Новый год уже начался, но “контуры” экономических перспектив на следующие двенадцать месяцев во многом напоминают прошлогодние, согласно аналитикам Morgan Stanley.

В записке для клиентов экономисты банка, включая Сета Карпентера и Раджива Сибала, утверждают, что одним из ярких примеров этой тенденции является модель последовательного улучшения роста.

Однако, они отметили, что ключевое отличие заключается в состоянии политики центральных банков.

Получите свежие аналитические данные о глобальных центробанках с InvestingPro

“Мы находимся в цикле смягчения — ФРС перешла к смягчению политики в начале 2026 года, чего не было в 2025 году”, — написали они.

В глобальном масштабе центральные банки также находятся “на или вблизи” так называемого “нейтрального” уровня, который теоретически не способствует и не препятствует экономической активности.

В результате аналитики прогнозируют, что большая часть дискуссий на рынках будет вращаться вокруг решений центральных банков в первой половине года.

В США данные за третий квартал указывают на особую силу крупнейшей экономики мира, хотя компании начинают демонстрировать признаки переноса тарифных издержек на потребителей, вместо того чтобы позволять расходам съедать прибыль, отметили аналитики.

“И поэтому, даже если первоначальные данные о номинальных расходах за октябрь показали силу, мы все еще отслеживаем замедление роста реального потребления в четвертом квартале по сравнению с предыдущим кварталом. Хотя любое замедление, как прогнозируется, будет незначительным, поскольку ФРС уже начала снижать ставки, а впереди ожидается фискальный стимул, контуры данных, тем не менее, повлияют на ФРС”, — написали они.

CME FedWatch показал, что инвесторы учитывают два снижения ставки в этом году, хотя перспективы все еще неясны. После публикации пятничного отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора вероятность того, что ФРС оставит процентные ставки без изменений в текущем диапазоне от 3,50% до 3,75% на январском заседании, составила чуть более 97%.

Аналитики Morgan Stanley добавили, что американский центральный банк будет “крайне чувствителен” к экономическим индикаторам на своих “следующих нескольких заседаниях”.

В других регионах деловая активность в еврозоне оставалась в целом устойчивой, несмотря на замедление в декабре по сравнению с предыдущим месяцем. Однако аналитики Morgan Stanley отметили, что “риски снижения” как для роста, так и для инфляции могут проявиться в ближайших кварталах, прогнозируя, что следующее потенциальное снижение процентной ставки Европейским центральным банком может произойти в июне.

С другой стороны, Банк Японии завершил 2025 год историческим повышением ставки, которое подняло стоимость заимствований до самого высокого уровня за десятилетия — и финансовые рынки закладывают дальнейшие повышения.

Но аналитики Morgan Stanley заявили, что “риски смещены в сторону меньшего количества повышений ставок в 2026 году”, подчеркивая ожидания, что инфляция начнет смягчаться позже в этом году. Хотя более слабая иена теоретически может угрожать этому прогнозу, дальнейшее смягчение политики ФРС — и его последующее влияние на доллар США — “в некоторой степени компенсирует этот риск”, заявили аналитики.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Политический и военный кризис, разворачивающийся в Венесуэле, уже влияет на глобальные авиакомпании через нарушения полетов, ограничения воздушного пространства и изменения в динамике цен на топливо, согласно недавней записке аналитиков Jefferies.

Военная операция США в Венесуэле, включавшая захват президента Николаса Мадуро во время масштабного рейда в Каракасе, привела к немедленным последствиям для авиации во всем Карибском регионе.

После операции Федеральное авиационное управление ввело временные ограничения на полеты, что привело к массовым отменам. Сотни рейсов в Карибском бассейне были отменены, включая более 300 рейсов, вылетающих из или прибывающих в Пуэрто-Рико, сообщил брокер.

Delta Air Lines заявила, что начала отменять карибские рейсы рано в субботу, чтобы соответствовать закрытиям воздушного пространства FAA, в то время как Southwest Airlines сообщила, что поездки в Арубу, Доминиканскую Республику и Пуэрто-Рико были отменены или перенаправлены.

Нарушения затрагивают регион, который обеспечивает значительную долю пассажирских доходов для крупных американских перевозчиков.

Jefferies сообщил, что Латинская Америка составляет 13% пассажирских доходов American Airlines на 2025 год, 10% для United Airlines и 8% для Delta.

Отмены и изменения маршрутов, связанные с операцией в Венесуэле, подчеркивают, как геополитическая нестабильность в регионе может напрямую нарушать расписание авиакомпаний и потоки доходов.

Цены на топливо представляют собой еще один канал, через который венесуэльский кризис влияет на авиакомпании. Брокер сообщил, что цены на нефть Brent и WTI снизились примерно на 21% в 2025 году, что способствовало снижению затрат на топливо для перевозчиков. Нефть Brent торговалась примерно по $60 за баррель на момент отчета.

Венесуэла обладает примерно 303 млрд баррелей сырой нефти, крупнейшими доказанными запасами нефти в мире, но производит только около 1 млн баррелей в день, или примерно 0,8% мировой добычи нефти, из-за санкций, экономических условий и ограниченных инвестиций в инфраструктуру.

Jefferies сообщил, что движения цен на нефть, связанные с событиями в Венесуэле, внимательно отслеживаются авиакомпаниями, поскольку топливо остается одной из их крупнейших операционных затрат. На 2026 год брокер предполагает среднюю цену на нефть около $62,40 за баррель по сравнению с примерно $70,20 в 2025 году и $81,20 в 2024 году.

Аналитики заявили, что каждое изменение на 5% в оценочной средней стоимости топлива за галлон в 2026 году окажет существенное влияние на прибыль авиакомпаний, от примерно 5% до 10% для Delta, Southwest и United, и около 20% для American Airlines.

Помимо топлива и ограничений воздушного пространства, кризис добавил операционную неопределенность на воздушных маршрутах Карибского бассейна и Латинской Америки.

Ограничения FAA и ответные меры авиакомпаний иллюстрируют, как военная активность может быстро изменить маршруты полетов и расписания, даже за пределами непосредственной зоны конфликта. Jefferies заявил, что первоначальные эффекты “в основном сосредоточены на авиакомпаниях” из-за отмен и движений цен на нефть.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент Трамп превратил жилищную политику в политический приоритет перед промежуточными выборами. По данным TD Cowen, Белый дом теперь нацелен на институциональных арендодателей, доступ к первоначальным взносам и ипотечные сборы в рамках широкой программы по обеспечению доступности жилья.

Получите доступ к глубоким аналитическим исследованиям только на InvestingPro — скидка 55%

Аналитик Джарет Сейберг написал, что “президент Трамп обращается к жилищному вопросу в преддверии промежуточных выборов”, а более подробная информация ожидается, когда он выступит в Давосе через две недели.

TD Cowen отметил, что Трамп намерен “блокировать институциональным инвесторам возможность покупки большего количества односемейных домов для сдачи в аренду”, а также позволить покупателям использовать налогово-льготные счета 529 и 401(k) для первоначальных взносов без штрафов.

Ожидается, что администрация также будет добиваться снижения страховых премий Федерального жилищного управления и сокращения “ценовых корректировок на уровне кредитов” в Fannie Mae и Freddie Mac.

Сейберг полагает, что Трамп, вероятно, будет оказывать давление на местные органы власти с целью изменения правил зонирования, хотя он отметил, что TD Cowen “сомневается, что это приведет к изменениям, поскольку зонирование является местным вопросом”.

Аналитик добавил, что директор FHFA Билл Пулте может последовать за этим с более пристальным вниманием к ипотечным расходам, создавая потенциальные риски для ипотечных страховщиков, страховщиков титулов и кредитных бюро.

TD Cowen утверждает, что обсуждаемые меры могут представлять собой “временное решение проблемы доступности жилья”, предупреждая, что они могут “вновь разжечь жилищную инфляцию”.

Фирма считает, что реальное решение заключается в увеличении предложения, называя налоговый кредит на жилье для рабочей силы “лучшим вариантом”, который мог бы субсидировать строительство домов начального уровня.

Конгресс уже близок к принятию законопроекта, поддерживающего производство сборных домов и реформы зонирования, который, по мнению TD Cowen, может служить законодательным инструментом для более широких изменений.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Исследовательская компания Wolfe Research заявила, что администрация Трампа может применить широкий набор политических инструментов, которые могут существенно повлиять как на спрос, так и на предложение жилья, обозначив “12 потенциальных корректировок политики”, способных изменить доступность и динамику рынка.

Получите больше аналитических данных с InvestingPro — скидка 55% уже сейчас

Аналитик Тревор Эллинсон написал, что с октября, когда президент Трамп и директор FHFA Билл Пулте начали комментировать доступность жилья, ожидания инвесторов менялись “с каждым постом в социальных сетях”.

Wolfe Research отметила, что “консенсус-мнение было изменчивым”, подчеркнув, что потенциальные действия несут как положительные, так и отрицательные последствия.

Компания не ожидает единого решения. “Мы не считаем, что у администрации есть какое-либо универсальное решение, и ожидаем объявления различных инициатив”, — говорится в записке.

Эллинсон добавил, что меры со стороны спроса “вероятно, создадут больший импульс для акций строительных компаний в краткосрочной перспективе”, хотя они могут принести долгосрочные препятствия.

Среди наиболее быстродействующих рычагов — возможный налоговый кредит для покупателей жилья. Wolfe Research считает, что налоговые кредиты “являются наиболее эффективной инициативой федерального правительства для обеспечения краткосрочного стимула”, хотя они предлагают “кратковременный попутный ветер и мало способствуют долгосрочной доступности”.

Однако Эллинсон полагает, что “наиболее очевидный путь к улучшению доступности лежит через снижение ставок по ипотеке, и администрация Трампа ясно обозначила свое предпочтение более низким ставкам”.

Аналитик также отметил потенциальные изменения в правилах зонирования и землепользования, которые, по его словам, могли бы со временем улучшить предложение, но не принесли бы быстрого облегчения.

Кроме того, он выделил ограничения на выкуп ипотечных ставок, реструктуризацию страховых премий по ипотеке FHA, 50-летние сроки ипотеки, переводные ипотеки, портативные ипотеки, принудительные объемы строительства, изменения в налогах на прирост капитала, федеральные земельные аукционы и тарифные льготы как другие факторы, которые могут использоваться для влияния на рынок жилья.

Wolfe Research пришла к выводу, что, хотя реформы со стороны предложения более подходят для долгосрочного баланса, любое стимулирование спроса “вероятно, создаст наиболее существенный рост спроса и акций строительных компаний в краткосрочной перспективе”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент США Дональд Трамп сообщил, что в среду вечером провел телефонный разговор с президентом Колумбии Густаво Петро, и что в Вашингтоне состоятся переговоры на высоком уровне с представителями этой страны.

Трамп написал в социальных сетях, что Петро “позвонил, чтобы объяснить ситуацию с наркотиками и другие разногласия, которые у нас были”, и что президент с нетерпением ждет встречи с ним в “ближайшем будущем”.

Подпишитесь на InvestingPro для получения последних новостей о Трампе и экономике

“Госсекретарь Марко Рубио и министр иностранных дел Колумбии договариваются о деталях. Встреча пройдет в Белом доме в Вашингтоне”, — заявил Трамп.

Разговор с Петро состоялся всего через несколько дней после того, как Трамп поднял вопрос о возможной военной операции против правительства Колумбии из-за предполагаемой роли страны в поставках запрещенных наркотиков в США.

Это произошло вскоре после того, как американские силы захватили президента Венесуэлы Николаса Мадуро в минувшие выходные. Трамп упоминал о возможности аналогичных действий в отношении Колумбии и Кубы.

“Колумбия тоже очень больна, ею управляет больной человек, который любит производить кокаин и продавать его в Соединенные Штаты, и он не будет делать это долго”, — заявил Трамп журналистам после операции в Венесуэле.

Заявления Трампа вызвали резкую критику со стороны Боготы, министры призвали колумбийские вооруженные силы защищать суверенитет страны.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Ожидается, что экономики Южной Европы сохранят свою устойчивость до 2026 года, хотя резкие различия между Италией и Испанией продолжат формировать экономическую траекторию региона, согласно прогнозу Goldman Sachs, опубликованному в четверг.

Будьте в курсе не только заголовков с премиум-аналитикой рынка, AI-подборками акций и глубокими исследовательскими инструментами от InvestingPro – скидка 55% сегодня

Брокер прогнозирует, что Испания продолжит опережать еврозону с ростом ВВП на 2,4%, что выше рыночного консенсуса, в то время как Италия, по прогнозам, вырастет всего на 0,7%, что соответствует консенсус-прогнозам.

“Южная Европа превосходила остальную часть еврозоны с момента пандемии”, – отмечает брокер, объясняя продолжающуюся устойчивость ростом потребления и инвестиций, рекордно высоким уровнем занятости и продолжающейся фискальной консолидацией.

Все страны Южной Европы стремятся достичь положительного первичного фискального баланса в 2026 году, при этом ожидается, что Испания увидит свой первый положительный баланс за 19 лет.

Несмотря на ужесточение фискальной политики, продолжающаяся поддержка в последний год Европейского фонда восстановления и увеличение расходов на оборону в Италии должны смягчить негативное влияние на рост, согласно отчету.

Goldman Sachs прогнозирует, что соотношение долга к ВВП Испании снизится примерно на 5 процентных пунктов по сравнению с 2024 годом, в то время как соотношение Италии увеличится, прежде чем стабилизироваться после 2026 года, когда влияние налоговых кредитов на строительство ослабнет.

Замедляющаяся, но превышающая целевой показатель инфляция в еврозоне должна поддерживать номинальный рост выше среднего уровня стоимости суверенного долга везде в EMU4, кроме Италии, говорится в отчете.

Инвестиционная активность оставалась устойчивой до 2025 года, при этом рост капитальных затрат, за исключением жилищного строительства, опережал ВВП в обеих странах.

Расходы на машины и продукты интеллектуальной собственности были особенно устойчивыми, и Goldman Sachs ожидает, что эта тенденция сохранится, помогая сократить инвестиционный разрыв с остальной частью еврозоны в 2026 году.

Разрыв в производительности представляет собой критическое расхождение. Испания наблюдала рост, поддерживаемый сильным ростом в сфере услуг с высокой добавленной стоимостью, включая профессиональные услуги, финансы и ИКТ, а также относительно быстрым внедрением ИИ по сравнению с европейскими аналогами.

Италия столкнулась со снижением производительности с 2022 года и отсутствием роста производительности труда за последние 30 лет, согласно отчету.

Демографические факторы также благоприятствуют Испании. Чистая миграция была ключевым фактором, способствующим увеличению трудоспособного населения, с доказательствами положительного влияния на средний человеческий капитал.

Коэффициент возрастной зависимости должен увеличиться в Испании в течение следующих пяти лет, но должен оставаться ниже, чем в среднем по еврозоне и, в частности, в Италии.

Политическая динамика представляет еще одну область расхождения. Правящая коалиция Италии продолжает получать лучшие результаты в опросах, чем на последних всеобщих выборах, после почти 40 месяцев у власти.

В отличие от этого, правительство Испании не смогло утвердить бюджет второй год подряд, теряет позиции в опросах общественного мнения и потенциально может столкнуться с досрочными выборами в этом году.

Несмотря на эти различия, стратеги Goldman Sachs по ставкам ожидают, что суверенные спреды останутся стабильными, со спредами 10-летних BTP-Bund и Bonos-Bund на уровне 75 и 55 базисных пунктов к концу 2026 года соответственно.

Стратеги брокера по акциям сохраняют нейтральную позицию по обоим рынкам, но отмечают, что внутренняя экспозиция и оценки ниже исторических средних благоприятствуют корзинам акций с внутренней экспозицией.

Ожидается, что рост потребления останется оптимистичным на уровне около 3% в Испании и ускорится в Италии в течение 2026 года, поддерживаемый ростом реального располагаемого дохода выше среднего и стабильным рынком труда.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Любые перебои в поставках сырой нефти из Венесуэлы в Китай после атаки США на эту латиноамериканскую страну в минувшие выходные являются «неудобными, но управляемыми», по мнению аналитиков Jefferies.

Получите больше информации о мировых энергетических рынках с InvestingProВ своей заметке аналитики, в том числе Аникет Шах, отметили, что, хотя Венесуэла экспортирует более половины своей нефти в Китай, на нее приходится лишь около 3% от общего объема импорта Пекина.
Ссылаясь на разговор с Михал Мейдан, главой отдела исследований энергетики Китая в Оксфордском институте энергетических исследований, аналитики Jefferies заявили, что «более значительное» давление может быть связано с обслуживанием долга.
Около 30% венесуэльской нефти направляется китайским государственным предприятиям в рамках текущей программы погашения кредита. Мейдан подсчитала, что с 2007 года Китай предоставил Венесуэле кредитов на сумму до $60 млрд, причем доходы от нефти служат обеспечением.
В основе этой договоренности, которая была введена в 2000-х годах, лежала потребность в энергии в быстрорастущей экономике Китая и стремление бывшего венесуэльского лидера Уго Чавеса уйти от зависимости от США. По текущим оценкам, около $10 млрд китайского кредита Венесуэле остаются непогашенными, сказала Мейдан.
Между тем, китайские фирмы активно инвестируют в инфраструктуру Венесуэлы, приобретая доли в таких областях, как телекоммуникации, железные дороги и порты.
Но в краткосрочной перспективе, как сказала Мейдан Jefferies, «любые финансовые потери, хотя и заметные, не будут [быть] экзистенциальными». Стратегия Китая по диверсификации энергетического партнерства и созданию стратегических резервов также смягчила последствия потери венесуэльских потоков, сказала Мейдан аналитикам.
Эти комментарии прозвучали после того, как США, которые уже много лет вводят жесткие санкции против Венесуэлы, объявили в минувшие выходные о дерзком вторжении, в результате которого был захвачен президент страны Николас Мадуро.
Президент США Дональд Трамп заявил после нападения, что Вашингтон готов на долгие годы взять под контроль большую часть прибыльной нефтяной инфраструктуры Венесуэлы. На этом фоне китайские нефтяные компании, как сообщается, обращаются к Пекину за советом о том, как лучше защитить свои инвестиции в Венесуэле, сообщило агентство Bloomberg News.

Последний отчет США по рынку труда может выглядеть прилично на поверхности, но Scotiabank предупреждает, что ситуация на рынке труда ухудшается способами, которые Федеральная резервная система больше не может игнорировать, что создает условия для снижения ставки в январе.

«FOMC должен рассматривать сторону полной занятости своего двойного мандата как находящуюся под большим давлением, чем инфляционная сторона в настоящее время», — написал Дерек Холт, вице-президент и руководитель отдела экономики Рынков капитала в Scotiabank, отметив, что это должно «мотивировать снижение в январе», даже если это «снижение с зажатым носом из-за морального риска».

Основной прирост рабочих мест составил 50 000 в декабре, что находится между консенсусом и прогнозом Scotiabank, но пересмотры «убрали 76 000 рабочих мест за предыдущие два месяца», а разбивка по секторам «оставляет неприятный осадок», сказал Холт. «Если исключить наем в секторе здравоохранения, то мало что остается», — добавил он, отметив, что несельскохозяйственная занятость без учета здравоохранения снижалась в четырех из последних восьми месяцев и была примерно неизменной в трех других, только сентябрь показал небольшой прирост.

Эта узкая зависимость от найма в здравоохранении особенно тревожит политиков. Несельскохозяйственная занятость без учета здравоохранения упала примерно на 354 000 с апреля, и «наем в здравоохранении, вероятно, менее чувствителен к ставкам, чем остальная часть рынка труда», предупредил Холт, указывая на другие препятствия, такие как «массовая неопределенность политики, не связанная с ФРС, и ИИ не помогли», а истечение срока субсидий Закона о доступном медицинском обслуживании в конце 2025 года повышает риск снижения найма в здравоохранении в этом году.

Корректировки и особенности данных также указывают на то, что базовая картина рабочих мест слабее, чем предполагает официальная публикация. Ожидается, что ежегодные эталонные пересмотры, которые будут опубликованы с отчетом за январь, снизят показатель занятости на март 2025 года на 911 000, в то время как председатель ФРС Джером Пауэлл уже отметил «переоценку» прироста занятости с апреля примерно на 60 000 в месяц, что указывает на то, что недавняя тенденция несельскохозяйственной и частной занятости «вероятно, значительно слабее», как только будут внесены пересмотры.

Сезонные факторы — еще один источник беспокойства. Хотя сезонная корректировка декабря не была такой экстремальной, как недавние рекордные максимумы, Бюро статистики труда «все равно перешло на высокую сторону», сказал Холт, утверждая, что эти факторы сохранили изменение занятости в декабре положительным, и что непрозрачность методологии «оставляет вопросы» о том, должны ли корректировки быть такими агрессивными, какими они были «с тех пор, как Трамп уволил комиссара BLS».

Для ФРС риск заключается в том, что рынок труда, который кажется просто смешанным для рынков, уже близок к более серьезному предупреждению. Холт указывает на потребительские показатели и исторические модели, предполагающие, что экономика «опасно близка к худшему исходу», даже без полного учета завышенных показателей занятости, и подчеркивает, что, хотя уровень безработицы снизился до 4,4% с 4,5%, «рост рабочих мест и рост доходов — это то, что стимулирует рост потребления», подкрепляя его мнение о том, что сторона занятости мандата теперь заслуживает большего веса, чем инфляция.

Получите премиум-обновления фондового рынка, рекомендации аналитиков на InvestingPro

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Призыв президента Дональда Трампа к выделению $1,5 трлн на оборонный бюджет США вызвал волну вопросов у инвесторов, но некоторые аналитики считают, что заявленная цифра вряд ли будет достигнута в условиях нынешних политических и финансовых ограничений.

Получите премиальную аналитику, перейдя на InvestingPro, — скидка 55% сегодняВ 2025 финансовом году дискреционное финансирование обороны составляет $832 млрд, а дополнительные $150 млрд в виде обязательного финансирования предоставляются в рамках предыдущего законодательства, которое будет осваиваться с течением времени.
Ранее Белый дом предлагал выделить $1 трлн на оборонный бюджет на 2026 финансовый год, что уже потребует второго согласования бюджета, поскольку дискреционные расходы, как ожидается, будут расти лишь умеренно в рамках процесса ассигнований.
Увеличение оборонных расходов до $1,5 трлн будет подразумевать примерно $670 млрд дополнительных обязательных расходов за счет согласования бюджета, исход, который аналитик Wolfe Research Тобин Маркус считает “чрезвычайно маловероятным”.
“Так что нет никакой возможности, что мы буквально достигнем этой цифры в $1,5 трлн”, — написал он в отчете в среду.
Однако Маркус утверждает, что Конгресс может использовать согласование бюджета для приближения оборонного финансирования к $1 трлн, особенно если законопроект будет узко сфокусирован на обороне, а не на более широких финансовых целях.
Но даже этот исход сталкивается с препятствиями. Маркус сказал, что он более скептичен, чем некоторые из его коллег, относительно того, что второй законопроект о согласовании бюджета в конечном итоге будет принят. Проблема, по мнению аналитика, заключается в растущем списке конкурирующих приоритетов, направляемых через один и тот же законодательный механизм.
Трамп также сигнализировал о заинтересованности в использовании согласования бюджета для потребительских чеков стимулирования, в то время как спикер Палаты представителей Майк Джонсон обсудил законодательство о здравоохранении. В то же время фискальным консерваторам было обещано предоставить шанс добиться дополнительных сокращений пособий, которые были исключены из предыдущих бюджетных соглашений.
Поскольку эти требования сталкиваются с узким и “непокорным” республиканским большинством в Палате представителей, Маркус ожидает, что усилия по резкому расширению оборонного финансирования “рухнут под собственной тяжестью”.

Верховный суд США не примет решения о законности масштабных тарифов президента Дональда Трампа в пятницу, сообщают СМИ.

Ожидалось, что высокий суд может вынести долгожданное решение, которое может оказать серьезное влияние на то, что стало центральным элементом экономической повестки дня Белого дома.

Отслеживайте развитие ситуации с тарифами с InvestingPro

Речь идет об использовании Трампом Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года (IEEPA) для введения сборов с широкого круга стран. Первоначально Трамп сослался на IEEPA в качестве меры по борьбе с потоком наркотика фентанила в США. Выступая на слушаниях в ноябре, судьи как от консерваторов, так и от либералов выразили некоторый скептицизм по поводу заявлений Трампа.

Недавние заявления Трампа о тарифах свидетельствуют о том, что Белый дом готовится к негативному исходу, отметили аналитики ING в своей записке. Онлайн-букмекерская контора Polymarket сейчас оценивает шансы на то, что высокий суд вынесет решение в пользу Трампа, как один к четырем.

В случае отмены тарифов некоторые наблюдатели отметили, что новая волна неопределенности может окружить и без того непоследовательную тарифную повестку. Один из главных вопросов заключается в том, приведет ли решение против администрации Трампа к тому, что правительство США будет вынуждено выплатить около $150 млрд в качестве возмещения пошлин, уже уплаченных импортерами.

“В целом, этот сценарий может быть интерпретирован рынками как ослабление инфляционного давления и улучшение корпоративной прибыльности, и в то же время ухудшение фискальных перспектив”, — написали аналитики ING, включая Франтишека Таборски и Франческо Пезоле. Они добавили, что ожидания относительно предложенного Трампом “дивидендного” чека американцам от тарифов также могут быть “снижены”.

Тем не менее, другие предположили, что Белый дом может отреагировать на негативное решение, поискав другие юридические пути для восстановления тарифов, хотя и без использования чрезвычайных полномочий.

Тем временем министр финансов Скотт Бессент заявил на мероприятии в Миннеаполисе в четверг, что “не вызывает сомнений” то, что Белый дом и впредь сможет собирать тарифы “примерно на том же уровне, с точки зрения общих доходов”.

Согласно последним данным Таможенной и пограничной службы США, на которые ссылается Reuters, тарифы Трампа, связанные с IEEPA, принесли около $133,5 млрд в период с 4 февраля по 14 декабря прошлого года. По расчетам Reuters, текущая общая сумма приближается к $150 млрд.