Happycoin.club – Во вторник cенат США, возглавляемый республиканцами, принял закон, который отменит тарифы, введённые президентом Дональдом Трампом против Бразилии, а также отменит чрезвычайное положение в стране, объявленное им в июле в ответ на судебное преследование в Бразилии бывшего президента Жаира Болсонару за предполагаемую попытку государственного переворота.

Ожидается, что аналогичные меры по отмене пошлин Трампа для Канады и других стран мира будут вынесены на голосование в конце этой недели.

Пока же законопроект по Бразилии передан в Палату представителей США, опять же контролируемую республиканцами, где он, скорее всего, будет отложен. Республиканцы в Палате представителей неоднократно блокировали законопроекты об отмене пошлин Трампа.

Демократы Сената, утверждающие, что Трамп использовал фиктивные заявления о чрезвычайном положении для оправдания некоторых своих пошлин, пообещали добиться повторного голосования по отмене торговых мер.

Люди страдают. Из-за тарифной политики президента Трампа они платят больше за еду, одежду, здравоохранение, электроэнергию и стройматериалы, — заявил сенатор-демократ от штата Вирджиния Тим Кейн.

Интересно, что эти высказывания поддержали также сенаторы-республиканцы.

Банк Индии теперь держит более 65% своих золотых резервов внутри страны — почти вдвое больше, чем четыре года назад, ускорив возврат металла после того, как западные страны заморозили резервы России после начала российско-украинского конфликта. Об этом пишет Bloomberg..

В первые шесть месяцев финансового года, начавшегося в апреле, РБИ вернул почти 64 тонны золота, говорится в полугодовом отчете по валютным резервам, опубликованном во вторник.

В стоимостном выражении доля золота в общих резервах на конец сентября составила 13,92% против 11,70% на конец марта. Обычно часть золота РБИ хранит за рубежом — в Банке Англии и Банке международных расчетов.

На конец сентября у РБИ было 880 тонн золота, из них 576 тонн — на хранении внутри страны. Это исторический максимум.

РБИ не объяснил причины сдвига, но некоторые экономисты предполагают, что речь может идти об усилении контроля над золотыми активами страны после того, как страны G7, включая США, и Европейский союз в 2022 году изъяли резервы России.

За последние четыре года центробанк Индии репатриировал почти 280 тонн золота. Министр финансов Нирмала Ситхараман в прошлом месяце сказала, что РБИ принимает «очень взвешенное решение» о диверсификации резервов.

«Раз у нас есть возможности для хранения, почему бы не вернуть его?» — сказал Гаурава Капур, главный экономист IndusInd Bank Ltd. «Многие центробанки так и делают», — добавил он, отметив, что «в такие неопределенные времена разумно держать золото у себя».

РБИ также входит в число крупнейших покупателей золота в мире, стремясь снизить зависимость от доллара США и связанных с ним активов. Он планомерно сокращает портфель трежерис — процесс начался еще до того, как Трамп ввел 50%-ные тарифы против Индии за закупки российской нефти.

Совокупные валютные резервы Индии на 17 октября составляли $702,3 млрд — четвертый показатель в мире.

Фьючерсы на акции США немного выросли в преддверии публикации отчетов о доходах крупнейших компаний и заявлений центральных банков, которые должны быть опубликованы позднее на этой неделе. Прогресс в торговых переговорах между Соединенными Штатами и Китаем еще больше укрепил позитивные настроения: официальные лица обеих стран заявили, что выработали рамочное соглашение до долгожданной встречи лидеров стран. Кроме того, президент США Дональд Трамп предполагает, что кандидатура на замену нынешнему председателю Федеральной резервной системы Джерому Пауэллу будет объявлена до конца года.

1. Фьючерсы растут

Фьючерсы на акции США в понедельник указали на рост в преддверии напряженной недели, в течение которой будут опубликованы отчеты о доходах технологических компаний с огромной капитализацией и решения центральных банков по всему миру, включая ФРС.

К 07:58 МСК фьючерсный контракт на Dow вырос на 323 пункта, или на 0,7%, фьючерсы на S&P 500 выросли на 58 пунктов, или на 0,9%, а фьючерсы на Nasdaq 100 выросли на 285 пунктов, или на 1,1%.

Все три основные фондовые биржи в пятницу зафиксировали рекордно высокие значения закрытия, чему способствовали более низкие, чем ожидалось, данные по инфляции, которые укрепили ожидания того, что ФРС примет решение о снижении процентных ставок на своем двухдневном заседании, начинающемся во вторник. Инструмент FedWatch от CME также показал, что существует более чем 95-процентная вероятность того, что ставки будут снижены еще раз на последнем в этом году заседании центрального банка в декабре.

Между тем корпоративные результаты в целом были позитивными, что помогло внести некоторую ясность в состояние экономики США в то время, когда продолжительная приостановка работы федерального правительства лишила инвесторов и политиков большинства свежих показателей.

Аналитики в настоящее время оценивают, что прибыль компаний S&P 500 в третьем квартале вырастет в совокупности на 10,4% по сравнению с прошлым годом, что выше прогнозов в 8,8% на начало октября, согласно данным LSEG, процитированным Reuters.

2. Объявлено о рамочном торговом соглашении

Надежды на скорейшее заключение торгового соглашения между Соединенными Штатами и Китаем еще больше укрепили настроения.

В воскресенье торговые представители обеих сторон заявили, что достигли рамочного соглашения по тарифам и другим вопросам в преддверии нашумевшей личной встречи Трампа и его китайского коллеги Си Цзиньпина в Южной Корее в четверг.

В беседе с журналистами в Малайзии торговый представитель США Джеймисон Грир сообщил, что переговоры приближаются к стадии, когда будут проработаны “окончательные детали” и, возможно, представлены Трампу и Си.

Ли Чэнган, главный переговорщик Китая, заявил, что после раунда “откровенных и углубленных дискуссий” был достигнут “предварительный консенсус”.

Напряженность в торговых отношениях в последние недели нарастала из-за угрозы Трампа ввести трехзначные пошлины на Китай в ответ на объявление Пекином о более жестких ограничениях на доступ США к редкоземельным минералам, имеющим решающее значение для различных отраслей промышленности. Но министр финансов США Скотт Бессент в интервью программе “This Week” на канале ABC заявил, что, по его мнению, тарифы “будут предотвращены”, и Китай готов пойти на “уступки” в отношении контроля за экспортом редкоземельных минералов.

3. Трамп заявил, что может принять решение о назначении нового председателя ФРС к концу года

Помимо торговли, Трамп заявил, что может объявить о своем выборе следующего председателя ФРС к концу года.

Президент уже давно намекает на свой выбор замены нынешнего чиновника во главе центрального банка, Джерома Пауэлла. Несмотря на то, что Пауэлл был номинирован Трампом в конце 2017 года и вступил в должность в феврале 2018 года, он вызвал постоянный гнев Белого дома из-за осторожного подхода ФРС к денежно-кредитной политике на протяжении большей части этого года.

Вместо этого Трамп призвал Пауэлла и ФРС агрессивно и быстро снизить процентные ставки, чтобы помочь поддержать экономику в целом.

Бессент заявил, что администрация Трампа планирует представить “хороший список” замен Пауэллу “сразу после Дня благодарения”. По словам Бессента, в пул кандидатов в настоящее время входят помощник Белого дома Кевин Хассетт, бывший управляющий ФРС Кевин Уорш, нынешний управляющий ФРС Кристофер Уоллер, заместитель председателя ФРС по надзору Мишель Боуман и руководитель BlackRock Рик Ридер.

Срок полномочий Пауэлла в качестве председателя истекает в мае 2026 года, хотя он все еще может оставаться управляющим ФРС до 2028 года. Если он это сделает, Трампу нужно будет назначить нынешнего управляющего ФРС своим преемником.

4. Отчет о доходах Keurig Dr. Pepper откроет шквал крупных отчетов на этой неделе

Keurig Dr. Pepper откроет парад громких корпоративных отчетов о доходах на этой неделе.

Согласно консенсус-прогнозам Bloomberg, производитель Snapple сообщит о скорректированной прибыли на акцию в третьем Квартале в размере $0,54 при чистом объеме продаж в $4,15 млрд.

Инвесторы будут искать любые свежие прогнозы от группы по производству напитков, особенно после того, как конкуренты PepsiCo и Coca-Cola прогнозировали выгоду для выручки и доходов от ослабления доллара.

Квартальные показатели Pepsi и Coca-Cola также продемонстрировали широкую устойчивость перед лицом перспектив потребительских расходов, которые стали более туманными из-за меняющейся торговой политики Трампа. Решение Трампа ввести дополнительный 10-процентный тариф на канадские товары в субботу из-за его недовольства телевизионной рекламой, спонсируемой правительством Онтарио, может создать риски для деятельности Keurig Dr. Pepper в стране.

Позже на этой неделе рынки сосредоточатся на доходах крупных технологических фирм, которые в этом году во многом определили более широкий фондовый рынок. Alphabet, владеющая Google, Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) Platforms, материнская компания Facebook, и гигант программного обеспечения Microsoft, как ожидается, отчитаются после закрытия торгов в среду, а производитель iPhone Apple и гигант электронной коммерции Amazon – в четверг.

5. Золото падает на фоне прогресса в торговых переговорах

Цены на золото упали, увеличив потери прошлой недели, поскольку ослабление напряженности в торговых отношениях между США и Китаем подорвало спрос на драгоценный металл как на “тихую гавань”.

Тем не менее, потери золота были ограничены ожиданиями того, что ФРС снизит процентные ставки на четверть процентного пункта в ближайшие дни. Не приносящее дохода золото, как правило, лучше работает в условиях низких ставок.

Спотовая цена на золото упала на 1,3% до $4 060,80 за унцию к 01:44 МСК, в то время как фьючерсы на золото в США снизились на 1,6% до $4 072,60/унцию.

Драгоценный металл прервал девятинедельную полосу роста на прошлой неделе, когда трейдеры зафиксировали прибыль после рекордных максимумов выше $4 300/унцию, которые были вызваны геополитическими проблемами и ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики.

Morgan Stanley заявил, что кредитный цикл потребителей в США демонстрирует растущий разрыв между первоклассными и субстандартными заемщиками, поскольку нагрузка нарастает в нижнем сегменте рынка, в то время как домохозяйства с более высокими доходами остаются устойчивыми.

Стратег Вишванат Тирупаттур написал, что крах Tricolor, компании, предоставляющей автокредиты с высоким уровнем риска, усилил контроль над стандартами андеррайтинга и обслуживания в секторе ценных бумаг, обеспеченных активами.

Данные показывают, что субстандартные заемщики испытывают растущее давление, в то время как первоклассные кредиты остаются надежными.

«Просрочки по субстандартным автокредитам (около 5,93%) находятся вблизи исторических максимумов, и стандарты кредитования в этом сегменте ослабли», — сказал Тирупаттур, указав на рост соотношения долга к доходу и кредита к стоимости.

Первоклассные автокредиты, напротив, демонстрируют хорошие результаты: просрочки снижаются в годовом исчислении, а показатели выздоровления улучшаются.

Тирупаттур отметил, что недавние отчеты о прибылях банков показывают, что качество основных активов «остается неизменным», поскольку крупные кредиторы сообщили о просрочках, в целом соответствующих ожиданиям или даже превышающих их.

Проверка Fifth Third Bancorp (NASDAQ:FITB) своего портфеля автокредитов выявила расхождения только в 2 из 120 000 кредитов, что усиливает мнение о том, что случай с Tricolor может быть единичным.

Тем не менее, настроения инвесторов в отношении субстандартных автокредитов, «вероятно, останутся слабыми» до тех пор, пока не будет восстановлено доверие к практике обслуживания.

Стратег сказал, что это расхождение отражает более широкие тенденции в домохозяйствах, выявленные экономистами Morgan Stanley в США, которые указывают на резкие различия в доходах и чистой стоимости активов.

На 20% самых богатых домохозяйств приходится более 70% от общего объема богатства, и они продолжают извлекать выгоду из высокой заработной платы, прироста активов и ограниченного воздействия инфляции, в то время как на 40% самых бедных приходится всего 7,4% богатства, и они сильнее страдают от замедления роста занятости и повышения затрат.

«Сила потребителей с высоким доходом объясняет, почему потребитель в совокупности остается относительно здоровым», — написал Тирупаттур. Но он предупредил, что сегменты с низкими доходами, вероятно, останутся под давлением на фоне тарифов и инфляции.

Более широкий кредитный спад, добавил он, потребует «серьезного шока», такого как резкий рост безработицы или значительная коррекция фондового рынка, ни того, ни другого в настоящее время нет в базовом сценарии Morgan Stanley.

Фьючерсы на акции США сдержанны, поскольку набирает обороты напряженная неделя, наполненная отчетами о доходах крупных компаний, решениями центральных банков по процентным ставкам и торговыми переговорами на высоком уровне. Президент Дональд Трамп находится в Японии в рамках своего азиатского турне, и есть надежды, что визит завершится торговой сделкой с Китаем после саммита с лидером этой страны в Южной Корее в четверг. Повышенное внимание, вероятно, будет уделено стремлению UnitedHealth к переменам, когда медицинский страховщик обнародует свои квартальные результаты, в то время как Amazon, как сообщается, планирует сократить десятки тысяч корпоративных рабочих мест, а золото продолжает свое недавнее падение.

1. Фьючерсы нейтральны

Фьючерсы на акции США торговались около нулевой отметки во вторник, поскольку инвесторы готовились к потоку корпоративных отчетов и следили за шансами на заключение торговой сделки между Соединенными Штатами и Китаем.

К 08:50 МСК фьючерсы на Dow и фьючерсы на Nasdaq 100 не изменились, а фьючерсы на S&P 500 снизились на 4 пункта, или на 0,1%.

В понедельник основные индексы Уолл-стрит зафиксировали рекордное закрытие второй день подряд, и растут надежды на то, что запланированная встреча президентов Дональда Трампа и Си Цзиньпина на этой неделе приведет к устойчивому ослаблению напряженности в отношениях между США и Китаем, вызванной тарифами.

Рынки приветствовали ожидания, что соглашение позволит избежать трехзначных тарифов США на импорт и приведет к приостановке китайского экспортного контроля над важнейшими редкоземельными материалами, а так называемый VIX “индикатор страха” упал примерно до месячного минимума.

Что касается отдельных акций, то акции Qualcomm выросли на 11% после того, как производитель чипов заявил, что со следующего года выпустит два процессора искусственного интеллекта для центров обработки данных.

2. Трамп в Японии

Перед ожидаемым саммитом с Си Цзиньпином Трамп совершил многодневную поездку по азиатским странам.

Во вторник президент находится в Японии, где он встретился с вновь избранным премьер-министром этой страны Санаэ Такаити, протеже бывшего премьер-министра и покойного друга Трампа Синдзо Абэ.

Трамп и Такаити подписали рамочное соглашение об обеспечении поставок редкоземельных элементов, чтобы снизить международную зависимость от Китая в отношении минералов, жизненно важных для промышленности, начиная от электромобилей и заканчивая полупроводниками. Однако ни один из лидеров не упомянул Китай, доминирующего игрока в мировом секторе редкоземельных элементов.

Было мало подробностей о намерениях Японии в отношении обещанных инвестиций в размере $550 млрд в США, которые были частью более широкого двустороннего торгового пакета, заключенного ранее в этом году. По данным Reuters, в рамках сделки Япония должна была предложить Белому дому инвестиции в судостроение и пообещать закупать американские соевые бобы, газ и пикапы.

3. UnitedHealth возглавляет список отчетности

Внимание теперь переключается на целый ряд корпоративных результатов, поскольку поток отчетов, которые должны быть опубликованы на этой неделе, усиливается.

UnitedHealth Group повысила свой годовой прогноз скорректированной прибыли на акцию, сославшись на квартальную прибыль, которая превзошла ожидания Уолл-стрит, поскольку генеральный директор Стивен Хемсли стремится переориентировать медицинского страховщика на “устойчивый и ускоряющийся рост” в следующем году.

Фирма, которая боролась с возросшими издержками, сообщила о коэффициенте медицинского обслуживания в размере 89,9%, что ниже консенсус-прогнозов Bloomberg в 90,7%. Этот показатель оценивает процент премиального дохода страховщика, потраченного на медицинские выплаты и мероприятия по улучшению качества. Более высокое значение указывает на то, что большая часть премиального дохода используется для ухода за пациентами.

Отчасти благодаря более низким, чем ожидалось, расходам скорректированная прибыль на акцию в третьем квартале составила $2,92 по сравнению с оценками в $2,83. Консолидированная выручка выросла на 12% по сравнению с прошлым годом и составила $113,2 млрд, по сравнению с ожиданиями в $113,03 млрд.

Впоследствии UnitedHealth повысила свою годовую оценку скорректированной чистой прибыли на акцию как минимум до $16,25 по сравнению с предыдущим прогнозом как минимум в $16.

Акции UnitedHealth выросли более чем на 4% на предварительных торгах в США после объявления.

После закрытия торгов на Уолл-стрит в список отчетности входят данные от компании кредитных карт Visa и онлайн-турагента Booking Holdings. Позже на этой неделе будут опубликованы данные от таких технологических гигантов, как владелец Google Alphabet, материнская компания Facebook Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) Platforms и гигант электронной коммерции Amazon.

4. Reuters: Amazon планирует сократить до 30 000 рабочих мест

По данным Reuters, в преддверии публикации результатов Amazon рассматривает возможность глубокого сокращения рабочих мест в своих корпоративных операциях, начиная со вторника, в попытке сократить расходы и компенсировать перенаем во время пандемии.

Ссылаясь на людей, знакомых с этим вопросом, информационное агентство сообщило, что будет сокращено до 30 000 этих ролей, что является относительно небольшой долей от огромной глобальной рабочей силы Amazon, но почти 10% от числа ее корпоративных сотрудников. Это будет крупнейшее сокращение рабочих мест в Amazon с 2022 года, когда было ликвидировано около 27 000 позиций.

Уведомления по электронной почте для затронутых сотрудников будут разосланы, начиная с утра вторника, сообщает Reuters.

В течение последних двух лет Amazon пыталась сократить размер нескольких подразделений, таких как подкастинг, коммуникации и устройства, в то время как генеральный директор Энди Джесси предупредил, что могут быть и другие сокращения из-за расширения использования инструментов искусственного интеллекта.

По словам источника, этот раунд сокращений может затронуть несколько подразделений, включая облачный бизнес Amazon Web Services.

5. Gold снижается

Цены на золото продолжили падать во вторник после того, как на предыдущей сессии упали ниже $4 000 за унцию, поскольку признаки ослабления напряженности в торговых отношениях между США и Китаем снизили привлекательность золота как актива-убежища в преддверии пристально наблюдаемого заседания Федеральной резервной системы.

Спотовое золото в последний раз подешевело на 1,6% до $3 915,67 за унцию, а фьючерсы на золото в США снизились на 2,3% до $3 928,26/унцию.

В понедельник цена на желтый металл упала более чем на 3% до более чем двухнедельного минимума. Цены упали примерно на 10% с рекордного максимума в $4 381,29/унцию, достигнутого всего неделю назад.

“Даже после [вчерашней] коррекции золото по-прежнему выросло более чем на 50% в этом году, что обусловлено высоким спросом на ETF и покупками центральных банков на фоне диверсификации”, – заявили аналитики ING в недавней заметке.

“Недавнее снижение цен может даже рассматриваться некоторыми центральными банками как возможность увеличить свои запасы”, – добавили они.

В настоящее время инвесторы сосредоточены на двухдневном заседании ФРС, которое начинается сегодня и, как ожидается, завершится в среду снижением процентной ставки на 25 базисных пунктов. Хотя снижение ставок обычно стимулирует рост цен на золото за счет снижения реальной доходности, большая часть снижения, по-видимому, уже учтена в цене, что ограничивает потенциал роста металла в краткосрочной перспективе.

Французский фондовый рынок, вероятно, останется отстающим из-за опасений по поводу продолжающейся политической нестабильности и хрупкого состояния государственных финансов, считают аналитики Capital Economics.

В своей записке аналитики отметили, что финансовые рынки второй по величине экономики Европы на протяжении большей части этого года находились “под давлением”, а почти постоянные беспорядки в правительстве страны привели к росту доходности облигаций и, в частности, к ухудшению показателей акций отечественной финансовой индустрии.

Этот сектор в индексе MSCI France “значительно уступил” аналогичному показателю, отслеживающему компании с большой и средней капитализацией на 10 развитых рынках Европейского экономического и валютного союза (EMU).

“Хотя оценка этого сектора сейчас выглядит относительно низкой, он может оставаться в затруднительном положении, если, как мы и предполагаем, опасения по поводу государственных финансов сохранятся. И есть другие причины сомневаться в сравнительно сильном восстановлении всего фондового рынка Франции”, — написали аналитики, в том числе Джон Хиггинс.

По данным Capital Economics, вес Франции в индексе MSCI, ориентированном на EMU, на конец сентября составлял чуть более 30%, что больше, чем у любой другой страны в зоне евро, но “постепенно подрывается относительно плохими показателями”.

Динамика индекса MSCI France в будущем будет частично зависеть от того, что произойдет в таких секторах, как промышленность, который имеет наибольший вес в среднем, добавили они. Хотя экономический прогноз во Франции не рассматривается как “способствующий продолжению высоких показателей” этого сегмента, аналитики утверждают, что фискальное стимулирование в Германии — экономическом центре Европы — вряд ли станет “переломным моментом”.

“Если мы правы, то, по крайней мере, относительные показатели промышленного сектора в индексе MSCI France могут быть не такими уж плохими”, — написали они.

Компании, занимающиеся потребительскими товарами не первой необходимости, в число которых входят такие известные группы товаров класса люкс, как Kering и LVMH, также представляют собой “солидный вес” в MSCI France index, отметили они. В связи с тем, что эти компании зависят от продаж в США и Китае, экономическая траектория этих двух стран может оказать влияние на более широкий индекс.

В связи с этим аналитики Capital Economics заявили, что, хотя перспективы для США “радужные”, они “менее оптимистичны в отношении перспектив экономического роста в Китае”.

Индекс MSCI France может также отставать от среднего показателя по EMU, если сектора “big-tech” “возглавят рост на фоне энтузиазма в отношении искусственного интеллекта”, отметили они, указав, что акции информационных технологий во Франции в этом году “показали плохие результаты”.

Федеральная резервная система (ФРС) может принять решение о прекращении длительного сокращения баланса на своем заседании по вопросам денежно-кредитной политики на этой неделе, считают аналитики Barclays.

Некоторые аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что ФРС может наконец остановить усилия по сокращению своего баланса примерно в $6,6 трлн за счет сокращения своих активов в виде казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, — процесс, известный как количественное ужесточение (QT), — в этом месяце или на своем последнем собрании в декабре 2025 года, отмечая признаки роста трений на денежных рынках.

Ранее центральный банк приобрел большую часть этих активов в периоды финансового стресса, чтобы помочь сдержать процентные ставки, поддержать рынки и поддержать экономику в целом.

Но после многолетнего сокращения своего баланса после резкого роста закупок во время пандемии, в результате чего этот показатель достиг пика почти в $9 трлн в 2022 году, ликвидность, необходимая для поддержания работы рыночных механизмов, продемонстрировала признаки истощения.

Влияние этой динамики стало очевидным на краткосрочных денежных рынках в этом месяце, когда банки и другие участники искали больше денежных средств, чем было доступно для кредитования. В результате выросли однодневные процентные ставки, которые в какой-то момент превысили целевой диапазон ФРС.

На этом фоне председатель ФРС Джером Пауэлл недавно намекнул, что конец QT приближается, что подогрело прогнозы о том, что ФРС может объявить о его завершении или наметить план его сворачивания. Ранее ФРС отмечала, что полностью остановит сокращение баланса, когда официальные лица определят, что в банковской системе имеется “достаточно” резервов.

Пауэлл не использовал эту формулировку в своей речи ранее в этом месяце, но сказал, что резервы “кажутся по-прежнему обильными”, хотя и сокращаются.

В записке для клиентов аналитики Barclays заявили, что в последние недели давление на краткосрочные рынки финансирования усилилось, при этом механизм поддержки ФРС, предназначенный для сдерживания ставок финансирования, “используется регулярно”.

“Это заставляет инвесторов задаваться вопросом, прекратит ли ФРС отток с баланса на этой неделе. Хотя мы считаем, что ФРС подождет до декабрьского заседания, чтобы объявить об окончании QT, мы думаем, что это будет непростое решение”, — написали аналитики, в том числе Лефтерис Фармакис и Сэмюэл Эрл. “Есть также веские основания для того, чтобы они остановились раньше, чем ждать, что в основном сводится к соображениям управления рисками”.

Они добавили, что есть “шрамы” от опыта ФРС в 2019 году, когда глубокое сокращение баланса вызвало временный дефицит денежных средств, который привел к резкому росту стоимости краткосрочных заимствований.

Канцлер Великобритании столкнется с трудными решениями в предстоящем осеннем бюджете, поскольку сочетание снижения производительности, увеличения стоимости заимствований и дополнительных расходов привело к нарушению финансовых правил, согласно отчету Citi.

Канцлеру, вероятно, потребуется осуществить финансовое сокращение в размере от 30 млрд до 35 млрд £, при этом ожидается, что налоги, а не сокращение расходов, возьмут на себя основную тяжесть. Такой подход отражает политические проблемы внутри Лейбористской партии, которая уже отказалась от зимних выплат на топливо и не смогла провести сокращение пособий по социальному обеспечению в начале этого года.

В отчете указывается, что канцлер пообещала представить “дезинфляционный бюджет” и вряд ли будет нацеливаться на налог на прибыль или национальное страхование работодателей, чтобы избежать дальнейшего роста инфляции. Вместо этого ожидается, что налоговое бремя ляжет на потребителей.

Потенциальные меры, которые обсуждаются, включают снижение порога НДС, повышение ставки налога на дивиденды с 8,75% до 16-17%, а также введение новых пошлин на сахар и азартные игры.

Экономика Великобритании столкнулась как с финансовыми, так и с монетарными проблемами в течение последнего года. Бюджет 2024 года возложил более высокие издержки на предприятия, что способствовало инфляции, в то время как рынок труда постепенно ухудшался.

Последние данные показывают тревожные тенденции, включая сокращение роста заработной платы в частном секторе в течение года, в то время как занятость и рост заработной платы в государственном секторе остаются высокими.

Рост ВВП, хотя и на удивление устойчивый, демонстрирует структурные проблемы с неутешительным потреблением домашних хозяйств и отрицательным ростом инвестиций во втором квартале. Государственные расходы были основным двигателем роста, что вызывает опасения по поводу устойчивости.

Инфляция, которая, вероятно, достигла пика в сентябре, как ожидается, снизится до 2% во второй половине следующего года. Эта замедляющаяся инфляция в сочетании с потенциально дезинфляционным бюджетом может проложить путь для более быстрого снижения ставок Банком Англии в 2026 году, при этом Citi прогнозирует конечную ставку в 2,75%.

Хотя краткосрочные экономические риски растут, Citi предполагает, что успешное решение проблем инфляции может создать более позитивную экономическую среду во второй половине парламентского срока.

Президент США Дональд Трамп и премьер-министр Японии Санаэ Такаити во вторник подписали два соглашения – одно о “золотом веке” отношений между США и Японией, а другое о сотрудничестве в производстве редкоземельных металлов.

Трамп встретился с Такаити в Токио в рамках азиатского турне и высоко оценил Японию как великого союзника США. Встреча состоялась всего через неделю после избрания Такаити первой женщиной-премьер-министром Японии.

Точные детали вторничных соглашений пока не ясны. Однако сделка по редкоземельным металлам является частью усилий США по снижению доминирования Китая в этом секторе, особенно после того, как Пекин ввел новые ограничения на экспорт в этом месяце.

Япония считается богатой редкоземельными металлами, но их добыча и переработка оказались сложными из-за того, что большая часть запасов находится под водой.

Трамп планирует встретиться с президентом Китая Си Цзиньпином в Южной Корее позже на этой неделе, где они проведут важные торговые переговоры на фоне ухудшающихся отношений между крупнейшими экономиками мира.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Надежды на переломную сделку между США и Китаем снова усилились после выходных новостей, но Macquarie предупреждает, что переговоры скорее помогут отсрочить эскалацию, чем разрешить стратегические споры между Вашингтоном и Пекином, оставляя реальное торговое соглашение недостижимым.

“Мы остаемся скептически настроены относительно всеобъемлющего соглашения (которое навсегда решит все стратегические вопросы – торговлю, передачу технологий, Тайвань) в ближайшее время”, – заявили в Macquarie в недавней записке.

Рамочное соглашение выходных, разработанное на полях саммита АСЕАН, будет рассмотрено президентом Трампом и президентом Си Цзиньпином позже на этой неделе в Южной Корее.

Министр финансов США Скотт Бессент и торговый представитель США Джеймисон Грир назвали сделку конструктивной, отметив, что она приостановила неминуемые тарифы США и дала Китаю еще год до ужесточения ограничений на редкоземельные минералы, стратегический актив, используемый во всем от электроники до ракетных технологий. Пекин, однако, был более сдержан, назвав это лишь “предварительным консенсусом”.

Вопреки оптимизму с Уолл-стрит о том, что торговая сделка США-Китай потенциально может проложить путь к соглашению позже на этой неделе, когда Трамп и Си Цзиньпин должны встретиться, Macquarie утверждает, что большая часть “прогресса” касается отсрочки эскалации, а не решения основных споров, и указывает, что прошлые “предварительные” сделки срывались (особенно соглашение первой фазы 2019 года).

В то время как США ожидают, что Китай увеличит закупки сои и ослабит ключевые экспортные ограничения, обе стороны также придерживаются позиций, которые способствовали текущему тупику, включая TikTok, ограничения на фентанил и, что примечательно, Тайвань, который Трамп обозначил как главную проблему для любого возможного саммита с Си.

Американский S&P 500 поднялся до рекордных максимумов на признаках прогресса, но Macquarie считает, что оптимизм уже учтен в ценах, а с учетом того, что тарифы США на китайские товары все еще составляют 30%, большая сделка далека. “Мы ожидаем, что энтузиазм угаснет”, – добавили в Macquarie, предупреждая инвесторов не делать ставку на долгосрочный прогресс, пока не появятся реальные уступки с обеих сторон.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.