Резервный банк Австралии повысил процентные ставки в феврале, поскольку счёл, что инфляция стала более устойчивой, а финансовые условия уже недостаточно жёсткие для контроля над ценами, как показали протоколы заседания РБА во вторник.

Тем не менее, РБА заявил о неопределённости в отношении перспектив инфляции и экономики, что не позволяет иметь “высокую степень уверенности в каком-либо конкретном пути для ключевой ставки”.

Получите больше актуальных новостей об экономике Австралии, подписавшись на InvestingPro

Протоколы февральского заседания РБА показали, что члены правления пришли к выводу, что базовое инфляционное давление усилилось не только в рамках временных мер, но и стало гораздо более широкомасштабным.

Правление заявило, что больше не уверено в том, что финансовые условия остаются достаточно ограничительными — это соображение стало ключевым фактором повышения ставки на 25 базисных пунктов в начале февраля. РБА повысил ставки до 3,85% — это первое повышение за два года.

Протоколы показали, что правление обсуждало возможность сохранения ставок на прежнем уровне для сбора дополнительных данных, поскольку члены не были уверены, является ли рост инфляции преимущественно временным или давление на производственные мощности существенно слабее, чем оценивалось ранее.

Однако члены пришли к выводу, что есть более веские основания для ужесточения политики. Они решили, что риски как в отношении инфляции, так и занятости существенно изменились, что оправдывает повышение ставки.

Центральный банк значительно повысил свои прогнозы по инфляции во время заседания. Ожидается, что усечённая средняя инфляция достигнет пика в 3,7% к середине 2026 года, а затем снизится до уровня немного ниже 3% к середине 2027 года, вернувшись к целевому среднему значению примерно к середине 2028 года.

РБА также отметил рыночные ожидания дальнейшего повышения ставок, которые предполагают дополнительное увеличение в общей сложности примерно на 60 базисных пунктов к концу года.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Инвесторы готовятся к сокращенной торговой неделе в США из-за праздников. В центре внимания будут данные по инфляции, общему росту экономики, а также протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы. Между тем, Walmart и Palo Alto Networks станут главными событиями экономического календаря.

Получите больше рыночной аналитики с InvestingPro

1. Данные PCE

Экономические данные останутся в центре внимания инвесторов на этой неделе, и одним из наиболее важных релизов станет ежемесячный индекс цен расходов на личное потребление.

Ожидается, что базовый индекс PCE, показатель инфляции, внимательно отслеживаемый Федеральной резервной системой, составит 0,3% в месячном исчислении в декабре по сравнению с 0,2% в ноябре. В годовом исчислении, по данным Бюро экономического анализа, показатель прогнозируется на уровне 3,0% против 2,8% ранее.

Отдельные данные на прошлой неделе показали, что основной индекс потребительских цен в январе рос более медленными темпами, чем ожидалось, что усилило ставки на то, что ФРС может ускорить сроки нового снижения процентной ставки уже в июне. Впечатляющие данные по рынку труда, опубликованные ранее на неделе, ранее подпитывали ожидания, что центральный банк, который несколько раз снижал ставки в 2025 году, не возобновит смягчение до второй половины этого года.

2. ВВП в фокусе

Между тем, предварительные данные по росту экономики США, как ожидается, покажут замедление в период с октября по декабрь.

Экономисты ожидают, что крупнейшая экономика мира выросла на 2,8% в последнем квартале 2025 года, замедлившись с 4,4% в третьем квартале.

С июля по сентябрь потребительские расходы, которые долгое время составляли основную часть экономической активности США, продолжали быть основным двигателем экономики. Сокращающийся торговый дефицит, частично обусловленный масштабной тарифной политикой президента Трампа, также был ключевым фактором роста.

Хотя цифры выглядят впечатляющими, многие наблюдатели с Уолл-стрит отмечают, что экономика приобрела форму “K”, где домохозяйства с высоким доходом и корпорации выполняют большую часть работы по поддержанию экономики. Американцы с низким доходом, между тем, все еще борются с относительно высокими ценами и сдержанной ситуацией на рынке труда, в то время как малый бизнес сталкивается с ростом импортных расходов и сокращением предложения дешевой рабочей силы из-за продолжающегося ужесточения иммиграционной политики.

В то же время, искусственный интеллект играет важную роль. В последние недели появление новых инструментов ИИ негативно повлияло на акции компаний в различных отраслях, что подчеркивает, насколько нервными стали инвесторы в отношении потенциальных разрушений, которые может принести эта зарождающаяся технология.

3. Протоколы ФРС

На этом фоне ФРС решила оставить процентные ставки без изменений на своем последнем заседании в январе.

Политики отметили признаки стабилизации ситуации на рынке труда и устойчивую, хотя и выше целевого уровня, инфляцию как причины для сохранения ставок на уровне 3,5%-3,75%.

Также широко ожидалось, что официальные лица будут придерживаться этого диапазона до конца года, принимая выжидательную позицию, поскольку они пытаются отследить эволюцию занятости и роста цен в ближайшие месяцы.

Протоколы заседания, которые будут опубликованы в среду, могут дать больше информации о дальнейшем пути денежно-кредитной политики ФРС. Примечательно, что два управляющих ФРС, Стивен Миран и Кристофер Уоллер, не согласились с решением ФРС сохранить ставки и приостановить серию снижений стоимости заимствований, начавшуюся в середине прошлого года.

Председатель ФРС Джером Пауэлл, в то же время, приближается к концу своего срока на посту главы центрального банка. Трамп выдвинул бывшего управляющего ФРС Кевина Уорша на замену Пауэллу, чей срок заканчивается в мае, и инвесторы пытаются понять, как подход Уорша к ставкам может отличаться от подхода его предшественника.

4. Walmart опубликует отчетность

Розничный гигант Walmart станет одним из главных событий календаря отчетностей на этой неделе.

Акции этого гиганта взлетели в этом году, доведя его рыночную капитализацию до отметки выше $1 трлн, что делает его безусловно крупнейшим игроком в секторе потребительских товаров первой необходимости.

Учитывая важность потребительских расходов для экономической активности США, результаты Walmart, чьи более низкие цены на товары первой необходимости могут дать еще один взгляд на состояние американской экономики в течение критически важного праздничного сезона покупок.

Это также поможет задать тон перед публикацией отчетностей других ритейлеров, таких как Home Depot и Target, в ближайшие недели.

5. Palo Alto Networks впереди

В другом месте, отчетность Palo Alto Networks после закрытия американских рынков во вторник может пролить больше света на перспективы технологических компаний, сталкивающихся с новой конкуренцией со стороны новых моделей ИИ.

Калифорнийская компания, специализирующаяся на кибербезопасности, повысила свои прогнозы по выручке и прибыли на весь год в ноябре, ссылаясь на рост спроса на свои предложения по цифровой безопасности для борьбы с онлайн-угрозами.

Группа также объявила о покупке за $3,35 млрд бизнеса по управлению и мониторингу облачных сервисов Chronosphere и изложила планы по интеграции этого подразделения в свою платформу Cortex AgentiX. Это позволит ИИ-агентам Palo Alto использовать данные Chronosphere для обнаружения проблем с производительностью и поиска корневых причин проблем.

Наряду с отдельной сделкой по приобретению компании CyberArk Software, специализирующейся на безопасности идентификации, ожидается, что сделка с Chronosphere будет завершена во второй половине 2026 финансового года Palo Alto.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Frankmedia – Европейский центральный банк расширил доступ к механизму EUREP (Eurosystem repo facility for central banks) — выдаче кредитов мировым ЦБ через операции РЕПО, следует из заявления регулятора.

Начиная с третьего квартала 2026 года, даже не входящие в Еврозону центральные банки смогут получить доступ к ликвидности в евро под залог высококачественных активов. Исключения составят ЦБ, исключенные из программы EUREP по причине финансирования терроризма, отмывания незаконно полученных денежных средств или из-за наложенных международных санкций.

Почему ЕЦБ расширил программу EUREP

Программа EUREP появилась в 2020 году, и с тех пор мировая экономика претерпела ряд изменений. Потенциальные финансовые кризисы и связанные с ними вторичные эффекты могут негативно сказаться на реализации денежно-кредитной политики ЕЦБ, предупреждает регулятор.

«Мы должны избежать ситуации, при которой стресс спровоцирует массовую распродажу ценных бумаг, номинированных в евро, что может помешать реализации нашей денежно-кредитной политики. А это значит, что мы должны дать партнерам, которые хотят совершать сделки в евро, уверенность в том, что ликвидность в евро будет доступна в случае необходимости», — говорится в заявлении главы ЕЦБ Кристин Лагард.

Решение ЕЦБ призвано укрепить роль евро. «Наличие кредитора последней инстанции для центральных банков по всему миру повышает уверенность в том, что можно инвестировать, брать кредиты и торговать в евро, зная, что доступ к валюте сохранится в случае рыночных потрясений», — уточнила Лагард.

В заключение глава регулятора подчеркнула, что Европа стремится оставаться источником стабильности в меняющемся мире. Предоставление ликвидности в евро станет гарантией такой стабильности для центробанков, которые будут знать, что даже если что-то случится на рынке, то они получат ликвидность.

Признаки того, что инфляция цен на товары в США, вызванная тарифами, достигла пика, должны открыть дверь для дальнейшего смягчения политики Федеральной резервной системы, считают аналитики UBS.

Изучайте решения ФРС с InvestingPro

Данные прошлой недели показали, что основной индекс потребительских цен в США вырос в январе на 2,4%, что ниже ожиданий, что усилило ставки на то, что ФРС может ускорить сроки нового снижения процентной ставки уже до июня. Ранее на неделе впечатляющий отчет по рынку труда подпитывал ожидания, что центральный банк, который несколько раз снижал ставки в 2025 году, прежде чем удерживать стоимость заимствований в диапазоне от 3,5% до 3,75% в январе, не возобновит снижение до второй половины этого года.

Хотя многие политики могут по-прежнему опасаться, что инфляция все еще выше целевого уровня ФРС в 2%, инфляционное давление, вероятно, более явно ослабнет в ближайшие месяцы, отметили аналитики, включая Марка Хефеле и Винсента Хини, в своей записке.

В частности, сдерживание инфляции в сфере жилья подтвердило, что дезинфляционная тенденция в этой важной экономической категории продолжается, отметили аналитики.

Такое ослабление позволит ФРС дальше снижать процентные ставки, добавили они, подчеркнув, что вице-председатель ФРС Филип Джефферсон предсказал, что дезинфляция продолжится в 2026 году благодаря сильному росту производительности. Между тем, новые опросы Мичиганского университета и ФРС Нью-Йорка намекнули на улучшение потребительских ожиданий по инфляции.

“В целом, отчет по ИПЦ [за январь] подтверждает наше мнение, что [ФРС] должна возобновить смягчение примерно с середины года”, – написали аналитики.

Между тем, “более мягкий персональный профиль” в ФРС может усилить ставки на дополнительные снижения ставок, утверждают они. Недавние комментарии Кевина Уорша, кандидата президента Дональда Трампа на замену нынешнему председателю ФРС Джерому Пауэллу во главе ФРС, о том, что повышение производительности поможет сдержать рост цен, особенно указывают на предпочтение более мягкой денежно-кредитной политики, отметили они.

“Таким образом, мы считаем, что ФРС остается на пути к дальнейшему смягчению, и мы ожидаем два снижения ставки на 25 базисных пунктов между июнем и сентябрем. Этот фон благоприятен для акций, облигаций и золота, на наш взгляд”, – заявили аналитики UBS.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Импорт российской нефти в Китай растет третий месяц подряд и в феврале достигнет нового исторического максимума, пишет Reuters.

Это происходит благодаря тому, что независимые нефтеперерабатывающие заводы скупают партии сырья с глубоким дисконтом после того, как Индия резко сократила закупки, свидетельствуют данные трейдеров и систем отслеживания судов.

По предварительной оценке Vortexa Analytics, поставки российской нефти в Китай в феврале составят 2,07 млн б/с, превысив январский показатель в 1,7 млн б/с.

Узнавайте больше новостей и инсайтов по рынку нефти с подпиской InvestingPro

Предварительные данные Kpler также показывают рост февральского импорта до 2,083 млн б/с по сравнению с 1,718 млн б/с в январе.

С ноября Китай заменил Индию в качестве главного клиента Москвы по морским поставкам нефти, поскольку западные санкции и давление с целью заключения торговой сделки с США вынудили Нью-Дели сократить импорт российской нефти до двухлетнего минимума в декабре.

По данным Kpler, импорт российской нефти в Индию в феврале, как ожидается, упадет еще сильнее — до 1,159 млн б/с.

Это привело к снижению цен на российскую нефть: дисконт составил от $9 до $11 за баррель по отношению к эталонному сорту ICE Brent для поставок в Китай в январе-феврале. Это самые низкие цены за последние годы на сорт Urals (отгружаемый из европейских портов), который обычно направлялся в Индию из-за более короткого транспортного пути по сравнению с Китаем.

Инвесторы готовятся к сокращенной праздниками торговой неделе, которая принесет свежие экономические данные и ключевые корпоративные отчеты. Цены на нефть находятся в боковом диапазоне, поскольку США и Иран готовятся к встрече в Швейцарии для нового раунда переговоров по ядерным амбициям Тегерана. Warner Bros. Discovery по сообщениям рассматривает возобновление переговоров вокруг враждебного предложения о поглощении от Paramount Skydance, в то время как золото и Bitcoin снижаются.

Получите больше рыночной аналитики с InvestingPro

1. Рынки США закрыты в понедельник

Фондовые рынки США будут закрыты в понедельник из-за праздника, а трейдеров ожидает поток экономических индикаторов и множество корпоративных отчетов позже на этой неделе.

Основные индексы на Уолл-стрит показали смешанную динамику в конце торгов в пятницу. Рынки анализировали данные, которые показали, что инфляция в США в январе росла более медленными темпами, чем ожидалось, что усилило ставки на то, что Федеральная резервная система может ускорить сроки нового снижения процентных ставок уже до июня. Ранее на неделе впечатляющий отчет по рынку труда подпитывал ожидания, что центральный банк, который снизил ставки несколько раз в 2025 году, не возобновит смягчение до второй половины этого года.

Но индекс Nasdaq Composite оставался под некоторым давлением, отражая продолжающиеся опасения относительно возможных сбоев в технологической отрасли и секторе коммуникационных услуг, вызванных появлением новых моделей искусственного интеллекта. Опасения по поводу конкуренции, а также нервозность относительно того, когда массивные инвестиции крупнейших компаний в инфраструктуру ИИ принесут выгоду, негативно повлияли на основные индексы на прошлой неделе.

Теперь внимание переключается на предстоящие данные, включая индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в США за декабрь в пятницу. Показатель PCE особенно внимательно отслеживается политиками ФРС как индикатор инфляции. Предварительная оценка роста США за период октябрь-декабрь также запланирована к выпуску в пятницу.

Между тем, сезон отчетности продолжается на этой неделе, в центре внимания результаты таких компаний, как Walmart, Palo Alto Networks, Analog Devices и Booking Holdings.

2. США и Иран проведут переговоры в Швейцарии

США и Иран проведут второй раунд переговоров по ядерным амбициям Тегерана в Швейцарии на этой неделе, после того как стороны возобновили переговоры в начале февраля.

Но возобновленный диалог также совпал с размещением США второго авианосца на Ближнем Востоке, и наблюдатели отмечают подготовку к продолжительной военной кампании против Тегерана в случае провала переговоров.

Президент США Дональд Трамп также неоднократно предупреждал Тегеран о необходимости принять сделку или столкнуться с дальнейшими военными действиями.

Иранские министры заявили СМИ в выходные, что страна готова пойти на компромисс по своей ядерной программе в обмен на смягчение изнурительных американских санкций. Они также дали понять, что теперь от Вашингтона зависит, хочет ли он заключить сделку.

“[В] рынке по-прежнему заложена большая премия за риск, учитывая неопределенность в отношении того, как будет развиваться ситуация между США и Ираном”, – отметили аналитики ING в своей записке.

Цены на нефть находились в боковом диапазоне в ходе европейских торгов в понедельник. Праздники в Китае и США сдерживали объемы торгов, а неутешительные данные по экономическому росту Японии также вызвали некоторые опасения относительно охлаждения спроса.

Фьючерсы на нефть Brent с поставкой в апреле практически не изменились и составили $67,72 за баррель к 10:28 по московскому времени.

3. Warner Bros. рассматривает возобновление переговоров о поглощении Paramount – отчет

В другом месте, сообщения СМИ предполагают, что появился новый поворот в разворачивающейся драме вокруг судьбы голливудского столпа Warner Bros. Discovery.

Warner Bros рассматривает возможность возобновления переговоров о потенциальной продаже Paramount Skydance после того, как студийная группа Дэвида Эллисона улучшила свое враждебное предложение о поглощении, сообщает Bloomberg News.

Члены совета директоров Warner Bros обдумывают, может ли предложение Paramount быть лучше, чем конкурирующее предложение от стримингового гиганта Netflix, сообщает Bloomberg.

На прошлой неделе Paramount пообещал предоставить акционерам Warner Bros больше денежных средств за каждый квартал, в течение которого сделка не будет достигнута в 2026 году, и обязался предоставить средства для покрытия любых штрафов, которые владелец HBO понесет за нарушение своего текущего соглашения с Netflix. Однако примечательно, что Paramount не улучшил свое базовое предложение в $30 за акцию.

4. Gold снижается

Цены на золото упали ниже ключевых уровней в ходе европейских торгов, поскольку доллар США стабилизировался после выхода данных по потребительским ценам.

Рынки металлов оставались волатильными после резких колебаний в течение последних двух недель, при этом золото и серебро также оставались значительно ниже пиковых значений конца января.

Спотовая цена на золото упала на 0,9% до $4 998,69 за унцию, а фьючерсы на золото с поставкой в апреле снизились на 0,6% до $5 018,69 за унцию к 10:33 по московскому времени.

Золото и серебро отметились некоторым ростом на предыдущей неделе благодаря сочетанию покупок на снижении и слабости доллара, что поддержало цены на металлы. Повышенная напряженность между США и Ираном также поддерживала спрос на безопасные активы.

5. Bitcoin падает

Bitcoin также резко упал, продолжив потери после того, как рынки криптовалют зафиксировали четыре недели подряд значительного снижения.

Крупнейшая в мире криптовалюта откатилась после кратковременного роста до $70 000 в выходные. Bitcoin упал на 3,1% до $68 624,6 к 10:37 по московскому времени. Bitcoin теперь потерял примерно 50% своей стоимости с момента достижения рекордного максимума около $126 000 в октябре.

В другом месте, Strategy – крупнейший корпоративный держатель Bitcoin – заявил в воскресенье, что сможет покрыть свои долговые обязательства, даже если цена Bitcoin упадет до $8 000 за монету. Компания сообщила в социальных сетях, что может “выдержать падение цены $BTC до $8 тыс. и при этом иметь достаточно активов для полного покрытия нашего долга”.

Strategy владеет 714 644 Bitcoin, финансируя свои покупки монеты через сочетание новых выпусков капитала и долгосрочного долгового финансирования.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – BCA Research выпустила резкое предупреждение о том, что японская керри-трейд стратегия с иеной достигла неустойчивых уровней и представляет значительные риски для глобальных рынков, хотя время любого разворота остается неопределенным.

Согласно недавней аналитической записке, эта стратегия, которая включает заимствование в иенах для покупки более высокодоходных активов, достигла огромных масштабов.

Получите более быстрые новости и реакции аналитиков с InvestingPro – скидка до 50%

BCA Research оценивает, что непогашенная стоимость форвардных контрактов в иенах, удерживаемых глобальными хедж-фондами и основными торговыми компаниями, достигла ¥35 триллионов по состоянию на 01.10.2025, в то время как общая стоимость форвардов, валютных свопов и валютных свопов достигла ¥2 281 триллионов.

«Соотношение риска и доходности керри-трейд стратегии с иеной неблагоприятно», — заявил брокер. «Как только иена начнет укрепляться, движение, вероятно, будет чрезмерным, учитывая, насколько масштабной стала эта стратегия».

Аналитики утверждают, что рост японских процентных ставок не спровоцирует закрытие этих позиций, вопреки традиционным рыночным ожиданиям.

Вместо этого они утверждают, что падение цен на активы, финансируемые за счет заимствований в иенах, станет катализатором разворота, ссылаясь на три исторических эпизода в 2008, 2015 и 2020 годах, когда керри-трейд стратегии рухнули на фоне рыночных потрясений, а не повышения ставок.

Иена обесценилась до 150-160 за доллар, несмотря на то, что центральный банк Японии повысил ставки, при этом номинальные и реальные дифференциалы ставок по сравнению с США улучшились.

Японские страховые компании захеджировали только 46% своих иностранных активов по состоянию на 30.09.2025, что ниже пика в 63% в 2020 году и пятнадцатилетнего среднего показателя в 54%, согласно отчету.

BCA Research отметила, что 10-летние японские государственные облигации в настоящее время предлагают более высокую доходность, чем хеджированные от валютных рисков 10-летние облигации в США, Великобритании и Германии, что предполагает, что японские инвесторы в инструменты с фиксированным доходом настроены на продолжение ослабления иены.

Брокер прослеживает смену иены с проциклической на контрциклическую валюту до 2005 года, когда чистый иностранный доход Японии начал превышать ее торговый профицит.

Японские инвесторы сейчас владеют иностранными активами на сумму $12 триллионов, из которых портфельные активы и другие инвестиции составляют $7,4 триллиона. Доход от иностранных инвестиций достиг $240 миллиардов в прошлом году.

«Колебания иены часто обусловлены инвестиционными решениями японских инвесторов и корпораций о реинвестировании или репатриации своего иностранного дохода», — заявили аналитики.

По их словам, эти решения о распределении средств зависят в первую очередь от глобальной рыночной волатильности и перспектив обменного курса, а не от дифференциалов процентных ставок.

Брокер рекомендовал средне- и долгосрочным инвесторам открывать длинные позиции по иене против доллара США. BCA Research также советовала исключить доллар из коротких позиций против индонезийской рупии, филиппинского песо и южноафриканского ранда, сохраняя эти короткие позиции только против евро и иены.

Реальный эффективный обменный курс иены, основанный на удельных затратах на рабочую силу, находится на самом низком уровне за более чем 50 лет, согласно данным Международного валютного фонда и ОЭСР, приведенным в отчете.

«Когда начнется укрепление иены, страховые компании поспешат увеличить коэффициент хеджирования, усиливая рост иены», — заявили аналитики, предупреждая, что японские организации, вероятно, сократят новые иностранные инвестиции, репатриируют доходы и активы, и захеджируют валютный риск, как только возрастет волатильность.

Хён-Сон Шин, экономический советник Банка международных расчетов, в августе 2024 года привел цифры в ¥40 триллионов для балансовых заимствований в иенах и $14 триллионов для внебалансовых рынков иеновых свопов, что соответствует оценкам BCA.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Буква “K” в последние месяцы занимает умы инвесторов, поскольку рынки пытаются определить состояние экономики США.

Отслеживайте мировые валюты с InvestingPro

Графически эта буква может наилучшим образом отображать то, что было устойчивой — хотя и сильно раздвоенной — общей активностью: потребительские расходы были высокими для состоятельных домохозяйств и корпораций, но люди с низкими доходами, похоже, борются с бременем повышенной стоимости жизни.

В результате усиливается внимание к “доступности” перед важными промежуточными выборами в США в ноябре и к тому, какие политические решения могут быть предложены для поддержки нижней части так называемой “K-образной” экономики, которая “постоянно расширяется”, заявили аналитики BofA Securities в своей записке.

Попытки снизить стоимость ипотечных кредитов путем снижения процентных ставок Федеральной резервной системой являются “наиболее вероятными” мерами, которые могут быть представлены политиками, добавили они.

При прочих равных условиях это может оказать негативное влияние на доллар США, заявили аналитики. Они добавили, что проблемы доступности напрямую связаны с текущими дебатами на рынках относительно перспектив политики ФРС при Кевине Уорше, кандидате президента Дональда Трампа на пост следующего председателя ФРС, а также с развитием новых моделей искусственного интеллекта и влиянием этой технологии на американский рынок труда.

Неопределенность возникла вокруг того, будет ли Уорш, бывший член совета управляющих ФРС, выступать за сокращение облигационных активов центрального банка. По его мнению, это позволит снизить ставки — что также соответствует давнему предпочтению Трампа быстро снизить стоимость заимствований для стимулирования экономики.

В то же время остается неясным, как ИИ повлияет на рост числа рабочих мест. Январский отчет о рынке труда указал на замедление найма в сфере бизнеса и профессиональных услуг, что потенциально сигнализирует о том, что компании сокращают расходы до появления большей ясности относительно возможностей ИИ и возможного повышения производительности.

“Мы предполагаем, что потенциальное обещание роста производительности/дезинфляции, обусловленное ИИ, будет использоваться как обоснование для более мягкой денежно-кредитной политики (и, следовательно, более низких ипотечных ставок) на фоне в целом более оживленной экономики”, — заявили аналитики BofA. “Но пока риски вытеснения рабочей силы не останутся позади, негативные настроения по отношению к доллару США вряд ли утихнут”.

Индекс доллара, который измеряет стоимость американской валюты по отношению к корзине валют-конкурентов, упал более чем на 10% за последний год.

Между тем, кампания администрации Трампа по возрождению производства в США выводит валютный обмен “на передний план”, заявили аналитики BofA.

Теоретически более слабый доллар может помочь производственной деятельности, делая товары, произведенные в США, дешевле для зарубежных покупателей, что может увеличить экспорт и зарубежные продажи. Однако импорт сырья и других компонентов станет дороже, что может привести к росту инфляции.

“Намеки на политику более ’доброжелательного пренебрежения’ негативно сказались на настроениях в отношении доллара США, рискуя создать отрицательную обратную связь с инфляцией. Это также разожгло опасения по поводу движения капитала, хотя мы по-прежнему считаем этот риск низким (но возникающим)”, — написали аналитики BofA.

На этом фоне предпочтительные индикаторы BofA по валютным потокам и позиционированию пока не показывают признаков серьезных сдвигов или “обесценивания” доллара. Аналитики заявили, что инвесторы по-прежнему занимают короткие позиции по доллару, но не в таких масштабах, как в первой половине 2025 года, когда Трамп впервые ввел масштабные тарифы для ряда стран.

“Точно так же относительные притоки акций и фиксированного дохода не свидетельствуют о том, что иностранные инвесторы спешат выйти из своих американских активов. Мы видим возможности для увеличения хеджирования доллара США, что является фактором нашего тезиса о снижении доллара на 2026 год”, — заявили они.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Доха, Катар, стала глобальным центром обсуждений искусственного интеллекта в начале этого месяца, когда более 30 000 основателей, инвесторов и экспертов собрались на Web Summit, чтобы представить, протестировать и обсудить будущее этой технологии.

По словам Deutsche Bank AG в недавней записке, трехдневное мероприятие, описанное Ее Высочеством Шейхой Мозой бинт Нассер, председателем Катарского фонда образования, науки и общественного развития, как “песочница инноваций”, выявило три четкие темы о будущем направлении искусственного интеллекта.

Получите более быстрый доступ к новостям и реакциям аналитиков с InvestingPro – скидки до 50%

Согласно отчету аналитика Deutsche Bank Адриана Кокса, в обсуждениях участвовали такие компании, как Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) Platforms Inc., ElevenLabs и квантовая фирма Alice & Bob.

ИИ был общей нитью, проходящей через все мероприятие, почти каждая технология либо построена на нем, либо улучшена им. Один за другим выступающие подчеркивали способность ИИ усиливать малый бизнес, в то время как крупные предприятия продолжают бороться с внедрением.

“Он может позволить любому из вас создавать компании, которые могут конкурировать с любыми компаниями. Он может превратить команду из одного или десяти инженеров в команду, которая кажется сотнями”, – сказал Эдуардо Саверин, соучредитель Facebook (ныне Meta) и соучредитель и со-генеральный директор B Capital.

Согласно отчету, вместо того чтобы пытаться дифференцировать все более стандартизированные большие языковые модели по маргинальной производительности или стоимости, компании ищут конкурентные преимущества через высокоспециализированные решения.

Мати Станишевский, генеральный директор ElevenLabs, отметил, что это означает создание более надежных, специализированных моделей преобразования текста в голос и их интеграцию с телефонными системами, управляемыми ИИ-агентами.

“В конечном итоге цель должна заключаться в том, чтобы выйти за рамки фокуса на ИИ вообще”, – сказал Станишевский, представляя будущее, где проактивные устройства с голосовой активацией интегрируют технологию настолько плавно, что она отходит на задний план, “позволяя клиентам испытывать преимущества… даже не замечая этого”.

Согласно отчету, на протяжении всего мероприятия также поднимались опасения по поводу устойчивости цепочек поставок, энергетических систем и инфраструктуры данных на фоне растущей геополитической напряженности.

“XX век был индустриальным веком, и каждая страна должна была обеспечивать обильную энергию для преобразования материи”, – сказал Тео Пероннин, соучредитель и генеральный директор квантовой компании Alice & Bob.

“Теперь в информационную эпоху, которая связана с преобразованием данных в знания, правительствам необходимо обеспечивать вычислительные мощности”. Это требует “обеспечения поставок, диверсификации источников и обеспечения их изобилия”.

Одной из компаний, отражающих это настроение, была ASE Cloud Services, основанная в ноябре недалеко от Роттердама в Нидерландах.

Фирма предлагает чат-боты для обслуживания клиентов, полностью построенные на европейских технологиях, от модели, которая по умолчанию использует Mistral из Франции (единственного заметного европейского поставщика моделей ИИ), до уровня приложений. Разработанная для соответствия нормам ЕС по ИИ и конфиденциальности, система ASE использует на 95% меньше энергии, чем обычные чат-боты.

“Люди сегодня боятся того, что может произойти, если вы зависите от другой страны или стран”, – сказал соучредитель Алан ван Звол.

“Трудно стать более суверенным, чем это”. Согласно отчету, ASE в настоящее время ведет переговоры с восемью голландскими государственными учреждениями о предоставлении информационных услуг для граждан.

В отчете также подчеркиваются амбиции Ближнего Востока утвердиться в качестве третьего крупного региона ИИ в мире.

В то время как США лидируют в передовых моделях и центрах обработки данных, а Китай преуспевает в моделях с открытым исходным кодом и данных, Ближний Восток обладает обильной солнечной и углеродной энергией для питания крупномасштабных центров обработки данных, способных обслуживать Европу, Азию и Африку, а также капиталом для привлечения глобальных основателей.

На открытии мероприятия премьер-министр и министр иностранных дел Катара шейх Мохаммед бин Абдулрахман бин Джасим Аль-Тани объявил о дополнительных $2 млрд для программы Фонда фондов Катарского инвестиционного управления, доведя общий объем выделенного капитала до $3 млрд. Программа теперь поддерживает 12 региональных и международных управляющих фондами в Катаре.

“Каждая страна думает, что я должна иметь некоторую устойчивость, и это создает огромные возможности для остального мира”, – сказал Томас Цао, соучредитель венчурной фирмы Gobi Partners, ориентированной на Азию.

Радж Гангули, соучредитель и со-генеральный директор B Capital, сказал, что открыть региональную штаб-квартиру фирмы в Катаре годом ранее было “невероятно легко”. “Невероятно, насколько правительство здесь ориентировано вовне”, – сказал он. “Все в Катаре сосредоточены на создании региональных и глобальных бизнесов”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

То, что Кевин Уорш, кандидат президента Дональда Трампа на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, давно критикует значительные облигационные активы центрального банка, не является секретом.

Изучите решения ФРС с помощью InvestingPro

Уорш призывает к сокращению баланса ФРС, утверждая, что большой объем активов может исказить общее финансовое состояние экономики США.

После масштабной кампании по расширению баланса для поддержки экономики во время мирового финансового кризиса и пандемии COVID-19, ФРС позволила ему сократиться с максимальных $9 трлн в 2022 году до $6,6 трлн в конце прошлого года. Однако в декабре ФРС снова начала увеличивать свой баланс в рамках обеспечения достаточной ликвидности в финансовой системе, чтобы процентные ставки оставались в целевом диапазоне.

Аналитики предполагают, что пока неясно, будет ли Уорш настаивать на прекращении этого процесса.

В своей аналитической записке эксперты BofA, включая Марка Кабану и Кэти Крейг, отметили, что хотя Уорш часто критически относился к политике ФРС в отношении баланса, они “подозревают, что ему будет проще быть” критиком, чем “агентом перемен”.

Они добавили, что для сокращения размера баланса Уоршу потребуется также снизить обязательства, возможно, через изменения в руководстве по банковской ликвидности и регулировании.

Но “если Уорш будет слишком настойчиво добиваться сокращения баланса ФРС, это может привести к волатильности финансирования, более широкой рыночной волатильности и ужесточению финансовых условий”, — написали они.

“Мы подозреваем, что Уорш предпочтет легкие финансовые условия меньшему балансу ФРС, учитывая сложность сокращения обязательств ФРС”.

Аналитики отметили, что президент Трамп, в частности, вероятно, будет больше заботиться о финансовых условиях, чем о резервах ФРС, добавив, что Уорш, “вероятно, встанет на сторону Трампа”.

Между тем, экономисты Morgan Stanley отметили, что механика сокращения баланса “сложна”, и “изменения, вероятно, будут медленными, с множеством компромиссов, которые необходимо учитывать, и рыночными последствиями, которые могут быть недооценены”.

Они сказали, что ФРС может выбрать сокращение своих активов либо позволив ценным бумагам погашаться без реинвестирования, либо активно продавая их на вторичном рынке. Первая тактика “выполнила большую часть тяжелой работы до сих пор” и может продолжать это делать, “если ФРС пойдет по этому пути”, написали они.

Со своей стороны, Уорш заявил, что сокращение баланса будет трудно осуществить, особенно потому, что он используется для управления целевым диапазоном ФРС.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.