Investing.com — Вчера Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Норвегии и Риксбанк (Швеция) ожидаемо оставили процентные ставки без изменений, тогда как Банк Англии принял решение о снижении. Однако наибольший интерес у инвесторов вызвали сигналы регуляторов на 2026 год. В CNBC сделали четыре ключевых вывода:

1. Банк Англии: «ястребиное» снижение

Хотя рынки на 98% были уверены в снижении ставки, решение далось британскому регулятору с большим трудом. Комитет проголосовал за снижение на 25 базисных пунктов с минимальным перевесом голосов — 5 против 4.

Почти половина чиновников выступила против смягчения, ссылаясь на риск скачка инфляции в секторе услуг. Экономисты Barclays назвали этот шаг «ястребиным снижением» и предупредили, что планка для дальнейшего опускания ставок теперь будет выше.

2. ЕЦБ оптимистичен…

ЕЦБ сохранил ставку, обосновав это устойчивостью экономики еврозоны и улучшением прогноза по росту ВВП. Регулятор ожидает возвращения инфляции к цели в 2% в 2028 году.

Председатель банка Кристин Лагард заявила, что экономика еврозоны продемонстрировала «устойчивость», а Эл Каттермол, управляющий портфелем облигаций в Mirabaud Asset Management, сказал, что перспективы «немного оптимистичнее», чем ожидалось.

3. … но следующим шагом может стать повышение

Главным сюрпризом стали намеки на смену курса. Член управляющего совета Изабель Шнабель заявила, что ей «довольно комфортно» с ожиданиями того, что следующим шагом ЦБ может стать повышение ставки, пусть и не в ближайшее время. Рынок начинает склоняться к мнению, что цикл снижения завершен, и к концу 2026 года ставки в Европе могут пойти вверх.

4. Швеция: пауза на фоне роста

Риксбанк улучшил прогноз роста экономики Швеции на следующий год с 2,7% до 2,9%. Глава ЦБ Эрик Тедин отметил, что страна находится в «довольно хорошем положении». Улучшение прогнозов укрепило уверенность рынка в том, что шведский регулятор не будет менять ставки в ближайшее время и сохранит паузу в течение всего следующего года.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) продлил паузу четвертое заседание подряд, сохранив процентные ставки на уровне 2% и не предоставив явных указаний о дальнейших действиях.

Президент Кристин Лагард заявила, что политика находится “в хорошем положении”, и подтвердила, что ни снижение, ни повышение ставок не обсуждались.

Однако основной вывод Deutsche Bank заключается в том, что, хотя главное сообщение было о стабильности, обновленные прогнозы и тон макроэкономического обсуждения указывают на менее мягкую базовую позицию.

Первичным сигналом декабрьского заседания была продолжающаяся пауза. На фоне сохраняющейся неопределенности и двусторонних рисков для роста и инфляции, Управляющий совет хочет сохранить открытую и неограниченную политическую позицию.

“Нет прямых указаний. ЕЦБ будет ориентироваться на данные и принимать решения по политике от заседания к заседанию без какого-либо установленного пути”, — заявили экономисты во главе с Марком Уоллом в своей записке.

Однако вторичный сигнал был более “ястребиным”. ЕЦБ повысил прогнозы по росту и базовой инфляции, а комментарии Лагард на пресс-конференции были сосредоточены в основном на внутренней динамике.

Она подчеркнула более сильные, чем ожидалось, инвестиции, включая частные инвестиции, связанные с циклом ИИ, и более устойчивый экспорт.

Что касается инфляции, акцент сместился в сторону услуг и заработной платы, при этом Лагард отметила, что Управляющий совет “довольно много обсуждал” инфляцию в сфере услуг, поскольку рост заработной платы продолжает удивлять в сторону повышения.

Экономисты утверждают, что повышение прогноза по базовой инфляции на 2026 год, которая теперь прогнозируется на уровне 2,2%, особенно важно.

Хотя ожидается, что базовая инфляция вернется к целевому показателю позже в прогнозном периоде, более сильный краткосрочный профиль предполагает, что еврозона “остается инфляционной дольше, чем предполагалось ранее”.

В то же время Лагард не заострила внимание на том факте, что ожидается снижение общей инфляции ниже 2% в течение двух лет подряд.

В целом, Deutsche Bank рассматривает эти сигналы как соответствующие своему базовому прогнозу о том, что 2% представляют собой конечную ставку, а следующим шагом, вероятно, будет повышение в середине 2027 года. Хотя снижение ставок может обсуждаться во время ожидаемого снижения инфляции в 2026 году, экономисты полагают, что более сильный рост и устойчивая динамика заработной платы сохранят политику без изменений.

Повысив прогноз базовой инфляции, ЕЦБ “повысил планку для снижения и понизил планку для повышения”, написала команда, оставив дверь открытой для более “ястребиного” поворота, если текущие тенденции сохранятся.

“Наш прогноз о повышении ставки ЕЦБ предполагает, что ситуация с заработной платой станет неблагоприятной с 2027 года. Основываясь на том, что говорит ЕЦБ, мы думаем, что риск заключается в том, что это произойдет раньше”, — заключили они.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Ожидания роста экономики США немного повысились в последнем опросе Bloomberg News, где экономисты скромно улучшили свой прогноз по валовому внутреннему продукту на следующий год, оставив прогнозы по инфляции и процентным ставкам практически без изменений.

Согласно медианной оценке опроса до 84 экономистов, проведенного с 12 по 17 декабря, ВВП теперь, как ожидается, вырастет на 2% в 2026 году, что выше предыдущего прогноза в 1,9%.

Экономисты также повысили свой взгляд на рост в этом году, прогнозируя увеличение ВВП на 2% в годовом исчислении по сравнению с предыдущей оценкой в 1,9%.

Однако ожидания по инфляции были немного снижены. Прогнозируется, что потребительская инфляция в 2026 году составит 2,8% в годовом исчислении, что ниже 2,9% в предыдущем опросе, что указывает на растущую уверенность в том, что ценовое давление продолжит снижаться в направлении целевого показателя Федеральной резервной системы.

Ожидания по процентным ставкам остались неизменными. Респонденты продолжают прогнозировать, что верхняя граница ключевой ставки Федеральной резервной системы составит 3,25% к концу 2026 года, что ниже текущей верхней границы в 3,75%, что подразумевает постепенное смягчение в течение следующих двух лет.

В других прогнозах, экономисты и стратеги ING ожидают рост ВВП США на 2% в 2025 году, с последующим небольшим замедлением до 1,9% в 2026 году, прежде чем снова ускориться до 2,2% в 2027 году.

ING ожидает, что инфляция в США составит 2,8% в 2025 и 2026 годах.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Frankmedia – Число банкротств в Финляндии достигло самого высокого уровня почти за три десятилетия, при этом наибольший вклад в рост неплатежеспособности внесли строительные компании. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на статистическое управление страны.

По данным ведомства, по состоянию на конец ноября более 3,8 тысяч финских компаний подали заявления о банкротстве за последние 12 месяцев, что является максимальным показателем с 1997 года.

«Строительная отрасль на протяжении всего года занимает верхние строчки в статистике банкротств», — заявил в пресс-релизе главный актуарий статистического управления Томми Вейстамо. Вместе с тем, по его словам, строительство остается единственной отраслью, где число банкротств сократилось по сравнению с ситуацией двухлетней давности.

«Эти данные усугубляют мрачную картину для самого северного члена еврозоны, который с 2020 года демонстрирует худшие показатели в Европе», — говорится в материале Bloomberg.

Финляндия страдает от слабого спроса в Европе, прежде всего со стороны ключевого экспортного рынка, Германии, а также от санкций против соседней России и роста безработицы, отмечает агентство.

Банк Японии в пятницу повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидалось, и заявил о готовности дальнейшего повышения ставок при улучшении экономических условий и сохранении высокой инфляции.

БЯ повысил краткосрочную базовую процентную ставку до 0,75% с 0,5%, что является самым высоким уровнем с 1995 года. Это второе такое повышение ставки БЯ в этом году после повышения на 25 базисных пунктов в январе.

Пятничное решение также было единогласно одобрено комитетом по денежно-кредитной политике БЯ.

БЯ заявил, что ожидает, что японские компании продолжат стабильно повышать заработную плату в 2026 году, а корпоративная прибыль также, как ожидается, улучшится. В сочетании с ожиданиями напряженного рынка труда, БЯ заявил, что “весьма вероятно”, что заработная плата и инфляция будут умеренно расти.

Для получения более актуальных новостей о решениях БЯ и других центральных банков, перейдите на InvestingPro – получите скидку 55% сегодня.

Тем не менее, центральный банк отметил, что реальные процентные ставки остаются “значительно отрицательными”, и что финансовые условия в целом остаются благоприятными для поддержки японской экономики.

БЯ заявил, что, учитывая низкий уровень реальных процентных ставок, он готов повышать процентные ставки и дальше сокращать денежно-кредитное стимулирование, если японская экономика будет улучшаться в соответствии с его ожиданиями.

БЯ ожидает, что базовая инфляция индекса потребительских цен замедлится до уровня ниже целевого показателя в 2% годовых в первой половине 2026 финансового года, а затем начнет постепенно расти.

Центральный банк также ожидает, что рынок труда Японии останется напряженным в предстоящем году.

Пятничное повышение ставки было широко ожидаемо рынками, поскольку БЯ стремится сдержать устойчивую инфляцию и поддержать ослабленную иену.

Решение также было принято всего через несколько часов после публикации данных по ИПЦ за ноябрь, которые показали, что инфляция остается устойчивой, а базовая инфляция значительно превышает целевой показатель БЯ в 2% годовых.

Теперь внимание полностью сосредоточено на пресс-конференции главы БЯ Кадзуо Уэды, запланированной на 15:30 по японскому времени (09:30 по московскому времени), чтобы получить больше информации о перспективах БЯ.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Банк Англии снизил ключевую процентную ставку на своем заседании по определению политики в четверг, как и ожидалось, поскольку на решение политиков повлияло резкое замедление инфляции и ослабление экономического роста.

Центральный банк Великобритании снизил свою базовую ставку до 3,75%, уменьшив ее на 25 базисных пунктов с 4%, что является самым низким уровнем почти за три года.

Это четвертое такое снижение в этом году, последний раз центральный банк снижал процентные ставки в августе.

Пять членов из девяти в Комитете по монетарной политике проголосовали за снижение процентных ставок, четверо выступили за сохранение ставки без изменений – это изменение по сравнению с соотношением 5-4 в пользу сохранения ставки на предыдущем заседании.

Опережайте решения центральных банков и ключевые экономические данные с InvestingPro – получите скидку 55% сегодня

Решение о смягчении денежно-кредитной политики последовало за значительным снижением уровня инфляции в Великобритании ранее на этой неделе, когда ноябрьский показатель индекса потребительских цен снизился до 3,2% с 3,6% в предыдущем месяце.

Это самый низкий уровень с марта, но он по-прежнему остается самым высоким среди стран Большой семерки и значительно выше целевого показателя Банка Англии в 2,0%.

Экономические данные в других областях выглядели менее приятно: данные во вторник показали ослабление рынка труда, включая самый высокий уровень безработицы с 2021 года, а экономика Великобритании фактически сократилась на 0,1% за три месяца до октября на фоне сообщений о том, что предприятия приостановили инвестиционные проекты в преддверии осеннего бюджета в конце ноября.

Инвесторы полностью учитывают в ценах еще одно снижение ставки Банком Англии в 2026 году, скорее всего, к концу апреля, хотя ставки на второе снижение выросли после ноябрьского падения инфляции.

“Мы ожидаем дальнейших снижений ставок в феврале и апреле, тогда как рыночные ожидания предполагают только одно снижение в течение этого периода”, – заявили аналитики ING в своей записке.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Намерения американских потребителей тратить продолжают улучшаться и остаются выше исторических средних показателей, согласно новому исследованию Stifel, которое отмечает, что снижение опасений по поводу безопасности рабочих мест и более сильные планы праздничных расходов поддерживают осторожно оптимистичный прогноз.

Аналитик Stifel Мэтью Смит сообщил инвесторам в четверг, что исследование фирмы показывает, что “намерения американских потребителей тратить улучшаются последовательно и превышают исторические средние показатели”, причем рост смещен в сторону домохозяйств с более высоким доходом, но также улучшается среди респондентов с более низким доходом.

Stifel описал результаты как свидетельство неравномерной экономики среди групп с разным уровнем дохода, при этом все же рассматривая тенденции как в целом поддерживающие потребление.

Сообщается, что чистые намерения дискреционных расходов выросли на 9 пунктов последовательно с начала ноября до начала декабря и улучшились на 23 пункта с середины октября.

При сравнении средних показателей за три опроса и шесть месяцев намерения расходов увеличились во всех группах доходов, причем респонденты, зарабатывающие более $100 000 в год, показали наибольший рост, в то время как показатели тех, кто зарабатывает менее $50 000, также улучшились.

Также отмечается укрепление восприятия безопасности рабочих мест, что Stifel назвал “положительным моментом для потребительских расходов”.

Смит отметил, что меньше респондентов беспокоятся о потере работы, добавив, что опасения по поводу потери работы могут оказать значительное психологическое влияние на поведение в отношении расходов.

Исследование также указало на улучшение намерений расходов в зимний праздничный сезон. Stifel сообщил, что потребители планируют потратить больше в этот праздничный сезон, чем в прошлом году, причем увеличение “обусловлено в первую очередь группами с высоким доходом”, хотя потребители с более низким доходом также планируют скромное увеличение.

Помимо расходов, Stifel отметил изменение потребительских предпочтений, указав на “растущую популярность белковой пищи и никотиновых пакетиков среди потребителей”, особенно среди молодежи.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранил ключевые процентные ставки без изменений на заседании в четверг, придерживаясь подхода, основанного на данных, и прогнозируя стабилизацию инфляции на целевом уровне 2% в среднесрочной перспективе.

Ставка по депозитам остается на уровне 2,00%, ставка по основным операциям рефинансирования — 2,15%, а ставка по маржинальному кредитованию — 2,40%, что соответствует рыночным ожиданиям.

Не пропускайте быстро меняющиеся рыночные события. InvestingPro предоставляет вам актуальные заголовки, аналитические заметки и данные в режиме реального времени – получите скидку 55% сегодня

В обновленных экономических прогнозах ЕЦБ теперь ожидает, что общая инфляция в среднем составит 2,1% в 2025 году, 1,9% в 2026 году, 1,8% в 2027 году и 2,0% в 2028 году. Базовая инфляция, исключающая цены на энергоносители и продукты питания, прогнозируется на уровне 2,4% в 2025 году, 2,2% в 2026 году, 1,9% в 2027 году и 2,0% в 2028 году.

Центральный банк пересмотрел прогноз по инфляции на 2026 год в сторону повышения, в основном из-за ожиданий, что инфляция в сфере услуг будет снижаться медленнее, чем предполагалось ранее.

Прогнозы экономического роста также были улучшены: ЕЦБ теперь прогнозирует более сильный рост, обусловленный внутренним спросом. Банк повысил прогноз роста до 1,4% на 2025 год, 1,2% на 2026 год и 1,4% на 2027 и 2028 годы, что выше, чем в сентябрьских прогнозах.

Управляющий совет подчеркнул, что “будет следовать подходу, основанному на данных, и принимать решения от заседания к заседанию для определения соответствующей денежно-кредитной политики” и “не берет на себя обязательств по конкретной траектории ставок”.

ЕЦБ также отметил, что его портфели программы покупки активов (APP) и чрезвычайной программы покупки активов в условиях пандемии (PEPP) продолжают сокращаться “размеренными и предсказуемыми темпами”, поскольку Евросистема больше не реинвестирует основные платежи по погашаемым ценным бумагам.

Центральный банк подтвердил свою готовность корректировать все инструменты в рамках своего мандата для обеспечения стабилизации инфляции на целевом уровне 2% и сохранения эффективной передачи денежно-кредитной политики.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Европейский центральный банк в четверг, как и ожидалось, оставил процентные ставки без изменений, поскольку инфляция близка к целевому уровню.

В июне центральный банк снизил свою ключевую депозитную ставку до 2%, уменьшив ее вдвое с максимума в 4% за год.

Однако с тех пор он приостановил цикл смягчения, поскольку инфляция по-прежнему незначительно превышает целевой показатель в 2%.

Депозитная ставка остается на уровне 2%. Банк заявил, что “не берет на себя предварительных обязательств в отношении конкретной траектории ставок”.

Между тем, новые прогнозы персонала Евросистемы показывают, что общая инфляция в среднем составит 2,1% в 2025 году, 1,9% в 2026 году, 1,8% в 2027 году и 2,0% в 2028 году.

Что касается инфляции без учета энергоносителей и продовольствия, ЕЦБ прогнозирует в среднем 2,4% в 2025 году, 2,2% в 2026 году, 1,9% в 2027 году и 2,0% в 2028 году. Они заявили, что “прогноз по инфляции был пересмотрен в сторону повышения на 2026 год, главным образом потому, что сотрудники теперь ожидают, что инфляция в сфере услуг будет снижаться медленнее”.

Между тем, экономический рост, как ожидается, будет более сильным, чем в сентябрьских прогнозах, благодаря внутреннему спросу. ЕЦБ заявил, что прогноз роста был пересмотрен в сторону повышения до 1,4% в 2025 году, 1,2% в 2026 году и 1,4% в 2027 году и, как ожидается, останется на уровне 1,4% в 2028 году.

После объявления курс евро вырос и в настоящее время находится на прежнем уровне по отношению к доллару после снижения в начале сессии. В настоящее время он торгуется около отметки $1,1735.

Ожидается, что Банк Японии повысит процентные ставки по итогам двухдневного заседания 19 декабря, поскольку центральный банк борется с продолжительной слабостью иены и всё более устойчивой внутренней инфляцией.

Согласно опросу аналитиков Reuters, ожидается, что Банк Японии повысит базовую ставку до 0,75% с 0,5%. Это повышение станет первым подобным шагом Банка Японии с начала 2025 года, когда ставка была увеличена на 25 базисных пунктов, и, как ожидается, приведёт японские кредитные ставки к 30-летнему максимуму.

Ожидания повышения ставки были подкреплены серией устойчивых показателей инфляции в последние месяцы, а также недавними сигналами Банка Японии о том, что он рассмотрит возможность повышения ставки на декабрьском заседании.

Подпишитесь на InvestingPro для получения лучших японских акций и экономических прогнозов – получите скидку 55% сегодня.

Ожидается, что центральный банк также сигнализирует о возможности дальнейших повышений ставок и ужесточения политики в рамках долгосрочного плана управляющего Кадзуо Уэды по отучению японской экономики от десятилетий сверхмягкой политики.

«Мы полагаем, что рынки подходят к заседанию Банка Японии в поисках подсказок о профиле нормализации политики в 2026 году, а не только о результатах декабрьского заседания», — отметили аналитики OCBC в недавней записке.

Уэде и Банку Японии также придётся учитывать планы премьер-министра Санаэ Такаити по увеличению государственных расходов и смягчению фискальных условий, хотя инвесторы ставят под сомнение, насколько у правительства есть возможности для увеличения расходов.

Решению Банка Японии в пятницу будут предшествовать данные по индексу потребительских цен за ноябрь, которые, как ожидается, покажут, что ценовое давление остаётся устойчивым. Центральный банк признал, что возобновление инфляции потребует дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Аналитики ANZ ожидают, что Банк Японии повысит ставки в декабре и затем в апреле 2026 года, когда у центрального банка будет достаточно информации о траектории японских зарплат. Устойчивый рост заработной платы за последние два года также был мотиватором повышений ставок Банком Японии.

«(Апрельское повышение) доведёт ставку политики до 1%, что близко к нейтральному уровню. После этого мы ожидаем, что центральный банк возьмёт продолжительную паузу», — отметили аналитики ANZ в недавней записке.

Продолжительная слабость японской иены также является важным фактором для Банка Японии при повышении ставок, учитывая, что слабая иена была основным драйвером инфляции, особенно в импортных ценах, в 2025 году.

Как отреагирует USDJPY?

Пара японской иены USD/JPY, которая измеряет количество иены, необходимое для покупки одного доллара, достигла более чем 10-месячного максимума в конце ноября. Хотя пара и ослабла в начале декабря на ожиданиях повышения ставки, она всё ещё оставалась близко к пиковым значениям.

Недавние вербальные угрозы интервенции со стороны правительственных чиновников также оказали ограниченную поддержку иене.

Хотя повышение ставки, похоже, в значительной степени уже учтено в ценах, иена, вероятно, укрепится при любых более ястребиных сигналах от Банка Японии, хотя аналитики OCBC отметили, что для продолжительного восстановления потребуется больше.

«Значимое восстановление JPY потребует не только того, чтобы Банк Японии последовал более сильным руководством, но и чтобы политики продемонстрировали фискальную осмотрительность, а доллар США оставался слабым», — заявили аналитики OCBC.

Основным фактором давления на иену были ставки на ещё более мягкие фискальные условия при Такаити, особенно после того, как её правительство представило пакет расходов в размере 18,3 триллиона иен ($118 миллиардов). Инвесторы задаются вопросом, как именно Токио будет финансировать этот пакет, что вызвало продолжительное падение японских государственных облигаций.

Как отреагирует Nikkei 225?

Японские акции пострадали от растущих ставок на повышение ставки Банком Японии, при этом индекс Nikkei 225 за последнюю неделю потерял 3%.

Ястребиные сигналы от Банка Японии, вероятно, ещё больше дестабилизируют местные рынки, при этом экспортно-ориентированные акции, которые составляют большую часть Nikkei, уязвимы к любому укреплению иены.

Тем не менее, более широкие потери на японских рынках могут быть ограничены, если Банк Японии представит более оптимистичный прогноз по экономике и частным расходам. Экономические показатели за октябрь и ноябрь также показали, что японская экономика готова к сильному восстановлению в четвёртом квартале после резкого сокращения в третьем.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.