Глобальный рынок начинает неделю с вниманием к Востоку в период карнавала в Бразилии и китайского Нового года. Япония выходит на первый план с публикацией уже в это воскресенье ВВП за четвертый квартал 2025 года. Этот показатель открывает серию японских индикаторов, включая промышленное производство, торговый баланс и ИПЦ (потребительскую инфляцию), необходимых для оценки состояния японской экономики.

На внутреннем рынке российским инвесторам стоит настроить таймер на среду, 14:00, когда Центральный банк опубликует Бюллетень Focus. В четверг внимание будет сосредоточено на IBC-Br за декабрь. Этот индекс послужит “вердиктом” экономической активности в конце 2025 года, предвосхищая, чего можно ожидать от официального ВВП, который IBGE представит только 2 марта.

В крупнейшей экономике мира повестка США обещает волатильность:

Активность и инфляция: Американское меню выделяет первое чтение ВВП за 4 квартал 2025 года и, в пятницу, индекс PCE за январь, любимый показатель инфляции Федеральной резервной системы для определения процентных ставок.

Денежно-кредитная политика: В среду публикация протокола FOMC должна дать представление о настроениях директоров ФРС. Кроме того, в течение недели запланированы выступления различных представителей учреждения.

Глобальный пульс: Конец недели будет отмечен предварительными данными PMI (Индексы менеджеров по закупкам) США, еврозоны и Японии, предоставляя термометр в реальном времени для глобального сектора услуг и производства.

Ниже ознакомьтесь с основными индикаторами недели в полном Экономическом календаре и Календаре отчетности, доступных на Investing.com.

Получите здесь доступ к InvestingPro со скидкой до 55% (менее 2₽ в день):

Ниже ознакомьтесь с основными индикаторами недели в полном Экономическом календаре и Календаре отчетности, доступных на Investing.com.

• Экономические события

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Read More
15 Февраль

Фондовый рынок
5 крупных аналитических прогнозов по ИИ: распродажа ПО открывает возможности
by sergey 0 Comments

Вот самые значимые аналитические прогнозы в области искусственного интеллекта (ИИ) за эту неделю.
Будьте в курсе самых горячих аналитических прогнозов с InvestingPro
Эти акции ПО «хорошо позиционированы для любого сценария ИИ»
Citi заявил, что недавняя распродажа акций программного обеспечения открыла фундаментальные возможности, поскольку рынки сжали терминальные мультипликаторы из-за опасений по поводу разрушительного влияния ИИ, даже несмотря на то, что прогнозы по прибыли остаются положительными.
В заметке на этой неделе банк отобрал акции программного обеспечения, которые упали как минимум на 10% за последний месяц, но с консенсус-прогнозами по EPS на 2025-2027 годы, пересмотренными в сторону повышения за последние шесть месяцев. Также внимание уделялось компаниям, у которых подразумеваемые терминальные мультипликаторы снизились и теперь находятся ниже форвардных коэффициентов цена/прибыль (P/E).
«По сути, мы ищем акции, где терминальный мультипликатор снизил риски достаточно, чтобы потенциальное восстановление цены отсюда не зависело исключительно от переоценки, основанной на настроениях или технических факторах», — заявили аналитики во главе с Дрю Петтитом.
Скрининг выявил 22 акции из подходящей вселенной примерно из 90 наименований. Citi отметил, что список склоняется к компаниям с рейтингом «Покупать» и включает несколько, которые, по мнению аналитиков, «хорошо позиционированы для любого сценария ИИ».
К ним относятся Dynatrace (NYSE:DT), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Cloudflare (NYSE:NET) и Rubrik (NYSE:RBRK). Компании с рейтингом «Покупать», «которые считаются относительными победителями в медвежьем сценарии ’Разрушения ИИ’ для программного обеспечения», также включают Palantir Technologies, добавили аналитики.
Citi утверждает, что недавняя слабость в основном отражала то, что рынки «наказывают терминальные мультипликаторы» из-за неопределенности, связанной с рисками бизнес-моделей, связанных с ИИ, а не ухудшение ближайших фундаментальных показателей.
По оценкам банка, примерно 10-процентное снижение терминальных мультипликаторов для группы Программное обеспечение и услуги S&P 500 уже полностью учтено в ценах, в то время как только часть более глубокого 20-процентного сокращения отражена.
Тем не менее, программное обеспечение «не устанавливает обременительных подразумеваемых ожиданий роста», в том числе в сценариях, когда терминальные мультипликаторы снижаются на 10-20%. «Поэтому пересмотры в сторону повышения должны влиять на динамику цен акций, по крайней мере, в относительном смысле», — написали аналитики.
В «полностью оцененном и более волатильном бычьем рынке», добавили они, импульс прибыли будет критически важен, и «положительные пересмотры для акций программного обеспечения станут важным фундаментальным катализатором, который привлечет инвесторов обратно к наименованиям, которые скорректировались вместе с более широкой отраслевой группой».
Barclays повышает рейтинг Analog Devices на фоне восстановления промышленного спроса
Ранее на этой неделе Barclays повысил рейтинг Analog Devices (NASDAQ:ADI) до Overweight, утверждая, что производитель микросхем лучше всего подготовлен для того, чтобы извлечь выгоду из постепенного восстановления промышленного спроса, и предлагает «самую чистую операционную модель и баланс» среди конкурентов.
Аналитик Том О’Мэлли заявил, что индексы менеджеров по закупкам наконец-то обеспечили «перегиб PMI, необходимый для более широкого восстановления промышленности», предупреждая при этом, что предыдущий спад оставил длительные шрамы.
Он отметил, что запасы дистрибьюторов в значительной степени нормализовались. Однако «запасы компаний остаются исторически высокими, что влияет на загрузку и использование мощностей, а также ухудшает маржу», ограничивая темпы восстановления маржи по всей группе, сказал он.
В этой среде Barclays видит ранние возможности роста, связанные с тенденциями в центрах обработки данных, но остается избирательным в аналоговых полупроводниках. О’Мэлли написал, что ADI имеет «наибольший рычаг воздействия на промышленность», что делает его предпочтительным способом получения доступа к улучшающемуся циклу.
Инвесторы не проявляют милосердия к проигравшим в сфере ИИ, говорят стратеги
В отдельной заметке Barclays предупредил, что быстрая, основанная на настроениях распродажа, нацеленная на компании, которые считаются подверженными влиянию ИИ, может продолжиться, поскольку инвесторы все еще действуют по принципу «сначала продавай, потом думай».
Стратеги во главе с Эммануэлем Ко сообщили клиентам, что более широкие рынки акций остаются относительно устойчивыми, но беспокойство по поводу разрушительного влияния ИИ вызывает «неровности и большую дисперсию по секторам».
По мнению команды, традиционные ярлыки, такие как циклические и защитные, «устарели», поскольку инвесторы все чаще сортируют акции по воспринимаемому «иммунитету или уязвимости к ИИ».
Группы материальных активов и так называемой старой экономики — включая сырьевые товары, промышленность, материалы, здравоохранение и потребительские товары — рассматриваются как иммунные к ИИ. Напротив, части потребительских и коммерческих услуг, а также отрасли, связанные с технологиями, «рассматриваются как уязвимые».
Barclays заявил, что список воспринимаемых проигравших от ИИ быстро расширился. Тема началась с медиа и бизнес-услуг, перешла в программное обеспечение и «теперь в финансовые услуги, логистику и коммерческую недвижимость».
В этом сегменте продажи «стали неизбирательными», движимыми в основном нарративом, а не базовыми данными, даже несмотря на то, что «импульс EPS остается устойчивым».
Стратеги отметили, что инвесторы все больше сосредотачиваются на том, «кто следующий», не проявляя «никакого милосердия к чему-либо, что хотя бы отдаленно воспринимается как проигравший от ИИ».
Опасения по поводу потенциальных банкротств бизнеса начинают распространяться на кредитные рынки и оказывают давление на банки, «до сих пор считавшиеся победителями от ИИ», добавили они.
«В ближайшей перспективе мы признаем, что импульс может быть неостановимым, без четкого катализатора для прекращения разгрома», — заявили стратеги, хотя они считают, что текущий разрыв может создать долгосрочные возможности.
Jefferies отмечает возможность покупки после резкого падения
Jefferies видит «отличную возможность для покупки» маркетинговой платформы Applovin (NASDAQ:APP) после резкого падения, утверждая, что краткосрочные опасения открыли разрыв между фундаментальными показателями и оценкой.
Брокер подтвердил свой рейтинг «Покупать» и целевую цену в $860, отметив, что акции упали примерно на 37% с начала года, несмотря на то, что он описывает как сильный профиль роста.
«Мы считаем, что падение акций APP с начала года — это отличная возможность для покупки истории роста более чем на 50% с верхней строчки, торгующейся по 15-кратному EBITDA на 2027 финансовый год», — заявили аналитики во главе с Джеймсом Хини.
Команда утверждает, что опасения, связанные с CloudX, Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) Audience Network и Google Genie, непропорционально сильно повлияли на акции. Это «преувеличенные риски, создающие разрыв в акциях APP перед тем, что, как мы ожидаем, будет значительным превышением выручки в 4 квартале», — говорится в заметке.
По CloudX банк видит «почти нулевое влияние», утверждая, что ни одна автономная платформа медиации не доказала свою успешность. Что касается Audience Network от Meta, аналитики признали потенциальное давление от более интенсивных ставок на трафик iOS, но заявили, что существует ограниченное количество доказательств того, что это становится существенным.
Что касается Google Genie и генеративного ИИ в играх, Jefferies ожидает, что новые инструменты будут интегрированы в существующие движки, потенциально усиливая преимущества распространения AppLovin.
При 15-кратной оценке EBITDA на 2027 финансовый год против примерно 40% пятилетнего CAGR, Jefferies заявил, что оценка «более чем адекватно учитывает риски».
«С фундаментальными показателями, в основном неизменными с начала года, недавнее падение предлагает возможность владеть уникальным активом роста по привлекательной цене входа», — заявили аналитики.
Deutsche повышает рейтинг BorgWarner после выхода на рынок дата-центров для ИИ
Deutsche Bank повысил рейтинг поставщика автозапчастей BorgWarner с «Держать» до «Покупать», утверждая, что его расширение в инфраструктуру дата-центров для ИИ может изменить долгосрочный профиль роста компании.
«Стратегический выход BorgWarner на рынок дата-центров для ИИ, по нашему мнению, является поворотным сдвигом от традиционного поставщика силовых агрегатов первого уровня к более диверсифицированной многоотраслевой компании — шаг, который заслуживает переоценки стоимости», — заявили аналитики банка.
Центральным элементом повышения рейтинга является соглашение BorgWarner с TurboCell о разработке модульной системы турбинного генератора. Deutsche оценивает, что начальная фаза может принести более $300 миллионов выручки в 2027 году, называя это первым шагом в более широком развертывании.
При полном развертывании на 2 гигаватта потенциал выручки «явно может быть существенно больше», — заявили аналитики, представляя эту возможность как многолетний драйвер секулярного роста.
Объявление, вместе с более сильными, чем ожидалось, результатами четвертого квартала, подтолкнуло акции вверх более чем на 22% в среду.
Deutsche также подчеркнул профиль прибыльности нового бизнеса. «Выручка должна начать расти с маржой в середине десятков процентов, что предполагает, что даже большой масштаб не является необходимым для прибыльности», — написали аналитики.
После этих событий банк повысил свой рейтинг до «Покупать» и поднял целевую цену до $82.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
Read More
15 Февраль

Фондовый рынок
Акции PayPal: возможно ли восстановление позиций на рынке?
by sergey 0 Comments

Доля PayPal в сфере цифровых кошельков снижается, поскольку конкуренты набирают обороты, а изменения в онлайн-шоппинге ослабляют некоторые из его традиционных преимуществ.
По оценкам Bernstein, доля PayPal на рынке цифровых кошельков упала примерно до 40% сегодня с примерно 90% в 2017 году и около 50% в 2023 году.
Будьте впереди с новостями, аналитикой и выбором акций на InvestingPro
В то время как общий рост электронной коммерции составляет около 7% в год с 2023 года, объемы брендированных транзакций PayPal в США растут более медленными темпами — в низком или среднем однозначном диапазоне, исключая Pay with Venmo.
Компания заявила, что снижение связано с постоянным конкурентным давлением. Apple достиг примерно 20% доли рынка цифровых кошельков, в то время как Shop Pay быстро рос и теперь занимает долю в верхней части диапазона 10-20%.
Поставщики услуг “купи сейчас, плати потом”, такие как Affirm и Klarna, также быстро расширяются. Цифровые кошельки в целом растут примерно в два раза быстрее, чем электронная коммерция, что означает, что будущие прибыли будут все больше происходить за счет действующих игроков, а не за счет гостевых платежей.
Сами гостевые платежи сокращаются. Visa сообщила, что около 16% транзакций электронной коммерции были гостевыми платежами среди ее ведущих продавцов, по сравнению с 44% в 2019 году.
PayPal также был более подвержен покупкам с настольных компьютеров, сегмент которых сокращается, хотя Bernstein отметил, что это само по себе не объясняет падение, указывая на более слабые посещения с мобильных устройств с 2024 года.
В то же время активность в электронной коммерции становится более концентрированной. Amazon, Walmart и Shopify вместе составляют около 55% объемов электронной розничной торговли, по сравнению с 49% в 2023 году, и растут быстрее, чем рынок в целом.
Shop Pay стал прямой угрозой в транзакциях малого бизнеса, достигнув примерно $110 млрд объема в 2025 году и расширяясь со скоростью около 30% в год.
Bernstein заявил, что это смещение может оказать давление на ценовую политику PayPal и негативно повлиять на валовую прибыль в его бизнесе брендированных платежей.
Оценка акций уже отражает некоторые из этих структурных проблем, оставляя возможности для таких сценариев, как выделение активов или участие активистов для раскрытия стоимости, если показатели стабилизируются.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
Read More
15 Февраль

Фондовый рынок
Аналитические обзоры недели с Уолл-стрит
by sergey 0 Comments

Oracle Corp.
Что произошло? В понедельник DA Davidson повысил рейтинг Oracle Corporation (Нью-Йорк:ORCL) до “Покупать” с целевой ценой $180.
*TLDR: DA Davidson видит, что ORCL нагружен долгами и обязательствами, как азартный игрок, поставивший всё на завтрашний день. Покупайте на страхе — решимость Oracle превосходит её проблемы.
Полная история: DA Davidson повышает рейтинг ORCL до ПОКУПАТЬ с НЕЙТРАЛЬНОГО, сохраняя целевую цену $180 на основе 23x прибыли на акцию 2027 финансового года. История Oracle остаётся непростой — компания накопила $130 млрд долга и $248 млрд обязательств по аренде, словно азартный игрок, ставящий всё на завтрашний бум. Исполнение — это хождение по канату; одно колебание, и эти обязательства будут тянуть компанию годами.
Однако аналитическая записка звучит оптимистичнее: этот подъём на $45-50 млрд знаменует последнее крупное привлечение средств в этом году, а программа размещения акций должна лишь незначительно повлиять на цену акций в течение следующих десяти недель. Господа, покупайте на страхе — у Oracle есть решимость преодолеть собственные проблемы. Феникс не мёртв; он просто разогревается перед взлётом.
Получите премиум-аналитику по производителям чипов и ИИ с InvestingPro
Unity Software
Что произошло? Во вторник Oppenheimer повысил рейтинг Unity Software Inc (Нью-Йорк:U) до “Превосходит рынок” с целевой ценой $38.
*TLDR: Рынок продаёт гениальность за копейки — команда Opco хватает её обеими руками.
Полная история: Oppenheimer повышает рейтинг Unity (U) до “Превосходит рынок” и устанавливает смелую целевую цену $38, потому что последняя паника на рынке — нытьё о том, что Project Genie от Google и его блестящие “мировые модели” похоронят игровые движки — чистейшая ерунда. Команда видит в этом падении великолепный разрыв: Unity остаётся незаменимым архитектурным хребтом разработки, а не дряхлой жертвой, ожидающей милосердной пули от ИИ.
Сегмент Grow возвращается к жизни благодаря Vector, затраты остаются жёстко дисциплинированными, а фундаментальные показатели тихо укрепляются, пока толпа разбегается. Соотношение риска и доходности сияет, как полированная латунь. Oppenheimer прогнозирует ускорение роста выручки и увеличение маржи до 2026 года, доказывая, что Unity становится не жертвой ИИ, а его излюбленным полем битвы.
Norwegian Holdings
Что произошло? В среду Barclays понизил рейтинг Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (Нью-Йорк:NCLH) до “Равновесного” с целевой ценой $23.
*TLDR: Barclays: Соотношение риска и доходности сбалансировано на фоне растущих опасений в круизном секторе.
Полная история: Barclays понижает рейтинг Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) до “Равновесного”, потому что после весёлого 24% спринта за три месяца — в то время как S&P плелся с +2% — акции теперь восседают на нашей целевой цене, как голубь на статуе, которую никто не просил.
Фирма отходит в сторону с вздохом: показатели 1 квартала выглядят слабыми, с большим потенциалом снижения, чем роста, относительно уже сниженного консенсуса; собственные проверки цен на Карибском бассейне на оставшуюся часть 2026 года продолжают снижаться, ударяя по NCLH сильнее, чем по его более крупным конкурентам, из-за более слабых дистрибьюторских возможностей.
Бренд NCL дрейфует в сторону депремиумизации, тихой капитуляции, которая нервирует фирму — не только из-за пассажиров, жаждущих скидок и вряд ли готовых тратиться на борту в 2026 году, но и из-за новых ушибов на фоне стабильного лоска Royal и вечной привлекательности бюджетных предложений MSC. Прогнозы на 2026 год выглядят сложнее, чем у конкурентов, с нагрузкой на вторую половину года, а доверие после снижения прогнозов уже подорвано.
Соотношение риска и доходности уравновешивается; чаша для пунша пустеет, поэтому Barclays вежливо извиняется и покидает танцпол.
Kraft Heinz
Что произошло? В четверг JPMorgan понизил рейтинг Kraft Heinz Kraft Heinz Co (NASDAQ:KHC) до “Ниже рынка” с целевой ценой $22.
*TLDR: Kraft Heinz превзошёл ожидания по прибыли за 4 квартал 2025 года. Прогноз на 2026 год разочаровывает, риски сохраняются.
Полная история: Kraft Heinz превзошёл ожидания по прибыли за четвёртый квартал 2025 года, чему способствовали благоприятные расходы на продажи, общие и административные расходы, а также более низкая налоговая ставка. Тем не менее, банк считает прогноз компании на 2026 год — предусматривающий органический рост продаж и прибыль на акцию ниже консенсуса — более показательным сигналом.
Резко сниженный прогноз прибыли на 2026 год может смягчить краткосрочные риски, особенно в течение следующих нескольких кварталов. Однако постоянные проблемы угрожают отсрочить любое значимое изменение объёмов. Объёмы в Северной Америке падали более чем на 3% в годовом исчислении в течение 19 кварталов подряд. Kraft Heinz сосредотачивает инвестиции в основном на маркетинге, рычаге, который часто требует значительного времени для изменения поведения потребителей.
Если истинная стоимость возобновления роста окажется выше, чем ожидалось — как это было у таких конкурентов, как General Mills — банк предупреждает, что компания может оказаться в затруднительном положении, поскольку дивиденды в этом году поглотят почти 80% свободного денежного потока.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
Read More
15 Февраль

Фондовый рынок
Зачем Tesla хочет построить 100 ГВт солнечных мощностей?
by sergey 0 Comments

План Tesla по разработке 100 гигаватт солнечных производственных мощностей отражает долгосрочное стратегическое видение, сформированное геополитикой, рисками цепочки поставок и растущими потребностями в электроэнергии для дата-центров нового поколения, согласно заметке Morgan Stanley на этой неделе.
Получите доступ к глубоким аналитическим исследованиям только на InvestingPro
“Мы считаем, что решение TSLA выделить капитал на производство солнечных панелей основано на стратегическом долгосрочном взгляде на меняющуюся геополитику и спрос со стороны дата-центров”, — написал аналитик Эндрю Перкоко.
Он сообщил клиентам, что более глубокая вертикальная интеграция также может укрепить энергетический бизнес компании.
Morgan Stanley полагает, что солнечные амбиции Tesla могут добавить “$25–$50 млрд ($6–$14 на акцию) акционерной стоимости” к оценке Tesla Energy, которую банк в настоящее время оценивает в $140 млрд.
После масштабирования Tesla Solar может генерировать “$25 млрд выручки и $3–$4 млрд дополнительного EBIT”, — добавляется в заметке.
Строительство мощностей в 100 ГВт будет дорогостоящим, потенциально требуя “$30–$70 млрд капиталовложений”, и не входит в прогноз капитальных затрат Tesla на 2026 год.
Однако Morgan Stanley утверждает, что долгосрочные выгоды могут оправдать инвестиции, особенно учитывая стратегическую связь с бизнесом Tesla по хранению энергии.
Что особенно важно, Перкоко заявил, что банк считает, что “значительная часть мощности в 100 ГВт будет использоваться для дата-центров в космосе”, а меньшая доля будет приходиться на объекты на Земле.
Это соответствует, как говорится в заметке, цели Илона Маска “отправить значительное количество дата-центров на солнечной энергии в космос”, избегая энергетических узких мест, которые могут помешать более широким амбициям Tesla.
Хотя на мировом рынке солнечной энергии в настоящее время наблюдается избыток, Morgan Stanley ожидает, что новые мощности Tesla будут в основном предназначены для этих специализированных применений, изолируя их от традиционной динамики спроса и предложения.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
Read More
14 Февраль

Фондовый рынок
Телеком-рынок в России вырос всего на 6,5% за год
by sergey 0 Comments

Frankmedia – В 2025 году российский телекоммуникационный рынок вырос на 6,5% — до 2,3 трлн рублей, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на исследование Nexign и TelecomDaily. Для сравнения: в 2024 году показатель составил 7,8%. Снижение темпов роста связано со значительным повышением тарифов в конце 2024 года и общим удорожанием обслуживания инфраструктуры, говорится в отчете. В дальнейшем тенденция на замедление может продолжиться.
В МТС снижение темпов роста рынка связывают с макроэкономическими факторами, в том числе с высокой стоимостью заемных средств. Среди рыночных трендов там называют «перенасыщение B2C-рынка: уже сейчас на одного абонента приходится практически две сим-карты, поэтому рост выручки за счет наращивания абонентской базы сегодня затруднен».
B2B-продукты становятся ключевыми драйверами роста бизнеса, подтвердили в «Мегафоне». Спрос на корпоративные решения будет расти, прогнозируют в компании: доля B2B в общей структуре доходов операторов будет увеличиваться, в то время как сегмент B2C останется стабильным, но с более скромными темпами роста.
Ключевыми сервисами российского телеком-рынка остаются мобильная связь и широкополосный доступ в интернет (ШПД), говорится в исследовании. Объем рынка ШПД вырос на 4%, достигнув 259,9 млрд рублей. Рынок мобильной связи вырос на 7%, до 1,33 трлн рублей.
В целом росту рынка способствовало активное развитие банковских MVNO (виртуальный оператор связи, который работает на базе инфраструктуры другого оператора под своим брендом). В этом сегменте выручка выросла на 20% в 2025 году и достигла 75,8 млрд рублей.
Модель MVNO в России демонстрирует экспоненциальный рост в 2024–2025 годах, при этом ее устойчивость неоднозначна и может исчерпаться к 2030 году, если традиционные операторы ужесточат условия аренды сети, отмечает эксперт практики бизнес-консультирования «ТеДо» Екатерина Литвинова. Пока это временный эффект лояльности абонентов к банковским продуктам (кешбэки, бонусы). Но без собственной инфраструктуры тарифы MVNO уязвимы в долгосрочной перспективе, добавила она.
Read More
14 Февраль

Фондовый рынок
Мосбиржа начинает торги расчетными мини-фьючерсами на золото
by sergey 0 Comments

sMart-lab.ru – 18 февраля 2026 года на срочном рынке Московской биржи начнутся торги расчетными мини-фьючерсами на золото. Торговый код – GOLDM.
Мини-фьючерс отличается от торгующегося на Московской бирже контракта на золото GOLD уменьшенными в 10 раз стоимостью контракта и размером гарантийного обеспечения. Запуск нового контракта призван повысить доступность сегмента производных на драгоценные металлы для широкой аудитории.
Мини-фьючерс предоставит дополнительные возможности по реализации торговых стратегий для всех категорий инвесторов, в том числе по хеджированию риска изменения цен на спот-рынке. Расчетный характер инструмента не предполагает физической поставки базового актива, расчеты по итогам торгов производятся в российских рублях.
Параметры мини-фьючерса на золото:
• код контракта – GOLDM;
• короткий код – GN;
• котировка – в долларах США за 1 тройскую унцию;
• лот – 2 пеннивейта[1] (0,1 тройской унции);
• шаг цены – 0,1 доллара США;
• стоимость шага цены – 0,01 доллара США;
Новый инструмент будет доступен к торговле со сроками исполнения в марте (GOLDM-3.26 (GNH6)), июне (GOLDM-6.26 (GNM6)), сентябре (GOLDM-9.26 (GNU6)) и декабре (GOLDM-12.26 (GNZ6)) 2026 года. Ликвидность в новом контракте будет поддерживаться маркетмейкерами.
В ноябре 2025 года на Московской бирже начались торги мини-фьючерсом на серебро (SILVM), среднедневной объем которым январе 2026 года достиг 6 млрд рублей, что показывает востребованность инструмента.
При этом в январе также были зафиксированы исторические максимумы по объему торгов фьючерсами на драгоценные металлы: 30 января объем торгов квартальными фьючерсами на золото (GOLD) составил 340 млрд рублей, вечными фьючерсами на золото (GLDRUBTOM) — 22 млрд рублей, а 27 января объем операций в квартальных контрактах на серебро (SILV) достиг рекордных 409 млрд рублей.
Read More
14 Февраль

Фондовый рынок
Может ли ралли акций энергетического сектора продолжиться?
by sergey 0 Comments

Энергетический сектор показал лучшую динамику среди всех секторов S&P 500 с начала года, прибавив 20%, однако аналитики Morgan Stanley отмечают, что оценки акций теперь гораздо ближе к долгосрочным нормам, что делает дальнейший рост более зависимым от пересмотра прогнозов прибыли, чем от расширения мультипликаторов.
Хотя часть ралли отражает рост цен на нефть, также наблюдалось “заметное расширение мультипликаторов во многих сегментах сектора наряду с более широкой циклической ротацией”, отметили аналитики во главе с Девином Макдермоттом в своей записке.
Углубитесь в перспективы секторов с InvestingPro – скидки до 50%
Сейчас энергетический сектор торгуется с дисконтом около 43% к более широкому рынку, по сравнению с примерно 53% в начале года и медианным дисконтом до пандемии около 35% в период с 2010 по 2019 год.
Интегрированные компании и сервисный сегмент лидировали в росте, отмечают аналитики. Интегрированные нефтяные гиганты теперь торгуются в соответствии с их долгосрочными относительными мультипликаторами по сравнению с рынком, в то время как сервисные компании вернулись к уровням, близким к средним за пять лет.
В то же время, форвардные мультипликаторы EV/EBITDA для интегрированных компаний сектора Газ и нефть находятся на 95-м процентиле с 2010 года, согласно данным банка.
Поскольку оценки больше не являются глубоко дисконтированными, аналитики утверждают, что “дальнейший рост все больше зависит от позитивного пересмотра прогнозов, но фундаментальная картина в ближайшей перспективе все еще несколько слаба”.
Банк ожидает улучшения баланса спроса и предложения нефти с 2027 года, но предупреждает, что “избыток, вероятно, ухудшится, прежде чем начнет улучшаться”. Цены на нефть находятся в “явном нисходящем тренде в течение последнего года”, говорят аналитики, и большая часть недавнего укрепления была связана с геополитической неопределенностью, а не с улучшением фундаментальных показателей, что создает риски “смещения вниз в ближайшие месяцы”.
Мировые запасы нефти и нефтепродуктов увеличились более чем на 400 миллионов баррелей за последние 12 месяцев, при этом ожидается рост запасов ОЭСР в 2026 году, что, по мнению аналитиков, должно оказать давление на цены Brent и WTI.
Пересмотр прогнозов прибыли также был неравномерным. Большинство основных подсекторов испытали негативные относительные пересмотры, причем компании E&P и интегрированные нефтяные компании оказались среди самых слабых, в то время как сервисный сегмент показывает “некоторые очаги положительных пересмотров”, говорится в записке.
Позиционирование хедж-фондов повышено в сервисном сегменте и интегрированных компаниях, но воздействие на E&P и компании среднего звена остается сдержанным.
На этом фоне Morgan Stanley советует инвесторам быть осторожными. “Мы рекомендуем придерживаться оборонительной стратегии пока что и подождать отката, прежде чем расширять воздействие”, — написали они.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
Read More
14 Февраль

Фондовый рынок
Внешний долг России впервые с 2006 года превысил $60 млрд
by sergey 0 Comments

sMart-lab.ru – Государственный внешний долг России по состоянию на 1 февраля 2026 года достиг 61,97 миллиарда долларов, что произошло впервые с 2006 года.
Так, на 1 января 2006 года внешний госдолг составлял 76,5 миллиарда долларов, а уже на 1 января 2007 года 52 миллиарда и далее не превышал отметку 60 миллиардов долларов, следует из данных Минфина РФ.
Госдолг РФ не должен превышать 20% ВВП, это преимущество российской экономики, заявлял ранее министр финансов РФ Антон Силуанов.
Read More
14 Февраль

Фондовый рынок
Почему пакт США-Япония недооценен институциональными инвесторами
by sergey 0 Comments

Партнерство США и Японии приобретает все большее значение в сфере торговли, инвестиций и безопасности, однако, по мнению Jefferies, оно остается недооцененным институциональными инвесторами.
Получите доступ к глубоким аналитическим исследованиям только на InvestingPro
Аналитик Аникет Шах заявил в записке клиентам на этой неделе, что инвестиционная сделка на сумму $550 млрд является ключевым катализатором, снижающим взаимные тарифы с 25% до 15% и расширяющим доступ экспорта США в сферах “производства, аэрокосмической отрасли, сельского хозяйства, энергетики, автомобилестроения и промышленных товаров”.
Соглашение отдает приоритет энергетике, инфраструктуре ИИ и переработке критически важных минералов, при этом первый проект ожидается к марту.
Jefferies отметил, что США “смогут сохранить 90% прибыли на уровне проектов после возмещения затрат, а все финансирование должно быть распределено до 19.01.2029”.
Также ожидается рост оборонного взаимодействия, поскольку Япония закупает больше американских систем, включая развертывание ракет Tomahawk.
Япония уже играет центральную роль на рынках капитала США. По состоянию на конец 2024 года она владела $819 млрд в виде прямых иностранных инвестиций в США, что является крупнейшим показателем среди всех стран, с уклоном в производство, электронику и финансовые услуги.
К ноябрю 2025 года объем японских вложений в казначейские облигации США вырос до $1,2 трлн, что на $314 млрд больше, чем у Великобритании, при этом Япония остается одним из крупнейших держателей американских акций, агентских и корпоративных облигаций.
Альянс США и Японии укрепляется связями в сфере безопасности: Япония размещает около 55 000 американских военнослужащих и участвует в Четырехстороннем диалоге и трехстороннем сотрудничестве США-Япония-Корея. Япония планирует увеличить расходы на оборону до $58 млрд в 2026 финансовом году, что на 3,8% больше.
Jefferies выделил шесть секторов, которые, вероятно, выиграют от этого пакта: энергетика и коммунальные услуги, инфраструктура ИИ, горнодобывающая промышленность и металлургия, оборона и аэрокосмическая отрасль, производство и Logistics, а также фармацевтика и биотехнологии, подчеркивая широкие экономические и стратегические возможности для инвесторов.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
Read More
• 1
• …
• 40
• 41
• 42
• 43
• 44
• …
• 453

Вы не можете скопировать содержимое этой страницы

Воскресенье, 15 февраля 2026 года

Выступление Кристин Лагард, президента ЕЦБ

ВВП Японии (квартальный) (4 кв.) – предварительно

ВВП Японии (годовой) (4 кв.) – предварительно

Индекс цен ВВП (годовой) (4 кв.) – предварительно

ВВП капитальные расходы (квартальный) (4 кв.)

ВВП внешний спрос (квартальный) (4 кв.)

ВВП частное потребление (квартальный) (4 кв.)

Понедельник, 16 февраля 2026 года

Весь день

Праздник – Карнавал

Весь день

Праздник – Карнавал

Весь день

Праздник – Китайский Новый год

Весь день

Праздник – День президента

Промышленное производство (месячное) (дек.)

Уровень использования производственных мощностей (месячный) (дек.)

Прямые иностранные инвестиции (янв.)

Промышленное производство (месячное) (дек.)

Промышленное производство (годовое) (дек.)

Встреча Еврогруппы

Выступление Мишель Боуман, директора ФРС

Вторник, 17 февраля 2026 года

Весь день

Праздник – Карнавал

Весь день

Праздник – Карнавал

Весь день

Праздник – Китайский Новый год

ИПЦ (месячный) (янв.)

ИПЦ (годовой) (янв.)

Уровень безработицы (дек.)

Экономические настроения ZEW (фев.)

Встреча Еврогруппы

Индекс ZEW текущих условий (фев.)

Экономические настроения ZEW (фев.)

Еженедельное изменение занятости в США по ADP

Индекс промышленной активности Empire State в Нью-Йорке (фев.)

Индекс рынка жилья NAHB (фев.)

Индекс тенденций занятости (янв.)

Выступление Барра, члена ФРС

Выступление Мэри Дейли, члена ФРС

Торговый баланс (янв.) (иены)

105,7 B

Экспорт (годовой) (янв.)

Импорт (годовой) (янв.)

Среда, 18 февраля 2026 года

До 12:00

Праздник – Пепельная среда

Весь день

Праздник – Китайский Новый год

ИПЦ (годовой) (янв.)

ИПЦ (месячный) (янв.)

Базовый ИПЦ (годовой) (янв.)

Базовый ИПЦ (месячный) (янв.)

ИПЦ (месячный) (янв.)

ИПЦ (годовой) (янв.)

Ставки по 30-летним ипотечным кредитам (MBA)

Заявки на ипотеку (MBA) (еженедельно)

Заказы на товары длительного пользования (месячный) (дек.)

Базовые заказы на товары длительного пользования (месячный) (дек.)

Заказы на товары длительного пользования без учета обороны (месячный) (дек.)

Базовые заказы на средства производства (месячный) (дек.)

Строительство новых домов (месячное) (дек.)

Строительство новых домов (дек.)

Разрешения на строительство (дек.)

Разрешения на строительство (месячные) (дек.)

Заказы на товары длительного пользования без учета транспорта (месячный) (дек.)

Индекс Redbook (годовой)

Промышленное производство (годовое) (янв.)

Промышленное производство (месячное) (янв.)

Продажи в промышленности (месячные) (янв.)

Уровень использования производственных мощностей (янв.)

GDPNow Федерального резерва Атланты (4 кв.)

Бюллетень Focus

Поток иностранной валюты ($)

Выступление Мишель Боуман, директора ФРС

Протокол FOMC

Чистые долгосрочные транзакции (дек.) ($)

Чистый поток капитала (дек.) ($)

Чистые долгосрочные транзакции включая свопы (дек.) ($)

Чистые иностранные покупки T-облигаций (дек.) ($)

Еженедельные запасы сырой нефти (API)

Четверг, 19 февраля 2026 года

Весь день

Праздник – Китайский Новый год

Текущие операции (дек.) (евро)

Текущие операции (без сезонной корректировки) (дек.) (евро)

Ежемесячный отчет ЕЦБ

IBC-Br (дек.)

Индекс промышленной активности ФРС Филадельфии (фев.)

Отчет по занятости ФРС Филадельфии (фев.)

Индекс деловых условий ФРС Филадельфии (фев.)

Субиндекс цен, уплаченных ФРС Филадельфии (фев.)

Индекс капитальных затрат ФРС Филадельфии (фев.)

Показатель новых заказов ФРС Филадельфии (фев.)

Первичные заявки на пособие по безработице

Продолжающиеся заявки на пособие по безработице

Среднее количество заявок на пособие по безработице (4 недели)

Торговый баланс товаров (дек.) ($)

Торговый баланс (дек.) ($)

Экспорт (месячный) (дек.) ($)

Импорт (месячный) (дек.) ($)

Выступление Мишель Боуман, директора ФРС

Выступление Нила Кашкари, директора ФРС

Незавершенные продажи жилья (месячные) (янв.)

Незавершенные продажи жилья (янв.)

GDPNow Федерального резерва Атланты (4 кв.)

Доверие потребителей (фев.)

Выступление Остана Гулсби, члена ФРС

Торговый баланс (янв.) ($)

Базовый национальный ИПЦ (годовой) (янв.)

Национальный ИПЦ (месячный) (янв.)