Investing.com – Полупроводниковый сектор Южной Кореи станет доминирующим фактором экономического роста в 2026 году, при этом ожидается, что чипы будут составлять 30% от общего объема экспорта, поскольку ценовой суперцикл продлится третий год подряд, согласно недавней заметке BofA Securities.

Будьте в курсе событий за пределами заголовков с премиальной рыночной аналитикой, AI-подборками акций и глубокими исследовательскими инструментами от InvestingPro – скидка 55% сегодня

Экспорт полупроводников вырос на 22% в 2025 году, внеся 4,6 процентных пункта в общий рост экспорта страны на 3,8%, сообщил брокер.

В начале января рост экспорта чипов ускорился до 70,2% в годовом исчислении в пересчете на день, что является самым быстрым темпом с 2017 года, благодаря ценам на DRAM, которые выросли на 20-30% с начала года.

Аналитики BofA прогнозируют, что мировые продажи DRAM вырастут на 60% в 2026 году после роста на 50% в 2025 году, при этом средние отпускные цены вырастут на 40% в этом году после роста на 62% в 2024 году и 26% в 2025 году.

Восходящий цикл, начавшийся во второй половине 2023 года, стал самым длительным за десятилетия, превзойдя предыдущие двухлетние циклы 2019-2021, 2016-2018 и 2012-2014 годов, показал отчет.

Бум пополняет государственную казну и поддерживает вону, хотя риски концентрации растут.

Налоговые поступления выросли на 12,6% до 331 трлн вон ($246 млрд) за период с января по октябрь 2025 года, при этом поступления от корпоративного налога и подоходного налога выросли на 22% до 185 трлн вон со 152 трлн вон годом ранее, благодаря улучшению прибыльности экспортеров.

Рост полупроводникового сектора создает риск снижения прогнозируемого фискального дефицита на 2026 год в размере 4,0%, потенциально расширяя возможности для дополнительных расходов на исследования и разработки, а также на социальное обеспечение, заявил американский инвестиционный банк.

Однако концентрация рынка создает уязвимости. Samsung Electronics и SK Hynix теперь составляют почти 40% индекса KOSPI, по сравнению с 25,4% в 2020 году, что повышает чувствительность к любому развороту цикла чипов.

Доля полупроводников в общем объеме экспорта, которая сейчас составляет 24%, является самой высокой за последние десятилетия, что усиливает экономическую цикличность, поскольку потребительская электроника, автомобили и традиционные промежуточные товары остаются слабыми, предупреждает отчет.

Высокий спрос на передовые чипы, используемые в искусственном интеллекте, поддерживает цикл, в то время как мощности для высокоскоростной памяти остаются крайне ограниченными, что поддерживает высокие цены, сообщает BofA. Аналитики ожидают, что восходящий цикл продолжится до второй половины 2026 года.

Центральный банк сигнализировал о вероятном повышении прогноза роста с предыдущего показателя в 1,8% на 2026 год на своем февральском заседании, при этом BofA ожидает, что Банк Кореи сохранит ставки на прежнем уровне в течение всего года.

Сохраняются значительные риски. Президент Дональд Трамп объявил в социальных сетях 26 января, что повысит тарифы на корейские товары до 25% с 10%, нацеливаясь на автомобили, пиломатериалы, фармацевтические препараты и другие продукты.

Любой резкий разворот цен на DRAM из-за изменений в планах капитальных затрат крупных технологических компаний также может нарушить цикл, предостерегает отчет.

Несмотря на устойчивый рост экспорта чипов, инвестиции в объекты отстают от исторических моделей, увеличиваясь лишь умеренно, поскольку производители чипов поддерживают жесткое предложение для поддержания цен.

Производство полупроводников выросло на 15% в 2025 году, что ниже роста на 29% в 2021 году и скачка на 39% в 2010 году, что отражает ценовой характер текущего цикла.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент США Дональд Трамп в четверг вечером подписал указ, направленный на введение торговых тарифов в отношении любой страны, продающей нефть Кубе.

Трамп поручил министру торговли и госсекретарю определить, продает ли какая-либо иностранная страна нефть Кубе, и соответственно обложить эту страну тарифами.

Получите больше новостей об экономике США с InvestingPro

В указе Трамп также предупредил о недопустимости ответных мер в случае введения возможных тарифов.

Этот указ появился всего через несколько недель после того, как Трамп начал вторжение в Венесуэлу и заявил о захвате нефтяной промышленности страны. Тогда он предупредил, что следующей будет Куба, обвинив страну в укрывательстве антиамериканских интересов.

Трамп также предложил установить морскую блокаду вокруг Кубы, чтобы прекратить импорт нефти в страну.

США сохраняют эмбарго в отношении Кубы с 1960-х годов, в значительной степени блокируя доступ страны к мировой торговле.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент США Дональд Трамп заявил в четверг вечером, что собирается ввести 50% тариф на все канадские самолеты, продаваемые в стране, ссылаясь на отказ Канады сертифицировать несколько самолетов производства Gulfstream.

Трамп также сообщил, что его администрация “отменит сертификацию” самолетов, произведенных канадским аэрокосмическим гигантом Bombardier Inc (TSX:BBDb).

Получайте больше новостей о Трампе и политике США с InvestingPro

“Мы отменяем сертификацию их Bombardier Global Expresses и всех самолетов, произведенных в Канаде, до тех пор, пока Gulfstream, великая американская компания, не получит полную сертификацию”, — заявил Трамп в сообщении на Truth.Social.

“Если по какой-либо причине эта ситуация не будет немедленно исправлена, я введу для Канады 50% тариф на все самолеты, продаваемые в Соединенные Штаты Америки”, — сказал Трамп.

Угрозы Трампа прозвучали всего через несколько дней после того, как он пригрозил ввести 100% тарифы на Канаду, фактически блокируя торговлю страны с США, если она продолжит торговую сделку с Китаем.

Эта угроза стала последней в годовом споре между североамериканскими соседями, который начался сразу после вступления Трампа в должность в прошлом году, когда он предложил ввести высокие тарифы на страну.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Goldman Sachs в недавней аналитической записке отметил, что экономика Швейцарии, вероятно, продемонстрирует умеренный рост в 2026 году, со сдержанной инфляцией и стабильными процентными ставками после года серьезных торговых нарушений.

Будьте информированы за пределами заголовков с премиум-аналитикой рынка, AI-подборкой акций и инструментами глубокого исследования от InvestingPro – скидка 55% сегодня

Брокер отметил, что экономический рост Швейцарии в 2025 году был искажен ускоренным экспортом перед введением американских тарифов, за которым последовало замедление и сокращение после того, как США ввели тарифы в размере 39% на швейцарский экспорт.

Показатели активности стабилизировались к концу года, а торговое соглашение, достигнутое с США в ноябре, которое ограничивает тарифы на уровне 15%, как ожидается, поддержит экономическую активность в будущем, согласно мнению брокера.

Goldman Sachs прогнозирует рост швейцарской экономики на уровне 1,2% в 2026 году, что немного выше прогноза Швейцарского национального банка, поскольку более слабый рост во второй половине 2025 года влияет на среднегодовой показатель. Ожидается, что рост будет близок к потенциальному, который Goldman Sachs оценивает в 1,6%.

На 2027 год брокер прогнозирует рост на уровне 1,6%, повысив свою предыдущую оценку в 1,4% после того, как экономическая команда США больше не ожидает введения тарифов на фармацевтическую продукцию после промежуточных выборов в США.

Ожидается, что инфляция останется низкой, но положительной в течение всего 2026 года. Goldman Sachs отметил, что инфляция стабилизировалась около 0% в 2025 году и прогнозирует базовую инфляцию около 0,5% в 2026 году.

Ожидается, что общая инфляция вырастет до 0,6% к концу года и в 2027 году, что соответствует прогнозу Швейцарского национального банка.

Аналитики отметили, что краткосрочные инфляционные ожидания стабилизировались со второго квартала 2025 года, а ожидания компаний по росту заработной платы на 1,3% соответствуют инфляции около 0,5%.

Goldman Sachs заявил, что прогноз по инфляции поддерживается ожиданием небольшого обесценивания швейцарского франка по отношению к евро.

Брокер отметил, что, хотя франк укрепился в номинальном выражении в последние годы, в реальном выражении этого не произошло. Также были упомянуты ожидания замедления инфляции в еврозоне до 1,8% в 2026 году и воздержание Европейского центрального банка от дальнейшего смягчения как факторы, поддерживающие евро по отношению к франку.

На этом фоне Goldman Sachs ожидает, что Швейцарский национальный банк сохранит свою ключевую ставку на уровне 0% в обозримом будущем.

Брокер отметил, что риски для политики смещены в сторону понижения, но подчеркнул, что центральный банк неоднократно указывал на высокий порог для перехода ставок ниже нуля.

По мнению Goldman Sachs, для введения отрицательных ставок ШНБ потребуется устойчивое снижение инфляции ниже 0% и значительное понижение прогноза инфляции на среднесрочную перспективу.

Стратеги Goldman Sachs по ставкам также ожидают, что доходность швейцарских государственных облигаций постепенно вырастет до 0,5%, что все равно оставит их самыми низкими среди стран G10.

Они отметили, что более медленное восстановление и более слабая инфляция могут ограничить любой рост долгосрочной доходности и удержать их вблизи текущих форвардных уровней.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Morgan Stanley обозначил четыре основные силы, которые, по его мнению, будут формировать глобальный макроэкономический ландшафт в 2026 году, утверждая, что тематический подход остается важнейшим инструментом для навигации в условиях рыночной волатильности и структурных изменений.

Получите более глубокий анализ факторов, формирующих макроэкономический ландшафт, с InvestingPro — скидка 55%

Четыре ключевые темы банка на этот год: распространение ИИ/технологий, будущее энергетики, многополярный мир и общественные сдвиги. Три из этих тем остались неизменными с прошлого года, отмечает фирма, в то время как общественные сдвиги знаменуют эволюцию их предыдущей темы долголетия.

“Мы видим множество тенденций, оказывающих широкое влияние на общество по всему миру, с эффектами, ощутимыми в удивительно широком спектре отраслей”, — заявил в записке стратег JPMorgan Стивен Бёрд.

“Волновые эффекты от нарушения/эволюции занятости под влиянием ИИ, стареющего населения, изменения потребительских предпочтений, стремления к здоровому долголетию и сложной демографической ситуации во многих регионах продолжат иметь значение для правительств, экономик и корпораций”.

В рамках своих четырех тем Morgan Stanley представил 10 макропрогнозов на 2026 год.

1) Два мира прогресса LLM и внедрения ИИ: Банк ожидает, что американские передовые большие языковые модели (LLM) совершат значительный скачок в возможностях в первой половине 2026 года, в то время как китайские конкуренты будут отставать в тот же период. Ожидается, что опасения по поводу внедрения сменятся оптимизмом во второй половине года, когда преимущества станут более заметными.

2) Спрос на вычислительные мощности превышает предложение: Прогнозируется, что растущая сложность ИИ и более широкое внедрение подтолкнут спрос на вычислительные мощности значительно выше роста предложения, при этом Morgan Stanley утверждает, что экономика для крупномасштабной инфраструктуры ИИ становится все более привлекательной.

3) Надежная политическая повестка США: Ожидается, что администрация Трампа будет действовать более агрессивно, чем предполагают рынки, в обеспечении критически важных минералов, стимулировании отечественного производства, увеличении военных расходов, ориентированных на инновации, и снижении потребительских затрат.

4) Передача технологий ИИ и национальная самодостаточность: Ожидается, что Китай будет оказывать давление на США для получения более широкого доступа к технологиям ИИ, одновременно ускоряя собственное продвижение к “валовому внутреннему интеллекту”, при этом национальные разрывы в возможностях ИИ будут формировать будущую динамику торговли.

“В ответ на прогнозы 1-3, Китай оказывает давление на США, чтобы разрешить более обширную передачу технологий ИИ в Китай. Неравенство в возможностях ИИ на национальном уровне может повлиять на динамику торговли”, — написал Бёрд.

5) Политика энергетики: Растущие глобальные затраты на энергию, вероятно, вызовут негативную реакцию против расширения центров обработки данных и стимулируют политическую поддержку недорогих и автономных энергетических решений, заявил стратег.

6) Конвергенция ИИ и энергетической инфраструктуры: Ожидается, что основные игроки в сфере ИИ возьмут под больший контроль энергетические активы для обеспечения надежной, недорогой энергии и повышения эффективности за счет оптимизации с помощью ИИ.

7) Рост производства в Китае и возвращение производства в США: Прогнозируется, что Китай расширит глобальную долю в технологически насыщенном производстве, в то время как США выиграют от “ренессанса возвращения производства”, поскольку технологии уменьшают преимущество дешевой рабочей силы.

8) Инвестиционный цикл Латинской Америки: Изменения в политике, геополитика и пиковые процентные ставки, по мнению Morgan Stanley, подталкивают регион к новой фазе роста, основанной на инвестициях, а не на потреблении.

9) Переквалификация и вмешательство в связи с потерей рабочих мест из-за ИИ: Ожидается, что правительства и корпорации развернут масштабные программы переквалификации, наряду с политическими ответами на реальные или предполагаемые нарушения занятости, вызванные ИИ.

10) “Трансформационный ИИ” меняет экономику: К второй половине 2026 года Morgan Stanley ожидает ранние признаки дефляции в некоторых частях экономики, более высокие капитальные затраты, изменение оценки активов и растущую важность активов, которые не могут быть “воспроизведены” ИИ.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

После месяцев спекуляций и обсуждений президент США Дональд Трамп в пятницу утром подтвердил, что бывший управляющий Федеральной резервной системы Кевин Уорш станет его кандидатом на пост главы ФРС вместо Джерома Пауэлла.

Получите более глубокие исследования и аналитику в InvestingPro – сейчас со скидкой 50%

Это объявление последовало за длительным конфликтом между Трампом и Пауэллом, в ходе которого президент публично высмеивал главу центрального банка за отказ снижать процентные ставки и угрожал уволить Пауэлла. Его администрация начала расследование в отношении ФРС, что Пауэлл назвал наказанием за отказ устанавливать процентные ставки в соответствии с предпочтениями Трампа.

На фоне опасений о независимости ФРС среди наблюдателей за денежно-кредитной политикой, выдвижение Уорша принесло облегчение.

“Выдвижение Кевина Уорша на пост председателя ФРС — именно то, на что надеялись рынки, поскольку он опытный специалист, хорошо известный в рыночных кругах, и от него ожидают сохранения независимости центрального банка, что критически важно для рынков. Самое главное, Уорш столкнется с минимальными препятствиями при утверждении в Сенате”, — заявил Ричард Саперштейн, главный инвестиционный директор Treasury Partners.

Так кто же такой Кевин Уорш?

Родившийся в Олбани, штат Нью-Йорк, Уорш изучал государственную политику с упором на экономику и статистику в Стэнфордском университете, получив степень бакалавра с отличием в 1992 году. Затем Уорш поступил в Гарвардскую школу права, где изучал взаимосвязь между правом, экономикой и регуляторной политикой, получив юридическую степень в 1995 году.

С 1995 по 2002 год Уорш работал в Morgan Stanley, изначально в отделе слияний и поглощений. Там он выступал финансовым советником нескольких компаний из различных отраслей. Он также помогал структурировать сделки на рынках капитала и содействовал финансированию с фиксированным доходом и акционерному финансированию.

“У Уорша самый глубокий опыт в банковской политике среди всех четырех финалистов, поскольку он был ключевой фигурой в реагировании Федеральной резервной системы на финансовый кризис. Мы рассматриваем это как положительный момент, поскольку это означает, что его приход вряд ли замедлит усилия по дерегулированию в Федеральной резервной системе, включая ожидаемый пересмотр правил банковского капитала”, — сказал Джарет Сейберг, аналитик по финансовой политике в TD Cowen.

Уорш присоединился к администрации президента Джорджа Буша-младшего в 2002 году, работая специальным помощником президента по экономической политике и исполнительным секретарем в Национальном экономическом совете. Буш выдвинул Уорша в Совет управляющих ФРС в 2006 году. Он работал в совете до 2011 года.

Уорш в ФРС

Опыт Уорша на Уолл-стрит был использован во время его работы в ФРС, где он наблюдал развитие финансового кризиса. Он служил связующим звеном между Уолл-стрит и банковской отраслью в разгар кризиса.

Уорш также сыграл важную роль в введении ФРС политики, известной как количественное ужесточение, при которой центральный банк покупает облигации на рынке, чтобы стимулировать экономику.

Во время работы в ФРС Уорш был известен своими “ястребиными” взглядами. В последнее время Уорш в значительной степени поддерживал призывы Трампа к снижению ставок в прошлом году.

“Двойник Трампа в денежно-кредитной политике с самого начала”

Поскольку Трамп неоднократно призывал к снижению процентных ставок, участники рынка и наблюдатели за денежно-кредитной политикой следили, будет ли выбор президента падать на опытного специалиста, такого как Уорш, или на постороннего, например, Рика Ридера из BlackRock.

Хотя выбор Уорша развеял опасения о независимости центрального банка, Уолл-стрит также восприняла это как слегка “ястребиный” шаг.

“У трейдеров могло возникнуть ощущение, что Трамп принимает “институциональное” и, возможно, “ястребиное” решение, назначая Кевина Уорша в Совет ФРС и на пост председателя ФРС (что также подразумевает председательство в FOMC)”, — заявили стратеги Macquarie Тьерри Визман и Гарет Берри.

“Но трейдеры могут забывать, что Уорш покинул Совет ФРС в 2011 году — за несколько лет до истечения срока его полномочий — из-за несогласия с политикой ФРС. Как и Дональд Трамп, с которым он тогда соглашался, Уорш был иконоборцем, а не “институциональным парнем”. Он также семейный друг Трампа”, — отметили стратеги.

“И, как и Трамп, Уорш в наши дни не “ястреб”. После осуждения программ количественного смягчения ФРС в 2009-2011 годах, Уорш перенял почти все последующие убеждения Трампа о проведении денежно-кредитной политики, особенно в отношении дезинфляции, вызванной ИИ, несущественности изменения климата, необходимости снижения ключевых ставок и изменения институционального фона, включая желание более тесной координации ФРС и Белого дома”, — сказали Визман и Берри.

“Уорш был “двойником Трампа в денежно-кредитной политике” с самого начала”, — добавили они.

В пятницу на Уолл-стрит наблюдалась распродажа, поскольку выдвижение Уорша отразилось на рынках драгоценных металлов и доллара. Вот некоторые популярные биржевые фонды, отслеживающие индекс S&P 500: SPDR® S&P 500® ETF Trust (Нью-Йорк:SPY), Vanguard S&P 500 ETF (Нью-Йорк:VOO) и iShares Core S&P 500 ETF (Нью-Йорк:IVV).

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент Дональд Трамп выбрал Бретта Мацумото, опытного экономиста Бюро статистики труда, на должность следующего руководителя агентства, согласно сообщению The Wall Street Journal. Это решение направлено на заполнение вакуума в руководстве главного статистического органа правительства.

Агентство оставалось без постоянного руководителя с августа, после громкого увольнения предыдущего лидера, Эрики Макэнтарфер. Это отстранение было вызвано, как сообщается, недовольством президента данными, которые подчеркивали неблагоприятные тенденции на внутреннем рынке труда.

Мацумото привносит в эту роль глубокий институциональный опыт, работая экономистом в BLS с 2015 года. Недавно он завершил временное назначение в Совете экономических консультантов Белого дома, что стало редким случаем работы вне карьерной гражданской службы.

До недавнего времени в Белом доме Мацумото не работал ни в каком политическом качестве, согласно отчету The Journal. Он получил докторскую степень по экономике в Университете Северной Каролины в Чапел-Хилл в том же году, когда присоединился к агентству.

Эта номинация представляет собой сдвиг в сторону внутренней экспертизы для организации, отвечающей за публикацию критически важных показателей, таких как уровень инфляции и безработицы.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Investing.com – Заместитель председателя Федеральной резервной системы по надзору Мишель Боуман сигнализировала о смещении акцента в сторону защиты рабочей силы США, выступая в Юго-западной высшей школе банковского дела в пятницу. Хотя центральный банк недавно сохранил процентные ставки на прежнем уровне, Боуман подчеркнула, что ее внимание смещается в сторону потенциального быстрого ухудшения ситуации с занятостью.

Заместитель председателя отметила, что рост числа рабочих мест в частном секторе замедлился до всего 30 000 в месяц в последнем квартале прошлого года. Она выразила обеспокоенность тем, что текущая среда “низкого найма, низкого увольнения” может быстро превратиться в значительные сокращения, если более широкая экономическая активность продолжит ослабевать.

Что касается будущего курса денежно-кредитной политики, Боуман четко изложила план по снижению стоимости заимствований в течение 2026 года. “Заглядывая вперед в 2026 год, мой Сводный прогноз экономических показателей включает три снижения ставки в этом году”, — заявила Боуман в своем выступлении.

Заместитель председателя признала, что последнее решение о паузе было “сложным выбором”, балансирующим между желанием защититься от рисков на рынке труда и необходимостью в ясности данных. Она утверждала, что после снижения ставок на 75 базисных пунктов в прошлом году, ФРС может позволить себе “сохранить порох сухим”, ожидая более точных сигналов после правительственного шатдауна.

Несмотря на паузу, Боуман предупредила, что рынок труда остается уязвимым, и заявила, что ФРС должна быть готова скорректировать политику, если условия на рынке труда ухудшатся. Она отметила, что хотя инфляция остается несколько повышенной из-за влияния тарифов, она уверена, что инфляция снизится до 2%, когда эти разовые шоки ослабнут.

В конечном счете, центральный банк, похоже, готов действовать, если “безработное расширение” будет угрожать полной остановке экономики. “История говорит нам, что рынок труда может казаться стабильным вплоть до того момента, когда он перестает быть таковым”, — предостерегла Боуман.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент Дональд Трамп в пятницу утром назначил бывшего управляющего Федеральной резервной системы Кевина Уорша своим кандидатом на замену председателю Джерому Пауэллу.

Уорш, который входил в Совет управляющих ФРС с 2006 по 2011 год, сыграл важную роль в качестве посредника между Уолл-стрит и банковской отраслью в разгар финансового кризиса.

Его номинация также развеяла опасения по поводу независимости центрального банка, одновременно отразившись на рынках. Уолл-стрит снизилась в свете ястребиных взглядов Уорша в прошлом, в то время как доллар вырос. Самое значительное движение, несомненно, произошло в драгоценных металлах, где наблюдался масштабный разворот после впечатляющего роста золота и серебра.

Получите более глубокий анализ денежно-кредитной политики на InvestingPro

Ниже приведены различные реакции на объявление о назначении Уорша:

Дерек Изуэль, главный инвестиционный директор Shelton Capital Management:

“Изменения в руководстве ФРС имеют значение на полях, но результаты политики в конечном итоге определяются комитетом. Более важный вопрос для рынков заключается в том, укрепит ли следующий председатель независимость ФРС и её реакцию на данные.

Если инвесторы воспримут уклон в сторону более жесткой политики или усиленного внимания к инфляции, это может повысить премии за срок и оказать давление на чувствительные к ставкам активы в ближайшей перспективе. Если же рынок интерпретирует это как преемственность с текущей структурой, реакция обычно более сдержанная.”

Чарли Рипли, старший инвестиционный стратег Allianz Investment Management:

“Номинация Кевина Уорша… потенциально может стать поворотным моментом для денежно-кредитной политики США и мандата ФРС. Уорш, имея опыт работы в качестве бывшего управляющего ФРС, известен как ястреб по инфляции, но ожидается, что его возвращение принесет более нюансированный подход к руководству ФРС.

Существует мнение, что ФРС под руководством Уорша технически склоняется к более ястребиной позиции с нежеланием использовать баланс для ограничения долгосрочных ставок. Поскольку риски инфляции продолжают маячить на горизонте, балансирование политического давления с целью снижения ставок останется сложной задачей.

В целом, мы считаем, что номинация Уорша в конечном итоге приведет к повышению премий за риск по долгосрочным ставкам и доллару. Движение к направленно более крутой кривой доходности ставит покупателей с длительным сроком погашения в известность, с большим потенциалом для отставания.”

Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial:

“С пятилетним опытом работы в Совете управляющих при ФРС Бернанке, Кевин Уорш был известен как мост Бернанке на Уолл-стрит. Уорш также известен как критически мыслящий человек и не должен иметь проблем с утверждением.

Инвесторы могут нервничать из-за взгляда Уорша на то, что многие текущие денежно-кредитные структуры — это просто нездоровая пища, такая как форвардное руководство и зависимость от данных. Я думаю, что это потенциально может быть опасно.

Итог: Уорш — безопасный выбор. Он прямолинеен, готов переосмыслить условности и не обязательно является человеком, который всегда соглашается с президентом.”

Том Порчелли, главный экономист Wells Fargo:

“Мы знаем из многих обсуждений с клиентами, что, по-видимому, существует определенная степень комфорта с ФРС под руководством Уорша по сравнению с другими вариантами. Но мы все должны помнить, что с этим выбором также связана определенная степень неопределенности, хотя бы потому, что его публичные высказывания об экономических перспективах и соответствующем пути для федеральной ставки были реже и дальше между собой, чем у других финалистов.

Мы в целом ожидаем, что председатель Уорш будет поддерживать более голубиную позицию в отношении денежно-кредитной политики, отчасти из-за его оптимизма в отношении роста производительности, а также его взгляда на необходимость более низких ставок для поддержки “Мейн-стрит”. И, конечно, голубиный уклон — это то, чего хотел президент Трамп.

Тем не менее, Уорш исторически был одним из самых ястребиных среди четырех финалистов в шорт-листе президента Трампа. Репутация Уорша как ястреба происходит из его времени в качестве управляющего ФРС и во время его карьеры после ФРС.”

Мэтью Луццетти, главный экономист по США в Deutsche Bank:

“Хотя Уорш недавно выступал за более низкие ставки, мы не рассматриваем его как структурно голубиного. Вместо этого… его взгляды, как правило, склонялись к ястребиным по сравнению с другими. Наиболее заметным примером были его опасения по поводу инфляционных рисков от количественного смягчения во время мирового финансового кризиса. Более недавним примером является то, что он не поддержал снижение ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре 2024 года.

Уоршу придется убедить своих коллег в том, что снижение ставок в этом году целесообразно, аргумент, который вряд ли победит, если только рынок труда не покажет новые признаки ослабления или инфляционное давление существенно не ослабнет позже в этом году.”

Крис Заккарелли, главный инвестиционный директор Northlight Asset Management:

“Хотя рынки, вероятно, испытывают облегчение от того, что известный бывший чиновник ФРС был номинирован на пост следующего председателя ФРС, они также, вероятно, перейдут к опасениям, что он не будет таким голубиным, как они ожидали от нового председателя.

Как и всем другим назначенцам на пост председателя ФРС, ему потребуется некоторое время, чтобы найти свое место и установить свою репутацию в качестве председателя, но в прошлом мы видели ряд примеров, когда председатели ФРС — и члены Верховного суда, если на то пошло — в итоге имели иное наследие и стиль, чем ожидали люди (и назначившие их президенты).”

Джозеф Брусуэлас, главный экономист RSM U.S.:

“Лично я считаю, что Уорш соответствует очень высокой планке для председателя ФРС. Ему следует задать сложные вопросы о независимости центрального банка, его взглядах на сокращение баланса ФРС и реформу центрального банка.

Более того, его следует спросить, как бы он отреагировал во время финансового кризиса, учитывая его публичный послужной список сосредоточения внимания на инфляционном риске в период растущей безработицы и дефляции в начальной части Великого финансового кризиса.

Уорш имеет ряд взглядов и послужной список, который вызывает значительные опасения по поводу того, как он будет действовать во время финансового и экономического кризиса. Я бы не рекомендовал его, но он квалифицирован для этой работы.”

Вот некоторые популярные биржевые фонды, которые отслеживают эталонный индекс S&P 500: SPDR® S&P 500® ETF Trust (Нью-Йорк:SPY), Vanguard S&P 500 ETF (Нью-Йорк:VOO) и iShares Core S&P 500 ETF (Нью-Йорк:IVV).

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем заявил в пятницу, что центральному банку США не нужно дальше снижать процентные ставки, если рынок труда не ухудшится или инфляция не снизится.

Выступая на мероприятии в Университете Арканзаса, Мусалем охарактеризовал текущий диапазон ставки 3,50%-3,75% как нейтральный. Он отметил, что при ожидаемом продолжении роста экономики выше тренда нет необходимости в дополнительном монетарном стимулировании, особенно когда условия кредитования и фискальная политика действуют как “попутный ветер”.

“Я вижу факторы, поддерживающие экономический рост”, — сказал Мусалем. “С инфляцией выше целевого уровня и сбалансированными рисками для перспектив, я считаю, что было бы нецелесообразно снижать ставку до стимулирующего уровня в настоящее время”.

Мусалем выразил ожидание, что инфляция снизится к целевому показателю ФРС в 2% с текущего уровня, который примерно на процентный пункт выше. Однако он признал риски того, что инфляция может дольше оставаться выше целевого уровня. Он также отметил, что не вся текущая инфляция связана с тарифами.

Представитель ФРС отметил, что риск значительного спада на рынке труда уменьшился. Хотя он надеется, что рост производительности продолжится, он предостерег, что еще слишком рано полагаться на это.

По словам Мусалема, риски для экономических перспектив сейчас сбалансированы, и дальнейшие снижения ставок будут необходимы только в случае ослабления рынка труда или падения инфляции.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.