Deutsche Bank предупредил в понедельник в своей аналитической записке, что инвесторы могут быть “слишком беспечными в отношении инфляции”, несмотря на ослабление опасений после прошлонедельного торгового перемирия между США и Китаем.

“Годовой своп на инфляцию в США только что продемонстрировал самое большое недельное падение с мая”, — заявил Генри Аллен, макростратег Deutsche Bank, отметив, что цены на золото также снизились, в то время как облигации и акции выросли.

Однако Аллен предостерег, что если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидают рынки, “это будет иметь несколько последствий”.

Главным среди них называется риск “дальнейших ястребиных сюрпризов, как мы видели на прошлой неделе в решении ФРС”, которое последовало за самой быстрой серией снижения ставок вне рецессии с 1980-х годов.

Deutsche Bank указал на несколько факторов, свидетельствующих о том, что инфляция может оставаться повышенной.

“В последние недели данные по экономической активности в целом превосходили ожидания”, — заявил банк, ссылаясь на двухлетний максимум композитного PMI еврозоны и устойчивые данные по росту США, где трекер GDPNow Федерального резервного банка Атланты показывает рост на 3,9% за третий квартал.

Монетарное смягчение со стороны Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка “будет ощущаться до 2026 года”, в то время как повышение тарифов, введенное еще в августе, и новые фискальные стимулы в Европе могут усилить давление со стороны спроса.

Банк также отметил рост цен на нефть и “устойчиво превышающую целевой уровень” инфляцию в крупных экономиках. “Если рынки недооценивают инфляцию”, — написал Deutsche Bank, — “они увидят больше ястребиных сюрпризов”, а более высокая инфляция “вернет поддержку реальным активам, таким как золото”.

В отчете предупреждается, что ястребиные повороты часто совпадают с распродажами на рынке акций, как это наблюдалось в 2015-16, 2018 и 2022 годах.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Рынок труда Канады продолжил восстановление после летнего периода и в октябре, добавив 67 000 рабочих мест и снизив уровень безработицы ниже 7%, согласно данным Статистического управления Канады. Этот рост превзошел консенсус-прогнозы, предполагавшие умеренное снижение, и был обусловлен созданием рабочих мест в сфере услуг и среди молодых работников.

“Подъем канадского рынка труда после лета продолжился в октябре, с ростом на 67 тыс. рабочих мест, что значительно лучше консенсус-прогноза (-5 тыс.) и достаточно для снижения уровня безработицы ниже 7%”, — заявил экономист CIBC Эндрю Грантэм в записке клиентам. Хотя большая часть роста занятости пришлась на неполные рабочие места, Грантэм подчеркнул, что это не умаляет общей силы ежемесячного отчета.

Оптовая и розничная торговля, транспорт, а также информационный и рекреационный секторы продемонстрировали устойчивый рост занятости, что более чем компенсировало потерю рабочих мест в строительстве. Занятость молодежи заметно увеличилась, что способствовало первому снижению уровня безработицы среди молодежи с февраля, хотя он остается высоким по историческим стандартам.

Хотя общее количество отработанных часов снизилось в октябре, это снижение было связано со значительными забастовками, включая крупную забастовку учителей в Альберте, из-за которой школы были закрыты в течение отчетной недели опроса. “Количество отработанных часов снизилось в течение месяца, но на это негативно повлияла повышенная забастовочная активность в течение недели опроса, включая забастовку учителей Альберты”, — сказал Грантэм.

У постоянных сотрудников наблюдалось неожиданное ускорение роста заработной платы, при этом средняя почасовая оплата выросла на 4,0% в годовом исчислении. Это означает рост по сравнению с сентябрьским показателем в 3,6% и может дать Банку Канады дополнительную уверенность в том, что рост доходов, обусловленный заработной платой, будет поддерживать потребительские расходы.

“В целом, сегодняшние данные подтверждают мнение Банка Канады о том, что процентные ставки теперь достаточно низки для стимулирования экономики, и мы продолжаем прогнозировать отсутствие дальнейшего снижения ставок”, — заключил Грантэм. Центральный банк сохраняет ставки на прежнем уровне с июля на фоне признаков того, что предыдущее ужесточение сейчас проникает в экономику.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Экономическое влияние остановки работы правительства США оказывается более серьезным, чем предполагалось, однако ожидается быстрое восстановление после возобновления федеральных операций, заявил в пятницу экономический советник Белого дома Кевин Хассетт.

Выступая в интервью Fox Business Network, Хассетт указал на конкретные секторы, испытывающие значительные нарушения во время 38-дневной остановки работы правительства.

“Сфера путешествий и отдыха сейчас серьезно страдает, и если ситуация продолжит ухудшаться, если проблемы с воздушным сообщением продлятся еще неделю или две, то можно будет говорить о краткосрочном спаде в этом секторе”, — сказал Хассетт в программе “Утро с Марией”.

Директор Национального экономического совета также отметил, что строительные проекты начинают замедляться, а рынок труда ослабевает, отчасти из-за неопределенности, вызванной длительным закрытием правительства.

В отличие от министра финансов Скотта Бессента, который сделал более резкие заявления на прошлой неделе, Хассетт не охарактеризовал какой-либо сегмент экономики США как находящийся в рецессии.

Хассетт выразил разочарование в связи с заявлением председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о том, что центральный банк может приостановить корректировку процентных ставок в декабре.

В последующих комментариях журналистам в Белом доме Хассетт подчеркнул, что ожидает быстрого восстановления экономики США после возобновления работы федерального правительства.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Американцы ожидают умеренной инфляции в ближайшей перспективе, но выражают обеспокоенность состоянием рынка труда и личными финансами, согласно отчету Федерального резервного банка Нью-Йорка, опубликованному в пятницу.

Октябрьский опрос потребительских ожиданий банка показал, что домохозяйства прогнозируют инфляцию на уровне 3,2% через год, что ниже сентябрьского прогноза в 3,4%. Инфляционные ожидания на три и пять лет остались неизменными на уровне 3% для обоих временных горизонтов.

Несмотря на улучшение прогноза по инфляции, респонденты выразили растущую обеспокоенность условиями на рынке труда. Они предсказали более высокий уровень безработицы в предстоящем году по сравнению с опросом предыдущего месяца и ожидают больших трудностей с поиском работы в случае потери текущей должности, хотя они меньше беспокоятся о потере нынешней работы, чем в сентябре.

Повышенная обеспокоенность будущим трудоустройством была особенно заметна среди респондентов моложе 60 лет и тех, кто имеет неполное высшее образование.

Опрос также выявил растущий пессимизм в отношении как текущего, так и будущего финансового положения. Однако американцы сообщили, что кредиты стали более доступными, и ожидают, что в будущем они станут еще доступнее.

Ожидания относительно будущих заработков и доходов в октябре были неоднозначными. Домохозяйства прогнозировали снижение цен на бензин и продукты питания, в то время как ожидаемый годовой рост медицинских расходов достиг самого высокого уровня с февраля 2023 года.

Опрос проводился в течение октября на фоне приостановки работы правительства и растущих опасений относительно ситуации на рынке труда. На прошлой неделе ФРС снизила целевую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%, стремясь поддержать занятость при сохранении понижательного давления на инфляцию, которая остается выше целевого показателя ФРС в 2%.

Представители ФРС указали, что относительная стабильность долгосрочных инфляционных ожиданий дает им уверенность в том, что инфляция в конечном итоге вернется к целевому уровню, поскольку эти ожидания существенно влияют на текущее ценовое давление.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Федеральная резервная система может вскоре достичь точки, когда у неё будет достаточно резервов для возобновления роста своего баланса через покупку облигаций, и даже может сократить средний срок погашения своих долговых активов, заявил президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс.

В выступлении, подготовленном для конференции Европейского центрального банка по денежным рынкам 2025 в Германии, Уильямс отметил, что трёхлетний процесс сокращения облигационных активов, приобретённых для поддержки ликвидности во время пандемии COVID-19, “работал согласно плану”.

С начала программы по сокращению размера баланса в июне 2022 года, объём ценных бумаг ФРС снизился с пикового значения около $8,5 трлн до более чем $6 трлн сегодня, сказал Уильямс.

На прошлой неделе ФРС объявила о приостановке программы сокращения баланса, известной как “количественное ужесточение”, с 1 декабря, ссылаясь на “рыночные признаки” того, что уровень резервов ФРС находится “несколько выше достаточного”. Центральный банк ранее заявлял, что остановит сокращение баланса, когда резервы будут считаться на этом уровне, а затем позволит резервам снижаться дальше по мере роста других обязательств, таких как валюты.

Недавние трения возникли на рынках краткосрочного кредитования в прошлом месяце, когда банки и другие участники рынка кратковременно искали больше денежных средств, чем было доступно для кредитования. В результате выросли процентные ставки овернайт, в какой-то момент превысив целевой диапазон ФРС.

“Ставки РЕПО выросли относительно административных ставок и демонстрировали большую волатильность в определённые дни”, – сказал Уильямс, добавив, что “эти события были ожидаемы, поскольку предложение резервов приблизилось к достаточному уровню”.

На этом фоне Уильямс предположил, что “следующим шагом” для политиков будет оценка того, когда уровни резервов снизятся с “несколько выше достаточного” до “достаточного”.

“Тогда наступит время начать процесс постепенных покупок активов, которые будут поддерживать достаточный уровень резервов по мере роста других обязательств ФРС и увеличения базового спроса на резервы со временем”, – сказал Уильямс. Однако он отметил, что определение того, когда резервы можно описать как “достаточные”, является “неточной наукой”.

Некоторые аналитики прогнозируют, что ФРС может возобновить расширение своего баланса в первом квартале 2026 года.

Уильямс также сказал, что ФРС может сократить средний срок погашения своих государственных долговых активов, утверждая, что средние активы центрального банка “имеют очень длительный срок погашения в настоящее время”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Аналитики Morgan Stanley считают, что ряд экономических данных из частного сектора, ожидаемых на этой неделе, сделают снижение процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре “более чем вероятным”.

В четверг данные консалтинговой компании Challenger, Gray & Christmas показали, что в октябре американские компании объявили о сокращении 153 074 рабочих мест, что почти втрое превышает сентябрьский показатель. Общее количество увольнений за год превысило миллион.

Между тем, данные Института Bank of America, связанные с данными о депозитах клиентов, не показали существенного замедления рынка труда по сравнению с сентябрем, но отметили заметное охлаждение по сравнению с весной.

Ранее на этой неделе отдельный отчет от процессинговой компании ADP также показал, что в прошлом месяце частные фирмы в США добавили 42 000 рабочих мест, превысив оценки и восстановившись после пересмотренного снижения на 29 000 в сентябре и еще одного падения в августе.

Эти данные, которые приобрели дополнительное значение во время продолжающегося “затемнения” официальных данных из-за длительной приостановки работы правительства США, рисуют картину американского рынка труда, который, возможно, теряет импульс.

Хотя ожидается, что широкие меры по борьбе с иммиграцией удержат уровень безработицы на исторически низком уровне, другие данные свидетельствуют о том, что активность в сфере найма остается слабой, а это означает, что работники, которые сейчас остались без работы, могут столкнуться с трудной задачей поиска новой работы.

“[Д]оступность экономических данных остается ограниченной, но мы рассматриваем имеющиеся данные как сохраняющие вероятность снижения ставки ФРС в декабре более чем вероятной”, — заявили аналитики Morgan Stanley, включая Майкла Гапена и Сэма Коффина, в заметке.

Они отметили, что рыночные цены на политику ФРС на этой неделе “резко изменились”, поскольку инвесторы взвешивали признаки ослабления рынка труда по сравнению с относительно сильными данными об активности. Один из показателей активности в секторе услуг вырос в октябре, намекая на активность в сегменте, который является решающим двигателем экономики США, но показатель выплаченных цен укрепился до самого высокого уровня с 2022 года.

ФРС снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем октябрьском заседании по вопросам политики, стремясь смягчить любое дальнейшее ослабление на рынке труда. Однако председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что еще одно снижение в этом году не является гарантией, особенно после того, как некоторые чиновники выразили обеспокоенность по поводу возобновления инфляционного давления.

В теории, снижение ставок может помочь стимулировать инвестиции и найм, хотя и с риском повышения цен.

Рынки видят примерно две трети вероятности того, что ФРС снова снизит ставки на своем следующем двухдневном заседании 9-10 декабря, показал инструмент FedWatch от CME. Существует около 33% вероятности того, что центральный банк предпочтет оставить стоимость заимствований в целевом диапазоне от 3,75% до 4%.

Фьючерсы на акции США растут в преддверии последней сессии неустойчивой торговой недели. Акционеры Tesla одобряют огромный пакет заработной платы для генерального директора Илона Маска стоимостью около $1 трлн, поскольку миллиардер нацелен на новую эру для гиганта электромобилей. Ожидается сокращение авиатрафика в 40 аэропортах по всей стране из-за затянувшейся приостановки работы правительства, в то время как в СМИ сообщается, что Белый дом не позволит Nvidia продавать свой уменьшенный чип искусственного интеллекта в Китай.

1. Фьючерсы растут

Фьючерсы на акции США в пятницу указывают на рост, предполагая, что рынки могут столкнуться с еще одним периодом волатильности в преддверии финальной сессии американских торгов на фоне опасений по поводу завышенных оценок.

По состоянию на 09:16 МСК фьючерсный контракт Dow вырос на 100 пунктов, или на 0,2%, фьючерсы S&P 500 прибавили 18 пунктов, или 0,3%, а фьючерсы Nasdaq 100 поднялись на 89 пунктов, или 0,4%.

Основные индексы на Уолл-стрит упали в четверг, под давлением снижения акций технологических компаний, возобновив распродажу во вторник, которая была вызвана, в частности, опасениями по поводу устойчивости заоблачных оценок технологического сектора.

Всплеск расходов на искусственный интеллект со стороны нескольких крупных технологических игроков обеспечил им доминирование на более широком рынке акций, хотя некоторые инвесторы начали выражать опасения по поводу того, когда эти расходы начнут приносить прибыль.

Между тем, приостановка работы федерального правительства затягивается, что приводит к нехватке данных, необходимых рынкам и политикам для оценки состояния американской экономики. В отсутствие этих данных альтернативные источники становятся все более заметными, и эти цифры рисуют картину ослабления рынка труда, который отчасти тормозится из-за всплеска увольнений, поскольку все больше компаний переходят на использование ИИ и сокращают расходы.

Трейдеры также оценивали массу корпоративных отчетов о прибылях и убытках. По мере того как период отчетности за третий квартал подходит к концу, около 83% из 424 компаний S&P 500, которые опубликовали результаты на данный момент, превзошли ожидания Уолл-стрит.

2. Акционеры Tesla одобряют выплаты Маску

Акционеры Tesla одобрили новый пакет компенсаций стоимостью около $1 трлн для генерального директора Илона Маска, несмотря на несогласие некоторых инвесторов, обеспокоенных масштабами и последствиями этой выплаты.

Получив одобрение 75% акционеров производителя электромобилей, Маск, похоже, получил разрешение на достижение своей цели по преобразованию Tesla в фирму, занимающуюся искусственным интеллектом и робототехникой.

Это видение стало центральной частью не только влияния технического магната на бизнес, но и оценки акций Tesla. Несмотря на опасения по поводу влияния политической деятельности Маска на бренд Tesla, он получил новую поддержку для осуществления планов по созданию гуманоидных роботов и созданию общенациональной сети роботакси.

Члены совета директоров Tesla также предупредили, что отказ в одобрении сделки по оплате труда Маска может убедить его вообще покинуть компанию, и некоторые утверждали, что это может негативно сказаться на цене акций фирмы.

Маск, со своей стороны, заявил акционерам, что Tesla не просто вступает в “новую главу”, а “в совершенно новую книгу”.

3. В США надвигаются сокращения рейсов

Американские авиакомпании спешно пересматривали свои графики и обслуживали настороженных клиентов после того, как федеральные чиновники транспорта заявили, что с пятницы количество рейсов в крупных аэропортах будет сокращено.

Этот шаг, который произошел в связи с тем, что самая продолжительная приостановка работы правительства в истории усугубила нехватку авиадиспетчеров и сотрудников службы безопасности аэропортов, как ожидается, затронет сотни тысяч путешественников.

Согласно оценкам группы авиационной аналитики Cirium, на которые ссылается Reuters, до 1 800 рейсов будут отменены, и около 268 000 мест в авиалайнерах в день в США будут сокращены. Примечательно, что международные рейсы не пострадают от сокращений.

Министр Транспорта Шон Даффи заявил, что движение в 40 крупных аэропортах будет сокращено на целых 10%, утверждая, что это необходимая мера предосторожности. Чиновники отметили, что приостановка работы правительства привела к увеличению штатной численности, переносу рейсов и длинным очередям в аэропортах.

4. США заблокируют Nvidia от продажи урезанных чипов ИИ в Китай — отчет

Администрация Трампа планирует заблокировать Nvidia от продажи даже менее мощных чипов искусственного интеллекта в Китай, сообщило в четверг издание The Information со ссылкой на три источника, знакомых с этим вопросом.

Белый дом сообщил федеральным агентствам, что Nvidia не будет разрешено продавать чип B30A в Китай, говорится в отчете.

Согласно отчету The Information, Nvidia предоставила образцы чипа нескольким китайским клиентам.

B30A был разработан Nvidia, чтобы быть более мощным, чем модель H20, которую в настоящее время разрешено продавать в стране, как показали отчеты, опубликованные ранее в этом году.

Nvidia, которая производит самые передовые процессоры искусственного интеллекта на рынке, стала разменной монетой в ожесточенной торговой войне между США и Китаем в этом году, и компании было временно запрещено продавать свою продукцию в стране, даже H20, предназначенную для Китая.

5. Сокращение китайского экспорта

Торговый баланс Китая сократился в октябре, поскольку экспорт неожиданно сократился впервые за 18 месяцев на фоне продолжающегося давления со стороны высоких торговых тарифов США и охлаждения зарубежного спроса.

Согласно правительственным данным, в октябре профицит торгового баланса страны составил $90,07 млрд. Этот показатель оказался значительно ниже ожиданий в $96,90 млрд, а также снизился с профицита в $90,45 млрд, зафиксированного в предыдущем месяце.

Согласно данным, в октябре экспорт из Китая сократился на 1,1% в годовом исчислении, не оправдав ожиданий аналитиков о росте на 3%, а также резко замедлился по сравнению с ростом на 8,3% в сентябре. Это стало первым месячным падением экспорта из Китая с марта 2024 года.

Слабые торговые данные появились на фоне возобновления торговой напряженности между Вашингтоном и Пекином в октябре. Было замечено, что Китай вводит больше ограничений на экспорт редкоземельных элементов, в то время как США пригрозили новыми тарифными мерами против страны, хотя после личной встречи между президентом Дональдом Трампом и председателем КНР Си Цзиньпином в Южной Корее было достигнуто соглашение между двумя странами об ослаблении торговой борьбы.

sMart-lab.ru – Президент США Дональд Трамп заявил о намерении диверсифицировать закупки критически важных полезных ископаемых в ходе встречи с лидерами пяти центральноазиатских стран. На ужине в Белом доме с участием глав Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана, Таджикистана и Туркменистана Трамп обозначил редкоземельные металлы как один из ключевых вопросов повестки, пишет Bloomberg.

«Одним из ключевых пунктов нашей повестки является добыча важнейших полезных ископаемых, – заявил Трамп на ужине с лидерами стран Центральной Азии в Белом доме. – За последние недели моя администрация укрепила экономическую безопасность США, заключив соглашения с союзниками и друзьями по всему миру о расширении наших цепочек поставок важнейших полезных ископаемых».

Агентство отмечает, что администрация США стремится ослабить доминирование Китая в поставках редкоземельных элементов, необходимых для производства передовых технологий. Хотя на прошлой неделе Трамп договорился с Си Цзиньпином об отмене экспортных ограничений на критически важные минералы, Белый дом продолжает искать альтернативных поставщиков.

Центральноазиатские государства обладают значительными ресурсами редкоземельных металлов и урана. Президент Таджикистана Эмомали Рахмон предложил использовать местные месторождения для производства следующего поколения центров обработки данных искусственного интеллекта.

Президент США Дональд Трамп заявил поздно вечером в четверг, что Вашингтон достиг нового торгового и экономического соглашения с Узбекистаном, согласно которому центральноазиатская страна планирует значительно инвестировать в ключевые американские отрасли.

В сообщении на своей платформе Truth Social Трамп сказал, что Узбекистан инвестирует около $35 млрд в США в течение следующих трех лет, увеличив эту сумму до более чем $100 млрд в течение следующего десятилетия.

Он добавил, что средства будут направлены в такие секторы, как критически важные минералы, авиация, автомобильные запчасти, инфраструктура, сельское хозяйство, энергетика, химическая промышленность и информационные технологии.

Трамп поблагодарил президента Узбекистана Шавката Мирзиёева за то, что он назвал “невероятным” партнерством, и заявил, что обе страны рассчитывают на “долгие и продуктивные отношения”.

Это объявление последовало после недавнего визита Трампа в Азию на фоне растущих усилий по углублению экономических связей США.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Реакция рынка на возможную отмену Верховным судом всеобъемлющих тарифов президента Дональда Трампа, вероятно, будет “положительной” в краткосрочной перспективе, но “более смешанной” в долгосрочном периоде, согласно аналитикам Sevens Report.

В среду высший суд заслушал устные аргументы относительно использования Трампом Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года (IEEPA) в качестве юридического обоснования для пошлин. Дело было передано в Верховный суд после того, как два суда низшей инстанции постановили, что президент превысил свои полномочия, применив эти меры.

Существуют разногласия относительно того, решит ли консервативное большинство суда (6-3), включающее трех назначенцев Трампа, в конечном итоге отменить или поддержать тарифы IEEPA. На протяжении большей части второго срока Трампа Верховный суд широко поддерживал усилия Белого дома по централизации полномочий в исполнительной ветви власти.

По этой причине острые вопросы главного судьи Джона Робертса о применении IEEPA к пошлинам вызвали некоторое удивление. Тарифы представляют собой налог на американцев, утверждал Робертс, добавив, что “это всегда было основной властью Конгресса”.

Ставки на то, что тарифы выживут, упали на прогнозных рынках после этих комментариев.

В своей аналитической записке аналитики Sevens Report, включая Тома Эссея, утверждают, что отмена тарифов Верховным судом будет “положительной для корпоративных прибылей” и вызовет “мгновенное ралли акций, особенно ритейлеров и промышленных компаний”.

Однако отмена тарифов IEEPA не является “бычьим переломом”, отметили они.

В частности, они указали, что Белый дом, вероятно, повторно введет тарифы, используя другие президентские полномочия, даже если они “более обременительны” в своих требованиях и обоснованиях и могут быть оспорены юридически, “начиная весь этот процесс заново”.

“Цикл неопределенности создаст, как минимум, легкий встречный ветер для многих американских корпораций, которым придется работать в постоянно неопределенной торговой среде, и со временем вполне вероятно, что эта неопределенность ограничит инвестиционные решения этих компаний, возможно, нанося ущерб прибылям и общей экономической активности”, — написали они.

“В итоге, если рынки и бизнес жаждут определенности, это потенциально будет прямо противоположным”.

Они добавили, что в случае отмены тарифов, доходы, полученные от пошлин, которые помогли успокоить опасения по поводу финансового напряжения США, “придется вернуть или возместить каким-то образом”. В результате доходность облигаций США, которая движется в обратном направлении от цен, может повыситься, заявили аналитики.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.