Китай проводит полную оценку решения Верховного суда США против торговых тарифов президента Дональда Трампа, говорится в заявлении Министерства коммерции страны в понедельник.

Министерство коммерции призвало США «отменить односторонние тарифы в отношении своих торговых партнёров», как показал перевод заявления Investing.com, при этом Пекин призывает к сотрудничеству, а не конфронтации между двумя странами.

Получите больше новостей об отношениях США и Китая, перейдя на InvestingPro

Комментарии последовали после того, как Верховный суд США на прошлой неделе постановил, что Трамп превысил свои полномочия, объявив чрезвычайное экономическое положение для введения своих масштабных торговых тарифов в 2025 году.

Трамп отреагировал на это решение, объявив новый 10% торговый тариф в рамках другой политики, который вскоре после этого повысил до 15%.

Министерство коммерции Китая отметило, что США готовятся провести расследование в отношении своих торговых партнёров, чтобы сохранить свои тарифы на них, заявив, что страна будет «внимательно следить» за развитием событий и «твёрдо защищать свои интересы».

Трамп ввёл высокие тарифы в отношении Китая в начале 2025 года, спровоцировав ожесточённую торговую войну между двумя странами до некоторой деэскалации к концу года. Но тарифы США на китайские товары всё ещё оставались относительно высокими.

Несколько других стран стремились получить большую ясность в отношении тарифов Трампа после решения Верховного суда, показали сообщения за выходные.

Трамп планирует посетить Китай в конце марта — начале апреля для внимательно отслеживаемого саммита.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Швейцарии, возможно, придется смириться с тем, что американские пошлины останутся постоянной особенностью торговых отношений, несмотря на решение Верховного суда на прошлой неделе, заявил высокопоставленный швейцарский торговый чиновник в комментариях изданию SonntagsBlick.

Получите премиальные новости и аналитику с подпиской на InvestingPro

Хелена Будлигер Артиеда, глава Государственного секретариата по экономическим вопросам Швейцарии (SECO), заявила, что ожидает, что Вашингтон будет использовать альтернативные юридические пути для сохранения импортных пошлин даже после того, как суд отклонил программу тарифов президента Дональда Трампа, основанную на чрезвычайных полномочиях.

«Я полагаю, нам придется смириться с американскими пошлинами», — сказала Будлигер Артиеда изданию SonntagsBlick, добавив, что администрация США дала понять, что может опираться на положения о национальной безопасности или расследования недобросовестной торговли для сохранения пошлин.

Ее замечания прозвучали после того, как Трамп объявил о всеобщей пошлине в размере 15% после решения суда, укрепив ожидания среди торговых партнеров, что торговая политика США останется протекционистской.

Швейцарские власти в настоящее время оценивают влияние последних мер, хотя Будлигер Артиеда заявила, что общие таможенные пошлины на швейцарский экспорт в США, вероятно, останутся в целом неизменными.

Берн и Вашингтон достигли рамочного соглашения в ноябре, направленного на смягчение напряженности после того, как Швейцария изначально столкнулась с одной из самых высоких тарифных ставок в Европе. В рамках этой договоренности пошлины на швейцарские товары были снижены до 15%, в то время как швейцарские компании обязались инвестировать до $200 миллиардов в США к концу 2028 года.

Переговоры по завершению соглашения продолжаются, обе стороны стремятся завершить переговоры к концу марта, сказала она, добавив, что SECO поддерживает контакт с американскими торговыми чиновниками после решения суда.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Резкие колебания золота в начале года вызвали вопросы о том, сможет ли драгоценный металл восстановить импульс, но аналитики UBS считают, что силы, стоявшие за его предыдущим ростом, остаются неизменными.

Получите доступ к углубленным исследованиям и данным по сырьевым товарам только на InvestingPro

Достигнув рекордного максимума в $5 594 за унцию 29.01.2026, золото упало на 9 процентов на следующий день и скатилось к внутридневным минимумам в $4 400 — движение, которое «встревожило инвесторов», по словам стратега UBS Винсента Хини.

С тех пор цены стабилизировались ниже $5 000, застряв между покупками на падениях и изменениями в ожиданиях по ставкам Федеральной резервной системы.

UBS считает, что недавнюю турбулентность лучше рассматривать как «перезагрузку, а не смену режима», отмечая, что спотовые цены в 2026 году остаются примерно на 15 процентов выше.

Банк рассматривает диапазон $4 500–$4 800 как зону, где «фундаментальные факторы вновь обретают влияние», что подкрепляется ожиданиями еще двух снижений ставок в США в этом году, а также «продолжающимся устойчивым спросом со стороны центральных банков и ETF».

Свидетельства этого спроса остаются сильными. UBS отметил, что центральные банки купили 863 метрических тонны золота в 2025 году, и теперь прогнозирует, что покупки достигнут 950 тонн в 2026 году. Приток средств в ETF также прогнозируется на уровне 825 тонн.

Банк утверждает, что волатильность может повторить прошлые промежуточные откаты, такие как в 1974 и 2020 годах, когда цены падали, но вскоре возобновляли восходящий тренд.

UBS остается уверенным, что золото может вырасти в 2026 году, прогнозируя цены до $6 200 за унцию к середине года перед консолидацией до $5 900 к декабрю.

Банк рекомендует «распределение в размере нескольких процентов» для инвесторов, ищущих защиту от инфляции и геополитических рисков.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Европейская комиссия призвала Соединенные Штаты внести ясность в свою торговую политику после решения Верховного суда на прошлой неделе по вопросу тарифов, подчеркнув, что существующие обязательства между двумя сторонами должны соблюдаться.

Получите премиум-новости и аналитику с подпиской на InvestingPro

В своем заявлении Комиссия отметила, что “договор есть договор”, давая понять, что Вашингтон должен продолжать соблюдать условия своих торговых соглашений с Европейским союзом, несмотря на юридические изменения в тарифной системе президента Дональда Трампа.

Комментарии последовали после того, как Трамп в ответ на решение суда предложил новый глобальный тариф в размере 15%, что вызвало обеспокоенность в Брюсселе относительно стабильности трансатлантических торговых правил и правовой основы ранее согласованных соглашений.

Представители ЕС заявили, что блок по-прежнему привержен конструктивному взаимодействию, но предупредили, что непредсказуемые тарифные действия рискуют создать неопределенность для бизнеса и цепочек поставок. Комиссия добавила, что ожидает от Соединенных Штатов соблюдения справедливых и сбалансированных торговых условий, в то время как обе стороны оценивают последствия решения суда.

ЕС и США остаются крупнейшими торговыми партнерами друг друга, что делает ясность в вопросе тарифов крайне важной, поскольку политики пытаются сохранить импульс в продолжающихся переговорах и избежать возобновления торговой напряженности.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

S&P 500 может приближаться к решающему прорыву на фоне снижения волатильности рынка, считает технический стратег BTIG Джонатан Кринский, который в заметке, опубликованной в воскресенье, заявил, что индекс выглядит «готовым» к более крупному движению в ближайшие недели.

Получите премиальные новости и аналитику, перейдя на InvestingPro

Кринский отметил, что недельные полосы Боллинджера для S&P 500, широко используемый показатель сжатия цены, сейчас находятся на самом узком уровне с 2019 года, что указывает на возможность резкого выхода из текущего диапазона в ближайшее время.

Хотя такая ситуация не указывает на направление движения, BTIG придерживается позитивного прогноза, утверждая, что общий тренд остается бычьим, а рынки редко повторяют одинаковую модель снижения в последовательные годы. Устойчивое движение выше уровня 7 000 может указывать на рост примерно до 7 200 в ближайшие месяцы, заявил стратег.

Кринский добавил, что акции роста с большой капитализацией могут представлять краткосрочную тактическую возможность, даже несмотря на то, что долгосрочный тренд продолжает благоприятствовать акциям малой капитализации. Акции мегакапитализации и ETF роста откатились к растущим 200-дневным скользящим средним и удержали поддержку, создавая потенциальные точки входа, отметил он.

Однако стратег указал на акции софтверных компаний как на потенциальный фактор риска для более широкого рынка, если они не смогут убедительно восстановиться после недавней слабости.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Торговый представитель США Джеймисон Грир заявил в воскресенье, что ни один из торговых партнеров Вашингтона не сигнализировал о планах выхода из тарифных соглашений после решения Верховного суда на прошлой неделе, которое отменило значительную часть тарифной программы президента Дональда Трампа.

Получите премиум-новости и аналитику, перейдя на InvestingPro

Выступая в программе CBS «Face the Nation», Грир сообщил, что продолжает активные переговоры со странами, ранее заключившими торговые соглашения с Соединенными Штатами, добавив, что официальные лица стремятся получить ясность после судебного решения.

«Я еще не слышал, чтобы кто-то пришел ко мне и сказал, что сделка отменяется», — заявил Грир.

Грир отметил, что уже провел переговоры со своим коллегой из Европейского союза и ожидает дальнейших переговоров с другими партнерами в ближайшие дни, поскольку правительства оценивают последствия решения суда и последующий шаг Вашингтона по введению новых тарифов.

Эти заявления прозвучали на фоне повышенной неопределенности вокруг торговой политики США после того, как Трамп отреагировал на решение суда, объявив о новой глобальной тарифной структуре, что вызвало вопросы о том, сохранятся ли существующие соглашения.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Министр финансов Германии Ларс Клингбайль закрыл дверь для потенциального изменения в фискальной архитектуре Европы, заявив, что Берлин «не видит необходимости» пересматривать свою позицию против общеевропейского долга. В интервью Frankfurter Allgemeine Zeitung в воскресенье Клингбайль поддержал жесткую позицию канцлера Фридриха Мерца, утверждая, что достаточные средства уже доступны.

Эти комментарии стали прямым опровержением президента Франции Эммануэля Макрона, который недавно возобновил призывы к совместным заимствованиям для решения проблемы снижающейся конкурентоспособности ЕС. Хотя дебаты обострились накануне ключевых саммитов, Клингбайль подчеркнул, что текущий фокус Германии остается на «большей эффективности и скорости», а не на расширении коллективного баланса блока.

Получите больше аналитики с InvestingPro – скидка до 50%

Внутреннее давление против политической воли

Несмотря на твердое «нет» правительства, Клингбайль признал, что внутренний разговор эволюционирует. Министр финансов отметил, что «новые голоса», в частности генеральный директор Deutsche Bank Кристиан Зевинг и президент Bundesbank Йоахим Нагель, сигнализировали о новой открытости к выпуску совместного долга.

Это изменение в настроениях финансовой элиты предполагает растущий разрыв между политическим руководством Германии и ее банковскими тяжеловесами. Для инвесторов эта напряженность поднимает вопросы о долгосрочной устойчивости «бережливой» фракции ЕС. Если Bundesbank продолжит смягчать свою позицию, политическое давление на администрацию Мерца с целью пойти на компромисс может стать значительным к концу 2026 года.

Банковский суверенитет и стабильность ЕЦБ

Помимо фискальной политики, Клингбайль подтвердил протекционистскую позицию Германии в отношении своего банковского сектора. Он явно отверг «недружественные» действия UniCredit SpA в отношении Commerzbank AG, подтвердив приверженность правительства независимой стратегии кредитора. Эта «четкая приверженность» призвана предотвратить попытки враждебного поглощения, которые держат европейский банковский сектор в напряжении.

Что касается Европейского центрального банка, Клингбайль попытался ослабить спекуляции вокруг президента Кристин Лагард. Хотя сохраняются слухи о том, что она может уйти в отставку до окончания своего срока в 2027 году, потенциально открывая путь для Йоахима Нагеля, Клингбайль настаивал, что ее преемственность «в настоящее время не стоит на повестке дня».

Участники рынка, вероятно, расценят эти комментарии как попытку продемонстрировать стабильность. Однако с возобновлением дебатов о «еврооблигациях» и возвращением банковских слияний в заголовки, крупнейшая экономика еврозоны остается в центре назревающего финансового противостояния.

Автор: Саймон Муго

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Вот крупнейшие изменения в рекомендациях аналитиков в области искусственного интеллекта (ИИ) на этой неделе.

Будьте в курсе последних рекомендаций аналитиков по ИИ с InvestingPro

Покупайте акции Nvidia перед опережающим ростом во втором полугодии, заявляет Citi

Citi призывает инвесторов увеличить позиции в Nvidia (NASDAQ:NVDA) перед тем, что, по ожиданиям банка, станет периодом опережающего роста акций во втором полугодии 2026 года (2П26), ссылаясь на сильную динамику продуктов и улучшение видимости спроса на 2027 год.

В предварительной аналитической записке аналитик Атиф Малик заявил, что компания ожидает, что Nvidia отчитается о выручке за январский квартал в размере $67 млрд, «выше прогноза рынка в $65,6 млрд», и даст прогноз по продажам за апрельский квартал в размере $73 млрд против консенсус-прогноза в $71,6 млрд.

Оптимистичный взгляд частично обусловлен продуктовым циклом компании. Малик ожидает, что продолжающееся наращивание производства B300 и платформы Rubin приведет к ускорению продаж во втором календарном полугодии 2026 года на 34% по сравнению с предыдущим полугодием, в сравнении с 27% в первой половине года.

Он отметил, что «большинство инвесторов смотрят дальше отчетности» на ежегодную конференцию GTC в середине марта, где компания, как ожидается, представит свою дорожную карту по выводу с использованием низколатентного SRAM IP от Groq и предоставит «ранний прогноз по продажам ИИ на 2026/27 годы».

Что касается рентабельности, аналитик прогнозирует валовую маржу на 2027 финансовый год на уровне около 75% и предполагает рост операционных расходов в диапазоне высоких 30%, что в целом соответствует тенденциям 2026 финансового года.

Отвечая на опасения по поводу повышенных капитальных затрат гипермасштабируемых компаний, аналитик заявил, что эти инвестиции «обеспечат долгосрочную доходность», поскольку спрос на инфраструктуру ИИ продолжает стимулировать рост облачной выручки.

Он также признал растущую конкуренцию в области вывода, но ожидает, что Nvidia «продолжит оставаться лидером как в обучении, так и в рабочих нагрузках вывода, ориентированных на рассуждение».

Citi сохранил рейтинг «Покупать» и целевую цену $270, заключив, что акции «выглядят привлекательными, поскольку акция, вероятно, превзойдет рынок во 2П26, поскольку видимость спроса распространяется на 2027 год».

Morgan Stanley видит в Amazon недооцененного победителя генеративного ИИ

Morgan Stanley назвал Amazon (NASDAQ:AMZN) своим главным выбором, утверждая, что как AWS, так и розничный бизнес остаются недооцененными бенефициарами волны генеративного ИИ и позиционируют компанию для управления — и извлечения выгоды — следующей фазой разрушения, вызванного ИИ.

Пока инвесторы продолжают обсуждать доходность от крупных капитальных затрат на ИИ, аналитик Брайан Новак заявил, что остается оптимистичным «в условиях этой неопределенности» и выделил два катализатора, которые могут помочь переоценить акции.

Первый связан с устойчивостью роста AWS. Новак заявил, что тенденции спроса остаются устойчивыми, а уровни невыполненных заказов поддерживают рост более 30% «еще довольно долгое время». Однако он отметил, что темпы ускорения в настоящее время ограничены вводом в эксплуатацию мощностей центров обработки данных.

Он оценивает доходность от ИИ, используя «анализ доходности капитальных затрат», который измеряет дополнительную выручку относительно капитальных расходов предыдущего года. В его базовом сценарии подразумеваемая доходность находится примерно на 50% ниже долгосрочного среднего значения, что указывает на потенциал роста выручки AWS, если открытие центров обработки данных начнет догонять инвестиции.

Новак оценивает, что каждое 5%-ное улучшение доходности добавит примерно 130 базисных пунктов к росту AWS, при этом движение к уровню около $0,45 способно подтолкнуть годовой рост AWS в диапазон средних 30%.

«По мере того как AWS открывает больше центров обработки данных, эта “доходность” должна улучшиться, и AWS должен продолжать ускоряться», — написал он.

Второй катализатор — агентная коммерция. По словам Новака, расширяющиеся запасы последней мили Amazon, растущая инфраструктура и продолжающиеся технологические инвестиции позиционируют компанию для лидерства как в вертикальных, так и в горизонтальных агентных покупках.

Он отметил, что специфичный для платформы агент компании Rufus уже вносит около 140 базисных пунктов в рост валового объема товаров (GMV) в четвертом квартале 2025 года.

Amazon также признал необходимость «совместно выработать лучший клиентский опыт» с горизонтальными агентами ИИ и заявил, что «мы продолжаем вести ряд переговоров», что указывает на потенциальные партнерства в будущем.

«Мы ожидаем появления партнерств AMZN в области горизонтальных агентов, что заставит инвесторов чувствовать себя более уверенными в долгосрочном позиционировании AMZN», — написал Новак.

Evercore добавляет Dell в список тактического опережения рынка перед результатами

Evercore добавил Dell Technologies (NYSE:DELL) в свой список тактического опережения рынка перед результатами за январский квартал на следующей неделе, заявив, что производитель оборудования готов превзойти текущие ожидания по выручке и прибыли.

Брокер ожидает, что Dell превзойдет консенсус-прогнозы в $31,4 млрд по выручке и $3,52 по прибыли на акцию, поддерживаемые «сильными краткосрочными тенденциями спроса на традиционное оборудование (ПК/серверы) и вычислительные мощности ИИ».

Evercore также отметил динамику цен на память как краткосрочный попутный ветер. На фоне растущих опасений по поводу роста стоимости памяти банк считает, что Dell «выиграл от опережающего спроса на ПК и традиционные серверы, поскольку клиенты стремились опередить рост средних продажных цен (ASP)».

В рамках группы инфраструктурных решений спрос на серверы ИИ остается центральным элементом истории. Dell завершил третий финансовый квартал с заказами на ИИ в размере $12,3 млрд и невыполненными заказами в размере $18,4 млрд, и ранее прогнозировал выручку от серверов ИИ на 2026 финансовый год в размере $25 млрд. Этот прогноз подразумевает скачок до более чем $9 млрд выручки от ИИ в январском квартале, заявил Evercore.

Что касается клиентского направления, ранние данные IDC указывают на то, что Dell получил около 100 базисных пунктов рыночной доли в четвертом квартале, что стало первым приростом доли за более чем три года.

Тем не менее, Evercore ожидает некоторого краткосрочного давления на маржу. Консенсус в настоящее время указывает на примерно 90 базисных пунктов последовательного снижения валовой маржи до 20,2%, что на 410 базисных пунктов ниже по сравнению с прошлым годом, частично отражая ранние трудности с памятью.

Однако компания отметила, что «DELL уже перешла к более динамичным ценовым действиям и более короткому окну котировок для лучшей защиты маржи в будущем».

Заглядывая дальше, Evercore ожидает, что руководство наметит путь к росту выручки как минимум в высоких однозначных числах и росту прибыли на акцию в низких-средних двузначных числах в 2027 финансовом году, поддерживаемому расширением валовой прибыли в долларах, операционным рычагом и выкупом акций.

В частности, по серверам ИИ брокер прогнозирует «значительный скачок с наращиванием Rubin», который может поддержать выручку в размере от $35 млрд до $40 млрд при сохранении стабильной маржи в средних однозначных числах.

Evercore сохранил рейтинг «Опережать рынок» по акциям, снизив при этом целевую цену до $160.

Needham повышает рейтинг Analog Devices на фоне улучшения тенденций спроса

Needham & Company повысил рейтинг Analog Devices (NASDAQ:ADI) до «Покупать» с «Держать» в четверг, ссылаясь на укрепление операционных тенденций, хорошие недавние результаты и улучшение спроса на ключевых конечных рынках, что, как ожидается, продолжит поддерживать прибыль и цену акций.

Аналитик Н. Куинн Болтон заявил, что компания «больше не может оправдать бездействие» после результатов первого финансового квартала, которые превзошли ожидания, и прогноза, который был «значительно выше ожиданий».

Повышение рейтинга происходит, несмотря на сильный недавний рост акций. Акции выросли более чем на 40% с момента отчета за четвертый финансовый квартал 2025 года Analog Devices по сравнению с ростом на 2,6% для S&P 500, но Needham считает, что дальнейший потенциал роста сохраняется.

Брокер установил целевую цену в $400, основываясь на 30-кратном мультипликаторе своей оценки прибыли на 2027 год.

Болтон заявил, что динамика клиентов, похоже, улучшается, отметив, что «клиенты, похоже, прошли фазу переваривания», при этом модели заказов теперь лучше соответствуют базовому потреблению.

Он также указал на потенциал восстановления в основном промышленном сегменте компании. За исключением автоматизированного испытательного оборудования и аэрокосмической и оборонной промышленности, бизнес остается «на 20% ниже предыдущих пиковых уровней», что предполагает значительный простор для улучшения по мере укрепления заказов.

Аналитик также выделил динамику запасов как потенциальный попутный ветер, утверждая, что «цикл пополнения запасов все еще впереди компании». Он добавил, что улучшенное ценообразование и растущая экспозиция к центрам обработки данных и приложениям ИИ — теперь примерно 20% продаж — должны продолжать поддерживать прогноз роста.

Truist повышает рейтинг Shopify до «Покупать» на фоне возможности, связанной с коррекцией из-за ИИ

В еще одном повышении рейтинга на этой неделе Truist Securities повысил рейтинг Shopify (NASDAQ:SHOP) до «Покупать» с «Держать» во вторник и повысил целевую цену до $150 со $110, утверждая, что недавняя распродажа программного обеспечения, связанная с опасениями по поводу ИИ, открыла привлекательную точку входа для долгосрочных инвесторов.

«Крупное снижение оценок программного обеспечения, связанное со страхами по поводу ИИ, создало привлекательную возможность покупки для долгосрочных инвесторов в Shopify», — заявил аналитик Терри Тиллман в записке.

Он добавил, что «Shopify — одна из немногих софтверных компаний, которая недавно продемонстрировала сильный ускоряющийся рост», и считает, что множество долгосрочных драйверов — включая международную экспансию, платежи, привлечение корпоративных клиентов, B2B и «теперь агентная коммерция может поддерживать один из лучших профилей прибыльного роста в масштабе в программном обеспечении и агентном ИИ».

Отвечая на опасения инвесторов по поводу разрушения ИИ и так называемого «вайб-кодинга», Тиллман заявил, что риски кажутся преувеличенными. Вайб-кодинг относится к использованию управляемых ИИ инструментов без кода на основе подсказок для быстрого создания приложений с ограниченным традиционным программированием.

Вместо этого аналитик подчеркнул преимущества Shopify в масштабе, безопасности и производительности. Он выделил способность платформы управлять пиковым спросом, включая $5,1 млн продаж в минуту в Черную пятницу и 14,8 трлн запросов к базе данных во время Кибернедели.

Тиллман заявил, что «не ожидает, что Shopify пострадает от вайб-кодинга через быструю разработку/стартапы ИИ без кода или что это повлияет на его алгоритм роста в обозримом будущем».

Платежи остаются еще одним ключевым столпом оптимистичного прогноза. Тиллман указал на «лидирующий на рынке» опыт оформления заказа Shopify и его давние инвестиции в финтех-возможности.

Валовой объем платежей достиг $84 млрд в четвертом квартале, при этом проникновение расширилось до 68% валового объема товаров. Shop Pay теперь обрабатывает более половины общего объема платежей в США, в то время как Shopify Payments доступен более чем в 20 странах.

Заглядывая вперед, Тиллман изложил пять причин, по которым компания хорошо позиционирована для роста агентной коммерции, включая ее глобальную сеть торговцев, глубокие коммерческие данные, роль системы учета, работу по разработке протоколов, такую как Universal Commerce Protocol, и ее позицию в качестве надежной операционной системы для брендов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Геополитическая расстановка сил сместилась в пользу Пекина всего за несколько недель до того, как президент Дональд Трамп должен прибыть в Китай для саммита высокого уровня 31 марта. После знакового решения Верховного суда США, которое лишило Белый дом широких чрезвычайных тарифных полномочий, председатель Си Цзиньпин направляется за стол переговоров с новообретенной силой для торга.

Решение фактически отменило пошлины второго срока, которые ранее достигали 145% на некоторые товары. Это оставляет Пекин перед лицом только той же базовой глобальной ставки в 15%, применяемой к союзникам США, которая действует в течение 150 дней. Для Трампа потеря этого немедленного “экономического оружия” значительно затрудняет получение масштабных обязательств по закупкам американской сои и самолетов Boeing.

Получите больше аналитики, перейдя на InvestingPro – скидка до 50% прямо сейчас

Новые требования Пекина: чипы и редкоземельные металлы

Теперь, когда “соевая карта” вернулась в руки Китая, ожидается, что команда Си будет активнее добиваться уступок, которые ранее были недоступны. В верхней части списка находится расширенный доступ к передовым полупроводникам. Это происходит после того, как администрация недавно одобрила продажу чипов H200 от NVIDIA (NVDA) китайским компаниям, что стало значительным смягчением предыдущих ограничений.

Помимо кремния, Китай может использовать свое доминирование в редкоземельных металлах в качестве контррычага. Если США попытаются нанести ответный удар экспортным контролем на программное обеспечение для проектирования чипов или реактивные двигатели, Пекин может ограничить поток жизненно важных материалов, необходимых для американского высокотехнологичного производства. Аналитики полагают, что решение Верховного суда фактически превратило односторонний диктат требований в сложные двусторонние переговоры.

Опережающие поставки и угроза Раздела 301

Хотя текущие настроения в Пекине характеризуются осторожным оптимизмом, участники рынка остаются настороже в отношении 150-дневного окна. В рамках Раздела 122 и предстоящих расследований по Разделу 301 администрация Трампа уже работает над “Планом Б” для восстановления более высоких тарифов. Это спровоцировало спешку среди китайских экспортеров с “опережающими поставками” в США, чтобы воспользоваться текущими более низкими ставками до возведения новых барьеров.

Несмотря на юридическую неудачу, Трамп по-прежнему обладает значительными исполнительными инструментами для давления на Китай, включая более жесткий экспортный контроль и ограничения национальной безопасности. Однако отмена “взаимных” пошлин устранила серьезный дипломатический камень преткновения. Пока министр финансов Скотт Бессент готовится к встрече с китайскими чиновниками, фокус сместился с предотвращения торговой войны на определение условий новой, потенциально исторической, инвестиционной структуры.

Автор: Саймон Муго

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Европейские акции рассказывают историю двух рынков в начале 2026 года: оборонные подрядчики и финансовые компании демонстрируют трехзначный рост за последние 12 месяцев, в то время как гиганты потребительского сектора и компании здравоохранения потеряли почти половину своей стоимости.

Среди 250 крупнейших европейских публичных компаний Fresnillo лидирует по показателям с ростом цены за 12 месяцев на 436,4% до 37,0p, за ним следует Nebius с ростом 202,2% до $85,2 и Endeavour Mining с ростом 171,7% до 42,2p, согласно European Snapshot от BofA Global Research.

Ралли в секторах материалов и обороны является определяющей чертой текущего цикла: Rheinmetall вырос на 154,0% до €1 781,5, а Siemens Energy поднялся на 139% до €144,6.

Получите более быстрый доступ к новостям и реакциям аналитиков с InvestingPro – скидка до 555

Европейские финансовые компании доминируют среди лидеров роста. Société Générale взлетел на 153,0% до €73,8, Commerzbank прибавил 129,6% до €34,7, Banco Santander вырос на 125,6% до €10,8, а BBVA поднялся на 112,1% до €21,5.

ABN AMRO, CaixaBank, Deutsche Bank, Bank of Ireland, Bankinter, Standard Chartered, UniCredit, Lloyds Banking и Prudential продемонстрировали рост от примерно 79% до 100% за тот же период.

Saab, шведская оборонная группа, поднялся на 130,0% до SEK 693,3, отражая устойчивый интерес инвесторов к компаниям оборонного сектора на фоне повышенных геополитических рисков. Rolls-Royce прибавил 102,3% до 12,1p, а Leonardo вырос на 89,6% до €56,3.

С другой стороны, Novo Nordisk потерял 47,9% до DKK 369,6, став худшей акцией среди крупных европейских компаний.

Wolters Kluwer упал на 44,9% до €78,9, Diageo снизился на 36,8% до 16,8p, а Pernod Ricard потерял 32,9% до €75,1. Orsted упал на 32,1% до DKK 141,6, Coloplast потерял 30,5% до DKK 536,0, а Sonova снизился на 30,1% до CHF 211,5.

Компании, котирующиеся в Швейцарии, широко представлены среди аутсайдеров: DSM-Firmenich потерял 29,6% до €66,2, Sika снизился на 24,7% до CHF 148,3, Givaudan потерял 20,7% до CHF 2 988, Partners Group упал на 20,1% до CHF 1 050, Straumann снизился на 18,2% до CHF 93,1, а Alcon потерял 17,7% до CHF 62,4.

Французская Dassault Systèmes снизилась на 28,8% до €23,2, а германская Adidas упала на 28,6% до €149,2. Stellantis потерял 24,9% до $8,3, а Ferrari снизился на 22,7% до $280,8.

Расхождение в показателях отражает более широкую рыночную динамику, разворачивающуюся в феврале. Акции, зависящие от Commodities, выросли на 3,3% с начала месяца в относительном выражении, в то время как акции с экспозицией на США потеряли 1,7%, согласно тому же отчету.

Акции дискреционного сектора стали самым слабым сектором в первом квартале 2026 года, упав на 12,1% и отстав от своих исторических средних показателей на 13,4 процентных пункта.

Коммунальные услуги являются самым сильным сектором, выросшим на 7,8% и опережающим исторические нормы на 9,6 процентных пункта. Нидерланды — выдающаяся страна, выросшая на 7,4% по сравнению с историческим средним показателем, что ставит ее на 6,2 пункта выше тренда.

Акции с наивысшими показателями привлекли $1,67 млрд притока средств в фонды в этом месяце, $0,25 млрд от активных фондов и $1,42 млрд от пассивных, в то время как группа с самыми низкими показателями привлекла $0,39 млрд чистого притока, несмотря на $0,07 млрд оттока из активных фондов, компенсированного $0,45 млрд пассивных покупок, согласно BofA.

Фонды акций, ориентированные на Европу, привлекли $15,86 млрд с начала года — самый сильный старт с 2015 года, полностью обусловленный пассивными потоками в $21,60 млрд против активного оттока в $5,74 млрд.

Только на прошлой неделе наблюдался чистый приток в $2,65 млрд, при этом акции Size, промышленный сектор и Швейцария зафиксировали крупнейшие притоки на уровне стран и секторов, в то время как Великобритания и акции Risk показали отток.

Европейский индикатор моментума BofA составляет 32 по состоянию на 19.02, чуть выше порога в 30, который сигнализировал бы о повышенном риске обвала, — это самое слабое значение с ноября 2025 года.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.