Frankmedia – Ограничение на вывоз золота населением из России через страны Таможенного союза может вступить в силу 1 сентября 2026 года, следует из комментариев замминистра финансов Алексея Моисеева (их приводит агентство ТАСС).

«Мы движемся по плану, правительство поставило жесткие сроки. Сейчас у нас предусмотрено вступление [ограничения] в силу с 1 сентября в проекте, который мы сейчас разработали», — сказал он.

Документ был подготовлен Минфином в сентябре 2025 года. Проектом указа предусматривается введение лимита на вывоз более 100 гр золота. Это не коснется золота в другом виде, в том числе ювелирных украшений.

Однако в ЦБ были против этой инициативы. Так, заместитель председателя Центрального банка Алексей Гузнов заявлял, что такие меры могут негативно повлиять на трансграничные расчеты. При этом в первой половине 2025 года Федеральная таможенная служба оценивала контрабанду драгметаллов в 753,4 млн рублей.

Frankmedia – В 2025 году центральные банки сохранили высокий спрос на золото, несмотря на обновление ценовых рекордов. По данным World Gold Council, чистые покупки золота со стороны центробанков по итогам года составили 863 тонны, что ниже отметки в 1 000 тонн, достигнутой в каждом из трех предыдущих годов, но почти вдвое выше среднего уровня 2010–2021 годов, который составлял 473 тонны.

Активность заметно усилилась в четвертом квартале: чистые покупки выросли на 6% по сравнению с предыдущим кварталом и достигли 230 тонн. В WGC отмечают, что в течение большей части года центробанки действовали осторожно из-за стремительного роста цен, однако стратегический интерес к золоту оставался неизменным. Согласно опросу регуляторов, 95% центральных банков ожидают дальнейшего увеличения глобальных официальных золотых резервов в ближайшие 12 месяцев: это максимальный уровень оптимизма за всю историю исследования.

Кто из центробанков покупал и продавал золото

Крупнейшим покупателем второй год подряд стал Национальный банк Польши, который увеличил резервы на 102 тонны, доведя их до 550 тонн. Доля золота в резервах страны выросла до 28%, приблизившись к целевому уровню в 30%. Глава регулятора Адам Глапиньский при этом заявил о намерении в перспективе нарастить запасы до 700 тонн, назвав золото фактором «национальной безопасности». Существенные покупки также зафиксировали Казахстан (+57 тонн за год, максимум за восемь лет), Бразилия (+43 тонны, первое возвращение на рынок с 2021 года), Азербайджан (+38 тонн), Турция (+27 тонн) и Китай, который, напротив, заметно сократил темпы накопления, добавив лишь 27 тонн за год.

Продажи золота в 2025 году были ограниченными. Среди немногих чистых продавцов оказались Денежно-кредитное управление Сингапура (15 тонн), Банк России (6 тонн), Бундесбанк (1 тонна — для программы чеканки монет) и Центральный банк Иордании (1 тонна).

Переломный год

WGC называет 2025 год для золота «переломным». Спрос на металл впервые в истории превысил 5 000 тонн с учетом внебиржевых сделок (OTC), следует из данных организации. На фоне рекордного роста цен — в течение года золото обновило исторические максимумы 53 раза — совокупная стоимость спроса достигла беспрецедентных $555 млрд, что на 45% больше, чем годом ранее.

Рост рынка в прошлом году был во многом обеспечен инвестиционным спросом. Запасы золота в биржевых фондах (ETF) увеличились на 801 тонну — это второй по величине годовой прирост за всю историю наблюдений. Совокупные активы золотых ETF достигли рекордных 4 025 тонн, а приток средств в денежном выражении составил $89 млрд. Более половины этого объема пришлось на Северную Америку, однако значительный рост был зафиксирован и в Азии: вложения в китайские золотые ETF более чем удвоились, а индийские фонды показали восемь месяцев подряд чистого притока. В Европе спрос был более умеренным — его сдерживали фиксация прибыли и ребалансировка портфелей во время осенней ценовой коррекции, отмечают авторы доклада.

«Факторы защитного актива и диверсификации оставались ключевыми драйверами. Повышенные геополитические и геоэкономические риски, ослабление доллара США, завышенные оценки фондового рынка, а также ожидания снижения процентных ставок играли важную роль на протяжении четвертого квартала и всего года в целом», — следует из доклада.

Спрос на слитки и монеты также существенно ускорился и достиг максимума за 12 лет. Инвестиции в этот сегмент составили 1 374 тонны — самый высокий показатель с 2013 года. В стоимостном выражении спрос на слитки и монеты вырос до рекордных $154 млрд, более половины которого обеспечили Индия и Китай.

Рекордные цены ожидаемо привели к снижению объемов ювелирного спроса, однако в стоимостном выражении он, напротив, вырос на 18% и достиг исторического максимума в $172 млрд. В организации ожидают, что в 2026 году высокий инвестиционный спрос сохранится на фоне геополитической напряженности, тогда как ювелирный сегмент продолжит испытывать давление из-за высоких цен.

Компании онлайн-туризма входят в 2026 год на фоне структурных технологических изменений и улучшения циклического спроса, при этом искусственный интеллект готов изменить способы планирования и бронирования поездок.

Тематический прогноз Bank of America на 2026 год выделяет пять ключевых тенденций для онлайн-турагентств, где на первом месте стоит появление агентного ИИ.

Получите эксклюзивные рейтинги аналитиков, обновления в реальном времени и прогнозы цен с подпиской InvestingPro — сейчас со скидкой 55%.

Инструменты ИИ, способные планировать и бронировать поездки от начала до конца, могут постепенно заменить традиционные модели поиска и клика.

Ожидается, что в 2026 году как крупные технологические платформы, так и устоявшиеся OTA (онлайн-турагентства) представят возможности бронирования с помощью ИИ, что повышает риск дезинтермедиации.

BofA отметил, что OTA потребуется полагаться на собственное предложение, программы лояльности и силу бренда для защиты прямого трафика, поскольку конкуренция смещается в сторону того, что банк назвал “Поиском 2.0”.

Циклически BofA ожидает более благоприятной ситуации со спросом на путешествия в США в первой половине 2026 года. Booking должен выиграть от благоприятных сравнений после сдержанного спроса в начале 2025 года, с умеренным подъемом благодаря Чемпионату мира по футболу FIFA, который, по оценкам банка, добавит около 1% к годовым бронированиям, в основном в сфере размещения в городах-организаторах. Хотя тарифы и визовая политика могут нарушить прогноз.

Ожидается, что конкуренция между платформами также усилится, поскольку основные игроки расширяют свои экосистемы.

Booking, Expedia и Airbnb расширяются в сферах размещения, впечатлений, лояльности и персонализации на основе ИИ.

BofA заявил, что Airbnb, вероятно, добавит больше гостиничных предложений и может представить программу лояльности в 2026 году, в то время как Booking продолжает развивать свое предложение связанных путешествий.

B2B-туризм остается ярким пятном. BofA отметил, что B2B-бронирования растут быстрее, чем потребительские, поскольку OTA инвестируют в партнерское распространение, инструменты подключения и API. B2B-бизнес Expedia масштабируется глобально через платформу Rapid API, в то время как Booking консолидирует и расширяет B2B-команды для углубления партнерского охвата.

BofA видит благоприятную среду для маркетинговых расходов. OTA переносят расходы на мерчандайзинг и социальные каналы и используют инструменты эффективности для улучшения отдачи.

Банк видит продолжающийся маркетинговый рычаг в Booking, дальнейшее повышение эффективности в Expedia под новым руководством и в целом стабильную маржу продаж и маркетинга в Airbnb.

BofA сохранил рейтинги “Покупать” для Booking и Expedia и “Нейтральный” для Airbnb, ссылаясь на прогресс в области ИИ, возможности маржи и различное воздействие развивающегося конкурентного ландшафта.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Frankmedia – Россия резко сократила прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Казахстан: их чистый приток за 9 месяцев 2025 года составил лишь $180 млн после $1,2 млрд за тот же период в прошлом году, следует из статистики Национального банка страны.

Это может свидетельствовать об окончании всплеска инвестиций из России в Казахстан, который наблюдался в 2023 и 2024 годах. С 2013 по 2022 годы чистый приток ПИИ из России в среднем находился на уровне $167 млн, однако в 2023-м показатель резко вырос, впервые превысив $1 млрд. В следующем году ПИИ продолжили расти и достигли по итогам года $1,7 млрд. Однако уже в 2025 году удержать рекордную отметку, вероятно, не удалось.

За девять месяцев 2025 года по сравнению с тем же периодом прошлого года снизилось как участие россиян в капитале казахстанских компаний, так и их реинвестированная прибыль. Единственная составляющая ПИИ, которая все же превысила результат 2024 года — долговые обязательства.

Инвестиции сократились, поскольку российскому бизнесу больше не нужно срочно «с нуля» создавать инфраструктуру параллельного импорта и вкладывать в это средства, объяснил Frank Media аналитик по суверенным и региональным рейтингам агентства «Эксперт РА» Кирилл Лысенко. По его словам, сейчас логистические цепочки уже достаточно адаптированы к изменившимся с 2022 года условиям торговли. Кроме того, параллельный импорт стал больше проходить через другие страны, где налоговый режим комфортнее, а санкции меньше соблюдаются.

На снижение реинвестированной прибыли повлияло падение цен на нефть, добавил Лысенко. Низкие котировки ухудшили заработки предприятий добывающей отрасли, доли в которых имеют российские организации. На конец, на инвестиции в Казахстан могла повлиять и ключевая ставка Банка России. Высокие ставки не позволяют российским компаниям брать много кредитов: а значит они не могут «безмерно наращивать CAPEX (капитальные затраты)» и менее склонны инвестировать зарубежом.

В Российском фонде прямых инвестиций (РФПИ) на запрос Frank Media не ответили.

В июле Frank Media писало о сокращении числа российских компаний в Казахстане. Во втором полугодии тенденция продолжилась: к концу 2025 года их число уменьшилось еще примерно на 300 компаний, до 17,3 тысяч. Спад пришел на смену буму российского бизнеса в Казахстане в 2022-2023 годах: особенно значительным прирост был в три последних месяца 2022 года, после объявления частичной мобилизации в конце сентября.

Разворот Казахстана на Юг

Одновременно с этим значительно нарастили прямые инвестиции Китай и Катар. По итогам 9 месяцев, они уверенно опередили Россию с $1,19 млрд чистого притока вложений у каждой страны. Для обеих это кратный рост. Так, инвестиции Китая выросли примерно в три раза, Катара — почти в 8.

Причем почти весь чистый приток от Катара поступил в Казахстан в первом квартале 2025 года. «Такой скачок объясняется несколькими крупными сделками, завершенными катарскими инвесторами, а также их долгосрочной стратегией по диверсификации активов через проекты в банковском секторе, логистике, энергетике и промышленности», — объясняло национальное агенство по привлечению инвестиций «Kazakh Invest» в комментарии Forbes.Kazakhstan.

Речь, в частности, может идти о сделке по покупке местного оператора, работавшего под брендом Tele2, у «Казахтелекома» за $1,1 млрд. Приобретателем выступала «дочка» катарского конгломерата Power International Holding. Первый транш состоялся в январе 2025 года и составил $700 млн.

Весной 2024 года Казахстан и Катар заключили соглашение о долгосрочном партнерстве и пообещали реализовать совместные инвестпроекты на $17,6 млрд.

Investing.com – Опасения по поводу изменений в руководстве негативно влияют на динамику цен акций британских инвестиционных фондов недвижимости (REIT), особенно в периоды смены руководства и неопределенности в вопросах преемственности, согласно аналитикам Kepler Cheuvreux.

Британские REIT столкнулись с необычно высоким уровнем текучести кадров среди руководителей высшего звена за последний год: было объявлено об 11 увольнениях, включая трех генеральных директоров в начале 2026 года.

Углубитесь в данные от аналитиков: оценки справедливой стоимости, тенденции пересмотра и показатели эффективности на InvestingPro — получите скидку 50% на обновление

Брокерская компания заявила, что объем изменений заставил инвесторов задаться вопросом, насколько далеко могут зайти дальнейшие увольнения и способствует ли неопределенность в руководстве более слабой динамике цен акций.

Аналитики обнаружили, что изменения в руководстве исторически совпадали с отставанием цен акций от британского сектора REIT.

Анализ девяти случаев ухода генеральных директоров с 2010 года показал, что в течение года после первоначального объявления об уходе генерального директора затронутые REIT отставали от сектора в среднем на 1%, при медианном отставании в 5%.

Отставание было более выраженным, когда переходный период был длиннее, особенно когда возникала задержка в назначении преемника.

Для шести REIT, где переходный период превышал три месяца, среднее отставание достигло 11%, при медианном значении 15%.

Брокерская компания заявила, что реакция рынка, по-видимому, в меньшей степени обусловлена итоговыми результатами работы новых руководителей и в большей степени неопределенностью, возникающей в переходные периоды.

Хотя новые генеральные директора обеспечивали в среднем 4% опережения в первый год работы, эта цифра была искажена небольшим числом случаев.

Напротив, период между объявлением об уходе и назначением преемника более последовательно ассоциировался с более слабой относительной динамикой цен акций.

Чувствительность инвесторов к изменениям в руководстве усилилась из-за возрастного профиля и срока пребывания в должности действующих руководителей. Трем генеральным директорам британских REIT, упомянутым в отчете, около 65 лет, а шестеро находятся на своих должностях более 12 лет.

Средний срок пребывания в должности по группе составляет 11 лет. Kepler Cheuvreux отметил, что исторически очень немногие британские REIT имели генеральных директоров старше 65 лет, что делает возраст центральным пунктом спекуляций вокруг выхода на пенсию и преемственности.

Восприятие слабых операционных результатов усилило эти опасения. В течение 2025 года 23 из 26 объявлений о результатах 13 британских REIT сопровождались отставанием цен акций от сектора в течение последующих двух торговых дней.

Брокерская компания заявила, что эти движения после публикации результатов многие инвесторы интерпретировали как сигнал об эффективности управления, хотя исследователи отметили, что они не считают, что сектор в целом работает плохо.

Ограниченная видимость планирования преемственности также способствовала беспокойству рынка. Для восьми из 10 рассмотренных британских REIT единственными исполнительными директорами в совете директоров являются генеральный директор и финансовый директор.

Kepler Cheuvreux заявил, что сокращение советов директоров, часто связанное с давлением затрат, снизило осведомленность инвесторов о потенциальных внутренних преемниках.

Хотя финансовые директора в среднем на 11 лет моложе генеральных директоров и часто рассматриваются как естественные замены, в отчете говорится, что повышение финансового директора может создать дополнительную неопределенность, оставив вакантной еще одну руководящую должность.

Брокерская компания обнаружила, что все пять замен, объявленных для недавних уходов руководителей высшего звена, были внешними назначениями, что, по словам отчета, может увеличить непредсказуемость и продлить переходные периоды.

Внешние назначения были связаны с большей волатильностью цен акций, особенно когда подтверждение преемника задерживалось.

Несмотря на эти закономерности, в отчете говорится, что влияние изменений в руководстве неоднородно по всему сектору.

Kepler Cheuvreux заявил, что видит ограниченный краткосрочный риск для цен акций от изменений в руководстве в британских REIT с рейтингом “Покупать”, но признал, что опасения, вероятно, сохранятся для компаний с давно работающими или пожилыми генеральными директорами и более слабой видимостью преемственности.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

General Dynamics Mission Systems получила контракт на сумму $255,1 млн от ВМС США на работы по подсистеме управления огнем стратегического оружия.

Гибридный контракт включает компоненты с оплатой по схемам “затраты плюс поощрительное вознаграждение”, “затраты плюс фиксированное вознаграждение” и “только затраты”, с дополнительными опциями стоимостью $485,3 млн. Соглашение также поддерживает программу зарубежных военных продаж для Великобритании.

По условиям контракта, General Dynamics будет обеспечивать разработку, производство, поддержку, модернизацию, ремонт, установку, обучение и технические инженерные услуги для подсистем управления огнем флота ПЛАРБ (подводных лодок с баллистическими ракетами) США, ПЛАРБ Великобритании и ПЛАРК (подводных лодок с крылатыми ракетами).

Большая часть работ (87%) будет выполняться на предприятии компании в Питтсфилде, штат Массачусетс. Дополнительные работы будут проводиться в Великобритании (4%), Гротоне, штат Коннектикут (3%), Квонсет-Пойнте, штат Род-Айленд (2%), мысе Канаверал, штат Флорида (2%), Бангоре, штат Вашингтон (1%) и Кингс-Бей, Грузия (1%).

Срок действия контракта продлится до 1 июня 2033 года. Финансирование поступает из различных фондов закупок и исследований ВМС за 2022-2026 финансовые годы, при этом $115,4 млн выделены на момент заключения контракта.

Управление контрактом осуществляет программа стратегических систем в Вашингтоне, округ Колумбия. Контракт был заключен как закупка у единственного источника в соответствии с правилами закупок США.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Lockheed Martin получила два оборонных контракта на общую сумму примерно $37,9 млн на радарные системы и обслуживание торпед.

Министерство обороны США предоставило Lockheed Martin Rotary and Mission Systems модификацию ранее заключенного контракта на сумму $18,8 млн на трехмерный экспедиционный радар дальнего действия. Модификация включает производство одной радарной системы и соответствующее управление производством.

Это изменение увеличивает общую стоимость контракта до $572,9 млн с $554,1 млн. Работы будут выполняться на предприятии компании в Ливерпуле, штат Нью-Йорк, с ожидаемым завершением к 15 декабря 2027 года. Центр управления жизненным циклом ВВС на авиабазе Хэнском в Массачусетсе осуществляет надзор за контрактом.

В рамках отдельного контракта подразделение Lockheed Martin Rotary and Mission Systems получило модификацию стоимостью $19,1 млн с поощрительным вознаграждением для предоставления инженерных и технических услуг по обслуживанию тяжелых торпед MK48. Эти работы будут проводиться на объекте промежуточного обслуживания в Перл-Харборе, Гавайи, с ожидаемым завершением к февралю 2027 года.

Командование военно-морских систем в Вашингтоне, округ Колумбия, управляет этим контрактом, при этом $3,7 млн из средств на эксплуатацию и обслуживание 2026 финансового года были выделены на момент заключения контракта.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com — Китайский юань демонстрирует самую длительную серию недельного роста за более чем десять лет. Аналитики ожидают дальнейшего укрепления валюты вплоть до наступления Лунного Нового года на фоне сезонного спроса, пишет Bloomberg.

На внутреннем рынке юань укрепляется по отношению к доллару уже 10 недель подряд — это самая длинная беспроигрышная серия с 2013 года. В конце декабря курс пробил важную психологическую отметку в 7 юаней за доллар. В пятницу валюта торговалась на уровне 6,95.

Ключевым драйвером выступают китайские экспортеры. По данным China International Capital Corp, компании массово конвертируют долларовую выручку в национальную валюту перед длительными каникулами. Средства необходимы для выплаты годовых бонусов и покрытия праздничных расходов.

Дополнительную поддержку оказывают торговый профицит, возвращение интереса инвесторов к китайским акциям и глобальные разговоры о дедолларизации.

Укрепление китайской валюты не осталось незамеченным в Вашингтоне. В четверг Министерство финансов США в своем отчете охарактеризовало юань как «существенно недооцененный» и призвало Пекин позволить обменному курсу укрепляться более свободно.

Аналитики Eurizon SLJ Capital и Macquarie Group ожидают постепенного укрепления юаня в течение всего текущего года.

Investing.com — Вероятность частичного шатдауна в США резко возросла в пятницу. Срок действия текущего бюджета истекает сегодня в полночь, а спасительная сделка в Сенате столкнулась с процедурными препятствиями, пишет Reuters.

Камнем преткновения стало финансирование Министерства внутренней безопасности. Демократы в Сенате требуют ужесточить контроль над иммиграционными агентами после серии трагических инцидентов.

За последний месяц агенты застрелили двух граждан США, не имевших уголовного прошлого. Последней каплей стала гибель Алекса Претти в Миннеаполисе в прошлые выходные.

План, согласованный демократами и Трампом, предполагал принять основной бюджет для большинства ведомств, вынести финансирование Министерства внутренней безопасностив отдельный пакет и продлить его всего на две недели. Также стороны договорились в кратчайшие сроки согласовать новые ограничения для агентов: запрет на ношение масок, обязательное использование нательных камер и прекращение мобильных патрулей.

Однако утверждение сделки застопорилось из-за возражений ряда сенаторов. Ситуацию усугубляет логистика: даже если Сенат одобрит документ, его должна принять Палата представителей. Нижняя палата сейчас на каникулах, и спикер Майк Джонсон заявил, что собрать конгрессменов в Вашингтоне до полуночи будет крайне сложно.

Investing.com — Финансовые рынки охватила тенденция, которую трейдеры называют «торговлей на обесценивание», пишет Bloomberg. Инвесторы массово сокращают вложения в активы США, что привело к падению индекса доллара Bloomberg почти на 12% за время второго срока Дональда Трампа — до самого низкого уровня с 2022 года.

Главной причиной бегства от доллара стала непредсказуемая политика Белого дома: угрозы новых тарифов, давление на ФРС с требованием снизить ставки и геополитические авантюры, включая попытки давления на европейских союзников и идеи о покупке Гренландии.

Рынок убежден: несмотря на официальную риторику о «сильном долларе», администрация Трампа негласно приветствует ослабление валюты для поддержки американского экспорта. Сам Трамп недавно назвал текущий уровень курса «отличным».

Капитал перетекает в альтернативные активы. Акции развивающихся рынков показывают лучший старт года с 2012-го. Объем хеджирования против падения доллара достиг исторического максимума.

«Эра автоматического накопления долларов закончена», — заявил Прамол Дхаван, портфельный управляющий PIMCO, назвав происходящее «сменой режима».

Падение американской валюты приостановилось только в пятницу на фоне новостей о назначении Кевина Уорша главой ФРС. Рынки воспринимают Уорша как более консервативного кандидата («ястреба»), который с меньшей вероятностью будет агрессивно снижать ставки, чем другие претенденты, несмотря на его недавнее сближение с позицией Трампа.

Аналитики предупреждают, что потеря доверия иностранных инвесторов несет угрозу для долгового рынка США. При дефиците бюджета в $1,8 трлн и общем долге около $39 трлн, правительство критически зависит от покупателей казначейских облигаций. Если иностранцы продолжат «продавать Америку», Вашингтону придется повышать ставки, чтобы привлечь капитал, что ударит по экономическому росту.