рынке наблюдается небольшая премия страха. Но сегодня в мире нет дефицита нефти или природного газа».

Цены на нефть резко растут на фоне конфликта между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном, а также нарушенного движения танкеров через Ормузский пролив — ключевой маршрут для мировых поставок энергоресурсов.

«Сейчас мы далеки от нормального трафика», — сказал Райт. «И на это потребуется некоторое время. Но, опять же, в худшем случае это несколько недель, а не месяцы».

Движение через Ормузский пролив в значительной степени остается заблокированным уже несколько дней, и только танкеры, связанные с Ираном, пересекали водный путь за последние 24 часа.

Это нарушение уже привело к росту цен на бензин в США. Средняя национальная цена на обычный бензин выросла почти на 16% за последнюю неделю примерно до $3,45 за галлон, согласно данным Американской автомобильной ассоциации.

Райт заявил, что администрация ожидает снижения цен после нормализации судоходных потоков.

«Мы хотим, чтобы цена опустилась ниже $3 за галлон, и так и будет в ближайшее время», — сказал он.

Администрация Трампа объявила о программе перестрахования на $20 миллиардов и обсуждает возможность сопровождения танкеров ВМС США для восстановления движения через Персидский залив, хотя Райт отметил, что текущие усилия США остаются сосредоточены на военных операциях.

Он также заявил, что нет планов по нанесению ударов по нефтегазовой инфраструктуре Ирана.

«Нет планов наносить удары по нефтяной промышленности Ирана, их газовой промышленности или чему-либо, связанному с их энергетической отраслью», — сказал Райт, добавив, что недавние атаки на топливные склады были проведены Израилем.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Акции Saudi Aramco (TADAWUL:2222) резко выросли в воскресенье на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке, которая подтолкнула цены на нефть вверх и вызвала опасения по поводу сбоев в глобальных поставках энергоносителей.

Получите премиальные новости и аналитику, перейдя на InvestingPro

Акции нефтяного гиганта, контролируемого государством, выросли в течение дня в Эр-Рияде на 4,9%, продемонстрировав максимальный прирост с мая 2023 года. Рост произошел в первый торговый день после того, как нефть марки Brent в пятницу превысила отметку в $90 за баррель, поскольку война с Ираном вступила во вторую неделю.

Рост цен на нефть происходит на фоне растущих рисков для поставок в регионе, особенно в районе Ормузского пролива — ключевого судоходного маршрута, через который проходит около одной пятой мирового экспорта нефти.

Саудовская Аравия и несколько государств Персидского залива заявили, что перехватили иранские ракеты и беспилотники в ночь на воскресенье, что подчеркивает усиление регионального конфликта.

Aramco также столкнулась с угрозами для своей инфраструктуры. Беспилотники были перехвачены вблизи месторождения Шайба, в то время как незначительные повреждения были зафиксированы на месторождении Берри, которые вместе имеют производственную мощность около 1,5 миллиона баррелей в день.

Конфликт также нарушил работу нефтеперерабатывающего завода Aramco в Рас-Тануре, крупнейшего в Саудовской Аравии, который был вынужден остановить операции на прошлой неделе после удара беспилотника поблизости.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Добыча нефти в Ираке сократилась примерно на 60%, поскольку продолжающаяся война с Ираном нарушает доступность танкеров и фактически блокирует экспорт через Ормузский пролив, сообщило в понедельник агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники.

Получите премиальные новости и аналитику, перейдя на InvestingPro

Согласно отчету, Ирак в настоящее время добывает около 1,7–1,8 миллиона баррелей в сутки, что значительно меньше примерно 4,3 миллиона баррелей в сутки до начала конфликта.

Снижение отражает растущие логистические проблемы в Персидском заливе, где война резко сократила количество танкеров, способных загружать нефть. При меньшем количестве судов, доступных для транспортировки нефти, региональные производители были вынуждены сократить добычу по мере заполнения хранилищ.

Ирак стал первым крупным производителем нефти в Персидском заливе, который сократил добычу из-за конфликта, сообщает Bloomberg. ОАЭ и Кувейт с тех пор последовали его примеру, сократив собственную добычу, поскольку сбои распространяются по всему региону.

Конфликт фактически остановил движение через Ормузский пролив, один из важнейших мировых маршрутов доставки энергоносителей. Через этот водный путь проходит примерно пятая часть мирового экспорта нефти, что делает любые продолжительные сбои серьезным риском для глобальных поставок энергоносителей.

При ограниченном доступе танкеров и ограниченных экспортных маршрутах нефтедобывающие страны Персидского залива закачивают сырую нефть в хранилища, но доступные мощности быстро сокращаются, сообщает Bloomberg.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Frankmedia – Московская биржа с 10 марта 2026 года запустит торги на срочном рынке мини-фьючерсами на платину и палладий, говорится в сообщении торговой площадки. Стоимость контракта и размер гарантийного обеспечения уменьшены в десять раз в сравнении с обычными фьючерсами на эти металлы.

В сообщении Мосбиржи отмечается, что запуск торгов мини-фьючерсами может повысить доступность сегмента драгоценных металлов для широкого круга трейдеров, а также предоставят дополнительные торговые возможности, включая по хеджированию риска изменения цен на спот-рынке.

«С прошлого года мы наблюдаем резкий рост спроса на фьючерсы на драгоценные металлы, которые и сегодня сохраняют лидерство по объему торговой активности. Более 91 тысячи клиентов в феврале заключали сделки с производными инструментами на драгоценные металлы, это почти в два раза больше, чем в феврале 2025 года. Более четверти новых клиентов срочного рынка в феврале торговали фьючерсами на драгметаллы», — приводит пресс-служба слова управляющего директора рынка деривативов Марии Патрикеевой.

Параметры мини-фьючерса на платину и палладий предусматривают, что котировки этих инструментов будут в долларах США за одну тройскую унцию, лот — 2 пеннивейта, шаг цены — $0,1, а стоимость шага цены — $0,01.

Investing.com — Банк Англии сталкивается с новой инфляционной угрозой, поскольку резкий рост цен на энергоносители, вызванный эскалацией конфликта между США и Ираном, грозит сорвать дезинфляционный прогресс Великобритании. Согласно новому анализу Deutsche Bank AG NA O.N. (NYSE:DB), «нефтяной шок», вызванный фактическим закрытием Ормузского пролива, может вернуть базовую инфляцию в Великобритании к уровню 3% к концу 2026 года.

Получите более глубокое понимание того, как война в Иране влияет на мировые рынки – InvestingPro

Индекс FTSE 100 оставался под давлением в понедельник, снизившись на 0,85%, поскольку инвесторы оценивали влияние роста входных затрат. Аналитики отмечают, что хотя Великобритания двигалась к целевому показателю Банка Англии в 2%, внезапный скачок цен на нефть марки Brent по данным Bloomberg, торгующейся около $95 за баррель, привнес значительный «проинфляционный» уклон. Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии оказался в сложной ситуации, поскольку теперь ему необходимо сбалансировать замедление роста с импортируемой инфляцией издержек.

Передача энергетических цен и риск 3% инфляции

Основная проблема для Банка Англии заключается в скорости, с которой более высокие оптовые цены на энергоносители проникают в индекс потребительских цен. Моделирование Deutsche Bank показывает, что устойчивое повышение цен на нефть на 10% обычно добавляет примерно от 0,2 до 0,3 процентных пункта к базовой инфляции в Великобритании в течение шести-двенадцати месяцев.

Ормузский пролив обеспечивает значительную долю мирового транзита СПГ и нефти. Любое продолжительное нарушение может привести к росту счетов за коммунальные услуги и транспортных расходов внутри страны.

В отличие от кризиса 2022 года, вызванного природным газом, последний шок сосредоточен на сырой нефти и морской логистике. Ожидается, что инфляция «товаров» в Великобритании пострадает особенно сильно, потенциально компенсируя недавнее охлаждение в секторе услуг. Стратеги подчеркивают, что если цены на нефть стабилизируются выше $100, Банк Англии может быть вынужден отказаться от запланированного цикла смягчения, чтобы предотвратить вторичные эффекты в переговорах по заработной плате.

Траектория политики Комитета: дольше на высоком уровне?

Геополитический шок существенно изменил рыночные ожидания относительно базовой ставки. Рынки свопов теперь закладывают более высокую вероятность того, что Банк Англии сохранит ограничительные уровни вплоть до 2027 года. Этот «стагфляционный» шок, при котором цены растут, а производство замедляется, представляет прямую угрозу для ВВП Великобритании, который, по прогнозам Deutsche Bank, может снизиться на 0,4% в 2026 году, если затраты на энергоносители останутся повышенными.

Пара GBP/USD продемонстрировала устойчивость, поддерживаемая более жесткими перспективами Банка Англии. Однако аналитики предупреждают, что укрепление фунта стерлингов может быть недолгим, если энергетический шок приведет к более глубокому сокращению промышленного производства.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Вот самые значительные аналитические решения в области искусственного интеллекта (ИИ) на этой неделе.

Изучайте лучшие идеи акций с поддержкой аналитиков с InvestingPro

Morgan Stanley восстанавливает Nvidia в качестве главного выбора среди полупроводников

Morgan Stanley восстановил Nvidia (NASDAQ:NVDA) в качестве своего главного выбора среди полупроводников, утверждая, что недавняя стагнация акций не отражает улучшающиеся бизнес-показатели.

«В течение последних двух кварталов акции NVIDIA не двигались, в то время как бизнес продолжал укрепляться — это следствие опасений относительно устойчивости текущего роста», — написал аналитик Джозеф Мур в записке в понедельник.

Мур заявил, что текущая оценка акций предлагает привлекательную точку входа, отметив, что Nvidia торгуется примерно по 18-кратной ожидаемой прибыли на акцию на 2027 год, что он назвал «удивительно хорошей точкой входа».

Этот призыв знаменует собой изменение по сравнению с более ранним позиционированием Morgan Stanley, когда компания отдавала предпочтение производителям памяти, таким как SanDisk и Micron, ожидая, что рычаг прибыли, связанный с ИИ, будет сильнее в этом сегменте.

Эта стратегия оказалась очень успешной, сказал Мур, при этом акции производителей памяти выросли на 300-900% с момента рекомендации. За тот же период цена акций Nvidia осталась примерно на том же уровне, даже несмотря на то, что ожидания по прибыли увеличились примерно на 38% за последние шесть месяцев.

Мур заявил, что опасения инвесторов относительно устойчивости спроса и потенциального давления на долю рынка повлияли на настроения. Однако он считает, что обе проблемы начинают улучшаться, и предстоящие обновления продуктов, как ожидается, укрепят дорожную карту лидерства Nvidia и помогут решить конкурентные проблемы.

Что касается спроса, проверки цепочки поставок Morgan Stanley указывают на продолжающиеся сильные обязательства по расходам со стороны гипермасштабных клиентов. «Просто нет никаких признаков того, что текущий инвестиционный цикл исчерпал себя», — написал Мур, отметив, что некоторые клиенты платят авансом, чтобы обеспечить мощности до 2028 года.

Ослабление ограничений предложения процессоров для ИИ в конечном итоге может принести пользу Nvidia, если другие компоненты, такие как память, хранилище, оптика и питание, станут основными узкими местами, добавил он.

Мур также заявил, что внимание инвесторов к краткосрочным индикаторам предложения может скрывать более сильные базовые тенденции спроса. По его мнению, любое улучшение сроков поставки GPU может поддержать рост доли рынка, аналогичный тому, что наблюдался в предыдущих циклах.

В настоящее время на Nvidia приходится примерно 85% доли выручки от процессоров для ИИ, при этом на ASIC приходится чуть более 10%, а на AMD — чуть менее 5%. Хотя Мур признал, что конкуренция может постепенно усиливаться, поскольку крупные клиенты реализуют более гибкие архитектурные стратегии, он заявил, что многие развертывания по-прежнему отдают предпочтение Nvidia.

Он добавил, что ожидается, что крупные клиенты ASIC и AMD увеличат свои расходы, связанные с Nvidia, более чем на 80% в 2026 году.

Покупать акции Samsung на падении: Morgan Stanley

Акции Samsung Electronics (KS:005930) выглядят все более привлекательными после недавнего снижения, заявил Morgan Stanley в отдельной записке, утверждая, что откат предлагает потенциальную точку входа перед изменениями в архитектуре памяти для ИИ.

Акции упали более чем на 13% на этой неделе, показав худшие результаты по сравнению с более широким рынком, при этом KOSPI снизился примерно на 10% за тот же период.

Аналитик Morgan Stanley Шон Ким заявил, что коррекция происходит в то время, когда экосистема памяти для ИИ начинает переходить к более сложной гибридной структуре, поскольку чипы становятся все более специализированными.

Хотя высокопропускная память (HBM) продолжает доминировать во многих рабочих нагрузках ИИ, аналитик заявил, что появляются новые варианты использования для других типов памяти. Статическая оперативная память (SRAM) «занимает нишу для рабочих нагрузок, где задержка важнее, чем плотность пропускной способности», — заявил Ким.

Аналитики ожидают, что Nvidia представит новый чип, ориентированный на вывод, на предстоящей конференции GPU Technology Conference. По словам Кима, чип, вероятно, будет использовать дизайн процессора обработки языка, построенный на больших объемах встроенной SRAM.

Он заявил, что этот тип архитектуры «специально создан для последовательной скорости вывода» и, вероятно, привлечет клиентов, которые «готовы платить за скорость».

Ким утверждал, что индустрия не должна рассматривать эволюцию как прямую конкуренцию между технологиями памяти. Вместо этого рынок движется к многоуровневой системе, где различные типы памяти выполняют дополняющие роли.

Обе технологии будут «оставаться иерархическими, сочетая SRAM для выполнения горячего пути с HBM для масштабируемой емкости памяти», — добавил он.

Ким также заявил, что дизайны на основе LPU могут также избежать «текущих узких мест в цепочке поставок HBM и упаковки CoWoS», которые ограничивали части экосистемы оборудования для ИИ.

Несмотря на сохраняющуюся неопределенность относительно того, как в конечном итоге будет развиваться рынок памяти для ИИ, Morgan Stanley подтвердил Samsung Electronics в качестве своего главного выбора. Ким сослался на прогресс компании в квалификации HBM4, ее возможности в SRAM, гибкость в литейных операциях и потенциальную поддержку со стороны более широкого товарного цикла.

«Исторически такие коррекции предоставляли хорошую возможность для покупки», — написал Ким, добавив, что ожидания по прибыли все еще имеют «большой потенциал для восстановления».

Аналитики повышают рейтинг Marvell на фоне укрепления перспектив ИИ

Аналитики Benchmark и Bank of America повысили рейтинг Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) до «Покупать» после того, как последние результаты и прогнозы производителя чипов укрепили ожидания ускоренного роста, связанного со спросом на ИИ.

Marvell спрогнозировал выручку за 2028 финансовый год (FY28) почти в $15 млрд, подчеркнув сильный спрос на свои заказные чипы и межсоединительные решения, используемые в дата-центрах для ИИ. Прогноз значительно превысил оценки Уолл-стрит в $12,92 млрд и поднял акции более чем на 18% в пятницу.

Компания также повысила свой прогноз на 2027 финансовый год, теперь ожидая, что выручка вырастет более чем на 30% в годовом исчислении до почти $11 млрд по сравнению с предыдущим прогнозом около $10 млрд.

Аналитики Bank of America заявили, что последний отчет о прибылях компании укрепил уверенность в ее присутствии в ключевых сегментах инфраструктуры ИИ. По словам аналитиков во главе с Вивеком Арья, обновление подчеркнуло «солидное влияние на оптическую связь для ИИ», наряду с потенциальным успехом предстоящей программы заказных чипов Microsoft и признаками того, что компания «преодолевает переходный год Amazon XPU».

Аналитик Benchmark Коди Акри также повысил рейтинг акций до «Покупать» и установил целевую цену в $130, ссылаясь на несколько драйверов роста в бизнесе дата-центров и подключения Marvell.

Акри заявил, что компания получает выгоду от «широко ускоряющихся тенденций спроса, улучшающейся расширенной видимости», поддерживаемой прогнозами, которые предполагают, что выручка и прибыль могут значительно вырасти выше текущих консенсус-оценок в ближайшие годы.

Он добавил, что ожидается, что сегмент заказного кремния Marvell продолжит расширяться, поддерживаемый продолжающимся сотрудничеством с гипермасштабными клиентами, включая Amazon и Microsoft.

Несмотря на недавний рост акций, Акри заявил, что оценка Marvell по-прежнему выглядит «особенно привлекательной по сравнению с более широким комплексом полупроводников для ИИ».

Loop Capital начинает покрытие Astera Labs с рейтингом «Покупать» на фоне «суперцикла» ИИ

На этой неделе Astera Labs (NASDAQ:ALAB) получила бычье начало покрытия от Loop Capital, которая присвоила полупроводниковой компании рейтинг «Покупать» и целевую цену в $250, указывая на ее центральную роль в «суперцикле» ИИ.

Аналитик Loop Capital Ананда Баруа заявил, что компания представляет собой один из наиболее четких способов для инвесторов получить доступ к инфраструктуре ИИ помимо крупнейших производителей чипов.

«Мы начинаем с рейтинга „Покупать” и целевой ценой в $250, поскольку мы видим в ALAB компанию, наиболее представляющую диверсифицированную „чистую игру” в кремнии для ИИ (за пределами NVDA)», — написал Баруа в записке.

Аналитик видит Astera Labs позиционированной в широком спектре экосистем процессоров для ИИ, включая GPU и альтернативные ускорители, используемые в крупномасштабных развертываниях дата-центров.

Он заявил, что продукты компании разработаны для поддержки требований к производительности и подключению в инфраструктуре ИИ следующего поколения. Astera Labs «имеет возможности практически во всех вариантах кремния для генеративного ИИ (GPU, Tranium, TPU и другие XPU)» благодаря технологиям, направленным на устранение узких мест производительности в серверах и кластерах для ИИ, написал он.

Баруа считает, что растущий масштаб и сложность систем ИИ со временем сделают решения компании все более важными. «По мере того как серверы и кластеры становятся больше и более сложными (то есть все более сложными), ALAB становится более критичным и ценным», — сказал он.

Аналитик также указал на расширяющийся спектр ускорителей ИИ, выходящих на рынок помимо разработанных Nvidia, утверждая, что эта тенденция может расширить потенциальный адресуемый рынок Astera Labs.

В долгосрочной перспективе Баруа видит, что компания укрепляет конкурентные позиции по мере того, как ее технологии встраиваются в стеки инфраструктуры ИИ.

Он выделил прогнозное программное обеспечение и платформу управления Astera Labs, COSMOS, которая, по его словам, «может стать отраслевым стандартом и реальным усилителем производительности». В случае широкого принятия платформа может создать «липкость, подобную рву» с клиентами по мере продолжения масштабирования систем ИИ, добавил он.

Опасения по поводу ИИ несправедливо наказывают акции промышленного программного обеспечения, заявляет Barclays

Акции промышленного программного обеспечения были втянуты в более широкую рыночную распродажу, вызванную опасениями по поводу того, что ИИ разрушит программный сектор, но Barclays заявляет, что реакция была чрезмерной и неверно интерпретирует то, как корпоративные программные компании создают ценность.

Аналитик банка Гай Хардвик утверждал, что преобладающий нарратив — что ИИ подорвет экономику компаний программного обеспечения как услуги (SaaS) — упускает из виду важность услуг, операционной надежности и отраслевой экспертизы, за которые клиенты фактически платят.

Он заявил, что «медвежий кейс SaaS по ИИ преувеличен», добавив, что ИИ должен представлять «дополнительную возможность для наших компаний промышленного программного обеспечения, а не угрозу». Распродажа, вызванная ИИ, добавил он, «несправедливо наказывает промышленное программное обеспечение».

Хардвик заявил, что мнение о том, что ИИ превратит корпоративное программное обеспечение в товар, основано на ошибочном предположении, что клиенты в первую очередь платят за код.

«Хотя ИИ превращает генерацию кода в товар, он подчеркивает экономическую ценность услуги в SaaS. Если код — это товар, ценность заключается в глубокой экспертизе в предметной области, надежном обслуживании и гибридных (детерминированных + вероятностных) архитектурах», — написал он в исследовательской записке.

«Код — это входные данные, а не продукт или выходные данные», — добавил Хардвик, отметив, что успешные компании SaaS перешли от продажи кода много лет назад и теперь конкурируют в основном на услугах и отраслевой экспертизе.

Реакция рынка подразумевает, что кодирование представляет собой большую долю стоимости корпоративного программного обеспечения, что, по мнению аналитика, неточно. В зрелых компаниях SaaS кодирование, вероятно, составляет лишь небольшую часть общих расходов.

По оценкам Barclays, затраты на кодирование, вероятно, составляют примерно от 4% до 8% выручки, что предполагает, что автоматизированная генерация кода будет иметь лишь ограниченное прямое финансовое влияние.

Тем не менее, оценки компаний промышленного программного обеспечения резко снизились, при этом Barclays отмечает, что мультипликаторы для компаний под его покрытием упали примерно на 50% за последние шесть месяцев.

Хардвик также отметил экономику работы систем ИИ как еще один фактор, который может принести пользу устоявшимся поставщикам программного обеспечения. Хотя генеративный ИИ может снизить затраты на разработку, эксплуатация программного обеспечения ИИ в масштабе может быть дорогостоящей из-за затрат на вывод, связанных с GPU, энергией и инфраструктурой.

«Даже если программное обеспечение можно создать дешево или бесплатно, его нельзя эксплуатировать дешево в масштабе», — сказал Хардвик, утверждая, что это создает «жесткий экономический ценовой минимум», который благоприятствует компаниям, способным эффективно управлять этими затратами.

Он добавил, что оценки промышленного программного обеспечения теперь вернулись к уровням эпохи COVID и находятся на исторических минимумах относительно S&P 500, даже несмотря на то, что сектор предлагает более высокую доходность свободного денежного потока, чем многие промышленные технологические аппаратные аналоги.

Хардвик видит несколько потенциальных катализаторов для ротации обратно в группу, включая усталость инвесторов от сделок с оборудованием для ИИ, потенциальный разворот в превосходстве полупроводников над программным обеспечением и повышенный короткий интерес по всему сектору.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Ван И, главный дипломат Китая, использовал свой ежегодный громкий брифинг в воскресенье, чтобы дать понять, что “знаковый” год для отношений США и Китая остается достижимым, несмотря на обострение американо-израильской войны против Ирана. Выступая на полях Всекитайского собрания народных представителей в Пекине, Ван вновь заявил о неприятии Китаем применения силы, критикуя военные удары США и выражая оптимизм в отношении предстоящего саммита между президентом Дональдом Трампом и китайским лидером Си Цзиньпином.

Перейдите на InvestingPro для более глубокого анализа новостей, влияющих на рынок

Дипломат призвал обе державы управлять рисками и “устранить ненужные помехи”, чтобы 2026 год стал годом “здорового, стабильного и устойчивого” двустороннего роста.

Преодоление “иранского шока” и торговых трений

Эти комментарии прозвучали на фоне недельного конфликта на Ближнем Востоке, который поднял мировые цены на энергоносители к отметке $95 за баррель, осложняя и без того деликатное экономическое перемирие между Вашингтоном и Пекином. Годичная торговая пауза была достигнута в прошлом году, но отношения столкнулись с новой волатильностью после того, как Верховный суд США отменил ключевой тарифный режим, внеся новую правовую неопределенность в торговые переговоры.

Ван особо отметил, что “планирование цветных революций или стремление к смене режима не найдет народной поддержки” — прямая критика заявленных целей администрации Трампа в отношении иранского руководства.

Инвесторы внимательно следят за признаками стабильности, поскольку высокопоставленные торговые представители и чиновники министерств финансов обеих стран готовятся собраться в Париже в следующие выходные. Ожидается, что эти переговоры заложат основу для нового соглашения, которое, как сообщается, включает масштабную сделку с Boeing на поставку почти 500 самолетов. Поддержание Китаем стабильных отношений с США имеет критическое значение, поскольку страна преодолевает самый низкий за десятилетия целевой показатель экономического роста, даже несмотря на то, что риторически выступает вместе с глобальным Югом против западных военных интервенций.

Подготовка к пекинскому саммиту

Запланированный на конец этого месяца пекинский саммит преподносится как потенциальная поворотная точка для двух сверхдержав. Министр финансов США Скотт Бессент и торговый представитель Джеймисон Грир получили задачу обеспечить ощутимые экономические результаты, которые могли бы принести президенту Трампу политическую победу накануне критического внутреннего избирательного цикла.

Призыв Ван И к “искренности” предполагает, что Пекин готов не обращать внимания на непосредственные региональные потрясения ради обеспечения более широкой уступки в формате “G2”, которая ставит коммерческие сделки выше стратегической конкуренции.

Результат встреч высокого уровня, вероятно, определит тон мировой экономики на оставшуюся часть года. Саммит может стабилизировать торговые пути и обеспечить столь необходимую поддержку китайской экономике, которая остается под давлением внутреннего кризиса в сфере недвижимости и слабого потребительского спроса.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Мировые финансовые рынки содрогаются, поскольку война между США и Ираном приводит к резкому росту цен на нефть и вызывает массовое бегство в защитные активы, говорится в новом отчете Macquarie. Аналитики предупреждают, что конфликт выступает в роли значительного негативного шока предложения: нефть марки Brent подскочила более чем на 7%, а цены на золото выросли на 2,0% в начале торгов в понедельник, поскольку инвесторы отказываются от более рискованных финансовых активов в пользу “твердых активов”.

Получите более глубокую аналитику о влиянии войны с Ираном на мировые рынки – InvestingPro

Влияние немедленно ощутили мировые рынки акций: основные европейские фондовые индексы упали в среднем более чем на -2,0%. Фьючерсы на американские индексы также торговались ниже более чем на -1% в ранние утренние часы, поскольку трейдеры лихорадочно пытались оценить продолжительность военных действий.

Стратеги Macquarie Тьерри Визман и Гарет Берри полагают, что даже без физического разрушения производственных мощностей “накопление запасов” и стремительный рост страховых премий, которые уже увеличились на 25-100% для прохода через Ормузский пролив, запускают мощный инфляционный цикл.

Расхождение глобального роста и импортеры энергоносителей

Отчет подчеркивает резкое расхождение в экономических перспективах для стран-импортеров нефти и стран-экспортеров. Исторически скачки цен на нефть, вызванные проблемами с предложением, приводят к резким и устойчивым потерям рабочих мест, особенно в таких странах, как Япония, Китай и по всей Европе, которые более зависимы от поставок из Персидского залива. Индия отмечена как “особенно уязвимая”, поскольку она зависит от региона на 85% импортируемой нефти.

США могут столкнуться с серьезным, но кратковременным снижением ВВП, однако страны с большими запасами и экспортным потенциалом, такие как Бразилия, Канада и Норвегия, готовы продемонстрировать устойчивый рост производства, несмотря на инфляционный фон.

Macquarie предупреждает, что даже США не застрахованы от длительного замедления. Проводя параллели с Первой войной в Персидском заливе 1990-1991 годов, аналитики отмечают, что высокие цены на нефть могут взаимодействовать с существующими “финансовыми уязвимостями”, такими как чрезмерная закредитованность в частном кредитовании и плохие настроения домохозяйств, что может спровоцировать настоящую рецессию.

Инфляция, “вызванная войной”, может привести к более жесткой позиции Федеральной резервной системы, чем ожидалось ранее, хотя политическая чувствительность в отношении процентных ставок остается высокой.

Геополитические ставки и прогноз по доллару США

Траектория доллара США (USD) в течение следующих пяти лет напрямую связана с воспринимаемым успехом этой военной операции. Исторически доллар показывал хорошие результаты, когда США демонстрировали четкое лидерство, как, например, десять лет реального укрепления, последовавших за Первой войной в Персидском заливе. И наоборот, USD испытывал трудности во время “войны с террором” в 2000-х годах — периода, отмеченного отсутствием широкой международной поддержки и затяжным снижением реальной стоимости валюты.

Хотя ожидается кратковременное укрепление USD в первой половине 2026 года благодаря его свойствам защитного актива, Macquarie не оптимистична в отношении его долгосрочных перспектив. Отчет предполагает, что даже успешная “смена режима” в Иране может быть воспринята как оскорбление глобального порядка, основанного на правилах, что заставит управляющих резервами продолжить избавление от долларовых активов. Глобальное недоверие может ускорить принятие альтернативных средств обмена, в частности китайского юаня (CNY), поскольку доллар США сталкивается с риском дальнейшей утраты статуса резервной валюты.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Рецессии неизбежны, но их трудно предсказать, однако они, как правило, следуют последовательной схеме в том, как развиваются финансовые рынки и корпоративные показатели, говорится в новом отчете BCA Research.

Получите премиальные новости и аналитику, перейдя на InvestingPro

Компания отмечает, что переломные моменты на фондовом рынке обычно разворачиваются последовательно: сначала достигают пика оценочные мультипликаторы, затем следует снижение цен и маржи, и, наконец, прибыль и выручка ослабевают по мере начала рецессии.

Исторически оценочные мультипликаторы достигают пика примерно за 12 месяцев до рецессии, в то время как маржа и цены акций обычно достигают максимума примерно за шесть-восемь месяцев до спада. Прибыль и выручка обычно достигают пика примерно в момент начала самой рецессии.

BCA отмечает, что, хотя рецессии нарушают работу рынков, они редко сбивают с курса долгосрочную восходящую траекторию акций. Со временем цены акций, как правило, движутся в соответствии с корпоративной прибылью, в то время как колебания оценочных мультипликаторов в значительной степени определяют краткосрочную волатильность рынка.

Согласно историческим данным, средняя послевоенная рецессия в США длилась около 11 месяцев, при этом фондовый рынок обычно снижался примерно на 17% с момента начала рецессии до минимума. Однако рынки часто начинают падать до официального начала рецессии и, как правило, восстанавливаются до окончания экономического спада.

Фундаментальные показатели также ухудшаются во время спадов. В среднем прибыль на акцию снижается примерно на 8% с начала рецессии до минимума рынка, в то время как продажи падают примерно на 2%, отмечает компания.

Несмотря на это снижение, моделирование BCA показывает, что среднесрочная доходность акций остается устойчивой. При базовых предположениях компания оценивает среднюю годовую доходность S&P 500 на следующие пять лет примерно в 9,6%, при этом вероятность убытков за этот период составляет всего 13%.

Даже когда рецессии становятся более частыми или продолжительными, ожидаемый уровень S&P 500 через пять лет остается в целом выше текущих уровней. Только когда рецессии становятся более длительными, частыми и значительно более разрушительными одновременно, долгосрочные результаты существенно ухудшаются.

BCA добавляет, что рецессии все же могут изменить лидерство на рынке на уровне отдельных компаний, часто вызывая переходы между циклическими и защитными секторами и иногда приводя к долгосрочным изменениям в том, какие отрасли показывают лучшие результаты после окончания спада.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.