Raiffeisen Bank International (LON:0NXR) заявил об ускорении усилий для выполнения требований регулятора по сокращению бизнеса в России, пишет Bloomberg.

Банк заявил, что резко сократит операции в России, и первые шаги уже приняты, согласно отчету по доходам, опубликованному во вторник.

Австрийский кредитор, являющийся крупнейшим иностранным банком в России, сокращает бизнес после того, как в апреле получил предписание ЕЦБ урезать кредитный портфель в стране на 65% к 2026 году и уменьшить объем платежных услуг.

«В соответствии с требованиями ЕЦБ мы ускоряем сокращение объема бизнеса в России», — сказал генеральный директор банка Йоханн Штробль.

Банк заявил, что ограничения в России означают, что он предоставляет кредитные и платежные услуги только предварительно одобренному списку крупных и международных компаний. Raiffeisen не предлагает клиентам срочные депозиты, а текущие счета не приносят процентов, но по ним взимаются высокие комиссии за обслуживание.

Raiffeisen подвергся критике за сохранение своих российских операций в стране. При этом банк получил рекордную прибыль, но ограничения по капиталу не позволяют ему получить доступ к этим доходам, и его бизнес подвержен риску санкций со стороны США и ЕСы.

Попытки репатриировать около €1,5 млрд ($1,6 млрд) предпринимались посредством сложной сделки с акциями, но сорвались в мае после предупреждений от американских и европейских регуляторов. Банк безуспешно пытался продать или выделить подразделение в течение 2 лет. По словам Штробля, эти усилия будут продолжены.

Raiffeisen зафиксировал чистую прибыль в размере €661 млн во втором квартале, что превышает среднюю оценку аналитиков €484 млн, согласно опросу Bloomberg. Он повысил свой прогноз по чистому процентному доходу на 2024 год на основных рынках, за исключением России и Беларуси, с примерно €4 млрд до €4,1 млрд.

У европейских фондов недвижимости в Европе вскоре может не остаться иного выбора, кроме как продать офисные здания, что вызовет волну переоценок и поставит под угрозу любое восстановление рынка, пишет Bloomberg.

После неудачных попыток продать офисные здания от Парижа до Франкфурта, Amundi SA (EPA:AMUN) наконец близок к крупной продаже, которая поможет собрать деньги для инвесторов, желающих выйти из его фондов недвижимости.

Компания Blackstone Inc (NYSE:BX) согласилась купить группу бизнес-парков за 250-300 млн евро ($270 млн) у крупнейшего в Европе управляющего активами, по словам информированных источников. Американская инвестиционная фирма делает ставку на то, что у некоторых из них будет более прибыльное будущее с преобразованием их в специализированные логистические комплексы.

Сделка подчеркивает все более острую дилемму для открытых фондов недвижимости в Европе — инвестиционных инструментов, которые контролируют активы на 166 млрд евро. В мире, где офисные здания выходят из моды, один из немногих способов получить за них деньги — это продать наиболее привлекательные активы, такие как жилые здания, склады или недвижимость, которую можно переоборудовать для таких целей.

В результате управляющие фондами — и оставшиеся у них клиенты — все больше концентрируются в проблемных сегментах рынка. Поскольку выкупы продолжаются, у некоторых из них вскоре может не остаться иного выбора, кроме как продать, что вызовет переоценку и задержит любое начинающееся восстановление рынка с потенциальным волновым эффектом во всей экономике.

«Для некоторых фондов недвижимости и застройщиков давление, вынуждающее продавать, безумно велико, — сказал Хеннинг Кох, генеральный директор Commerz Real AG, немецкого управляющего фондами, который контролирует около 34 млрд евро в сфере недвижимости и возобновляемых источников энергии. — Фонды борются с оттоком средств».

По данным Morningstar Inc (NASDAQ:MORN), открытые фонды недвижимости в Европе столкнулись с оттоком средств в течение 6 кварталов подряд. Данные показали, что инвесторы вывели более 12 млрд евро с тех пор, как ЕЦБ начал повышать процентную ставку в июле 2022 года, в результате чего чистые активы оказались на самом низком уровне за 5 лет.

Для паевых инвестиционных фондов, инвестирующих в акции или облигации, такие выкупы были бы болезненными, но не создали бы проблем с ликвидностью или концентрацией, поскольку ценные бумаги регулярно котируются на публичном рынке и легко продаются. Фонды недвижимости, напротив, покупают крупные активы, которые не могут быть быстро проданы, и текущую стоимость которых трудно определить, пока они не будут проданы снова, иногда со значительными скидками по сравнению с оценками фондов.

Открытым фондам это может затруднить продажу активов, когда инвесторы захотят выйти, создавая потенциальное несоответствие ликвидности. По данным Savills, в первой половине этого года в Европе было заключено сделок с коммерческой недвижимостью примерно на 74 млрд евро, что на 42% ниже среднего показателя за 5 лет. Если фонды все продают недвижимость, то им проще избавиться от объектов, у которых есть лучшие перспективы роста арендной платы, и отложить переоценку менее популярных активов.

В Германии многие фонды испытывают трудности с продажей активов из-за правил, которые запрещают им продавать активы значительно ниже балансовой стоимости. Если они это сделают, им необходимо переоценить портфель или недвижимость для продажи, что может вызвать резкие изменения в стоимости фонда. Некоторые менеджеры в настоящее время рассматривают возможность получения новых кредитов от банков для недвижимости, которой они владеют, чтобы избежать переоценки активов и потенциальных продаж, согласно сообщению 2 информированных источников.

Другие признают всю «боль». Union Investment в июне сократил чистую стоимость активов фонда стоимостью €4 млрд на 17% после того, как не смог продать недвижимость по балансовой стоимости для погашения. Commerz Real списал инвестиции в размере €50 млн в проект Elbtower в Гамбурге после того, как застройщик, стоящий за этим проектом, обанкротился.

Насколько именно стоимость активов, озвученная фондами недвижимости, отличается от фактических цен, по которым их недвижимость может быть продана, остается только догадываться, особенно когда речь идет об офисах, где наблюдается дефицит продаж. Взгляд на публичные инвестиционные фонды недвижимости (REIT), где инвесторы ежедневно выражают свое мнение о рынке недвижимости, покупая или продавая акции, показывает, что это расхождение существенное. Эти REIT потеряли около 29% с начала 2021 года, несмотря на недавнее восстановление. Стоимость чистых активов, сообщаемая открытыми фондами, напротив, почти не изменилась.

Европейский центральный банк предупредил в прошлом году, что проблемы в фондах недвижимости могут усилить риски краха рынка коммерческой недвижимости. Последствия спада этого рынка, который уже затронул объекты недвижимости, начиная от офисных башен в Гонконге и заканчивая жилыми комплексами в Калифорнии, могут существенно повлиять на мировую экономику.

По данным Банка международных расчетов, в 1990-х годах рост кредитования и рост ВВП снизились на 12 и 4 процентных пункта соответственно, когда стоимость коммерческой недвижимости упала более чем на 40% в реальном выражении.

«Эконометрический анализ предполагает, что резкое падение стоимости кредитов на коммерческую недвижимость (CRE) на этот раз может иметь столь же существенное влияние, — говорится в отчете учреждения из Базеля. — Хотя до сих пор банковская система была устойчивой, уязвимости могут стать очевидными, если риски для всего, от офисов до магазинов, окажутся недооценены, и если цены упадут больше, чем ожидалось».

Почти 18% кредитов на коммерческую недвижимость в Европе классифицируются банками как стадия № 2, что означает, что кредитный риск значительно вырос, согласно данным Европейского банковского управления. В то же время коэффициент неработающих кредитов CRE в немецких банках вырос до 4,8% в прошлом году после 2,1% в декабре 2022 года. И как ожидается, ЕЦБ подтолкнет нескольких немецких кредиторов к наращиванию резервов на случай невыполнения обязательств по ипотечным кредитам.

Deutsche Bank AG (ETR:DBKGn), крупнейший кредитор Германии, на прошлой неделе заявил, что отложит больше денег, чем ожидалось ранее, на убытки по кредитам в этом году, после чрезмерного оптимизма в отношении восстановления коммерческой недвижимости. Его акции упали на 9% на новостях, потянув вниз акции других кредиторов.

Основатель Barkow Consulting Питер Барков, чья фирма отслеживает выкуп средств из фондов недвижимости в Германии, заявил, что могут быть дальнейшие трудности для фондов недвижимости, даже если маловероятно, что финансовый кризис повторится.

Проблемы для многих из этих фондов усугубились из-за их неспособности отойти от традиционных основных направлений в секторе коммерческой недвижимости, таких как офисы и магазины, и перейти в более быстрорастущие сегменты, такие как склады и центры обработки данных.

По данным Французской ассоциации обществ размещения недвижимости, во Франции фонды OPCI — популярный налогосберегающий «продукт», используемый для инвестиций в недвижимость, — в среднем владеют 67% офисной недвижимости, в то время как складская недвижимость составляет всего 1,7% их активов. В отличие от этого, европейский портфель Blackstone на 55% состоит из складских помещений и менее чем на 10 % — из офисов.

Сделка Amundi с Blackstone является частью ставки американской фирмы на то, что быстрорастущий онлайн-шопинг поможет привлечь арендаторов, как только здания будут модернизированы для предоставления современных складских помещений, согласно сообщению анонимных информированных источников. Объекты недвижимости, которые в настоящее время используются под офисы, склады и складские помещения, принадлежат ряду фондов Amundi, включая ее флагманский фонд OPCI.

«Фонды, которые вышли на рынок в конце цикла и занялись недвижимостью во второразрядных местах, сталкиваются с большими проблемами, — сказал Ульрих фон Крейц, главный инвестиционный директор по недвижимости в Европе в DWS Group, говоря в целом о фондах недвижимости. — На каком-то этапе частный капитал может прийти и выкупить стареющие офисные здания во второстепенных местах, таких как Франкфурт-Нидеррад, чтобы заменить их, например, центрами обработки данных, — и такие сделки, скорее всего, будут заключаться с большими скидками».

Ряд международных фондов недвижимости находится в Дублине, и центральный банк Ирландии ограничивает использование кредитного плеча фондами на максимальном уровне 60%, тем самым снижая риск принудительной продажи в условиях кризиса цен. Фонды в нескольких странах также требуют, чтобы инвесторы уведомляли их за 12 месяцев до выкупа средств.

По словам информированного в данном вопросе источника, многие инвестиции французских фондов недвижимости содержатся в договорах страхования жизни, что означает, что они, скорее всего, не будут выкуплены в течение нескольких лет. По словам источника, это обеспечивает ликвидность и снижает риск недовольства инвесторов, которые хотят быстро вернуть свои деньги, что означает, что регуляторы отнеслись к проблеме ликвидности более спокойно, чем это было бы в противном случае.

Некоторые инвесторы делают ставку на то, что возможности для покупки появятся, когда фонды больше не смогут выкупать активы, без продажи при этом своих менее привлекательных активов. GoldenTree Asset Management, подразделения Columbia Threadneedle и семья Бхавнани зарегистрировались в качестве ключевых инвесторов в британском инвестиционном фонде недвижимости, который планировал работать с проблемными и высоко мотивированными продавцами, включая открытые фонды недвижимости.

«Запросы на выкуп настолько велики, что команда менеджеров считает маловероятным, что многие из крупных институциональных открытых фондов недвижимости смогут поддерживать достаточный масштаб, диверсификацию и эффективность, — говорится в проспекте Special Opportunities REIT. — Это приводит к вынужденным продажам».

Однако на данный момент потенциальные инвесторы не поддались на уговоры, и запланированное первичное публичное размещение акций было отложено, когда сбор средств не достиг целевого показателя. Теперь группа менеджеров хочет использовать частный капитал для покупки активов.

Investing.com — Ранее в среду Банк Японии повысил процентные ставки, а внимание переключилось на Федеральную резервную систему, которая завершит свое июльское заседание позднее в ходе сессии. Уолл-стрит, похоже, завершит месяц на позитивной ноте, поскольку инвесторы переваривают прибыль от таких компаний, как Microsoft.

1. Банк Японии повышает ставки, ФРС на очереди

В среду Банк Японии начал недельный парад центральных банков, повысив процентные ставки и продемонстрировав свою решимость свернуть десятилетие масштабного монетарного стимулирования.

Японский центральный банк повысил целевую ставку овернайт до 0,25% с 0-0,1%, проголосовав 7-2, и изложил подробный план количественного ужесточения, согласно которому ежемесячная покупка облигаций будет сокращаться в несколько этапов и к началу 2026 года составит около 3 триллионов йен, то есть половину текущего приблизительного целевого показателя.

Повышение ставки в среду произошло на фоне некоторого улучшения японской инфляции за последние два месяца, в частности, благодаря росту потребительских расходов на фоне увеличения заработной платы.

Эта тенденция укрепила прогноз центрального банка о том, что инфляция будет устойчиво подниматься до целевого уровня в 2% в год, и что денежно-кредитные условия должны быть ужесточены соответственно.

В США, напротив, благоприятный отчет по инфляции за июнь заставил инвесторов ожидать, что политики заложат основу для сентябрьского снижения ставки.

В среду Федеральная резервная система завершит свое июльское заседание, и, как ожидается, сохранит базовую процентную ставку овернайт в текущем диапазоне 5,25-5,50 %, как это было с июля прошлого года.

Фьючерсы полностью рассчитаны на смягчение ставки на четверть пункта в сентябре, с небольшими шансами на снижение на 50 базисных пунктов, а к Рождеству смягчение ставки будет рассчитано на 66 базисных пунктов.

2. Фьючерсы растут, поскольку инвесторы переваривают корпоративные результаты

Американские фондовые фьючерсы выросли в среду, поскольку инвесторы ожидали завершения последнего заседания Федеральной резервной системы и одновременно анализировали ряд важных отчетов о прибылях.

К 04:10 по восточному времени (08:10 GMT) контракт на Dow вырос на 77 пунктов, или на 0,2%, фьючерс на S&P 500 поднялся на 42 пункта, или на 0,8%, а контракт на Nasdaq 100 вырос на 252 пункта, или на 1,3%.

Федеральная резервная система завершает свое двухдневное заседание, и инвесторы будут искать подсказки относительно сроков и количества снижений ставок, которые стоит ожидать в этом году.

В среду инвесторам предстоит переварить еще не один отчет о прибылях, в том числе от материнской компании Facebook – Meta Platforms* (NASDAQ:META) после закрытия. До звонка выйдут также такие компании, как Boeing (NYSE:BA), а позже – Qualcomm (NASDAQ:QCOM), Etsy (NASDAQ:ETSY) и Carvana (NYSE:CVNA).

Это последняя сессия июля, и как S&P 500, так и Nasdaq Composite завершают месяц снижением, причем последний потерял более 3%.

А вот Dow Jones Industrial Average, напротив, завершит месяц ростом более чем на 4 %, поскольку рынок переключился с крупных технологических акций на более мелкие и циклически ориентированные компании.

3. Рост облачных технологий Microsoft разочаровал

Microsoft (NASDAQ:MSFT) разочаровала своим обновленным отчетом за четвертый квартал после закрытия торгов во вторник, поскольку технологический гигант указал, что будет тратить больше денег на инфраструктуру искусственного интеллекта, даже несмотря на замедление роста в облачном бизнесе.

Это стало еще одним признаком того, что отдача от крупных инвестиций в технологию может занять больше времени, чем надеялись на Уолл-стрит.

Облачный бизнес Microsoft, Azure, который широко рассматривается как барометр спроса на ИИ, вырос на 29 %, что свидетельствует о замедлении роста по сравнению с 31%, наблюдавшимся в предыдущем квартале.

Кроме того, рост, связанный с искусственным интеллектом, составил около 8 % от общего роста Azure, по сравнению с 7 % в третьем квартале.

Однако это произошло на фоне продолжающегося роста инвестиций Microsoft: капитальные расходы в этом квартале выросли до 19 миллиардов долларов по сравнению с 14 миллиардами долларов в предыдущем квартале и почти вдвое по сравнению с 10,7 миллиардами долларов год назад.

Однако это не все плохие новости для сектора: Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) повысила прогноз продаж чипов для искусственного интеллекта на 2024 год на 500 миллионов долларов и заявила, что поставки останутся ограниченными до 2025 года.

4. Meta ожидает резкого роста доходов

Компания Meta Platforms – последний из мегакрупных технологических гигантов, который опубликует квартальные результаты на этой неделе.

Ожидается, что компания Meta, которая владеет и управляет Facebook, Instagram, Threads и WhatsApp, а также другими продуктами и услугами, сообщит о росте квартальной выручки на 20 %, чему способствовали высокие продажи рекламы, вызванные Олимпийскими играми и выборами в нескольких странах.

Однако, как и другие технологические гиганты Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Microsoft, инвесторы захотят узнать, начинают ли приносить прибыль миллиарды, которые компания тратит на техническую инфраструктуру для поддержки развития искусственного интеллекта.

«Мы по-прежнему позитивно оцениваем Meta и считаем, что усовершенствования в области роликов, обмена сообщениями и рекламы на основе ИИ еще только начинаются и могут привести к положительным сюрпризам и росту выручки», — заявили аналитики BofA Securities.

«Учитывая политические расходы и потенциальный запрет TikTok в 1-м квартале 25-го года, Meta также может получить прибыль от рекламных расходов во 2-м полугодии 24-го года».

5. Цены на сырую нефть растут на фоне роста политической напряженности

Цены на сырую нефть взлетели в среду после того, как убийство лидера ХАМАС Исмаила Хании в Иране усилило напряженность на Ближнем Востоке, повысив перспективы более масштабного конфликта, который ударит по поставкам.

К 04:10 по восточному времени фьючерсы на U.S. crude (WTI) подорожали на 1,8% до 76,08 доллара за баррель, а контракт на Brent – на 1,7% до 79,38 доллара за баррель.

По сообщениям многочисленных СМИ, Исмаил Хания был убит в результате израильского удара, что может означать потенциальную эскалацию войны между Израилем и Хамасом, которая в июле длится уже девятый месяц.

Это также может привести к возобновлению напряженности между Ираном и Израилем после серии ракетных ударов между ними в начале этого года и усилить опасения по поводу тотальной войны на Ближнем Востоке, особенно после того, как во вторник Израиль нанес удары по базирующейся в Ливане и поддерживаемой Ираном вооруженной группировке “Хезболла”.

Эти новости затмили данные с сайта Американский институт нефти, которые показали во вторник, что запасы в США на прошлой неделе сократились почти на 4,5 миллиона баррелей.

Эти данные ознаменовали пятую неделю подряд сокращения запасов в США, так как спрос на топливо по-прежнему поддерживается летним сезоном с большим количеством путешествий.

От редакции

Не упустите шанс! Приобретите подписку на InvestingPro СЕЙЧАС!

Новые платежные системы уже доступны.

И не забудьте про промокод — RUTRADERS4EVER

Во вторник Центральный банк России аннулировал банковскую лицензию российской дочерней компании American Express Company после того, как подразделение американского кредитора подало заявление о добровольной ликвидации, пишет Reuters.

В мае президент России Владимир Путин постановил, что American Express может ликвидировать свое российское подразделение спустя чуть более, чем 2 года после приостановки деятельности компании в России.

American Express занимает 300-е место в банковской системе России по размеру активов, как сообщил Центральный банк. С середины 2022 года иностранным банкам требуется одобрение президента для выхода с рынка страны или продажи долей в своем российском бизнесе.

Российское подразделение банка подало заявление о ликвидации в начале июля, как показал корпоративный реестр СПАРК.

В марте 2022 года American Express заявила, что у нее имеются десятки сотрудников в России. Но на данный момент пока неясно, сколько сотрудников у банка все еще осталось в стране.

США рассматривают возможность создания нового сухопутного маршрута из стран Центральной Азии для поставок на мировые рынки в обход России и Китая. Об этом в ходе заседания сенатского комитета по иностранным делам заявил помощник госсекретаря по делам Европы и Евразии Джеймс О’Брайен.

По его словам, одним из наиболее выгодных каналов поставок станет маршрут через территории Армении и Азербайджана.

«Страны Центральной Азии невероятно богаты, и сейчас их единственные варианты выхода на мировые рынки, по сути, лежат через Россию или Китай. Если мы сможем открыть маршрут, который будет пролегать через Азербайджан или Армению, то они получат доступ к мировым рынкам и гораздо меньше будут зависеть от России и Китая», — сказал О’Брайен.

От редакции

Не упустите шанс! Приобретите подписку на InvestingPro СЕЙЧАС

Новые платежные системы уже доступны!

И не забудьте про промокод — RUTRADERS4EVER

Во вторник Уолл-стрит откроется выше, пока инвесторы ожидают публикации последних данных о ценах производителей в США как индикатора будущих действий ФРС. Возвращение Дональда Трампа на социальную медиа-платформу X и возвращение институциональных инвесторов в американские акции также будут в центре внимания.

1. Индекс цен производителей за июль

Первая часть двойного отчета по инфляции в США на этой неделе запланирована на вторник: данные по ценам производителей (PPI) за июль будут опубликованы до открытия торгов в США и, скорее всего, окажут влияние на рынок, прежде чем внимание переключится на индекс потребительских цен (CPI) в среду.

Как ожидается, индекс цен производителей, который измеряет изменения цен для производителей, а не для потребителей, в июле вырос на 0,2% в месячном исчислении, а годовой рост составил 2,3%, по сравнению с 2,6% в предыдущем месяце.

Ожидается, что базовый показатель индекса, исключающий волатильные компоненты — цены на продукты питания и энергоносители, — также вырастет на 0,2% в месячном исчислении, по сравнению с 0,4% в июне, а его годовой рост составит 2,7%, что ниже 3,0%.

Инвесторы будут анализировать данные, чтобы решить, пойдет ли ФРС на сокращение ставки на 50 или на 25 базисных пунктов на своем сентябрьском заседании. В настоящее время, согласно инструменту CME FedWatch, мнения трейдеров разделились поровну.

В конце июля ФРС оставила учетную ставку в том же диапазоне — 5,25-5,50%, в котором она находится уже более года, но дала понять, что снижение ставки может произойти уже в сентябре, если инфляция продолжит снижаться.

2. Фьючерсы на подъеме; индекс PPI и отчет Home Depot (NYSE:HD) в центре внимания

Американские фондовые фьючерсы выросли во вторник в преддверии выхода первого из двух важных релизов по инфляции, которые могут повлиять на мнение ФРС относительно снижения процентной ставки.

К 04:20 по восточному времени (08:20 по Гринвичу) контракт на Dow вырос на 84 пункта, или на 0,2%, фьючерс на S&P 500 поднялся на 20 пунктов, или на 0,4%, а фьючерс на Nasdaq 100 вырос на 104 пункта, или на 0,6%.

В понедельник основные индексы Уолл-стрит торговались неровно, инвесторы, похоже, не хотели принимать решения в преддверии данных по инфляции.

Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average упал на 140 пунктов, или на 0,4%, в то время как широкий S&P 500 не изменился, а технологический Nasdaq Composite вырос на 0,2%.

Ожидается, что индекс цен производителей в июле покажет небольшой месячный прирост [см. выше], и станет хорошим стартом перед выходящим в среду индексом потребительских цен.

Сезон корпоративных отчетов продолжается, и главным событием сессии во вторник станут результаты гиганта розничной торговли Home Depot (NYSE:HD), которые будут опубликованы до закрытия рынка.

3. Трамп ввернулся на социальную медиаплатформу X

В понедельник кандидат в президенты США от Республиканской партии Дональд Трамп провел беседу с Илоном Маском, владельцем социальной медиаплатформы X, в ходе которой бывший президент выразил надежду, что это поможет оживить его предвыборную кампанию после нескольких сложных недель.

3 недели, прошедшие с тех пор, как президент Джо Байден выбыл из гонки и поддержал вице-президента Камалу Харрис, которая теперь является кандидатом от демократов, подкосили Трампа и его президентскую кампанию, а опросы общественного мнения, похоже, вывели кандидата от демократов вперед.

Выступление в понедельник было задержано примерно на 40 минут из-за очевидной кибератаки и стало возвращением Трампа на сайт X, ранее известный как Twitter (NYSE:TWTR), после более чем трехлетнего перерыва в работе с ним.

Аккаунт Трампа был заблокирован в 2021 году после того, как его обвинили в подстрекательстве к политическому насилию во время терактов на Капитолии в 2021 году. Маск восстановил аккаунт Трампа после покупки им Twitter в 2022 году и последующего ребрендинга в X.

Акции Trump Media & Technology Group (NASDAQ:DJT) в понедельник упали более чем на 5%, поскольку Truth Social — социальная медиаплатформа, управляемая компанией, — рассматривается как основная социальная сеть Трампа в его отсутствие в X.

4. Институциональные инвесторы возвращаются на Уолл-стрит: BofA

На прошлой неделе основные индексы Уолл-стрит восстановились после резкого падения в начале недели, и институциональные инвесторы приняли в этом значительное участие, согласно данным Bank of America, опубликованным во вторник.

Клиенты банка на прошлой неделе стали чистыми покупателями американских акций на сумму почти $6 млрд, впервые за 5 недель, говорится в записке банка, что стало 10-м по величине притоком с 2008 года.

Институциональные клиенты Bank of America (NYSE:BAC) на прошлой неделе впервые за 5 недель стали нетто-покупателями, в то время как хедж-фонды и частные клиенты были нетто-продавцами, говорится в сообщении банка.

В банке добавили, что наибольший приток средств наблюдался в акциях технологических и коммуникационных компаний, в то время как в акциях технологических компаний приток средств наблюдался впервые за 4 недели.

5. Цены на нефть прервали рост

Во вторник цены на сырую нефть снизились, прервав пятидневную серию побед, пока трейдеры фиксировали прибыль на фоне опасений по поводу роста спроса в этом году.

К 04:20 по восточному времени фьючерс на WTI упал на 0,4% до $79,75 за баррель, а контракт на Brent — на 0,4% до $81,98 за баррель.

В понедельник оба эталона нефти подорожали более чем на 3%, чему способствовало усиление напряженности на Ближнем Востоке на фоне опасений, что более масштабная война на Ближнем Востоке нарушит поставки нефти из этого богатого сырьем региона.

Однако, несмотря на этот рост, за последний месяц цены на нефть упали примерно на 3%, поскольку спрос на нефть остается низким, особенно в сравнении с растущим предложением.

В понедельник Организация стран-экспортеров нефти сократила прогноз мирового спроса на 2024 год, что стало первым сокращением с июля 2023 года, и это произошло после растущих признаков того, что спрос в Китае отстает от ожиданий.

Дедолларизация является модной тенденцией, а страны, пытающиеся осуществить глобальный отход от доллара, вскоре могут обнаружить, что это движение обернется против них. Так считает аналитик и основатель CPM Group Джеффри Кристиан, пишет Business Insider.

Доминирование доллара не исчезнет, ​​учитывая, насколько широко распространена эта валюта на финансовых рынках, сказал он в интервью.

«Идея перехода к многонациональному валютному режиму — это отличная идея, но логистика его реализации чрезвычайно сложна, потому что всем правительствам и странам придется изменить способ обращения с валютами».

Кристиан входит в группу скептиков дедолларизации на Уолл-стрит, которые отмахнулись от этой тенденции, как от модного словечка. Дедолларизация — это «миф», «бессмыслица» и «плохая шутка», — сказал Кристиан, добавив, что он не воспринимает опасения по поводу замены доллара другой валютой слишком серьезно.

Это отчасти потому, что страны, которые «непреклонны» в отношении отказа от использования доллара, сталкиваются с рядом экономических последствий. По его мнению, это проблемы с платежами, ограниченная торговля и потери в связи с отказом от инвестирования в доллар.

«Многие не решаются торговать и хранить резервы, богатство и банковские счета в юанях, потому что это не полностью свободно обращающаяся валюта. Поэтому у нее есть ограничения», — считает Кристиан.

«Есть огромные препятствия для движения к менее зависимому от доллара международному валютному режиму. Это не невозможно, но на это потребуются десятилетия, или это произойдет в конце очень большого глобального экономического и финансового краха, который я просто не вижу возможным», — сказал Кристиан.

От редакции

Не упустите шанс! Приобретите подписку на InvestingPro СЕЙЧАС!

Новые платежные системы уже доступны.

И не забудьте про промокод — RUTRADERS4EVER

Крупные управляющие капиталом, вроде Apollo, Blackstone и других, меняют многолетнюю практику, чтобы получить часть суверенного богатства стран Персидского залива на $4 трлн, пишет Bloomberg.

В финансовых кругах Ближнего Востока все чаще говорят о смене динамики власти в верхних эшелонах крупных финансовых компаний.

Располагая почти $4 трлн и прекрасно осознавая свою значимость для западных рынков капитала, крупнейшие государственные фонды Ближнего Востока все чаще спрашивают управляющих активами, что они могут получить в обмен на инвестиции. Этим компаниям настоятельно рекомендуют, а порой и требуют проводить больше встреч в Персидском заливе, открывать местные офисы и привлекать больше людей для работы в этом регионе.

Например, Apollo Global Management (NYSE:APO) в начале этого года направила около 200 человек в Абу-Даби, где проводятся корпоративные мероприятия и встречи на высшем уровне с Mubadala и другими местными партнерами. Компания Blackstone (NYSE:BX) разрешила большему числу инвесторов из суверенных фондов пройти обучение в своих командах внутри фирмы.

Интервью на условиях анонимности с более чем десятком инвесторов, юристов и посредников в регионе показывают, что группа суверенных фондов в таких странах, как Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты и Катар, применяет свою финансовую мощь невиданным ранее образом.

Растущая мощь этих ближневосточных групп нарушает экономику традиционно одной из самых прибыльных частей инвестиционной индустрии. Компании отказываются от типичных схем оплаты за управление капиталом и вознаграждения за результаты деятельности, чтобы обеспечить обязательства для своих новых фондов.

Крупнейшие государственные фонды также расширяют свои связи, сосредотачиваясь на меньшем количестве управляющих активами. Это может быть благом для видных финансистов с давними связями, но также может усилить напряженность в той части мира, где большинство решений принимают члены королевских семей и их главные советники.

В частности, начало войны между Израилем и ХАМАСом подвергло испытанию финансовую дипломатию. Некоторые управляющие фондами Ближнего Востока были разочарованы американскими миллиардерами — включая Ларри Финка из BlackRock Inc. и Марка Роуэна из Apollo — за публичное выражение произраильских взглядов. Хотя эти комментарии не повредили способности их фирм углублять финансовые связи с регионом, они отражают сложную балансировку, с которой им приходится сталкиваться, чтобы продолжать расширяться в этом регионе.

Поскольку общий пул активов ближневосточных суверенных фондов благосостояния, по оценкам, достигнет $7,6 трлн к 2030 году, они хотят совместно инвестировать, получать большую долю прибыли от сделок и, что самое важное, укреплять экономики, которые в основном построены на обильном объеме нефти.

«Речь идет не только о финансовой прибыли, но и о том, какой от нее возврат. Готовы ли вы обосноваться в регионе и вы передавать технологии? — сказал Кен Каллея, советник Rothschild & Co., помогавший провести сделку в конце прошлого года, в которой Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии купил 49% акций Rocco Forte Hotels. — За последние пару лет мы увидели большие перемены».

Первые данные свидетельствуют о том, что финансовые учреждения готовы играть по этим новым правилам.

PIF, который управляет $925 млрд, считается особенно решительно настроенным в стремлении занять более заметное положение на мировой арене. Когда он купил долю в лондонском аэропорту Хитроу, то увидел возможность получить посадочные места для своих собственных самолетов и изучить, как работает этот крупный международный аэропорт, пытаясь превратить Эр-Рияд в одно из главных направлений в мире.

Хотя ни у одного из крупнейших в мире управляющих активами нет региональной штаб-квартиры в этой стране, давление на них растет. Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS) недавно получила лицензию, а Moelis & Co (NYSE:MC), Lazard Inc. и JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) открыли офисы или увеличили штата сотрудников в Эр-Рияде.

Фонды национального благосостояния также оказывают давление на менеджеров сокращать сборы и изменить структуру сборов, чтобы появился стимул заставить деньги работать, а не просто копить наличные в период повышенных ставок.

«Мы перешли от просьбы предоставить продукт к реальному желанию стратегического партнерства, — сказала Кэти Кох, генеральный директор TCW Group. — Это то, что часто наблюдаем за последнее десятилетие».

Страны Персидского залива вкладывают деньги в американские хедж-фонды по одной основной причине: диверсифицировать свою экономику, чтобы она не зависела от прибыли от нефти.

В Абу-Даби фонд Mubadala делает ставки, которые помогут открыть двери в новую часть мира или новую отрасль, например ИИ, науки о жизни и медицинские технологии. Власти эмирата предвидят огромные потребности в электроэнергии в связи с бумом ИИ и планируют привлечь бизнес, предлагая доступ к дешевой возобновляемой энергии в городе.

Mubadala стал первым из ближневосточных фондов, открывшим собственную инвестиционную компанию, и это уже вызывает потрясения на Уолл-стрит.

После того, как он недавно предоставил около $700 млн частной инвестиционной компании Aquarian Holdings, Mubadala теперь обсуждает планы по передаче, по крайней мере, части инвестиций, предлагая их другим и получая комиссионные для себя.

Qatar Investment Authority, со своей стороны, также стал более решительным при заключении сделок, требуя снижения комиссионных и признания своего участие в более сложных аспектах заключения сделок, таких как андеррайтинг. QIA поощряет глобальные компании брать катарцев на обучение, иногда добиваясь повышения уровня квалификации целых команд.

«У нас есть возможность вести переговоры, потому что мы продемонстрировали, что у нас твердая рука, — сказал Мохаммад Аль-Совайди, главный инвестиционный директор QIA в Северной и Южной Америке.

Фонд старается проводить больше мероприятий в Дохе и отдает предпочтение инвестициям с внутренними связями. Вкладывая деньги в фонд полупроводников, созданный французской фирмой по выкупу Ardian, фонд отчасти стремился завести знакомства с предприятиями, которые могли бы помочь в развитии индустрии микросхем в Катаре.

Тем не менее, геополитика играет большую роль. При администрации Байдена ближневосточные фонды стали более тщательно проверять сделки. В прошлом году Комитет по иностранным инвестициям в США проверил несколько многомиллиардных сделок, опасаясь, что они могут представлять угрозу национальной безопасности.

BlackRock продолжает вести крупный бизнес в регионе. Фирма давно заручилась поддержкой PIF Саудовской Аравии, а Bloomberg сообщил в апреле, что она собирается получить до $5 млрд от фонда для инвестиций в Персидский залив и создания инвестиционной команды в Эр-Рияде.

Примерно в то же время она провела встречу высших руководителей корпораций и правительственных чиновников в Эр-Рияде — свое первое мероприятие такого масштаба в столице Саудовской Аравии.

Несколькими месяцами ранее, когда PIF купила роскошную сеть Rocco Forte из 14 европейских курортов, потребовались месяцы переговоров и изложение потенциального внутреннего воздействия сделки. Компания пообещала расширение на Ближнем Востоке в рамках сделки PIF.

«Дело не только в трате денег, — сказал советник Rothschild & Co Кен Каллея. — Это должно быть стратегией».

Федеральная резервная система США оставила ставки без изменений, но просигнализировала о возможности их снижения в следующем месяце. Банк Англии должен принять решение позже в ходе сессии. Meta Platforms* впечатлила своей квартальной прибылью, а Apple будет следующей после закрытия.

1. ФРС повышает уверенность в сентябрьском снижении ставки

В среду ФРС США Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений по итогам своего последнего заседания, как и ожидалось, но признала недавний прогресс в области инфляции, что повысило надежды инвесторов на то, что центральный банк может начать снижение ставок в ближайшем будущем.

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) сохранил базовую ставку в диапазоне от 5,25% до 5,5%, как он делал это в течение последнего года, когда боролся с высокой инфляцией.

Однако последние данные указывают на прогресс в области инфляции, что говорит о том, что ограничительная политика ФРС работает.

«Инфляция ослабла за последний год, но остается несколько повышенной», — заявила ФРС в среду в своем июльском программном заявлении, добавив слово «несколько», что стало небольшим изменением по сравнению с июньским заявлением.

Сентябрьское снижение ставки на 25 базисных пунктов уже почти полностью оценено, по данным Investing.com’s Инструмент мониторинга ставки ФРС, но трейдеры также увеличили ставки на то, что ФРС пойдет на большое снижение.

Котировки фьючерсов на ставки теперь отражают 17% вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре по сравнению с 5% до заседания в среду.

ФРС также признала охлаждение на рынке труда, заявив, что комитет “внимательно относится к рискам для обеих сторон своего двойного мандата” – поддержания стабильных цен и стремления к максимальной занятости.

В пятницу выйдет внимательно изучаемый ежемесячный отчет заработная плата в несельскохозяйственном секторе, по которому инвесторы попытаются определить, продолжились ли в июле недавние признаки охлаждения на рынке труда.

Экономисты ожидают, что в июле в экономике США было создано 177 000 рабочих мест, что меньше, чем 206 000 в предыдущем месяце.

2. Фьючерсы стабильны после заседания ФРС

Американские фондовые фьючерсы торгуются стабильно в четверг, пока инвесторы переваривают последнее заседание Федеральной резервной системы, а также корпоративную прибыль.

К 04:25 по восточному времени (08:25 GMT) контракт Dow futures снизился на 40 пунктов, или на 0,1%, в то время как S&P 500 futures поднялся на 7 пунктов, или на 0,1%, а Nasdaq 100 futures вырос на 45 пунктов, или на 0,2%.

Индексы Уолл-стрит в среду закрылись с повышением: S&P 500 вырос на 16 %, что стало лучшим днем с февраля, Nasdaq Composite вырос на 2,6 %, а Dow Jones Industrial Average – на 0,2 %.

Эти повышения последовали после того, как ФРС сообщила, что снижение ставки может произойти в сентябре, если инфляция продолжит снижаться.

В среду предстоит переварить еще не одну прибыль, в том числе от Apple (NASDAQ:AAPL) [см. ниже] и Amazon (NASDAQ:AMZN) после закрытия. Среди других компаний, которые должны опубликовать данные, – Intel (NASDAQ:INTC), Booking Holdings (NASDAQ:BKNG) и Moderna (NASDAQ:MRNA).

Экономические данные, которые должны быть опубликованы в четверг, включают еженедельные данные заявки на пособие по безработице, расходы на строительство за июнь и ISM Manufacturing за июль, в преддверии широко ожидаемого в пятницу ежемесячного отчета о занятости.

3. Meta взлетела после впечатляющего второго квартала

Компания Meta Platforms (NASDAQ:META) сообщила о впечатляющих результатах второго квартала после закрытия торгов в среду, опровергнув недавнюю тенденцию плохого восприятия результатов от мега-активных технологических компаний страны.

Meta Platforms, компания, которая владеет и управляет Facebook, Instagram, Threads и WhatsApp, среди прочих продуктов и услуг, превзошла ожидания рынка по доходам за второй квартал, показав квартальный рост на 22%.

Финансовый директор Meta Сьюзан Ли сообщила аналитикам во время телефонного разговора, что компания “продолжает наблюдать здоровый глобальный спрос на рекламу”, получая выгоду от своих планов по использованию искусственного интеллекта для улучшения систем таргетинга, ранжирования и доставки цифровой рекламы на своих платформах.

Технологический гигант также опубликовал радужный прогноз продаж на третий квартал, сигнализируя, что высокие расходы на цифровую рекламу на его платформах социальных сетей смогут покрыть расходы на инвестиции в искусственный интеллект.

Хотя во втором квартале расходы Meta выросли на 7%, рост выручки значительно превысил рост расходов и привел к увеличению операционной маржи на 9 пунктов, до 38% с 29%.

После окончания торгов акции Meta взлетели более чем на 7 %, что контрастирует с потерями, которые понесли Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Alphabet (NASDAQ:GOOGL), опубликовавшие эти цифры за последние несколько дней.

4. Выручка Apple в третьем квартале

Настала очередь компании Apple (NASDAQ:AAPL) предстанет перед судом инвесторов, поскольку производитель iPhone опубликует результаты третьего квартала после закрытия торгов в четверг.

Ожидается, что выручка Apple в третьем квартале выросла на 3,3% по сравнению с годом ранее, отскочив после снижения на 4,3% во втором квартале, так как она вернула некоторых клиентов в Китае с помощью больших скидок на iPhone.

Продажи iPhone, на которые приходится почти половина доходов Apple, как ожидается, снизились на 2,2% за три месяца, закончившихся в июне, что значительно лучше, чем падение на 10,5% во втором квартале, согласно данным LSEG.

Под давлением возрождающейся в Китае компании Huawei, Apple в мае предложила значительные скидки на некоторые модели iPhone, что помогло сократить падение продаж в стране.

В других странах продажи iPad, вероятно, подскочили на 14,1 %, что стало самым быстрым ростом с праздничного квартала 2022 года, после того как в мае Apple выпустила новый iPad Pro с поддержкой искусственного интеллекта и более крупный iPad Air, чтобы оживить спрос на эту линейку продуктов.

За последние три месяца акции Apple выросли почти на 30 %, хотя недавнее падение рынка, возглавляемое мегакапами, привело к тому, что акции упали более чем на 7 % по сравнению с рекордом 15 июля.

5. Снизит ли Банк Англии ставки?

В четверг Банк Англии завершит раунд решений по ставкам центральных банков на этой неделе, после того как Банк Японии во второй раз за 17 лет повысил процентную ставку, а Федеральная резервная система США намекнула, что может снизить ставки в сентябре, после того как останется на прежнем уровне.

Решения или отсутствие таковых со стороны BOJ и ФРС были в основном ожидаемы, однако в отношении заседания Банка Англии существует большая неопределенность, чем обычно, поскольку ключевые политики не выступали публично более двух месяцев в преддверии всеобщих выборов в стране в начале июля.

Банк Англии удерживает базовую процентную ставку на 16-летнем максимуме 5,25 % в течение последнего года, борясь с инфляцией, которая в октябре 2022 года взлетела до 41-летнего максимума 11,1 %.

Британская ставка инфляция потребительских цен вернулась к целевому уровню 2%, установленному BOE в мае, и осталась на нем в июне, что говорит о том, что снижение ставки в четверг вполне возможно.

В июне MPC проголосовал 7-2 за сохранение ставок на прежнем уровне, но в протоколе заседания было зафиксировано, что некоторые из тех, кто проголосовал за сохранение ставок, были близки к тому, чтобы проголосовать за их снижение.

От редакции

Не упустите шанс! Приобретите подписку на InvestingPro СЕЙЧАС!

Новые платежные системы уже доступны.

Американское рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Израиля в иностранной валюте с уровня A+ до уровня A (высокий уровень кредитоспособности), прогноз для экономики страны — «негативный». Понижение рейтинга обусловлено боевыми действиями в секторе Газа и сохраняющейся напряженностью между Израилем и Ираном.

По оценкам Fitch, к концу 2024 года дефицит бюджета Израиля увеличится до 7,8% ВВП с 4,1% ВВП в 2023 году.

«Помимо человеческих потерь, война в Газе может привести к значительным дополнительным военным расходам, разрушению инфраструктуры и большему ущербу для экономической активности и инвестиций, что грозит дальнейшим ухудшением кредитных показателей Израиля», — говорится в отчете агентства.

Агентство прогнозирует, что отношение внешнего долга Израиля к ВВП по итогам 2024 года вырастет до 70%. В 2025-м показатель может достигнуть 75%, превысив рекордный 71%, который был зафиксирован во время пандемии коронавируса в 2020 году.