Член Совета управляющих ФРС Лиза Кук предупредила в четверг, что исторически высокие цены на акции, корпоративные облигации, недвижимость и рынки кредитов с левериджем могут привести к значительному снижению стоимости активов, хотя, по ее мнению, финансовая система останется стабильной при таких коррекциях.

“В настоящее время у меня складывается впечатление, что существует повышенная вероятность масштабного снижения цен на активы”, — заявила Кук во время мероприятия в бизнес-школе Джорджтаунского университета. Несмотря на эту обеспокоенность, она добавила, что общая устойчивость финансовой системы означает, что такие снижения не вызовут кризис, подобный Великой рецессии.

Снизит ли ФРС ставку в декабре? Узнайте, чего ожидают аналитики Уолл-стрит, оформив подписку на InvestingPro – получите скидку 55% сегодня

Кук отметила, что хотя рост частного кредитования в настоящее время не представляет угрозы для финансовой стабильности, он заслуживает постоянного мониторинга. Она выразила более непосредственную обеспокоенность уязвимостью рыночной ликвидности, связанной с расширением присутствия хедж-фондов на рынках казначейских ценных бумаг.

Член Совета управляющих ФРС также затронула тему развивающейся роли генеративного искусственного интеллекта в трейдинге, предположив, что он потенциально может повысить стабильность рынка, устраняя человеческие предубеждения, которые иногда вызывают панические продажи. Однако она признала, что ИИ также вносит новые риски, требующие тщательного наблюдения.

“Есть ранние свидетельства и того, и другого”, — сказала Кук о потенциальных преимуществах и рисках ИИ. “Появились области, за которыми нужно внимательно следить, а также потенциальные способы, которыми мы получим пользу от этой новой технологии”.

В своих замечаниях Кук не затрагивала напрямую денежно-кредитную политику и не давала конкретных экономических прогнозов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Аналитики Уолл-стрит разделились во мнениях относительно того, снизит ли Федеральная резервная система ставку в декабре после публикации отчета по занятости за сентябрь в четверг, который показал более сильный, чем ожидалось, прирост рабочих мест, но и рост безработицы.

Публикация данных была задержана на шесть недель из-за приостановки работы правительства США.

Будьте в курсе следующих шагов ФРС с InvestingPro – получите скидку 55% сегодня

Число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось в сентябре на 119 000, что значительно выше консенсус-прогноза в 50 000.

Аналитики Vital Knowledge отметили, что пересмотр в сторону понижения на 33 000 за июль и август «были негативными», оставив август в явном упадке.

Фирма утверждает, что «самым важным числом» может быть всплеск рабочей силы, который помог подтолкнуть уровень безработицы вверх до 4,4%, и что приглушенный рост заработной платы на 0,2% дает «голубям» аргумент в пользу того, что «ФРС [может] продолжить снижение».

Тем не менее, общий прирост «намного выше текущего безубыточного уровня», что поддерживает «ястребов», которые хотят «продленной паузы».

CIBC Economics заявила, что отчета «должно быть достаточно для того, чтобы ФРС взяла паузу в декабре», сославшись на восстановление трехмесячного среднего прироста рабочих мест до 62 000 и повышение участия до 62,4%.

Фирма ожидает, что политики «отложат решение до нового года» на фоне «тумана данных» и неопределенности в отношении тарифов.

Сара Хаус из Wells Fargo заявила, что отчет «не внес ясности» в преддверии декабрьского заседания.

«Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что ФРС следует снизить ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов на фоне уровня безработицы, который соответствует небольшому, но нарастающему ослаблению рынка труда, и инфляции, которая выглядит все более благоприятной вне вызванного тарифами роста цен», — заявила Хаус.

Однако она считает, что ФРС проведет «отдельные дебаты», при этом «ястребы», вероятно, укажут на «все еще превышающую целевой показатель инфляцию» и устойчивый рост числа рабочих мест.

Между тем, Стефани Рот из Wolfe Research считает, что негативные пересмотры и низкая заработная плата сохраняют «снижение ставки в декабре в игре», что соответствует прогнозу ее фирмы о еще одном снижении на 25 базисных пунктов в этом году.

Но Майкл Гэпен из Morgan Stanley занял противоположную позицию, заявив, что «резкое и широкое восстановление» найма означает, что летнее замедление «могло быть преувеличено».

«Широкое восстановление занятости предполагает уменьшение рисков повышения уровня безработицы. Мы больше не ожидаем снижения ставки ФРС в декабре», — написал аналитик.

«Теперь мы ожидаем снижения в январе, апреле и июне, до той же конечной ставки 3–3,25%, которую мы прогнозировали».

Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби в четверг выразил обеспокоенность слишком быстрым снижением процентных ставок, ссылаясь на застой в прогрессе по инфляции и ограниченные экономические данные из-за приостановки работы правительства.

Выступая перед Обществом дипломированных финансовых аналитиков Индианаполиса, Гулсби заявил, что, по его мнению, базовая экономика остается сильной, но он проявляет осторожность в отношении решений по денежно-кредитной политике в ближайшей перспективе.

“На мой взгляд, базовая экономика довольно сильна, и в конечном итоге ставки могут значительно снизиться, но в ближайшей перспективе я немного обеспокоен слишком ранним проведением множества снижений ставок и расчетом на то, что это будет временным явлением, а инфляция снова снизится”, — заявил Гулсби.

Снизит ли ФРС ставки в декабре? Узнайте, чего ожидают аналитики с Уолл-стрит, перейдя на InvestingPro – получите скидку 55% сегодня

Представитель ФРС подчеркнул приверженность центрального банка целевому показателю инфляции, заявив: “Для инфляции мы установили целевой показатель в 2%, а инфляция в 3% слишком высока. Мы дали священное обещание обеспечить инфляцию на уровне 2%”.

Гулсби отметил, что инфляция, похоже, “застопорилась” и может двигаться в неправильном направлении, что вызывает у него дополнительное беспокойство.

Отсутствие официальных экономических данных из-за приостановки работы правительства усугубило его беспокойство. “Официальные данные — это большая проблема, потому что свет погас”, — сказал он, добавив, что этот пробел в данных делает его “более параноидальным в отношении инфляции”, поскольку меньше видимости ценового давления по сравнению с условиями на рынке труда.

Говоря о занятости, Гулсби признал “заметное замедление количества созданных рабочих мест”, но сказал, что “сомневается, что замедление роста занятости указывает на рецессию”. Он охарактеризовал текущую ситуацию на рынке труда как “низкий наём, низкое увольнение”, что сигнализирует о неопределенности.

Гулсби подчеркнул, что роль ФРС заключается в том, чтобы быть “твердой рукой” в руководстве денежно-кредитной политикой в этих неопределенных условиях.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Пекин использует проверенные методы давления на Токио в ответ на заявления премьер-министра Санаэ Такаичи о Тайване — от ограничений туризма до блокировки импорта морепродуктов. Однако самое мощное экономическое оружие Китая — экспорт редкоземельных металлов — пока Пекином не используется, сообщает Bloomberg.

Эксперты считают, что Си Цзиньпин вряд ли пойдет на полную блокировку поставок критически важных минералов, необходимых для производства электромобилей, смартфонов и ракет. Причина кроется в риске глобальной ответной реакции и разрушении хрупких договоренностей с США.

В 2010 году территориальный спор уже приводил к фактическому эмбарго со стороны Пекина, что заставило Японию экстренно искать альтернативные источники сырья. Сегодня ситуация иная.

Сдерживающим фактором выступает позиция президента США Дональда Трампа. После встречи с Си Цзиньпином в Южной Корее в прошлом месяце Трамп заявил, что вопрос ограничений экспорта редкоземельных металлов урегулирован «для всего мира». Агрессивный шаг против Японии сейчас может подорвать эту разрядку и вызвать жесткую реакцию Белого дома, который уже пообещал Такаичи полную поддержку.

«Использование карты редкоземельных металлов было бы рискованным шагом для Пекина», — считает Венди Катлер, бывший торговый переговорщик США, ныне работающая в Институте политики Азиатского общества. «Это оттолкнет других торговых партнеров и лишь ускорит их кооперацию с США для создания альтернативных цепочек поставок».

На данный момент Пекин действует точечно, стараясь нанести экономический урон Японии, но не провоцируя единый международный ответ. Дальнейшая эскалация создает серьезные риски для японских корпораций. Под ударом могут оказаться такие гиганты, как Toyota Motor, которая строит завод в Шанхае стоимостью $2 млрд, а также бренд одежды Uniqlo.

После кризиса 2010 года Токио начал активно снижать зависимость от Китая. Доля китайского импорта редкоземельных металлов сократилась, хотя в последнее время вновь выросла до 70%.

Тем не менее, Япония создала значительные внутренние запасы сырья и развивает партнерство с альтернативными поставщиками, такими как австралийская Lynas Rare Earths, которая недавно начала производство тяжелых редкоземельных элементов.

Впрочем, аналитики считают, что Пекин, скорее всего, ограничится бюрократическими препятствиями: затягиванием выдачи лицензий или усложнением оформления документов, избегая громких официальных запретов, которые могли бы напугать другие страны.

«Чем чаще Китай использует такой рычаг, тем с большей опаской на него смотрят другие торговые партнеры», — резюмирует Аллен Карлсон из Корнельского университета. «Если они могут сделать это с Японией, почему не со мной? — вот о чем будут думать в мире».

Экономика Китая, которая, по мнению Yardeni Research, была “удивительно устойчивой в этом году перед лицом внешних препятствий”, теперь сталкивается с одновременным давлением, что вызывает более глубокие вопросы о её траектории на пути к 2026 году.

Фирма утверждала в заметке на этой неделе, что наибольшие угрозы являются внутренними, предупреждая, что “именно внутренние препятствия представляют большую угрозу для роста ВВП… и политика президента Си усугубляет их”.

Yardeni отмечает, что Китай “внезапно подвергается ударам со всех сторон”, указывая на ослабление экспорта, заказов на производство, розничных продаж и покупок автомобилей, наряду с “самыми слабыми инвестициями в основные фонды за более чем пять лет”.

Реальный рост розничных продаж упал до 3,1 процента в годовом исчислении, что значительно ниже среднего показателя 2002-2018 годов, составлявшего около 10 процентов.

В отчете утверждается, что проблемы Китая в значительной степени связаны с выбором внутренней политики.

Несмотря на то, что экономика является второй по величине в мире с объемом $19 трлн, Yardeni говорит, что “не политика президента США Дональда Трампа может увеличить разрыв, а политика собственного лидера Китая, Си Цзиньпина”.

Отчет подчеркивает слабость производственного сектора, “четвертый год дефляции” и нежелание Пекина более агрессивно смягчать денежно-кредитную политику.

Риски дефляции, в частности, находятся в центре внимания. Фирма указывает на падение индекса цен производителей Китая на 2,1 процента в октябре и ИПЦ едва выше нуля, предупреждая, что кризис в сфере недвижимости “подпитывает опасения о потерянном десятилетии, подобном японскому”.

Доверие дополнительно подрывается тем, что Yardeni называет “драконовским подавлением технологий” Си, что продолжает беспокоить инвесторов. Новые регуляторные меры, направленные на интернет-платформы, игнорируют “реальную проблему: несправедливые субсидии” неэффективным государственным предприятиям.

Yardeni Research также отмечает, что хотя Си и президент Дональд Трамп договорились о годовом перемирии в тарифной войне, остается неясным, воспользуется ли Пекин этим окном для ускорения реформ.

После 12 лет руководства Си, Yardeni заключает, что экономика Китая “не обгонит экономику США по размеру в ближайшее время”.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Власти Китая рассматривают введение новых мер поддержки проблемного сектора недвижимости. Пекин опасается, что дальнейший спад на рынке жилья угрожает стабильности всей финансовой системы страны, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.

По словам инсайдеров, политики, включая представителей Министерства жилищного строительства, обсуждают целый ряд вариантов. Среди ключевых предложений:

• Субсидирование ипотеки: впервые в масштабах всей страны планируется предоставлять субсидии новым покупателям жилья.
• Налоговые льготы: обсуждается увеличение возврата подоходного налога для ипотечных заемщиков.
• Снижение комиссий: рассматривается сокращение транзакционных издержек при покупке недвижимости.

План находится в разработке как минимум с третьего квартала, так как кризис продаж и цен на жилье продолжает углубляться. Конкретные сроки и детали реализации пока не утверждены.

Новость воодушевила инвесторов: индекс акций китайских застройщиков развернулся и вырос на 3,3%, показав лучший результат за последние два месяца.

Также на фоне новостей о стимуляции сферы недвижимости подскочили цены на металлы. Алюминий подорожал на 0,6%, медь — на 0,4%, а цинк — на 0,5%.

Четырехлетний спад на рынке недвижимости уже ударил по благосостоянию домохозяйств, потреблению и занятости. Ситуация усугубляется тем, что меры поддержки, введенные год назад, дали лишь краткосрочный эффект: продажи жилья падают со второго квартала, а инвестиции в основной капитал в прошлом месяце рухнули.

Предлагаемое субсидирование процентных ставок призвано вернуть на рынок покупателей, которые боятся «ловить падающие ножи». Средняя ставка по ипотеке на первое жилье в крупных городах сейчас составляет около 3,06%.

Однако экономисты настроены скептически.

«Эти шаги, вероятно, недостаточно смелые, чтобы исправить дисбаланс спроса и предложения», — пишет Эрик Чжу из Bloomberg Economics. «Более дешевая ипотека не поможет, если люди в принципе не хотят брать в долг».

Потребители в Китае сейчас активно снижают долговую нагрузку на фоне неуверенности в завтрашнем дне. Объем выданной ипотеки сокращается: он упал на 3,9% с пика начала 2023 года и составляет 37,4 трлн юаней.

Президент США Дональд Трамп заявил во вторник, что определился с кандидатурой на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, выразив при этом разочарование невозможностью немедленно сместить нынешнего главу Джерома Пауэлла.

“Я думаю, что уже знаю своего кандидата”, — сказал Трамп журналистам в Овальном кабинете, не раскрывая, кого он выбрал. “Я бы с удовольствием прямо сейчас убрал нынешнего главу, но люди меня сдерживают”.

Министр финансов Скотт Бессент, который руководит процессом поиска, сузил круг кандидатов до членов Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера и Мишель Боуман, бывшего члена Совета управляющих ФРС Кевина Уорша, директора Национального экономического совета Белого дома Кевина Хассетта и руководителя BlackRock Inc. Рика Ридера.

“У нас есть несколько неожиданных имен и некоторые стандартные имена, о которых все говорят”, — сказал Трамп. “И мы можем пойти стандартным путем. Иногда неплохо быть политкорректным”.

Бессент планирует представить официальные рекомендации Трампу после Дня благодарения. Президент публично хвалил различных кандидатов, но не выразил явного предпочтения какому-либо конкретному человеку.

Выбранный Трампом кандидат заменит Пауэлла, которого президент неоднократно критиковал за слишком медленное снижение процентных ставок. Срок полномочий Пауэлла на посту председателя истекает в мае, хотя его срок в качестве члена Совета управляющих ФРС продолжается до 2028 года.

Президент повторил свою заинтересованность в том, чтобы Бессент занял пост главы ФРС, но отметил, что министр финансов предпочитает оставаться на своей нынешней должности.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Народный банк Китая в четверг оставил без изменений свою базовую ставку по кредитам, как и ожидалось, сохраняя ее на прежнем уровне шестой месяц подряд после того, как Пекин сигнализировал о меньшей необходимости в денежно-кредитном стимулировании.

НБК сохранил годовую и пятилетнюю ставки LPR на уровне 3,0% и 3,5% соответственно. Такое решение широко ожидалось после того, как Китай оставил без изменений свою семидневную ставку обратного РЕПО, которая теперь считается основной политической ставкой, ранее в этом месяце.

LPR устанавливается на основе рекомендаций 20 назначенных коммерческих банков и используется для установления ипотечных ставок в стране.

Китай последовательно снижал LPR до рекордно низкого уровня в течение последних трех лет, стремясь обеспечить больше денежных стимулов для компенсации отстающей инфляции и стимулирования экономического роста.

Но это дало ограниченные результаты, и Пекин в последние годы прибегает к более активной фискальной поддержке.

Ряд экономических показателей за октябрь показал, что вторая по величине экономика мира по-прежнему находится в основном в отстающем положении из-за вялого экспортного спроса и слабого производства и потребления внутри страны.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Китай уведомил Японию о приостановке импорта японских морепродуктов, обостряя дипломатический спор между двумя странами, сообщило агентство Kyodo News в среду.

Этот шаг отменяет частичное смягчение предыдущего запрета, который Пекин ослабил ранее в этом году.

Приостановка следует за нарастающей двусторонней напряженностью, включая разногласия по политическим и вопросам безопасности, и происходит в чувствительный момент для экономических отношений между двумя крупнейшими экономиками Азии.

Новый премьер-министр Японии Санаэ Такаити стала первым японским лидером за десятилетия, открыто предположившим, что кризис в Тайваньском проливе может вызвать развертывание японских войск.

Ранее сегодня Лю Цзинсун, глава департамента по делам Азии Министерства иностранных дел Китая, выразил недовольство результатами своих переговоров с Масааки Канаи, высокопоставленным чиновником МИД Японии по делам Азии и Океании, сообщило издание The Paper.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Федеральная резервная система будет действовать вслепую в отношении рынка труда перед решающим декабрьским заседанием, поскольку официальные данные по безработице за октябрь и ноябрь не будут доступны политикам вовремя, что снижает вероятность снижения ставки в декабре, предупредили экономисты Morgan Stanley в новом отчете.

“FOMC не увидит уровень безработицы за октябрь или ноябрь до заседания 9-10 декабря. Это снижает вероятность снижения ставки в декабре”, — написали экономисты Morgan Stanley, отметив, что политики смогут увидеть только уровень безработицы за сентябрь.

Это еще больше лишит чиновников ФРС “полной картины” тенденций найма. Уровень безработицы за октябрь “никогда не будет опубликован”, согласно пересмотренному календарю Бюро статистики труда, а данные за ноябрь не поступят до 16 декабря.

Однако FOMC получит данные JOLTS за сентябрь и октябрь 9 декабря, но хотя это “даст некоторое представление о направлении занятости”, экономисты предупредили, что “данные по занятости сами по себе, если они не меняются крайне резко, не говорят FOMC о том, ослабевает или ужесточается рынок труда, а ослабление рынка труда является ключевым аргументом в пользу снижения ставки в декабре”.

Этот информационный вакуум придал еще больший вес данным по заявкам на пособие по безработице, розничным продажам и сведениям о расходах в “Черную пятницу” для принятия решения об изменении ставки.

“Снижение все еще возможно, если заявки на пособие по безработице, розничные продажи и данные о расходах в Черную пятницу покажут достаточную слабость, или если уровень безработицы за сентябрь ухудшится больше, чем мы ожидаем”, — заявили экономисты.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.